TKTT Tarkett

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le fabricant de revêtements de sols Tarkett chute en Bourse vendredi, après avoir averti que ses résultats 2019 seraient plombés par une baisse plus marquée qu'attendu de son activité en Amérique du Nord en fin d'année.

A 12h30, l'action Tarket perdait 9,4% à 12,40 euros, dans un marché parisien en hausse de 0,3%. Depuis le début de l'année, le titre s'inscrit en baisse de 29%, et s'échange 57% sous son cours d'introduction de novembre 2013.

Dans le sillage de cette annonce jugée "de toute évidence décevante" par les analystes de Bryan Garnier, plusieurs intermédiaires financiers ont revu à la baisse leur objectif de cours pour Tarkett. Bryan Garnier et Oddo BHF visent désormais 15 euros, contre respectivement 18 euros et 16 euros auparavant, tandis que Jefferies a abaissé son objectif de cours de 12,40 euros à 10,82 euros.

Après la clôture du marché jeudi, Tarkett a annoncé avoir abaissé son objectif d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) ajusté avant l'application de la norme comptable IFRS 16, tablant désormais à ce qu'il soit en 2019 "légèrement inférieur à celui de 2018, avec une marge en retrait" sur un an.

Le terme "légèrement" correspond à "plusieurs millions d'euros", a précisé jeudi le président du directoire de Tarkett, Fabrice Barthélemy, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes.

Tarkett tablait auparavant sur un Ebitda ajusté "légèrement en hausse par rapport à celui de 2018 avec une marge globalement en ligne avec celle de l'année dernière". En 2018, Tarkett avait enregistré un Ebitda ajusté de 249 millions d'euros, représentant une marge de 8,8% du chiffre d'affaires.

Le groupe a dû réviser à la baisse ses objectifs annuels après un retard de déploiement d'un nouveau système informatique sur ces sites de moquette commerciale en Amérique du Nord, qui n'a pas permis à la production de connaître la montée en puissance escomptée.

Le groupe avait prévenu fin octobre, à l'occasion de la publication de ses résultats du troisième trimestre, que la mise en place de ce système ainsi que la baisse attendue des ventes de sa division américaine spécialisée dans les moquettes d'hôtellerie et de résidences, Lexmark rachetée fin 2018, pèseraient sur ses résultats en Amérique du Nord au quatrième trimestre.

Si l'activité aux Etats-Unis était attendue en baisse sur les trois derniers mois de l'année "dans des proportions plus importantes qu'au terme des 9 mois, il n'en demeure pas moins que l'ampleur de cette baisse est beaucoup plus importante que prévu", soulignent les analystes d'Oddo BHF.

Selon les nouvelles prévisions de Tarkett pour le quatrième trimestre, la région Amérique du Nord devrait voir ses ventes à taux de change et périmètre constants reculer "d'environ 25%" et son l'Ebitda ajusté connaître une "baisse significative" par rapport à la même période de 2018.

Tarkett est parvenu à reporter les livraisons pour certains de ses clients, mais certaines ventes ont été perdues, ce qui implique qu'elles ne seront pas rattrapées intégralement dans les mois à venir, a expliqué Fabrice Barthélemy.

Le groupe a tout de même souligné que la production de moquette commerciale en Amérique du Nord était désormais revenue à la normale suite à une amélioration progressive en novembre et estimé que les ventes allaient "progressivement s'améliorer au cours des prochains mois soutenues par le plan d'actions commercial déjà engagé dans cette région". Tarkett vise une amélioration et un redressement de cette division en 2020, a indiqué Fabrice Barthélemy.

Les autres segments du groupe, c'est-à-dire hors Amérique du Nord, ont vu leur marge d'exploitation progresser au cours du second semestre, a souligné le dirigeant.

De plus, le programme de réduction des coûts déployé par Tarkett devrait permettre au groupe d'atteindre son objectif d'économies de 30 millions d'euros en 2019, a précisé Fabrice Barthélemy.

Le groupe a en outre confirmé viser un levier d'endettement d'environ 2,5 fois, avant l'application de la norme IFRS 16, à la fin décembre 2019.

Mais pour les analystes de Jefferies, le fait que l'avertissement sur résultat lancé par Tarkett découle de facteurs spécifiques à l'entreprise "met en évidence les risques liés à la mise en œuvre de son plan stratégique", annoncé en juin dernier. Ainsi, "ces facteurs, conjugués à la morosité persistante des conditions du marché, pourraient inciter les investisseurs à remettre de plus en plus en question la capacité de Tarkett à atteindre son objectif de marge à moyen terme ou à augmenter son dividende", préviennent ces analystes.

-Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 1 41 27 47 90; adore@agefi.fr ed: ECH

Agefi-Dow Jones The financial newswire

(END) Dow Jones Newswires

December 06, 2019 06:43 ET (11:43 GMT)

Copyright (c) 2019 L'AGEFI SA