ONTEX Ontex Group NV

(CercleFinance.com) - Le titre Ontex s'envole à la Bourse de Bruxelles avec un gain de près de 4% après que le groupe ait confirmé des discussions avec le Brésilien Hypermarcas, en vue d'une possible acquisition de son activité d'hygiène personnelle.

Suite à cette annonce, Liberum a réaffirmé sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 31,5 euros sur la valeur.

'Cette acquisition aiderait Ontex à réduire son exposition à l'Europe de l'Ouest de 58% actuellement à environ 50%, et à accroitre la part de produits sous marque à environ 50% du chiffre d'affaires', souligne le broker.

Il ajoute que l'opération pourrait tendre le ratio dette nette sur EBITDA d'Ontex vers le haut de sa fourchette 'de confort' de 2,5-3,5 fois, bien qu'il pourrait utiliser un mélange de dette et de placement d'actions similaire à celui utilisé pour racheter Grupo Mabe.

En assumant une opération financée pour moitié en dettes et moitié en placement d'actions, Liberum estime qu'elle aurait un effet relutif de l'ordre de 5% sur les bénéfices d'Ontex lors de la première année.

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