Un autre trimestre exceptionnel axé sur l'amélioration de
la sécurité, du service et de la productivité
MONTRÉAL, le 25 oct. 2016 /CNW/
- Le CN (TSX : CNR) (NYSE : CNI) a annoncé
aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation pour le
troisième trimestre terminé le 30 septembre 2016.
Points saillants des résultats financiers du
TR3 2016
- Le bénéfice net s'est établi à 972 M$ CA, ou
1,25 $ CA par action après dilution, comparativement à un
bénéfice net de 1 007 M$ CA, ou 1,26 $ CA
par action après dilution, au TR3 2015.
- Le bénéfice d'exploitation a diminué de 5 % pour s'établir
à 1 407 M$ CA.
- Les produits d'exploitation ont baissé de 6 % pour
atteindre 3 014 M$ CA. Le nombre de wagons complets
a diminué de 4 % et les tonnes-milles commerciales ont reculé
de 3 %.
- Les charges d'exploitation ont diminué de 7 % pour
s'établir à 1 607 M$ CA.
- Un ratio d'exploitation record de 53,3 % a été réalisé,
soit une amélioration de 0,5 point par rapport à la
performance obtenue au même trimestre de l'exercice précédent.
- Les flux de trésorerie disponibles 1) pour les neuf
premiers mois de 2016 ont totalisé 1 743 M$ CA,
comparativement à 1 741 M$ CA à la période
correspondante de l'exercice précédent.
Luc Jobin, président-directeur général du CN, a
déclaré : « Grâce à la solide exécution de notre équipe
d'exploitation en tête de l'industrie, et à l'accent mis à la
grandeur du réseau sur la prestation d'un service de qualité, le CN
a obtenu des résultats exceptionnels au troisième trimestre tout en
faisant face à une économie nord-américaine et mondiale encore
léthargique.
« Malgré des demandes de services de transport changeantes,
notamment en raison d'un retard dans la récolte céréalière
canadienne, nous avons continué de faire preuve de souplesse et de
mettre l'accent sur le service. Nous avons également continué de
réinvestir dans notre entreprise et nos infrastructures, ce qui
nous permet de réaliser des progrès constants en matière de
sécurité, de service et de productivité, tout en ayant maintenu
notre engagement à offrir de la valeur à long terme qui aide le CN
et ses clients à réussir. »
Le CN révise à la hausse ses perspectives financières et prévoit
maintenant atteindre en 2016 un BPA dilué rajusté qui sera
supérieur d'environ 1 % au BPA dilué rajusté 1) de
4,44 $ CA 2) de l'exercice précédent
(comparativement à ses perspectives financières du
25 juillet 2016 qui présentaient pour 2016 un BPA rajusté
équivalent à celui de l'exercice précédent).
Incidence du taux de change sur les résultats
Bien que le CN déclare ses résultats en dollars CA, une part
importante de ses produits et de ses charges est libellée en
dollars US. La fluctuation du dollar CA par rapport au
dollar US se répercute sur la conversion des produits et des
charges de la Compagnie libellés en dollars US. En devise
constante 1), le bénéfice net du CN pour le
TR3 2016 aurait été moins élevé de 2 M$ CA, ou
inchangé par action après dilution.
Produits d'exploitation, volumes de trafic et charges du
TR3 2016
Pour le troisième trimestre de 2016, les produits d'exploitation se
sont chiffrés à 3 014 M$ CA, en baisse de 6 %
par rapport à la période correspondante de 2015. Une augmentation
des produits d'exploitation a été enregistrée pour les
groupes Produits céréaliers et engrais (4 %),
Véhicules automobiles (3 %) et Produits
forestiers (2 %), mais cette augmentation a été plus que
neutralisée par une diminution des produits d'exploitation pour les
groupes Charbon (32 %), Métaux et
minéraux (20 %), Produits pétroliers et
chimiques (13 %) et Intermodal (4 %).
La baisse des produits d'exploitation est principalement
imputable au fléchissement des volumes de pétrole brut, de charbon
et de sable de fracturation et à la diminution des taux du
supplément carburant applicables.
Le nombre d'envois en wagons complets a baissé de 4 %
pendant le trimestre pour s'établir à 1 332 000.
Les tonnes-milles commerciales (TMC), qui mesurent le poids et
la distance relatifs des marchandises transportées par le CN, ont
diminué de 3 % par rapport au trimestre correspondant de
l'exercice précédent. Les produits marchandises ferroviaires par
TMC - une mesure de rendement définie comme les produits
d'exploitation provenant du déplacement d'une tonne de marchandises
sur une distance d'un mille - ont diminué de 3 % par rapport
au même trimestre de l'exercice précédent principalement en raison
de l'augmentation de la longueur moyenne des parcours et de la
diminution des taux du supplément carburant applicables.
