BOURSE: FDJ profite modérément du relèvement de ses objectifs annuels
14 Octobre 2022 - 1:39PM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'opérateur de jeux d'argent et de hasard
La Française des Jeux (FDJ) progresse en Bourse vendredi, après
avoir relevé ses objectifs annuels et affiché une solide
performance au troisième trimestre. Cependant, les gains du titre
restent limités par l'enquête approfondie ouverte par la Commission
européenne sur les droits exclusifs que l'Etat français accorde au
groupe.
Vers 13h20, l'action gagnait 2,2% à 31,17 euros, surperformant
ainsi l'indice SBF 120, qui avançait pour sa part de 1,6%.
FDJ a annoncé jeudi soir viser désormais un chiffre d'affaires en
croissance de plus de 8% cette année, contre une hausse de "près de
5%" attendue précédemment, et une marge d'Ebitda (excédent brut
d'exploitation) de l'ordre de 24%, contre "supérieure à 23,5%"
auparavant.
Le groupe a indiqué avoir réalisé une performance supérieure à ses
prévisions à fin septembre et estime qu'il bénéficiera au quatrième
trimestre de la Coupe du Monde de football qui se tiendra au
Qatar.
L'incertitude sur les droits exclusifs freine l'action
"Ce relèvement d'objectifs annuels est une bonne nouvelle, mais
était déjà en partie anticipé, compte tenu du caractère
conservateur de la précédente 'guidance'", commente un analyste
basé à Paris. "Associée à l'incertitude concernant la décision de
la Commission européenne sur les droits exclusifs accordés par
l'Etat français à FDJ, cela explique que l'action ne progresse pas
plus en Bourse vendredi et qu'elle soit confrontée à une sorte de
plafond de verre", a ajouté l'expert.
La Commission européenne a ouvert en 2021 une enquête approfondie
pour déterminer si l'octroi des droits exclusifs à la société était
conforme aux règles européennes en matière d'aides d'Etat. Dans le
cadre de sa privatisation, le groupe avait versé en 2020 une soulte
de 380 millions d'euros à l'Etat Français pour conserver ses droits
exclusifs sur la loterie physique et en ligne, ainsi que sur les
paris sportifs en point de vente pour 25 ans. La société détenait
auparavant ces droits, qui représentent environ 95% de ses mises,
pour une durée illimitée.
"L'hypothèse d'un scénario noir, avec une décision très défavorable
de Bruxelles vis-à-vis de FDJ sur la question des droits exclusifs,
paraît néanmoins improbable", estime l'analyste.
"La décision de Bruxelles demeure un important facteur
d'incertitude qui continuera de peser sur le titre FDJ, qui est
néanmoins apprécié par les investisseurs pour son rendement",
ajoute un autre analyste basé à Paris.
Les mises digitales ont bondi de 35% au troisième trimestre
En dépit de ces incertitudes, FDJ a réalisé une performance
supérieure aux attentes du consensus lors du troisième trimestre,
soulignent les deux intermédiaires financiers.
Au cours de la période de juillet à septembre, le groupe a réalisé
un chiffre d'affaires de 592 millions d'euros, en progression de
12% par rapport au troisième trimestre 2021. FDJ a affiché une
croissance de 14% dans la loterie, qui représente 76% de son
chiffre d'affaires, grâce à un nombre important de jackpots
Euromillions élevés, mais également de "l'augmentation des mises
des joueurs, un comportement habituel en temps de crise", souligne
Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse de marché chez
eToro.
L'opérateur de jeux d'argent a également enregistré une hausse de
9% de ses mises au troisième trimestre, à 4,95 milliards d'euros.
Les mises en ligne ont poursuivi leur forte croissance, avec un
bond de 35% à 643 millions d'euros, et représentent désormais 13%
des mises totales.
-Vincent Alsuar, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 39;
valsuar@agefi.fr ed: VLV
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