ETL Eutelsat Communications

(Actualisation: réaction en Bourse, précisions sur le chiffre d'affaires du premier trimestre et sur le rapprochement en cours avec OneWeb)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'opérateur satellitaire Eutelsat a confirmé mercredi son objectif de chiffre d'affaires des activités opérationnelles pour l'exercice qui s'achèvera en juin 2023, alors que cet indicateur est ressorti conforme aux attentes des dirigeants au premier trimestre.

Pour son millésime 2022-2023, Eutelsat vise toujours un chiffre d'affaires des activités opérationnelles compris entre 1,5 milliard et 1,8 milliard d'euros. Cet indicateur a progressé de 2% au premier trimestre, à 290,5 millions d'euros. A périmètre et taux de change comparables, il a reflué de 4,3% sur la période. Le chiffre d'affaires des activités opérationnelles est toutefois ressorti au premier trimestre "en ligne avec le milieu de la fourchette d'objectifs" définie pour l'ensemble de l'exercice 2022-2023, a indiqué Eutelsat dans un communiqué.

Par division et à périmètre et taux de change comparables, le chiffre d'affaires des activités opérationnelles a fléchi de 7,4% dans les activités de diffusion de chaînes de télévision (Broadcast), à 170,1 millions d'euros, et de 4,2% dans le segment Données et vidéo professionnelle, à 41,1 millions d'euros.

Au premier trimestre, le chiffre d'affaires global d'Eutelsat s'est établi à 287,4 millions d'euros, un montant stable en données publiées mais en repli de 4,5% à périmètre et taux de change constants. Deutsche Bank anticipait pour sa part un chiffre d'affaires trimestriel de 290 millions d'euros. Eutelsat a par ailleurs réitéré son objectif de retour à la croissance de son chiffre d'affaires lors l'exercice 2023-2024.

Le carnet de commandes reste autour de 4 milliards d'euros

Au 30 septembre 2022, le carnet de commandes du groupe, qui représente les revenus futurs provenant d'accords de capacité ou de services, s'établissait à 3,9 milliards d'euros, contre 4 milliards d'euros au 30 juin dernier et 4,2 milliards d'euros au 30 septembre 2021. "Le carnet de commandes équivaut à 3,4 fois le chiffre d'affaires de l'exercice 2021-22", a précisé le groupe dans un communiqué.

Lors d'une conférence de presse qui aura lieu à 11h00 mercredi, Eutelsat mettra à jour sa stratégie dans le cadre de son rapprochement avec OneWeb.

En juillet dernier, Eutelsat avait annoncé avoir signé avec les principaux actionnaires de OneWeb un protocole d'accord en vue d'un rapprochement entre les deux sociétés, dans le but de "créer un acteur mondial unique et de premier plan dans le domaine de la connectivité". Après avoir absorbé OneWeb, Eutelsat regroupera sa flotte de 36 satellites géostationnaires (GEO) et la constellation de 648 satellites en basse orbite (LEO) de l'entreprise britannique, dont 428 sont actuellement opérationnels.

Selon Eutelsat, la création de valeur permise par l'opération envisagée "est répartie de manière équilibrée entre le chiffre d'affaires, les coûts et les dépenses d'investissement". Au total, la valeur actualisée nette des synergies est estimée à plus de 1,5 milliard d'euros après impôt (net des coûts de mise en oeuvre), a rappelé l'opérateur satellitaire mercredi.

Des synergies en vue avec OneWeb

En moyenne, les synergies annuelles de chiffre d'affaires sont évaluées à près de 150 millions d'euros dès la quatrième année, grâce aux offres hybrides GEO/LEO qui fourniront aux clients un service de qualité supérieure tout en améliorant le taux d'occupation des capacités satellitaires.

Des synergies organisationnelles devraient aussi permettre de réaliser des économies annuelles de plus de 80 millions d'euros avant impôt après cinq ans, principalement en évitant des doublons de coûts. L'optimisation des dépenses d'investissement est estimée, en moyenne, à environ 80 millions d'euros d'économies par an, dès la première année.

L'entité fusionnée, qui s'appellera toujours Eutelsat, devrait réaliser un chiffre d'affaires d'environ 1,2 milliard d'euros et un excédent brut d'exploitation (Ebitda) proche de 700 millions d'euros lors de l'exercice en cours.

Alors que les investissements de la future structure devraient s'établir entre 725 millions et 875 millions d'euros par an sur la période couvrant les exercices 2023-2024 à 2029-2030, son chiffre d'affaires devrait progresser selon un taux de croissance moyen "à deux chiffres sur le moyen-long terme". Le chiffre d'affaires atteindrait entre 1,35 milliard et 1,45 milliard d'euros lors de l'exercice 2023-2024, entre 1,55 milliard et 1,75 milliard d'euros en 2024-2025 et environ 2 milliards d'euros au cours de l'exercice 2026-2027.

L'Ebitda devrait passer d'environ 700 millions d'euros en 2022-2023 à un montant compris entre 750 millions et 850 millions d'euros en 2023-2024, puis entre 900 millions et 1,1 milliard d'euros en 2024-2025, pour atteindre environ 1,4 milliard d'euros en 2026-2027.

Le ratio dette nette sur Ebitda, qui s'élèvera à 4 après la transaction, devrait être réduit grâce à une forte croissance des résultats, soutenue par une politique financière disciplinée, avec un objectif de multiple d'endettement d'environ 3 visé à moyen terme.

En début de séance mercredi, le titre Eutelsat refluait de 0,3%, à 8,15 euros.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: VLV

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