Les charges d'exploitation au TR3 ont diminué de 7 % et se
sont chiffrées à 1 607 M$ CA, principalement en
raison de la baisse des coûts découlant de la diminution des
volumes de trafic et des mesures de gestion des coûts prises par la
direction, ainsi que par la diminution de la charge relative
aux régimes de retraite.
1) Mesures de calcul non conformes aux PCGR
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes
comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. Le CN
utilise également dans le présent communiqué des mesures de calcul
non conformes aux PCGR qui ne sont pas définies de façon normalisée
en vertu des PCGR, tels que les mesures de la performance
rajustées, la devise constante et les flux de trésorerie
disponibles. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent
ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par
d'autres sociétés. Pour obtenir de plus amples renseignements sur
ces mesures de calcul non conformes aux PCGR, y compris un
rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR les
plus directement comparables, se reporter à la section
d'information supplémentaire ci-jointe, Mesures de calcul non
conformes aux PCGR.
Les lignes directrices relatives au BPA rajusté du CN pour
l'ensemble de l'exercice 2) excluent l'incidence prévue
de certains éléments des produits et des charges, ainsi que les
éléments présentés dans les tableaux de rapprochement figurant dans
la section d'information supplémentaire ci-jointe, Mesures de
calcul non conformes aux PCGR. Toutefois, la direction ne peut pas
quantifier individuellement de façon prospective l'incidence de ces
éléments sur le BPA, car ces éléments, qui pourraient être
importants, sont difficiles à prévoir et pourraient fluctuer
considérablement. Par conséquent, le CN ne fournit pas de mesure de
calcul conforme aux PCGR correspondante ni de rapprochement pour le
BPA rajusté prévu dans ses lignes directrices.
2) Énoncés prospectifs
Certains énoncés contenus dans le présent communiqué constituent
des « énoncés prospectifs » au sens de la Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et en vertu
de la législation canadienne relative aux valeurs mobilières. De
par leur caractère, les énoncés prospectifs impliquent des risques,
des incertitudes et des hypothèses. La Compagnie prévient que ses
hypothèses pourraient ne pas s'avérer et qu'en raison de la
conjoncture économique actuelle, ces hypothèses, qui étaient
raisonnables au moment où elles ont été formulées, comportent un
degré plus élevé d'incertitude. Les énoncés prospectifs peuvent se
reconnaître à l'emploi de termes comme « croit »,
« prévoit », « s'attend à »,
« présume », « perspective »,
« planifie », « vise » ou d'autres termes
semblables.
Principales hypothèses de 2016
Le CN a formulé un certain nombre d'hypothèses relatives à
l'économie et au marché au moment d'établir ses perspectives pour
2016. La Compagnie prévoit que la production industrielle
nord-américaine de cette année sera légèrement négative et s'attend
à ce que le nombre de mises en chantier d'unités résidentielles
soit de l'ordre de 1,2 million d'unités aux États-Unis et à ce
que 17,5 millions de véhicules automobiles soient vendus aux
États-Unis. Pour la campagne agricole 2015-2016, la récolte de
céréales au Canada a correspondu à
la moyenne quinquennale et la récolte de céréales aux États-Unis a
été supérieure à la moyenne quinquennale. Pour la campagne agricole
2016-2017, la Compagnie prévoit que les récoltes céréalières au
Canada et aux États-Unis seront
supérieures à leurs moyennes quinquennales respectives. Du fait de
ces hypothèses, le CN prévoit qu'en 2016, le nombre total de wagons
complets diminuera pour se situer vers le milieu d'une fourchette
de croissance à un chiffre. Le CN prévoit également une
amélioration continue supérieure au taux d'inflation au chapitre
des prix. Le CN présume que la valeur du dollar CA en devise
américaine se situera entre 0,75 $ et 0,80 $ en
2016 et prévoit maintenant que le
prix moyen du baril de pétrole brut (West Texas Intermediate)
s'établira entre 40 $ US et 50 $ US par baril
(comparativement à son hypothèse de 35 $ US à
45 $ US le baril formulée le 25 juillet 2016).
Le CN planifie investir environ 2,75 G$ CA dans son
programme de dépenses en immobilisations, dont 1,5 G$ CA
seront affectés à l'infrastructure des voies.
