VIRP Virbac SA

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'embellie se confirme pour Virbac. Le laboratoire vétérinaire signe la plus forte hausse de l'indice SBF 120 mardi, après avoir relevé ses objectifs de croissance du chiffre d'affaires et de marge opérationnelle pour 2023 et présenté ses prévisions pour 2024.

Vers 11h45, l'action Virbac bondissait de 9,5%, à 333 euros.

"Les bonnes nouvelles s'enchaînent pour Virbac qui relève pour la deuxième fois en deux mois ses objectifs annuels" commente Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse de marché chez eToro, en précisant que le groupe a également dévoilé "des objectifs 2024 solides".

Pour 2023, la société dirigée par Sébastien Huron anticipe désormais une marge d'Ebit ajusté autour de 15%, à comparer à une fourchette de 13,5% à 14,5% attendue auparavant. La marge d'Ebit ajusté correspond au rapport entre le résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus d'acquisitions et le chiffre d'affaires à taux de change constants.

La croissance du chiffre d'affaires est dans le même temps attendue autour de 4% à taux de change et périmètre constants. Le groupe avait précédemment indiqué tabler sur une fourchette de 2% à 4%.

Le groupe a également indiqué qu'à taux de change constants, sa position nette de trésorerie devrait s'améliorer de près de 50 millions d'euros à la fin décembre 2023 par rapport à la fin 2022, hors acquisitions et impact du plan de rachat d'actions.

Virbac a relevé ses prévisions en raison de la poursuite, au quatrième trimestre, du rebond des ventes déjà observé au troisième trimestre, d'une marge sur coût de production plus importante qu'attendu et du décalage de certaines dépenses, notamment de recherche et développement (R&D).

Une marge de 20% visée en 2030

Fort de cette fin d'année dynamique, Virbac a présenté, pour la première fois, ses prévisions pour 2024. Le groupe table sur une consolidation de sa marge d'Ebit ajusté autour de 15%, mais sur une nouvelle accélération de ses ventes, attendues en croissance de 4% à 6%, toujours à changes et périmètre constants. La stabilisation attendue de la marge s'explique par l'augmentation des dépenses de R&D qui, rapportées au chiffre d'affaires, devraient représenter l'an prochain environ 0,5 point de pourcentage de plus qu'en 2023.

"Le groupe donne une première indication pour 2024, dans des termes déjà ambitieux, signe de sa confiance", souligne Catherine Vial analyste chez Financière Uzès, qui relève son objectif de cours sur le titre de 312 euros à 330 euros.

Pour Antoine Fraysse-Soulier, le groupe familial a définitivement tourné la page de l'avertissement sur résultats lancé au début de l'été et le marché l'a bien compris. "Le titre a cassé ce [mardi] matin le plafond des 310 euros qu'il ne parvenait pas à franchir depuis septembre 2022. Cette cassure ouvre, selon moi, un potentiel d'appréciation du titre jusqu'à 375 euros", précise l'expert.

A l'horizon 2030, Virbac, qui publiera son chiffre d'affaires annuel le 17 janvier prochaine, table sur une marge d'Ebit ajusté de 20%.

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones +33 (0)1 41 27 47 95; pjlepagnot@agefi.fr ed: VLV

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December 19, 2023 05:46 ET (10:46 GMT)

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