Il Cda approva il Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2011

COMUNICATO STAMPA

GABETTI PROPERTY SOLUTIONS: IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA IL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2011
EBITDA in miglioramento dell'8% rispetto a quello del primo trimestre 2010; Risultato lordo consolidato pari a -4 milioni di euro (-3,3 milioni di euro al 31 marzo 2010); L'indebitamento finanziario si riduce di euro 24,1 milioni (euro 145,4 milioni rispetto ad euro 169,5 del 31 dicembre 2010).

Milano, 12 maggio 2011 ï¿½ Il Consiglio di Amministrazione di Gabetti Property Solutions S.p.A. si ï¿½ riunito oggi sotto la presidenza di Elio Gabetti per approvare il Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2011. Il Gruppo Gabetti chiude il primo trimestre del 2011 con un EBITDA in miglioramento dell'8% rispetto a quello dello stesso periodo dell'esercizio precedente (-2,1 milioni di euro rispetto ai -2,3 del 31 marzo 2010). Nel periodo sono stati imputati costi per consulenze straordinarie ed un minor beneficio derivante dalla chiusura della rete diretta retail per il passaggio al modello del franchising immobiliare per circa 0,35 milioni di euro complessivi, al netto dei quali il miglioramento sarebbe pari circa al 23%. Complessivamente il risultato lordo del periodo ï¿½ pari a -4 milioni di euro, rispetto ai -3,3 milioni di euro del primo trimestre 2010 in quanto, nonostante il miglioramento dell'EBITDA, sconta l'incremento di ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni oltre che degli oneri finanziari. L'apporto delle diverse aree di business al margine operativo lordo al 31 marzo 2011 viene di seguito commentato nel dettaglio. AGENCY L'attivitï¿½ di Agency comprende l'intermediazione immobiliare diretta ed il franchising immobiliare ed al 31 marzo 2011 ha complessivamente evidenziato un risultato economico negativo di euro 257 mila, in miglioramento del 66% rispetto a quello negativo di euro 749 mila al 31 marzo 2010. Al 31 marzo 2011 i ricavi tipici relativi all'intermediazione immobiliare diretta risultano in miglioramento del 6%, con un risultato particolarmente buono nel settore corporate (+33%) e nel settore luxury (+14%) rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente ed ammontano complessivamente ad euro 3.395 mila, rispetto ad euro 1.735 mila realizzati nello stesso periodo dell'esercizio precedente. Tale importo comprende ricavi da franchising per euro 1.796 mila che, a partire dal 16 febbraio 2011, vengono consolidati integralmente, mentre nel precedente esercizio tale componente rientrava all'interno del risultato netto delle societï¿½ valutate ad equity. Al 31 marzo 2011 nel Gruppo TREE Real Estate risultano sottoscritti contratti di franchising immobiliare in nr. 1.552 zone contrattuali con nr. 1.282 agenzie operative. Nel corso dei primi tre mesi del 2011 le reti sottostanti TREE Real Estate, al lordo delle risoluzioni, hanno sottoscritto nr. 57 nuovi contratti di affiliazione, dimostrando l'elevata capacitï¿½ di aggregazione delle reti e la forza dei marchi, nonostante l'attuale difficile contesto di mercato e la forte selezione effettuata sui punti esistenti, portati a risoluzione laddove non piï¿½ rispondenti alle logiche di governance del gruppo, finalizzate ad avere una rete sempre piï¿½ qualitativa e sinergica al servizio del cross-selling con le altre attivitï¿½.
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La riduzione dei contratti sottoscritti (-69 rispetto al 31 dicembre 2010) e delle zone operative (-18 rispetto al 31 dicembre 2010) rispecchia l'andamento storico del settore, che prevede nella prima parte dell'anno una contrazione fisiologica degli stessi e un generalizzato recupero nel corso dell'esercizio. FINANCE Relativamente alla linea Finance, occorre segnalare che non ci sono stati forniti i dati economicopatrimoniali del trimestre. Pertanto, ai fini della redazione del resoconto intermedio di gestione sono stati utilizzati gli ultimi dati resici disponibili (bozza di bilancio al 31 dicembre 2010) e non ï¿½ stato evidenziato alcun effetto a conto economico nel trimestre. UBH S.p.A. ci ha comunicato di aver rinunciato all'azione ed agli atti del procedimento di reclamo presentato a seguito del provvedimento del Tribunale di Milano di rigetto del ricorso presentato dalla stessa per l'omologazione dell'accordo di ristrutturazione dei debiti ex art. 182 bis l.f.. UBH S.p.A. ci ha informato inoltre per le vie brevi che sono in corso trattative volte a definire la sua situazione di difficoltï¿½ il cui esito potrebbe avere un impatto sulla situazione di Tree Finance da essa controllata e pertanto siamo in attesa di essere messi a conoscenza degli sviluppi. Gli amministratori monitoreranno attentamente la situazione con particolare riferimento ai rapporti monetari che riguardano la Societï¿½ e il Gruppo e terranno prontamente informato il mercato sugli sviluppi. TECHNICAL SERVICES In miglioramento anche la linea Technical Services con un EBITDA di euro -305 mila rispetto a euro -718 mila del 2010 (+58%) grazie al contributo sia di Patrigest sia di Abaco. Importante l'incremento del fatturato che passa da euro 2.459 mila del primo trimestre 2010 a euro 3.532 mila del primo trimestre del 2011 con una crescita del 48% circa. Si segnala in particolare un ottimo risultato in termini di crescita di fatturato e dei margini del settore valutazioni immobiliari effettuato da Patrigest. Aumentano in misura meno che proporzionale anche i costi operativi, funzionali alla crescita dell'attivitï¿½ commerciale, pari al 31 marzo 2011 ad euro 4.097 mila rispetto a 3.289 mila del 31 marzo 2010. Nell'insieme delle strategie di sviluppo di questa business unit si evidenzia in particolare l'importanza di un incremento delle attivitï¿½ rivolte al mondo bancario verso il quale sono in atto importanti sforzi commerciali. Inoltre nei prossimi mesi diventerï¿½ fondamentale lo sviluppo delle strategie di cross selling, in particolare con le reti affiliate di Tree Real Estate S.r.l., con la quale ï¿½ stato sottoscritto un primo importante accordo per la commercializzazione e la manutenzione della piattaforma informatica Treeplat. Da tale attivitï¿½ ci si aspetta un forte ritorno sia in termini di ricavi diretti che di ricavi da indotto derivanti dall'attivitï¿½ tipica del Gruppo Abaco.