Les énoncés prospectifs ne constituent pas des garanties de la
performance future et impliquent des risques connus ou non, des
incertitudes et d'autres éléments susceptibles de modifier, de
façon importante, les résultats réels ou la performance réelle de
la Compagnie par rapport aux perspectives ou aux résultats futurs
ou à la performance future implicites dans ces énoncés. Par
conséquent, il est conseillé aux lecteurs de ne pas se fier
indûment aux énoncés prospectifs. Les facteurs de risque importants
qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs comprennent,
sans en exclure d'autres : les impacts de la conjoncture
économique et commerciale en général; la concurrence dans le
secteur; la variabilité des taux d'inflation, de change et
d'intérêt; les variations de prix du carburant; les nouvelles
dispositions législatives et (ou) réglementaires; la conformité aux
lois et règlements sur l'environnement; les mesures prises par les
organismes de réglementation; les menaces à la sécurité; la
dépendance à l'égard de la technologie; le transport de matières
dangereuses; les différents événements qui pourraient perturber
l'exploitation, y compris les événements naturels comme les
intempéries, les sécheresses, les inondations et les tremblements
de terre; les effets des changements climatiques; les négociations
syndicales et les interruptions de travail; les réclamations liées
à l'environnement; les incertitudes liées aux enquêtes, aux
poursuites ou aux autres types de réclamations et de litiges; les
risques et obligations résultant de déraillements; de même que les
autres risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des
rapports déposés par le CN auprès des organismes de réglementation
du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis. On pourra trouver
une description des principaux facteurs de risque dans la section
Rapport de gestion des rapports annuels et intérimaires du CN ainsi
que dans la Notice annuelle et le formulaire 40-F déposés par
la Compagnie auprès des organismes de réglementation du commerce
des valeurs mobilières au Canada
et aux États-Unis et qui sont accessibles sur le site Web du
CN.
Les énoncés prospectifs sont fondés sur l'information disponible
à la date où ils sont formulés. Le CN ne peut être tenu de mettre à
jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour tenir compte
d'événements futurs ou de changements de situations ou de
prévisions, à moins que ne l'exigent les lois applicables sur les
valeurs mobilières. Si le CN décidait de mettre à jour un énoncé
prospectif, il ne faudrait pas en conclure qu'il fera d'autres
mises à jour relatives à cet énoncé, à des questions connexes ou à
tout autre énoncé de nature prospective.
Ce communiqué et toute information financière complémentaire,
notamment les États financiers consolidés, les Notes afférentes et
le Rapport de gestion, se trouvent dans la Revue trimestrielle du
CN qui peut être consultée sur le site Web de la Compagnie à
www.cn.ca/resultats-trimestriels, sur le site SEDAR à www.sedar.com
et sur le site EDGAR à www.sec.gov.
Véritable pilier de l'économie, le CN transporte annuellement
des marchandises d'une valeur de plus de 250 G$ CA pour
un large éventail de secteurs, tels les ressources naturelles, les
produits manufacturés et les biens de consommation, sur un réseau
ferroviaire de quelque 20 000 milles de parcours couvrant
le Canada et le centre des
États-Unis. Le CN - la Compagnie des chemins de fer nationaux
du Canada et ses filiales
ferroviaires actives - dessert les villes et ports de
Vancouver et Prince Rupert,
en Colombie-Britannique, Montréal, Halifax, La Nouvelle-Orléans et Mobile, en
Alabama, ainsi que les régions
métropolitaines de Toronto,
Edmonton, Winnipeg, Calgary, Chicago, Memphis, Detroit, Duluth-Superior, au Minnesota et au Wisconsin, et Jackson, au Mississippi. Il a en outre des liaisons avec
toutes les régions de l'Amérique du Nord. Pour de plus amples
renseignements sur le CN, visitez le site Web de la Compagnie à
l'adresse www.cn.ca.
