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Regulatory News:

Carrefour (Paris:CA):

(en M€)   S1 2012

pro forma

 

S1 20131

 

Variation

changes

constants

 

Variationchangescourants

Chiffre d’affaires hors taxes   36 777   36 464   + 1,4 %   - 0,8 % Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)   1 479   1 482   + 2,4 %   + 0,2 % Marge EBITDA   4,0 %   4,1 %         Résultat opérationnel courant (ROC)   730   766   + 7,7 %   + 4,9 % Marge opérationnelle courante 2,0 % 2,1% Produits et charges non courants - 21 489 Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe   231   519       x 2,2 Résultat net, part du Groupe   3   902       + 0,9 Md€                   Dette nette à la clôture   9 629   5 894       - 3,7 Md€

1 Les comptes sociaux et consolidés du premier semestre 2013 ont été arrêtés par le Conseil d’Administration de Carrefour qui s’est réuni le 28 août 2013. Les comptes ont été audités par les Commissaires aux Comptes du Groupe.

Les chiffres 2013 et les informations comparatives 2012 présentés dans ce document prennent en compte le classement de certaines activités conformément à la norme IFRS 5 – Actifs non courants détenus en vue de la vente et des activités non poursuivies (Grèce, Singapour, Colombie, Malaisie, Indonésie et Turquie) ainsi que l’application rétrospective de la norme IAS 19 révisée – Avantage du personnel.

Faits marquants S1 2013

• Poursuite de la réorganisation et du renforcement des partenariats internationaux :
  • En Turquie, le Groupe a réorganisé son partenariat avec Sabanci Holding en transformant la gouvernance de leur société commune CarrefourSA. La transaction a reçu l’accord des autorités compétentes en juillet dernier. Carrefour détient désormais 46,2 % de CarrefourSA.
  • En mai, Carrefour et Majid Al Futtaim Holding ont réorganisé et renforcé leur partenariat : Carrefour a vendu sa participation de 25 % dans Majid Al Futtaim Hypermarkets pour 530 M€ à son partenaire régional. Le partenariat de franchise est renforcé, prolongé dans le temps et élargi sur son périmètre au Moyen-Orient, en Afrique du Nord et en Asie centrale.
  • En mai également, Carrefour et le groupe CFAO ont annoncé la signature d’un protocole d’accord pour constituer une société commune qui sera détenue à 55 % par CFAO et à 45 % par Carrefour. Celle-ci bénéficiera d’un droit exclusif de distribution lui permettant de développer différents formats de magasins en Afrique de l’Ouest et centrale.
• Amélioration significative de la position de liquidité :
  • Nouvelle émission obligataire de 1 Md€ en mai (coupon 1,75 %, échéance 2019).
  • Rachat obligataire pour 1,3 Md€ de nominal en juin sur les échéances 2014, 2015 et 2016.
  • Renouvellement des crédits syndiqués pour un montant de 4,15 Md€.

Performance S1 2013 par zone

  Ventes HT   Résultat opérationnel courant (en M€) S1 2012pro forma   S1 2013  

Variation changes

constants

 

Variation changes

courants

S1 2012

pro forma

  S1 2013  

Variation changes

constants

 

Variation changes

courants

France 16 995   16 947   - 0,3 %   - 0,3 % 275   482   + 75,4 %   + 75,4 % Autres pays d’Europe 9 605 9 176 - 4,6 % - 4,5 % 153 36 - 76,4 % - 76,4 % Amérique latine 6 879 6 953 + 13,3 % + 1,1 % 231 217 + 3,1 % - 6,0 % Asie 3 298 3 388 + 2,7 % + 2,7 % 105 91 - 13,4 % - 12,9 % Fonctions globales               - 34   - 61         Total 36 777   36 464   + 1,4 %   - 0,8 % 730   766   + 7,7 %   + 4,9 %  

France

En France, les ventes hors calendaire sont en hausse de 1,0 % sur le semestre et quasi-stables à - 0,3 % en publié. La marge commerciale est en hausse, sous l’effet des plans d’action. Les coûts d’exploitations sont stables. Le résultat opérationnel courant progresse de 75,4 % à 482 M€, avec une bonne rentabilité de l’ensemble des formats.

Autres pays d’Europe

En Europe, le chiffre d’affaires baisse de 4,5 % à changes courants, reflétant un environnement économique toujours difficile en Europe du Sud. Le taux de marge commerciale résiste néanmoins, avec une attention constante portée au positionnement prix. Les coûts d’exploitation sont stables. Le résultat opérationnel courant s’établit à 36 M€, impacté par la baisse des résultats en Italie.