INVESTMENT & PROPERTY Proseguono le attivitï¿½ di dismissione del portafoglio immobiliare, evidenziando al 31 marzo 2011 un margine negativo per euro 308 mila rispetto ad un margine positivo di euro 180 mila realizzato nello stesso periodo dell'esercizio precedente, a seguito di volumi complessivi di vendita per euro 3.870 mila, rispetto a vendite per euro 3.112 mila del 31 marzo 2010, ma con una minore marginalitï¿½, in relazione al perdurare della difficile situazione del mercato attuale che non permette una piena valorizzazione degli assets dismessi che potrebbe avvenire attraverso una vendita piï¿½
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diluita nel tempo, oltre che a minori proventi da locazioni conseguenti la progressiva riduzione del portafoglio immobiliare a reddito. Al 31 marzo 2011, il book value del patrimonio immobiliare risulta complessivamente pari ad euro 87,6 milioni (euro 91,1 milioni al 31 dicembre 2010 rispetto al valore di perizia pari e euro 105,0 milioni). ALTRI BUSINESS La voce altri business, esclusivamente riferita all'attivitï¿½ di gestione dei mutui non performing loans erogati dal Gruppo sino al 1997, ha evidenziato al 31 marzo 2011 un risultato negativo pari ad euro 21 mila, inferiore al risultato positivo di euro 127 mila realizzato nello stesso periodo dell'esercizio precedente, tenuto conto di una diminuzione nel volume degli incassi dei crediti in contenzioso che hanno conseguentemente determinato una riduzione dei ricavi per interessi su mutui (-43%) riferiti alla componente interessi di mora. L'ammontare dei crediti netti residui al 31 marzo 2011 ï¿½ pari ad euro 9,8 milioni (valore nominale pari ad euro 18,5 milioni), in riduzione rispetto ad euro 10,1 milioni del 31 dicembre 2010 (valore nominale pari ad euro 18,7 milioni). COSTI DELLA CAPOGRUPPO I costi della capogruppo si incrementano di circa euro 385 mila rispetto al 31 marzo 2010, sostanzialmente a seguito di maggiori costi di consulenza su attivitï¿½ non ordinarie. Sostanzialmente costante il costo del personale fisso, pari al 31 marzo 2011 ad euro 895 mila, rispetto ad euro 907 mila dello stesso periodo dell'esercizio precedente. AMMORTAMENTI, ACCANTONAMENTI E SVALUTAZIONI La voce ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni ammonta ad euro 1.286 mila, in aumento di euro 653 mila rispetto al 31 marzo 2010, principalmente a seguito di maggiori ammortamenti (euro + 128 mila) e maggiori svalutazioni di crediti (euro + 350 mila) prevalentemente connessi al consolidamento integrale delle societï¿½ facenti capo a Tree RE di cui ï¿½ stato acquisito il controllo nel trimestre, oltre che accantonamenti per euro 175 mila per rischi sul personale relativi al processo di riorganizzazione del Gruppo. PROVENTI E ONERI FINANZIARI La voce proventi ed oneri finanziari al 31 marzo 2011 risulta pari a euro -768 mila rispetto a quella dello stesso periodo del 2010 pari a euro -331 mila. Tale voce include l'effetto positivo di Euro 609 mila derivante dall'applicazione dell'IFRS 3 all'operazione di acquisizione del controllo di Tree Real Estate S.r.l., perfezionatasi in data 16 febbraio 2011, che compensa l'effetto negativo delle svalutazioni di avviamenti allocati ad asset e minori proventi su cambi rispetto allo scorso esercizio. Tale voce include inoltre maggiori oneri finanziari per euro 205 mila relativi al costo ammortizzato della ristrutturazione dei debiti conclusasi nel precedente esercizio. POSIZIONE FINANZIARIA NETTA L'indebitamento finanziario netto del Gruppo al 31 marzo 2011 risulta pari ad euro 145,4 milioni (di cui euro 138,0 milioni a medio/lungo termine) in riduzione di euro 24,1 milioni rispetto al 31
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dicembre 2010, principalmente a seguito del rimborso del debito effettuato a seguito dell'aumento di capitale perfezionatosi lo scorso 14 marzo 2011, al netto dell'assorbimento operativo di liquiditï¿½ derivante dal risultato negativo del periodo. Al 31 marzo 2011 le linee di credito concesse dal sistema bancario ammontano complessivamente ad euro 173,3 milioni, in riduzione di euro 5,0 milioni rispetto ad euro 178,3 milioni del 31 dicembre 2010 (utilizzati per euro 145,4 milioni rispetto a euro 138,0 milioni), a seguito del parziale rimborso di finanziamenti ipotecari sottostanti gli immobili dismessi nel periodo per euro 1,9 milioni e della conversione di debito chirografario da parte