Quelques statistiques ferroviaires - non auditées
|
|
|
|
|
|
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les neuf
mois
|
|
|
terminés le 30
septembre
|
|
terminés le 30
septembre
|
|
2016
|
2015
|
|
2016
|
2015
|
|
|
|
|
|
|
Mesures
financières
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Indicateurs de
performance financière clés 1)
|
|
|
|
|
|
Total des produits
d'exploitation (en millions de dollars)
|
3
014
|
3 222
|
|
8
820
|
9 445
|
Produits marchandises
ferroviaires (en millions de dollars)
|
2
813
|
3 011
|
|
8
304
|
8 918
|
Bénéfice
d'exploitation (en millions de dollars)
|
1
407
|
1 487
|
|
3
917
|
3 912
|
Bénéfice net (en
millions de dollars)
|
972
|
1 007
|
|
2
622
|
2 597
|
Bénéfice par action
dilué (en dollars)
|
1,25
|
1,26
|
|
3,35
|
3,21
|
Bénéfice par action
dilué rajusté (en dollars) 2)
|
1,25
|
1,26
|
|
3,36
|
3,26
|
Flux de trésorerie
disponibles (en millions de dollars)
2)
|
574
|
690
|
|
1
743
|
1 741
|
Acquisitions brutes
d'immobilisations (en millions de dollars)
|
890
|
937
|
|
2
029
|
2 064
|
Rachats d'actions
(en millions de dollars)
|
501
|
417
|
|
1
554
|
1 250
|
Dividendes par action
(en dollars)
|
0,3750
|
0,3125
|
|
1,1250
|
0,9375
|
|
|
|
|
|
|
Situation
financière 1)
|
|
|
|
|
|
Actif total (en
millions de dollars) 3)
|
37
068
|
35 728
|
|
37
068
|
35 728
|
Passif total (en
millions de dollars) 3)
|
21
954
|
21 261
|
|
21
954
|
21 261
|
Avoir des
actionnaires (en millions de dollars)
|
15
114
|
14 467
|
|
15
114
|
14 467
|
|
|
|
|
|
|
Ratio
financier
|
|
|
|
|
|
Ratio d'exploitation
(%)
|
53,3
|
53,8
|
|
55,6
|
58,6
|
|
|
|
|
|
|
Mesures
d'exploitation 4)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Statistiques
d'exploitation
|
|
|
|
|
|
Tonnes-milles brutes
(TMB) (en millions)
|
105
535
|
109 740
|
|
309
002
|
331 839
|
Tonnes-milles
commerciales (TMC) (en millions)
|
53
448
|
55 334
|
|
155
421
|
168 176
|
Wagons complets
(en milliers)
|
1
332
|
1 393
|
|
3
836
|
4 160
|
Milles de parcours
(Canada et États-Unis)
|
19
600
|
19 600
|
|
19
600
|
19 600
|
Effectif (à la fin
de la période)
|
22
166
|
23 862
|
|
22
166
|
23 862
|
Effectif (moyenne
de la période)
|
22
134
|
24 173
|
|
22
353
|
24 711
|
|
|
|
|
|
|
Mesures
d'exploitation clés
|
|
|
|
|
|
Produits marchandises
ferroviaires par TMC (en cents)
|
5,26
|
5,44
|
|
5,34
|
5,30
|
Produits marchandises
ferroviaires par wagon complet (en dollars)
|
2
112
|
2 162
|
|
2
165
|
2 144
|
TMB par effectif
moyen (en milliers)
|
4
768
|
4 540
|
|
13
824
|
13 429
|
Charges
d'exploitation par TMB (en cents)
|
1,52
|
1,58
|
|
1,59
|
1,67
|
Charges de
main-d'œuvre et d'avantages sociaux par TMB (en
cents)
|
0,47
|
0,54
|
|
0,50
|
0,54
|
Carburant diesel
consommé (en millions de gallons US)
|
94,3
|
98,8
|
|
291,6
|
319,1
|
Prix moyen du
carburant (en dollars par gallon US)
|
2,43
|
2,58
|
|
2,26
|
2,72
|
TMB par gallon US de
carburant consommé
|
1
119
|
1 111
|
|
1
060
|
1 040
|
Temps de séjour dans
les triages (en heures)
|
13,5
|
14,2
|
|
13,8
|
15,2
|
Vitesse des trains
(milles par heure)
|
27,4
|
26,9
|
|
27,5
|
26,0
|
|
|
|
|
|
|
Indicateurs de
sécurité 5)
|
|
|
|
|
|
Taux de fréquence des
blessures (par 200 000 heures-personnes)
|
1,91
|
1,90
|
|
1,68
|
1,66
|
Taux d'accidents
(par million de trains-milles)
|
1,31
|
1,79
|
|
1,32
|
2,25
|
|
|
|
|
|
|
|
1)
|
Sauf indication
contraire, ces montants sont exprimés en dollars CA et dressés
selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux
États-Unis.
|
2)
|
Consulter la
section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul
non conformes aux PCGR pour une explication de cette mesure de
calcul non conforme aux PCGR.
|
3)
|
En raison de
l'adoption rétrospective de nouvelles normes comptables au
quatrième trimestre de 2015, certaines mesures de 2015 ont été
retraitées. Voir la Note 2, Recommandations comptables récentes,
des États financiers consolidés annuels de 2015 du CN pour de plus
amples renseignements.
|
4)
|
Les statistiques
d'exploitation, les mesures d'exploitation clés et les indicateurs
de sécurité sont établis à partir des données estimées alors
connues et ils peuvent être modifiés lorsque de l'information plus
complète devient disponible; par conséquent, certaines données
comparatives ont été retraitées. Les définitions de ces indicateurs
sont données sur notre site Web, au
www.cn.ca/glossaire.
|
5)
|
Selon les critères
de divulgation de la Federal Railroad Administration
(FRA).
|
Renseignements complémentaires - non audités
|
|
|
|
|
|
|
Pour les trois
mois terminés le 30 septembre
|
|
Pour les neuf mois
terminés le 30 septembre
|
|
|
2016
|
2015
|
Variation
en %
fav.