Amérique latine

A changes constants, la croissance des ventes en Amérique latine se poursuit (+ 13,3 %). L’effet de changes est très défavorable sur le semestre. La marge commerciale se tient bien. La rentabilité au Brésil continue de progresser. En Argentine, où la Société résiste bien, le gel des prix règlementaire et la hausse des salaires ont impacté le résultat.

Asie

Les ventes en Asie augmentent de 2,7 %. Au cours du deuxième trimestre, les ventes en Chine et à Taiwan retrouvent une tendance positive. La marge commerciale se tient bien. Le résultat opérationnel courant a été impacté par l’inflation des salaires et par les coûts liés à l’expansion en Chine.

Analyse des résultats S1 2013

Compte de résultat

• Le chiffre d’affaires hors taxes est en hausse de 1,4 % à changes constants par rapport au S1 2012.En prenant en compte les effets de changes, la variation est de - 0,8 %.
• Le résultat opérationnel courant progresse de 7,7 % à changes constants. Il augmente de 4,9 % en prenant en compte des effets de change pour atteindre 766 M€, avec :
  • Une hausse de la marge des activités courantes, à 21,9 % du chiffre d’affaires hors taxes comparé à 21,5 % au premier semestre 2012.
  • Des coûts d’exploitation maîtrisés.

• Le résultat opérationnel du Groupe est en hausse de 77 % par rapport au premier semestre 2012, à 1 254 M€, après prise en compte de produits non courants nets qui s’élèvent à 489 M€.
• Le résultat net, part du Groupe, s’établit à 902 M€, comparé aux 3 M€ enregistrés au premier semestre 2012.
  • Le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe s’établit à 519 M€, en hausse significative, reflétant les éléments suivants :
    • Des charges financières de 402 M€, en hausse de 75 M€, comprenant une charge exceptionnelle de 119 M€ due au rachat obligataire. Les frais financiers liés à la dette, en revanche, ont baissé de 40 M€.
    • Un taux effectif d’imposition de 34,9 %.
  • Le résultat des activités non poursuivies, part du Groupe, s’élève à 383 M€, principalement en raison de l’impact positif net lié au recentrage du Groupe.

Flux de trésorerie et endettement

• Le cash flow libre s’améliore de 243 M€ par rapport au premier semestre 2012.
  • Hors charge exceptionnelle de 119 M€ liée au rachat obligataire, l’autofinancement est quasiment stable.
  • La variation du besoin en fonds de roulement est stable.
  • Les investissements opérationnels se poursuivent, à hauteur de 620 M€, en hausse de 11 % par rapport au premier semestre 2012.
  • La sortie de trésorerie liée aux activités non poursuivies diminue de 256 M€.
• Les opérations de recentrage du Groupe, principalement la cession de nos participations dans MAF Hypermarkets et en Indonésie, ont généré un flux de trésorerie net de 980 M€.
• Le décaissement lié au paiement du dividende s’établit à 108 M€, le dividende 2013 ayant été versé sous forme d’actions Carrefour pour 72 % de son montant.
• La structure financière du Groupe s’améliore, avec une dette financière nette de 5,9 Md€, en diminution de 3,7 Md€ par rapport au 30 juin 2012.

Poursuite de nos priorités 2013

Dans un contexte où la consommation se durcit partout dans le monde et où les taux de changes sont volatiles, Carrefour maintient son cap. Les priorités 2013 annoncées lors de la publication des résultats annuels en mars dernier sont confirmées :

• Développement du modèle multi-local, multi-format
  • France : poursuite des plans d’action dans l’ensemble des formats, avec priorité à l’amélioration de l’offre et de l’image-prix, à la rénovation des magasins, au développement des drives et du multi-canal
  • Europe : adaptation de l’offre et des coûts face à un environnement économique difficile
  • Marchés émergents : poursuite de l’expansion en Amérique latine et en Asie
  • Nouvel élan donné au développement des actifs immobiliers

• Décentralisation et responsabilisation
  • Simplifier les structures et les processus de décision
  • Redonner du pouvoir et de l’initiative aux magasins
  • Replacer le client au cœur du métier
• Maintien d’une discipline financière stricte
  • Stabilité de la politique de distribution de dividendes
  • Augmentation maîtrisée des investissements (prévus entre 2,2 et 2,3 milliards d’euros en 2013)
  • Contrôle du besoin en fonds de roulementANNEXES