delle Banche in azioni ordinarie di Gabetti Property Solutions S.p.A. per euro 3,1 milioni, cosï¿½ come previsto dall'esito della sottoscrizione dell'aumento di capitale. Si rileva altresï¿½, che in data 8 Aprile 2011 Gabetti Property Solutions S.p.A. ha provveduto a rimborsare alle banche ulteriore debito chirografario con cassa derivante dalla sottoscrizione dell'aumento di capitale per euro 12,1 milioni. Si segnala che non vi sono covenant, negative pledges o altre clausole sull'indebitamento del Gruppo che non siano stati rispettati e che possano limitare l'utilizzo delle risorse finanziarie disponibili. Con riferimento alle posizioni debitorie scadute, si evidenziano debiti commerciali scaduti per l'importo di Euro 2.479 mila, mentre non si evidenziano debiti tributari e debiti previdenziali scaduti. Al 31 marzo 2011, anche alla luce dell'accordo sulla ristrutturazione dei debiti, non vi sono posizioni scadute di natura finanziaria. Alcune di queste posizioni sono state oggetto di solleciti bonari che hanno portato alla negoziazione di piani di rientro. Al Gruppo sono stati notificati alcuni decreti ingiuntivi per importi complessivi molto contenuti che sono stati oggetto di definizione in via transattiva, oppure prontamente opposti, su cui, allo stato, sono in corso i procedimenti giudiziali ordinari. La fornitura di servizi ï¿½ regolare. Stato di implementazione del piano industriale del Gruppo Gabetti La fase d'implementazione del Piano Revised ï¿½ stata avviata dopo l'approvazione del Consiglio di Amministrazione in data 30 luglio 2010. Di seguito si analizza la situazione nei diversi settori di attivitï¿½. Nel settore Agency ï¿½ stata completata la chiusura della rete diretta Retail e la successiva fase di conversione della stessa in una rete di franchising immobiliare, con la sottoscrizione ad oggi di nr. 159 zone contrattuali, delle quali nr. 75 rivenienti da precedenti agenzie, con ampliamento della presenza territoriale e la possibilitï¿½ di ulteriore sviluppo di zone ancora libere. I ricavi da attivitï¿½ d'intermediazione si sono incrementati rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente, risentendo tuttavia di uno scenario di mercato ancora molto difficile, con particolare riferimento al settore degli immobili commerciali, che non evidenzia significativi segnali di ripresa, attesi non prima del medio/lungo periodo. In continua crescita (+10%) il portafoglio incarichi, con prodotti piï¿½ allineati all'incontro tra domanda e offerta di mercato, che nella prospettiva di ripresa della situazione economica e finanziaria, permette di aver fiducia nella possibilitï¿½ di recupero dei volumi che tuttavia restano fortemente dipendenti da un deciso miglioramento dell'andamento del mercato immobiliare e creditizio. Per quanto riguarda l'attivitï¿½ del franchising immobiliare, i dati consuntivi del primo trimestre 2011 evidenziano una marginalitï¿½ in decisa crescita rispetto all'esercizio precedente, con risultati ancora inferiori alle attese di Piano a seguito delle numerose risoluzioni contrattuali effettuate su punti non
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piï¿½ rispondenti alle logiche di governance del Gruppo, finalizzate a sviluppare una rete sempre piï¿½ qualitativa e sinergica al servizio del cross-selling con le altre attivitï¿½ (segnalazione finanziaria). Tali risultati sono in parte anche imputabili alla difficoltï¿½ di gestione della joint venture TREE Real Estate che ha portato ad una modifica degli accordi. La nuova struttura di governo della divisione TREE Real Estate che prevede il pieno controllo da parte del Gruppo Gabetti conseguente alla risoluzione degli accordi di joint venture con UBH, e la forte attenzione nell'attivitï¿½ di razionalizzazione dei costi di struttura, permette comunque di confermare le ipotesi di raggiungimento degli obbiettivi target di Piano e di consolidare i buoni risultati di questa attivitï¿½. A riguardo del settore Finance non sono stati resi disponibili i dati relativi al primo trimestre 2011. Gli Amministratori monitoreranno sistematicamente l'andamento della partecipata per gli eventuali adeguamenti delle stime di recuperabilitï¿½ dei valori di iscrizione della partecipazione e dei crediti vantati dal Gruppo e provvederanno ad informare tempestivamente il mercato. Il settore Technical Services continua ad evidenziare incrementi del fatturato, confermando l'incidenza prevista