Les étoiles s'alignent pour Airbus qui sortira renforcé de la crise sanitaire -DJ Plus
09 Novembre 2020 - 4:24PM
Dow Jones News
Julien Marion,
Agefi-Dow Jones
PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'horizon de l'ensemble du secteur
aéronautique et aérien s'est subitement éclairci ce lundi, grâce à
l'espoir d'un vaccin contre le Covid-19.
Le groupe pharmaceutique Pfizer et son partenaire BioNTech ont
annoncé à la mi-journée que leur candidat vaccin s'était avéré
efficace à plus de 90% chez les 94 premiers patients infectés par
le nouveau coronavirus et ayant développé au moins un symptôme. Ces
résultats positifs, bien qu'incomplets, rapprochent sensiblement le
vaccin d'une autorisation d'utilisation à grande échelle.
Grâce à ces annonces, les actions des compagnies aériennes et des
groupes aéronautiques se sont envolées. Vers le milieu de
l'après-midi, Air France-KLM et Lufthansa gagnent respectivement
30% et 20%, l'équipementier aéronautique Safran s'adjuge 18% tandis
que le groupe d'aéronautique et de défense Airbus prend 22%.
Un fin pilotage de la production
La découverte d'un vaccin devrait permettre une reprise plus rapide
que prévu du trafic des compagnies aériennes, ce qui soulagerait
leur bilan et bénéficierait à l'ensemble du secteur aéronautique.
Airbus paraît particulièrement bien placé pour tirer parti d'un tel
scénario.
L'avionneur européen a jusqu'à présent finement piloté sa
production, en baissant dès avril ses cadences, ce qui lui a permis
de limiter la consommation de trésorerie tout en maintenant sa
chaîne d'assemblage opérationnelle. Dès le troisième trimestre, le
groupe a cessé de brûler du cash. Airbus compte faire au moins
aussi bien au quatrième.
Signe de l'adaptation réussie de l'ex-EADS à la crise, ses
livraisons se situent déjà sur une bonne trajectoire. Vendredi,
Airbus a annoncé avoir livré 72 appareils au mois d'octobre, soit
une hausse de 26% par rapport au mois de septembre. "L'accélération
est tangible", apprécie Oddo BHF.
Dans ce contexte, la perspective d'un vaccin contre le Covid-19 ne
peut que conforter l'hypothèse d'une augmentation, l'an prochain,
de la cadence de production de la famille A320, monocouloir phare
du groupe. A la fin octobre, Airbus avait indiqué envisager de
relever ce rythme jusqu'à 47 monocouloirs par mois à compter de
l'été 2021, contre environ 40 à l'heure actuelle.
Une élection présidentielle "positive" aux Etats-Unis
En plus du pilotage habile de sa production, Airbus possède la
gamme de produits adéquate pour tirer parti d'une reprise du trafic
aérien, avec les nombreuses variantes de cette même famille A320,
qui offrent une flexibilité appréciée par les compagnies aériennes
notamment les low-cost.
"Les fondamentaux du groupe s'avèrent solides, et le marché des
monocouloirs, où Airbus possède un fort avantage concurrentiel,
sortira comme le grand gagnant de la crise", souligne Hugo
Paternoster, analyste chez le bureau d'études indépendant
AlphaValue. "Airbus est entré dans la crise en position de force
sur les monocouloirs et nous pensons qu'il en sortira encore plus
fort", appuie UBS.
Airbus pourrait également bénéficier de la victoire du démocrate
Joe Biden à l'élection présidentielle américaine. Son accession à
la Maison-Blanche pourrait permettre une issue positive à la guerre
commerciale que se livrent l'Union européenne et les Etats-Unis,
les deux camps s'accusant mutuellement depuis 16 ans d'avoir
accordé des aides illégales à Airbus et Boeing. L'Organisation
mondiale du commerce (OMC) a depuis autorisé chacune des deux
parties à imposer des droits de douanes en guise de sanction.
UBS considère que le résultat de l'élection présidentielle
américaine est "positif" pour le groupe européen. "L'administration
Biden devrait offrir une oreille plus favorable à l'Union
européenne sur le sujet des droits de douanes, accélérer les
négociations et faire en sorte qu'elles se déroulent en meilleure
intelligence ", considère Hugo Paternoster d'AlphaValue.
La découverte d'un vaccin fait souffler un vent d'optimisme sur les
valeurs aéronautiques qui pourrait néanmoins pousser les
investisseurs à faire preuve de sélectivité. Dans cette optique,
Airbus présente de nombreux atouts que les actionnaires ne devront
pas sous-estimer dans les semaines à venir. Selon FactSet, 70% des
analystes recommandent d'acheter la valeur. Ils ne sont que 40%
pour son grand rival Boeing.
-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94;
jmarion@agefi.fr ed: ECH
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