Compte de résultat consolidé

(en M€)   S1 2012 pro forma   S1 2013   Variation Chiffre d’affaires hors taxes   36 777   36 464   - 0,8 % Chiffre d’affaires hors taxes, net de la fidélisation   36 406   36 177   - 0,6 % Autres revenus   1 156   1 184   + 2,4 % Revenus totaux   37 563   37 361   - 0,5 % Prix de revient des ventes   - 29 654   - 29 374   - 0,9 % Marge des activités courantes 7 908 7 986 + 1,0 % Frais généraux   - 6 429   - 6 504   + 1,2 % Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)   1 479   1 482   + 0,2 % Amortissement et provisions   - 749   - 717   - 4,3 % Résultat opérationnel courant (ROC)   730   766   + 4,9 % Produits et charges non courants   - 21   489     Résultat opérationnel   709   1 254   + 77,0 % Résultat financier - 327 - 402 + 22,9 % Résultat avant impôts 382 853 + 123,3 % Impôts sur les résultats - 117 - 298 + 154,5 % Sociétés mises en équivalence   23   25   + 7,5 % Résultat net des activités poursuivies   288   580   + 101,3 % Résultat net des activités non poursuivies   - 276   376     Résultat net total   13   955     Dont Résultat net, Part du Groupe 3 902 Dont Résultat net des activités poursuivies, Part du Groupe 231 519 Dont Résultat net des activités non poursuivies, Part du Groupe   - 229   383   Dont Résultat net, Part des minoritaires 10 53 Dont Résultat net des activités poursuivies, Part des minoritaires 57 61 Dont Résultat net des activités non poursuivies, Part des minoritaires   - 47   - 8    

Principaux ratios

                                        S1 2012pro forma       S1 2013 Marge des activités courantes / Chiffre d’affaires                                       21,5 %       21,9 % Résultat opérationnel courant / Chiffre d’affaires 2,0 % 2,1 % Résultat opérationnel / Chiffre d’affaires                                       1,9 %       3,4 %  

Bilan consolidé

(en M€)   31 décembre 2012   30 juin 2013 ACTIF     Immobilisations incorporelles 9 409 9 131 Immobilisations corporelles 11 509 10 966 Immobilisations financières 1 509 1 418 Impôts différés actifs 854 854 Immeubles de placement 513 422 Encours des sociétés financières – Part à plus d’un an   2 360   2 372 Actifs non courants   26 154   25 164 Stocks 5 658 5 595 Créances commerciales 2 144 2 390 Encours des sociétés financières – Part à moins d’un an 3 286 2 968 Actifs d’impôts exigibles 520 936 Autres actifs 789 946 Actifs financiers courants 352 409 Trésorerie et équivalents de trésorerie   6 573   3 834 Actifs courants   19 332   17 079

Actifs détenus en vue de la vente 1

  465   739 TOTAL   45 941   42 981   PASSIF Capitaux propres, part du Groupe 7 302 7 838 Intérêts minoritaires dans les sociétés consolidées   868   767 Capitaux propres   8 170   8 605 Impôts différés passifs 580 532 Provisions pour risques et charges 4 287 3 608 Dettes financières – Part à plus d’un an 8 983 8 496 Refinancement des encours clients – Part à plus d’un an   1 966   1 781 Passifs non courants   15 816   14 416 Dettes financières – Part à moins d’un an 2 263 1 640 Fournisseurs et autres créditeurs 12 925 11 219 Refinancement des encours clients – Part à moins d’un an 3 032 2 895 Passifs d’impôts exigibles 1 040 1 090 Autres passifs   2 422   2 634 Passifs courants   21 682   19 478 Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente 2   273   482 TOTAL   45 941   42 981

1 Les actifs et passifs détenus en vue de la vente représentent :- Au 31 décembre 2012 l’ensemble des actifs et des passifs de l’Indonésie et de Singapour, et certains actifs en Italie- Au 30 juin 2013 l’ensemble des actifs et des passifs de la Turquie et certains actifs en France

Tableau des flux de trésorerie consolidé

(en M€)   S1 2012 pro forma   S1 2013 DETTE NETTE D’OUVERTURE   - 6 911   - 4 320 Autofinancement (hors activités non poursuivies)   828   676 Variation du besoin en fonds de roulement - 2 415 - 2 441 Activités non poursuivies   - 189   - 15 Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation (hors soc.fin)   - 1 776   - 1 780 Investissements opérationnels - 559 - 620 Variation nette des fournisseurs d’immobilisations - 342 - 92 Cession d’immobilisations 78 54 Activités non poursuivies   - 104   - 22 Cash-Flow libre   - 2 703   - 2 460 Investissements financiers - 153 - 35 Cessions 155 539 Autres - 59 92 Activités non poursuivies   - 5   441 Cash-Flow après investissements   - 2 764   - 1 423 Dividendes et augmentation de capital - 49 - 164 Acquisitions ou cessions de participation sans changement de contrôle 47 - 11 Actions propres 0 0 Autres 10 - 8 Activités non poursuivies 56 35 Impact des sociétés financières   - 19   - 2 DETTE NETTE DE CLOTURE   - 9 629   - 5 894  