dei costi variabili. Proseguirï¿½ nel 2011 il processo di riorganizzazione del Gruppo Abaco, sempre volto al miglioramento della marginalitï¿½, in modo che possa allinearsi nel periodo di Piano alle aspettative, confermando quindi il target del 2013 della divisione, nell'ipotesi di un miglioramento del contesto di mercato che favorisca il proseguimento nella crescita dei ricavi. Nell'insieme delle strategie di sviluppo di questa business unit si evidenzia in particolare l'importanza di un incremento delle attivitï¿½ rivolte al mondo bancario verso il quale sono in atto importanti sforzi commerciali. Inoltre nei prossimi mesi diventerï¿½ fondamentale lo sviluppo delle strategie di cross selling, in particolare con le reti affiliate di Tree Real Estate S.r.l., con la quale ï¿½ stato sottoscritto un primo importante accordo per la commercializzazione e la manutenzione della piattaforma informatica Treeplat. Da tale attivitï¿½ ci si aspetta un forte ritorno sia in termini di ricavi diretti che di ricavi da indotto derivanti dall'attivitï¿½ tipica del Gruppo Abaco. Anche nel settore Technical Services, quindi, la possibilitï¿½ di crescita dei volumi di fatturato e dei relativi margini resta fortemente dipendente da un miglioramento dell'andamento del mercato immobiliare e creditizio. Nel settore Investment & Property il Gruppo sta proseguendo, seppur con un andamento correlato al difficile contesto del mercato, l'attivitï¿½ di progressiva dismissione del patrimonio immobiliare e degli immobili di trading, finalizzata alla riduzione del livello di indebitamento, in linea con le strategie previste. La cessione del portafoglio immobiliare, effettuata in costanza della ripresa dei mercati, con previsioni in leggera crescita nel breve periodo e con una piena ripresa attesa non prima del 2013, consentirebbe una congrua valorizzazione di tali immobili nel primario interesse del Gruppo. A livello complessivo di Gruppo, l'attuazione dei Piani inerenti le quattro linee di business registra, per le diverse ragioni sopra indicate, scostamenti ed elementi di ritardo, con ipotesi sottostanti fortemente dipendenti dall'andamento del mercato immobiliare e creditizio che oggi non presenta ancora significativi segnali di ripresa. In assenza di una inversione di tendenza di tali mercati non si possono pertanto escludere risultati inferiori alle aspettative, con un effetto negativo nella situazione economico, patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Accordo modificativo dell'accordo di ristrutturazione dei debiti
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Come ampiamente specificato nell'apposito paragrafo riportato nel bilancio d'esercizio 2010, nel mese di novembre dello scorso esercizio il Tribunale di Milano ha omologato l'Accordo Modificativo di Accordo di Ristrutturazione del Debito che gli Amministratori hanno ritenuto opportuno proporre alle banche firmatarie l'Accordo di Ristrutturazione del Debito, al fine di allineare lo stesso al profilo finanziario del Gruppo, in relazione ai flussi di cassa desumibili dal Piano Revised. Tale accordo, oltre a ridefinire i termini di rimborso del debito e il contenuto dei covenants, prevedeva l'esecuzione di un aumento di capitale interamente garantito a pagamento di complessivi Euro 25 milioni offerto in opzione a tutti gli azionisti. Tale aumento si ï¿½ concluso in data 14 marzo 2011. Successivamente, nel corso del mese di aprile 2011, si ï¿½ proceduto al rimborso per cassa di parte del debito per l'importo di euro 12,1 milioni, secondo i termini previsti nell'Accordo Modificativo dell'Accordo di Ristrutturazione del Debito. Per ulteriori approfondimenti sui contenuti di tale accordo, si rimanda all'apposito paragrafo inserito nel bilancio consolidato dell'esercizio 2010. Rapporti verso parti correlate della Societï¿½ e del Gruppo Gabetti In allegato vengono esposte le tabelle riassuntive dei rapporti verso parti correlate del Gruppo Gabetti e della Capogruppo.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura del trimestre ed evoluzione prevedibile della gestione Non si evidenziano fatti significativi avvenuti dopo la chiusura del trimestre. Sulla base dell'andamento del periodo e delle attivitï¿½ in corso, nonostante l'attuale contesto economico, le azioni intraprese dal Management portano e prevedere un EBITDA per l'esercizio 2011 in continuo miglioramento rispetto agli esercizi precedenti.