(défav.)
|
|
Variation
en
%, en devise
constante
fav. (défav.) 1)
|
|
2016
|
2015
|
Variation
en %
fav.
(défav.)
|
|
Variation
en
%, en devise
constante
fav.
(défav.) 1)
|
Produits
d'exploitation (en millions de dollars)
2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
532
|
609
|
(13 %)
|
|
(13 %)
|
|
1
602
|
1 838
|
(13 %)
|
|
(16 %)
|
Métaux et
minéraux
|
303
|
377
|
(20 %)
|
|
(19 %)
|
|
905
|
1 105
|
(18 %)
|
|
(21 %)
|
Produits
forestiers
|
449
|
441
|
2 %
|
|
2 %
|
|
1
350
|
1 283
|
5 %
|
|
1 %
|
Charbon
|
110
|
161
|
(32 %)
|
|
(32 %)
|
|
298
|
468
|
(36 %)
|
|
(38 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
497
|
479
|
4 %
|
|
4 %
|
|
1
451
|
1 503
|
(3 %)
|
|
(6 %)
|
Intermodal
|
736
|
764
|
(4 %)
|
|
(4 %)
|
|
2
126
|
2 181
|
(3 %)
|
|
(4 %)
|
Véhicules
automobiles
|
186
|
180
|
3 %
|
|
4 %
|
|
572
|
540
|
6 %
|
|
2 %
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires
|
2
813
|
3 011
|
(7 %)
|
|
(6 %)
|
|
8
304
|
8 918
|
(7 %)
|
|
(10 %)
|
Autres produits
d'exploitation
|
201
|
211
|
(5 %)
|
|
(5 %)
|
|
516
|
527
|
(2 %)
|
|
(5 %)
|
Total - Produits
d'exploitation
|
3
014
|
3 222
|
(6 %)
|
|
(6 %)
|
|
8
820
|
9 445
|
(7 %)
|
|
(9 %)
|
Tonnes-milles
commerciales (TMC) (en millions)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
10
711
|
12 445
|
(14 %)
|
|
(14 %)
|
|
31
592
|
38 487
|
(18 %)
|
|
(18 %)
|
Métaux et
minéraux
|
5
186
|
5 626
|
(8 %)
|
|
(8 %)
|
|
14
640
|
16 767
|
(13 %)
|
|
(13 %)
|
Produits
forestiers
|
7
914
|
7 647
|
3 %
|
|
3 %
|
|
23
650
|
22 494
|
5 %
|
|
5 %
|
Charbon
|
2
652
|
4 122
|
(36 %)
|
|
(36 %)
|
|
7
586
|
12 248
|
(38 %)
|
|
(38 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
12
399
|
11 399
|
9 %
|
|
9 %
|
|
35
282
|
36 126
|
(2 %)
|
|
(2 %)
|
Intermodal
|
13
680
|
13 221
|
3 %
|
|
3 %
|
|
39
862
|
39 307
|
1 %
|
|
1 %
|
Véhicules
automobiles
|
906
|
874
|
4 %
|
|
4 %
|
|
2
809
|
2 747
|
2 %
|
|
2 %
|
Total -
TMC
|
53
448
|
55 334
|
(3 %)
|
|
(3 %)
|
|
155
421
|
168 176
|
(8 %)
|
|
(8 %)
|
Produits
marchandises ferroviaires/TMC (en cents)
2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
4,97
|
4,89
|
2 %
|
|
2 %
|
|
5,07
|
4,78
|
6 %
|
|
2 %
|
Métaux et
minéraux
|
5,84
|
6,70
|
(13 %)
|
|
(13 %)
|
|
6,18
|
6,59
|
(6 %)
|
|
(10 %)
|
Produits
forestiers
|
5,67
|
5,77
|
(2 %)
|
|
(2 %)
|
|
5,71
|
5,70
|
-
|
|
(4 %)
|
Charbon
|
4,15
|
3,91
|
6 %
|
|
6 %
|
|
3,93
|
3,82
|
3 %
|
|
-
|
Produits céréaliers
et engrais
|
4,01
|
4,20
|
(5 %)
|
|
(4 %)
|
|
4,11
|
4,16
|
(1 %)
|
|
(4 %)
|
Intermodal
|
5,38
|
5,78
|
(7 %)
|
|
(7 %)
|
|
5,33
|
5,55
|
(4 %)
|
|
(6 %)
|
Véhicules
automobiles
|
20,53
|
20,59
|
-
|
|
-
|
|
20,36
|
19,66
|
4 %
|
|
-
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires/
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
TMC
|
5,26
|
5,44
|
(3 %)
|
|
(3 %)
|
|
5,34
|
5,30
|
1 %
|
|
(2 %)
|
Wagons complets
(en milliers)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
149
|
161
|
(7 %)
|
|
(7 %)
|
|
443
|
483
|
(8 %)
|
|
(8 %)
|
Métaux et
minéraux
|
213
|
221
|
(4 %)
|
|
(4 %)
|
|
577
|
701
|
(18 %)
|
|
(18 %)
|
Produits
forestiers
|
109
|
111
|
(2 %)
|
|
(2 %)
|
|
332
|
332
|
-
|
|
-
|
Charbon
|
89
|
113
|
(21 %)
|
|
(21 %)
|
|
241
|
333
|
(28 %)