Variation des capitaux propres

(en M€)  

Total capitaux

propres

  Capitaux propres, part du Groupe   Intérêts minoritaires Situation au 31 décembre 2012   8 170   7 302   868 Résultat de la période S1 2013   955   902   53 Dividendes au titre de l’exercice 2012   - 167   - 108   - 59 Augmentation de capital et primes   3   0   3 Variation de l’écart de conversion   - 195   - 183   - 12 Effet de variations de périmètre et autres   - 162   - 76   - 86 Situation au 30 juin 2013   8 605   7 838   767      

Compte de résultat consolidé 2012 pro forma

(en M€)   2012 pro forma Chiffre d’affaires hors taxes   75 701 Chiffre d’affaires hors taxes, net de la fidélisation   75 048 Autres revenus   2 309 Revenus totaux   77 357 Prix de revient des ventes   - 60 685 Marge des activités courantes 16 672 Frais généraux   - 13 033 Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)   3 639 Amortissement et provisions   - 1 520 Résultat opérationnel courant (ROC)   2 119 Produits et charges non courants   - 660 Résultat opérationnel   1 460 Résultat financier - 879 Résultat avant impôts 581 Impôts sur les résultats - 385 Sociétés mises en équivalence   72 Résultat net des activités poursuivies   268 Résultat net des activités non poursuivies   1 087 Résultat net total   1 351 Dont Résultat net, Part du Groupe 1 267 Dont Résultat net des activités poursuivies, Part du Groupe 145 Dont Résultat net des activités non poursuivies, Part du Groupe   1 122 Dont Résultat net, Part des minoritaires 83 Dont Résultat net des activités poursuivies, Part des minoritaires 123 Dont Résultat net des activités non poursuivies, Part des minoritaires   - 40  

Définitions

Marge des activités courantes

La marge des activités courantes correspond à la somme du chiffre d’affaires hors taxes et des autres revenus, diminuée du coût des programmes de fidélisation et du prix de revient des ventes. Le prix de revient des ventes intègre outre les achats et variations de stock, d’autres coûts essentiellement composés des coûts des produits vendus par les sociétés financières, des produits liés à l’escompte ainsi que des écarts de change générés par les achats de marchandises.

Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)

Le résultat opérationnel courant avant amortissements correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux et autres charges, avant prise en compte des produits et charges non courants tels que définis ci-dessous.

Résultat opérationnel courant (ROC)

Le résultat opérationnel courant correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux, des amortissements et provisions.

Résultat opérationnel (EBIT)

Le résultat opérationnel correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux et des amortissements et provisions et des produits et charges non courants.

Sont comptabilisés en produits et charges non courants certains éléments significatifs à caractère inhabituel de par leur nature et leur fréquence tels que des dépréciations d’actifs, des coûts de restructuration et des charges liées à des réestimations de risques d’origine ancienne, sur la base d’informations ou d’éléments dont le Groupe a eu connaissance au cours de l’exercice.

Cash-flow libre

Le cash-flow libre est le solde net de l'autofinancement, de la variation du besoin en fonds de roulement et des investissements opérationnels.

Disclaimer

Ce communiqué contient à la fois des informations historiques et des déclarations et informations prospectives. Les déclarations et informations de nature prospective ont été établies sur la base des hypothèses actuellement retenues par la Direction du Groupe. Elles ne constituent pas des garanties quant aux performances futures du Groupe. Les résultats ou les performances qui seront réalisées sont susceptibles d'être substantiellement différents des déclarations et informations prospectives présentées en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes, notamment les facteurs de risques exposés dans les différents documents déposés auprès de l'Autorité des marchés financiers au titre de l'information règlementée disponibles sur le site de Carrefour (www.carrefour.com) et notamment le document de référence. Les investisseurs peuvent obtenir gratuitement une copie de ces documents auprès de Carrefour. Carrefour ne prend aucun engagement de mettre à jour et/ou réviser ces déclarations et informations prospectives dans le futur.