Area di consolidamento Le variazioni nell'area di consolidamento rispetto al 31 dicembre 2010 sono le seguenti: In data 16 febbraio 2011 il Gruppo Gabetti ha negoziato con il Gruppo UBH la risoluzione degli accordi di governance che regolavano il controllo congiunto di Tree Real Estate S.r.l.. A seguito di tali negoziazioni, il Gruppo ha acquisito il controllo di Tree Real Estate S.r.l., alla quale fanno capo le societï¿½ Gabetti Franchising Agency S.r.l., Professionecasa S.p.A. e Grimaldi S.p.A. In data 7 marzo 2011 ï¿½ stata acquisito da Tree Real Estate S.r.l. il 100% di Treeplat S.r.l., la quale detiene il diritto di commercializzare il software denominato "Treeplat", la cui proprietï¿½ ï¿½ di Tree Real Estate S.r.l. *** Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Dott. Marco Speretta, dichiara ai sensi del comma 2, articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
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*** Allegati: Conto economico consolidato di sintesi Dati sintetici della struttura patrimoniale e finanziaria consolidata Dettaglio rapporti con parti correlate

Per ulteriori informazioni :

Contatti generali Investor relations: Investor Relator - Marco Speretta Via Bernardo Quaranta, 40 ï¿½ 20139 Milano Tel. 02.7755215 e-mail: msperetta@gabetti.it Investor relations consulting IR TOP - Floriana Vitale Via San Prospero 4 - 20121 Milano Tel.: 02.45473884 e-mail: f.vitale@irtop.com Contatti con la stampa: Sec Relazioni Pubbliche e Istituzionali Marco Fraquelli ï¿½ Daniele Pinosa Via Panfilo Castaldi 11 ï¿½ 20124 Milano Tel. 02.62499908 e-mail: fraquelli@secrp.it; pinosa@secrp.it;