|
|
(28 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
150
|
143
|
5 %
|
|
5 %
|
|
425
|
444
|
(4 %)
|
|
(4 %)
|
Intermodal
|
557
|
584
|
(5 %)
|
|
(5 %)
|
|
1
622
|
1 687
|
(4 %)
|
|
(4 %)
|
Véhicules
automobiles
|
65
|
60
|
8 %
|
|
8 %
|
|
196
|
180
|
9 %
|
|
9 %
|
Total - Wagons
complets
|
1
332
|
1 393
|
(4 %)
|
|
(4 %)
|
|
3
836
|
4 160
|
(8 %)
|
|
(8 %)
|
Produits
marchandises ferroviaires/wagon complet (en dollars)
2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
3
570
|
3 783
|
(6 %)
|
|
(6 %)
|
|
3
616
|
3 805
|
(5 %)
|
|
(8 %)
|
Métaux et
minéraux
|
1
423
|
1 706
|
(17 %)
|
|
(16 %)
|
|
1
568
|
1 576
|
(1 %)
|
|
(4 %)
|
Produits
forestiers
|
4
119
|
3 973
|
4 %
|
|
4 %
|
|
4
066
|
3 864
|
5 %
|
|
1 %
|
Charbon
|
1
236
|
1 425
|
(13 %)
|
|
(13 %)
|
|
1
237
|
1 405
|
(12 %)
|
|
(15 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
3
313
|
3 350
|
(1 %)
|
|
(1 %)
|
|
3
414
|
3 385
|
1 %
|
|
(2 %)
|
Intermodal
|
1
321
|
1 308
|
1 %
|
|
1 %
|
|
1
311
|
1 293
|
1 %
|
|
(1 %)
|
Véhicules
automobiles
|
2
862
|
3 000
|
(5 %)
|
|
(4 %)
|
|
2
918
|
3 000
|
(3 %)
|
|
(6 %)
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires/
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
wagon
complet
|
2
112
|
2 162
|
(2 %)
|
|
(2 %)
|
|
2
165
|
2 144
|
1 %
|
|
(2 %)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Les statistiques
d'exploitation et les mesures d'exploitation clés connexes sont
établies à partir des données estimées alors connues et elles
peuvent être modifiées lorsque de l'information plus complète
devient disponible.
|
1)
|
Consulter la
section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul
non conformes aux PCGR pour une explication de cette mesure de
calcul non conforme aux PCGR.
|
2)
|
Ces montants sont
exprimés en dollars CA.
|
Mesures de calcul non conformes aux PCGR - non
auditées
Dans la présente section d'information supplémentaire, les
termes « Compagnie » ou « CN » désignent la
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et ses filiales en propriété exclusive,
selon le contexte. À moins d'indication contraire, les données
financières contenues dans la présente section sont exprimées en
dollars CA.
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes
comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. La
Compagnie utilise également des mesures de calcul non conformes aux
PCGR, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des
PCGR, tels que les mesures de la performance rajustées, la devise
constante, les flux de trésorerie disponibles et le ratio capitaux
empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple. Ces
mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être
comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés. Selon l'avis de la direction, ces mesures de calcul non
conformes aux PCGR sont des mesures utiles de la performance et
fournissent aux investisseurs de l'information supplémentaire leur
permettant d'évaluer les résultats d'exploitation et les liquidités
de la Compagnie. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne
doivent pas être considérées isolément et ne remplacent aucunement
les mesures financières préparées conformément aux PCGR.