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GRUPPO GABETTI
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO DI SINTESI
(Dati in migliaia di Euro)

01.01.2011 31.03.2011
AGENCY Ricavi da attivitï¿½ di agency Risultato netto delle societï¿½ valutate ad equity Altri proventi Costi e spese operative MARGINE OPERATIVO LORDO AGENCY FINANCE Risultato netto delle societï¿½ valutate ad equity MARGINE OPERATIVO LORDO FINANCE TECHNICAL SERVICES Ricavi per consulenza e servizi tecnici immobiliari Altri proventi Costi e spese operative MARGINE OPERATIVO LORDO TECHNICAL SERVICES INVESTMENT & PROPERTY Vendite immobiliari Risultato netto societï¿½ valutate ad equity Altri proventi Costo degli immobili venduti Costi e spese operative MARGINE OPERATIVO LORDO INVESTMENT & PROPERTY ALTRI BUSINESS Interessi su mutui Altri proventi Costi e spese operative MARGINE OPERATIVO LORDO ALTRI BUSINESS COSTI DELLA CAPOGRUPPO MARGINE OPERATIVO LORDO
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01.01.2010 31.03.2010
1.735 65 555 -3.104 -749

3.395 203 316 -4.170 -257

0 0

-303 -303

3.532 260 -4.097 -305

2.459 112 -3.289 -718

3.406 -7 261 -3.059 -907 -308

251 57 991 -216 -904 180

205 106 -332 -21 -1.248 -2.138

362 99 -334 127 -863 -2.326

GRUPPO GABETTI
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO DI SINTESI
(Dati in migliaia di Euro)

01.01.2011 31.03.2011
Ammortamenti, accantonamenti, svalutazioni e rivalutazioni: - ammortamenti - accantonamenti - svalutazioni RISULTATO OPERATIVO PROVENTI E ONERI FINANZIARI Proventi ed oneri da partecipazioni Proventi finanziari Oneri finanziari TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI RISULTATO ECONOMICO LORDO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI (UTILE) PERDITA DEL PERIODO DI COMPETENZA DI TERZI RISULTATO ECONOMICO LORDO DEL GRUPPO 139 61 -968 -768 -4.192 145 -4.047 -1.286 -404 -175 -707 -3.424

01.01.2010 31.03.2010
-633 -276 0 -357 -2.959

0 432 -763 -331 -3.291 1 -3.290

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GRUPPO GABETTI
DATI SINTETICI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA
(Dati in migliaia di Euro)

31.03.2011 13.630 71.291 -297 13.732 98.356 321 3.144 15.526 35.361 2.662 12.713 357 1.442 71.524 -2.052 622 168.450 29.817 -22.571 138.130 145.377 1.508 21.565 168.450

31.12.2010 18.722 74.591 -242 12.850 105.921 341 2.288 16.022 22.898 2.120 20.042 230 1.509 65.450 -1.660 646 170.357 39.531 -8.655 138.642 169.518 -29 868 170.357

Crediti finanziari (quota a breve) Immobili destinati alla vendita Debiti per imposte sul reddito Altri crediti e debiti a breve, ratei e risconti Capitale netto di funzionamento Crediti finanziari Imposte anticipate e differite Investimenti immobiliari Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni materiali nette Partecipazioni Altre attivitï¿½ Altri titoli Attivitï¿½ (passivitï¿½) fisse nette Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Attivitï¿½ (passivitï¿½) destinate alla dismissione Capitale investito al netto delle passivitï¿½ di funzionamento Coperto da: Debiti finanziari a breve termine Disponibilitï¿½ liquide e attivitï¿½ finanziarie nette a breve Debiti finanziari a medio/lungo termine Indebitamento finanziario netto Capitale e riserve di terzi Patrimonio netto del Gruppo Totale

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Rapporti con parti correlate Il Gruppo intrattiene rapporti con le sue imprese collegate e consociate regolate alle normali condizioni di mercato. Si riportano di seguito le informazioni sull'incidenza che le parti correlate hanno sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo Gabetti mediante tabella riepilogativa con il dettaglio dei rapporti economico-patrimoniali:

(Valori in migliaia di Euro) Situazione al 31 marzo 2011

Crediti finanziari

Crediti commerciali

Debiti finanziari

Debiti commerciali

Ricavi

Costi

Proventi finanziari

Oneri finanziari

Joint venture Tree Finance S.r.l. Casa Mutui S.r.l. Tree Finance Agency S.p.A. Smartfin S.r.l. Assirex S.r.l. Padurea Nordului S.r.l. Iside S.r.l. Totale Joint venture Societï¿½ collegate Royal Building S.r.l. La Buona Ventura S.r.l. Totale collegate Societï¿½ consociate Ar.co.graph. S.r.l. Cugia Residenze S.r.l. Abaco Rent S.r.l. Cozzoli Massimiliano Abaco Team Progetti S.r.l. Sci Europeenne Acosta S.r.l. Magic S.r.l. Abitando S.p.A. UBH Re Fund S.p.A. United Business Holding S.p.A. A.S.P. S.r.l. Warren Real Estate srl Totale consociate 34 152 302 60 548 158 292 53 2 1 389 9 164 1.068 145 3 1 149 24 291 7 300 622 3 74 77 22 12 63 97 1 1 2 26 26 22 22 4 4 3.844 67 288 4.199 3.999 33 1.042 56 85 15 5.230 659 21 8 688 29 94 3 10 10 146 2 2 52 4 56 2 2

TOTALE Totale consolidato Percentuale sul totale Gruppo

4.773 1 3.9 51 3 4%

6.320 37.812 17 %

149 167.947 0%

1.310 22.212 6%

227 5.114 4%

99 7.136 1%

56 877 6%

4 1.011 0%

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Rapporti con parti correlate della Capogruppo
(Valori in migliaia di Euro) Situazione al 31 marzo 2011

Crediti finanziari

Crediti commerciali

Debiti finanziari

Debiti commerciali

Ricavi

Costi

Proventi finanziari

Oneri finanziari

Joint venture

Tree Finance S.r.l. Casa Mutui S.r.l. Tree Finance Agency S.p.A Smartfin S.r.l. Assirex S.r.l. Padurea Nordului S.r.l. Totale Joint venture Societï¿½ collegate Royal Building S.r.l. Totale collegate Societï¿½ consociate Magic S.r.l. Totale consociate

3.844 3.844

553 33 142 2 12 5 747

-

45 45

6 6

-

32 1 33

2 2

-

22 22

-

-

4 4

-

-

-

-

-

-

1 1

-

-

-

-

TOTALE Totale Gabetti Property Solutions Percentuale sul totale Societï¿½

3.844 20.973 18%

769 17.125 4%

98.482 0%

46 10.866 0%

10 791 1%

1.145 0%

33 166 20%

2 717 0%

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