Mesures de la performance rajustées
La direction est d'avis que le bénéfice net rajusté et le
bénéfice par action rajusté sont des mesures utiles de calcul de la
performance qui peuvent faciliter les comparaisons entre les
périodes, puisqu'elles excluent des éléments qui ne résultent pas
nécessairement des activités quotidiennes du CN et qui pourraient
fausser l'analyse des tendances au chapitre de la performance
économique. La direction utilise ces mesures, qui excluent certains
éléments des produits et des charges de ses résultats dont la
direction estime qu'ils ne sont pas représentatifs des activités
d'exploitation sous-jacentes du CN, afin d'établir des objectifs de
performance et comme outil pour mesurer la performance du CN.
Toutefois, l'exclusion d'éléments dans le bénéfice net rajusté et
le bénéfice par action rajusté ne signifie pas que ces éléments
sont nécessairement non récurrents. Ces mesures ne sont pas
définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par
conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables
présentées par d'autres sociétés.
Pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2016,
la Compagnie a déclaré un bénéfice net rajusté de
2 629 M$, ou 3,36 $ par action après dilution, qui
exclut une charge d'impôts reportés sur les bénéfices de 7 M$
(0,01 $ par action après dilution) découlant de l'augmentation
d'un taux d'impôt provincial sur les sociétés, qui a été inscrite
au deuxième trimestre.
Pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2015,
la Compagnie a déclaré un bénéfice net rajusté de
2 639 M$, ou 3,26 $ par action après dilution, qui
exclut une charge d'impôts reportés sur les bénéfices de 42 M$
(0,05 $ par action après dilution) découlant de l'augmentation
d'un taux d'impôt provincial sur les sociétés, qui a été inscrite
au deuxième trimestre.
Le tableau ci-après fait le rapprochement du bénéfice net et du
bénéfice par action, tels que déclarés pour les trois mois et
les neuf mois terminés les 30 septembre 2016 et
2015, et des mesures de la
performance rajustées indiquées aux présentes :
|
|
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les neuf
mois
|
|
|
|
terminés le
30 septembre
|
|
terminés le
30 septembre
|
En millions, sauf
les données relatives aux actions
|
|
2016
|
|
2015
|
|
|
2016
|
|
2015
|
|
Bénéfice net tel que
déclaré
|
|
972
|
$
|
1 007
|
$
|
|
2
622
|
$
|
2 597
|
$
|
Rajustement :
Charge d'impôts sur les bénéfices
|
|
-
|
|
-
|
|
|
7
|
|
42
|
|
Bénéfice net
rajusté
|
|
972
|
$
|
1 007
|
$
|
|
2
629
|
$
|
2 639
|
$
|
Bénéfice de base par
action tel que déclaré
|
|
1,26
|
$
|
1,26
|
$
|
|
3,37
|
$
|
3,23
|
$
|
Incidence des
rajustements, par action
|
|
-
|
|
-
|
|
|
0,01
|
|
0,05
|
|
Bénéfice de base
par action rajusté
|
|
1,26
|
$
|
1,26
|
$
|
|
3,38
|
$
|
3,28
|
$
|
Bénéfice dilué par
action tel que déclaré
|
|
1,25
|
$
|
1,26
|
$
|
|
3,35
|
$
|
3,21
|
$
|
Incidence des
rajustements, par action
|
|
-
|
|
-
|
|
|
0,01
|
|
0,05
|
|
Bénéfice dilué par
action rajusté
|
|
1,25
|
$
|
1,26
|
$
|
|
3,36
|
$
|
3,26
|
$
|
Devise constante
La présentation des résultats financiers en devise constante
permet d'examiner les résultats financiers sans que soit prise en
compte l'incidence des fluctuations des taux de change, ce qui
facilite les comparaisons entre les périodes dans l'analyse des
tendances au chapitre de la performance économique. Les mesures
déclarées en devise constante sont considérées comme non conformes
aux PCGR, ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des
PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux
mesures semblables présentées par d'autres sociétés. On obtient des
résultats financiers en devise constante en convertissant les
résultats libellés en dollars US de la période en cours aux taux de
change de la période correspondante de l'exercice précédent. Les
taux de change moyens se sont établis à 1,31 $ et à
1,32 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les
trois mois et les neuf mois terminés le
30 septembre 2016 et à 1,31 $ et à 1,26 $ par
1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois et
les neuf mois terminés le 30 septembre 2015.
En devise constante, le bénéfice net de la Compagnie pour les
trois mois et les neuf mois terminés le 30 septembre 2016
aurait été inférieur de 2 M$ (inchangé par action après
dilution) et de 82 M$ (0,10 $ par action après dilution),
respectivement.
Flux de trésorerie disponibles
La direction estime que les flux de trésorerie disponibles
constituent une mesure utile de la performance puisqu'ils
démontrent la capacité de la Compagnie de générer des flux de
trésorerie pour des obligations de dette et à des fins
discrétionnaires, telles que le versement de dividendes, les
rachats d'actions et les occasions stratégiques. La Compagnie
définit les flux de trésorerie disponibles comme la différence
entre les flux de trésorerie nets provenant des activités
d'exploitation et les flux de trésorerie nets utilisés par les
activités d'investissement, rajustés pour tenir compte des
variations des liquidités et des équivalents de trésorerie soumis à
restrictions et de l'incidence des principales acquisitions, s'il y
a lieu. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas définis de
façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne
pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des flux de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation, tels que déclarés pour
les trois mois et les neuf mois terminés les
30 septembre 2016 et 2015,
et les flux de trésorerie disponibles :
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les neuf
mois
|
|
terminés le
30 septembre
|
|
terminés le
30 septembre
|
En
millions
|
2016
|
|
2015
|
|
|
2016
|
|
2015
|
|
Flux de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation
|
1
488
|
$
|
1 652
|
$
|
|
3
824
|
$
|
3 847
|
$
|
Flux de trésorerie
nets utilisés par les activités d'investissement
|
(904)
|
|
(1 023)
|
|
|
(2
058)
|
|
(2 166)
|
|
Flux de trésorerie
nets générés avant les activités de financement
|
584
|
|
629
|
|
|
1
766
|
|
1 681
|
|
Rajustement :
Variation des liquidités et des équivalents de
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
trésorerie soumis à
restrictions
|
(10)
|
|
61
|
|
|
(23)
|
|
60
|
|
Flux de trésorerie
disponibles
|
574
|
$
|
690
|
$
|
|
1
743
|
$
|
1 741
|
$
|
Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de
multiple
La direction est d'avis que le ratio capitaux empruntés
rajustés/bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices et
amortissement (BAIIA) rajusté exprimé sous forme de multiple est
une mesure utile de la solvabilité parce qu'il reflète la capacité
de la Compagnie à faire face à ses obligations du service de la
dette et à d'autres obligations à long terme. La Compagnie calcule
le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de
multiple en divisant les capitaux empruntés rajustés par le BAIIA
rajusté. Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en
vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables
aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des capitaux empruntés
et du bénéfice net et des mesures rajustées indiquées ci-dessous,
qui ont été utilisées pour calculer le ratio capitaux empruntés
rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple :
En millions, à
moins d'indication contraire
|
Au 30 septembre et
pour les douze mois terminés le
30 septembre
|
2016
|
|
2015
|
|
Capitaux empruntés
1)
|
|
|
|
10
693
|
$
|
10 448
|
$
|
Rajustement :
Valeur actuelle des engagements en vertu
|
|
|
|
|
|
de contrats de
location-exploitation 2)
|
|
|
|
552
|
|
668
|
|
Capitaux empruntés
rajustés
|
|
|
|
11
245
|
$
|
11 116
|
$
|
Bénéfice
net
|
|
|
|
3
563
|
$
|
3 441
|
$
|
Intérêts
débiteurs
|
|
|
|
476
|
|
414
|
|
Charge d'impôts sur
les bénéfices
|
|
|
|
1
252
|
|
1 361
|
|
Amortissement
|
|
|
|
1
205
|
|
1 147
|
|
BAIIA
|
|
|
|
6
496
|
|
6 363
|
|
Rajustements
:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Autres
produits
|
|
|
|
(20)
|
|
(44)
|
|
|
Intérêts implicites
afférents aux contrats de location-exploitation
|
|
26
|
|
31
|
|
BAIIA
rajusté
|
|
|
|
6
502
|
$
|
6 350
|
$
|
Ratio capitaux
empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple
(fois)
|
|
1,73
|
|
1,75
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1)
|
En raison de
l'adoption rétrospective d'une nouvelle norme comptable au
quatrième trimestre de 2015, le solde des capitaux empruntés des
périodes antérieures et le ratio financier correspondant ont été
retraités. Voir la Note 2, Recommandations comptables récentes, des
États financiers consolidés annuels de 2015 de la Compagnie pour de
plus amples renseignements.
|
2)
|
Les engagements en
vertu de contrats de location-exploitation ont été actualisés à
l'aide du taux d'intérêt implicite de la Compagnie pour chaque
période présentée.
|
Le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de
multiple de la Compagnie au 30 septembre 2016, par
rapport à la période correspondante de 2015, s'est amélioré de
1 %, tandis que les capitaux empruntés rajustés et le BAIIA
rajusté ont légèrement augmenté.
SOURCE La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada