Le CN accroît ses dépenses en
immobilisations pour répondre à la demande et faire face
à la croissance future
MONTRÉAL, le 24
oct. 2017 /CNW/ - Le CN (TSX : CNR) (NYSE : CNI) a
annoncé aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation pour
le troisième trimestre terminé le 30 septembre 2017.
Points saillants des données financières
Comparaison du troisième trimestre de 2017 et du troisième trimestre de
2016
- Le bénéfice net a diminué de 1 % pour s'établir à 958 M$ CA,
tandis que le BPA dilué a connu une hausse de 2 % pour atteindre
1,27 $ CA.
- Le bénéfice net rajusté a augmenté de 2 % pour s'établir à 989
M$ CA et le BPA dilué rajusté a augmenté de 5 % pour atteindre 1,31
$ CA 1).
- Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 4 % pour s'établir à 1
459 M$ CA.
- Les produits d'exploitation ont atteint 3 221 M$ CA, en hausse
de 7 %.
- Les tonnes-milles commerciales (TMC) ont augmenté de 10 % et le
nombre d'envois en wagons complets, de 11 %.
- Les charges d'exploitation ont augmenté de 10 % pour s'établir
à 1 762 M$ CA.
- Le ratio d'exploitation s'est établi à 54,7 %, une augmentation
de 1,4 point.
- Les flux de trésorerie disponibles 1) pour les neuf
premiers mois de 2017 ont totalisé 2 321 M$ CA, comparativement à 1
743 M$ CA à la période correspondante de l'exercice précédent.
Luc Jobin, président-directeur général, a
déclaré : « Le CN a obtenu de solides résultats au
troisième trimestre, car nous avons continué d'observer un
accroissement de la demande en ce qui concerne des secteurs clés,
comme le sable de fracturation, le trafic intermodal, le charbon et
les céréales canadiennes. Je suis fier de ce que notre équipe a
accompli étant donné la vigueur et la vitesse de la croissance des
volumes que nous avons enregistrée cette année.
« Pour répondre aux besoins d'une économie
nord-américaine en plein essor et saisir les nouvelles occasions de
croissance, nous augmentons les investissements dans notre
infrastructure et notre matériel de 100 M$ CA pour un
total du programme de dépenses en immobilisations de 2,7 G$ CA en
2017. Au cours du troisième trimestre, nous avons embauché à
travers notre réseau, particulièrement dans l'ouest du Canada, tout en nous efforçant de continuer à
offrir un service de qualité supérieure à nos clients, et nous
poursuivrons dans cette voie d'ici la fin de l'année, a ajouté
M. Jobin.
« Nous confirmons nos perspectives d'un BPA
dilué rajusté se situant entre 4,95 $ CA et
5,10 $ CA en 2017, par rapport au BPA dilué
rajusté 1) de
4,59 $ CA 2) de l'exercice
précédent. »
Incidence du taux de change sur les
résultats
Bien que le CN déclare ses résultats en dollars CA, une part
importante de ses produits et de ses charges est libellée en
dollars US. La fluctuation du dollar CA par rapport au
dollar US se répercute sur la conversion des produits et des
charges de la Compagnie libellés en dollars US. En devise
constante 1), le bénéfice net du CN pour le
troisième trimestre de 2017 aurait été plus élevé de
22 M$ CA, ou 0,03 $ CA par action après
dilution.
Produits d'exploitation, volumes de trafic et
charges du TR3 2017
Pour le troisième trimestre de 2017, les produits d'exploitation se
sont chiffrés à 3 221 M$ CA, en hausse de 7 %
par rapport à la période correspondante de 2016. Une augmentation
des produits d'exploitation a été enregistrée dans les groupes
Métaux et minéraux (31 %), Charbon (23 %), Intermodal
(12 %), Véhicules automobiles (4 %) et Autres produits
d'exploitation (2 %). Une diminution des produits
d'exploitation a été enregistrée dans les groupes Produits
forestiers (2 %) et Produits céréaliers et
engrais (1 %), tandis que les produits d'exploitation du
groupe Produits pétroliers et chimiques sont restés pratiquement
inchangés.
La hausse des produits d'exploitation s'explique
surtout par l'accroissement des volumes de trafic intermodal
d'outre-mer, de sable de fracturation, de charbon et de coke de
pétrole destinés à l'exportation et de céréales du Canada, par des hausses des tarifs
marchandises et par une augmentation des taux du supplément
carburant applicables, facteurs neutralisés en partie par
l'incidence négative de la conversion du dollar CA plus
vigoureux.
Le nombre d'envois en wagons complets a augmenté
de 11 % pendant le trimestre pour s'établir à
1 484 000.
Les TMC, qui mesurent le poids et la distance
relatifs des marchandises transportées par le CN, ont augmenté de
10 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice
précédent. Les produits marchandises ferroviaires par TMC ont
diminué de 3 % par rapport à la période correspondante de l'an
dernier, principalement en raison de l'augmentation de la longueur
moyenne des parcours et de l'incidence négative de la conversion du
dollar CA plus vigoureux, facteurs partiellement neutralisés
par des hausses des tarifs marchandises et par une augmentation des
taux du supplément carburant applicables.
Au troisième trimestre, les charges
d'exploitation ont augmenté de 10 % pour s'établir à
1 762 M$ CA, en raison surtout de la hausse des
coûts attribuable à l'augmentation des volumes et des prix du
carburant, qui a été neutralisée en partie par les répercussions
positives de la conversion du dollar CA plus vigoureux.
1) Mesures de calcul non conformes aux
PCGR
Le CN présente ses résultats financiers selon les
principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis.
Le CN utilise également dans le présent communiqué des mesures de
calcul non conformes aux PCGR qui ne sont pas définies de façon
normalisée en vertu des PCGR, tels que les mesures de la
performance rajustées, la devise constante et les flux de
trésorerie disponibles. Ces mesures de calcul non conformes aux
PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures semblables
présentées par d'autres sociétés. Pour obtenir de plus amples
renseignements sur ces mesures de calcul non conformes aux PCGR, y
compris un rapprochement avec les mesures financières conformes aux
PCGR les plus directement comparables, se reporter à la section
d'information supplémentaire ci-jointe, Mesures de calcul non
conformes aux PCGR.
Les perspectives financières relatives au BPA
rajusté du CN pour l'ensemble de l'exercice 2)
excluent l'incidence prévue de certains éléments des produits et
des charges, ainsi que les éléments présentés dans les tableaux de
rapprochement figurant dans la section d'information supplémentaire
ci-jointe, Mesures de calcul non conformes aux PCGR. Toutefois, la
direction ne peut pas quantifier individuellement de façon
prospective l'incidence de ces éléments sur le BPA, car ces
éléments, qui pourraient être importants, sont difficiles à prévoir
et pourraient fluctuer considérablement. Par conséquent, le CN ne
fournit pas de mesure de calcul conforme aux PCGR correspondante ni
de rapprochement pour le BPA rajusté prévu dans ses perspectives
financières.
2) Énoncés prospectifs
Certains
énoncés contenus dans le présent communiqué constituent des
« énoncés prospectifs » au sens de la Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et en
vertu de la législation canadienne relative aux valeurs mobilières.
De par leur caractère, les énoncés prospectifs impliquent des
risques, des incertitudes et des hypothèses. La Compagnie prévient
que ses hypothèses pourraient ne pas s'avérer et qu'en raison de la
conjoncture économique actuelle, ces hypothèses, qui étaient
raisonnables au moment où elles ont été formulées, comportent un
degré plus élevé d'incertitude. Les énoncés prospectifs peuvent se
reconnaître à l'emploi de termes comme « croit »,
« prévoit », « s'attend à »,
« présume », « perspective »,
« planifie », « vise » ou d'autres termes
semblables.
Principales hypothèses de
2017
Le CN a formulé un certain nombre d'hypothèses
relatives à l'économie et au marché au moment d'établir ses
perspectives pour 2017. La Compagnie prévoit que la production
industrielle nord-américaine de cette année connaîtra une
augmentation d'environ 2 % et s'attend à ce que le nombre de
mises en chantier d'unités résidentielles soit de l'ordre de
1,25 million d'unités aux États-Unis et à ce
qu'approximativement 17 millions de véhicules automobiles
soient vendus aux États-Unis. Pour la campagne agricole 2016-2017,
les récoltes céréalières au Canada
et aux États-Unis ont été supérieures à leurs moyennes
quinquennales respectives. La Compagnie présume que les récoltes
céréalières 2017-2018 au Canada et aux États-Unis correspondront à
leurs moyennes quinquennales respectives. Le CN présume qu'en 2017
le total des TMC augmentera d'environ 10 % par rapport à 2016.
Le CN prévoit également une amélioration continue supérieure au
taux d'inflation au chapitre des prix. Le CN présume qu'en 2017, la
valeur du dollar CA en devise américaine se situe dans la
gamme de 0,75 $ à 0,80 $ et à
ce que le prix moyen du baril de pétrole brut (West Texas
Intermediate) s'établisse entre 40 $ US à
50 $ US le baril. En 2017, le CN prévoit maintenant
investir environ 2,7 G$ CA dans son programme de dépenses
en immobilisations, comparativement à sa prévision du
25 juillet 2017 d'investir approximativement
2,6 G$ CA dans son programme de dépenses en
immobilisations; dont 1,6 G$ CA seront encore
affectés à l'infrastructure des voies.
Les énoncés prospectifs ne constituent pas des
garanties de la performance future et impliquent des risques connus
ou non, des incertitudes et d'autres éléments susceptibles de
modifier, de façon importante, les résultats réels ou la
performance réelle de la Compagnie par rapport aux perspectives ou
aux résultats futurs ou à la performance future implicites dans ces
énoncés. Par conséquent, il est conseillé aux lecteurs de ne pas se
fier indûment aux énoncés prospectifs. Les facteurs de risque
importants qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs
comprennent, sans en exclure d'autres : les impacts de la
conjoncture économique et commerciale en général; la concurrence
dans le secteur; la variabilité des taux d'inflation, de change et
d'intérêt; les variations de prix du carburant; les nouvelles
dispositions législatives et (ou) réglementaires; la conformité aux
lois et règlements sur l'environnement; les mesures prises par les
organismes de réglementation; l'augmentation des charges relatives
à l'entretien et à l'exploitation; les menaces à la sécurité; la
dépendance à l'égard de la technologie; les restrictions au
commerce; le transport de matières dangereuses; les différents
événements qui pourraient perturber l'exploitation, y compris les
événements naturels comme les intempéries, les sécheresses, les
incendies, les inondations et les tremblements de terre; les
changements climatiques; les négociations syndicales et les
interruptions de travail; les réclamations liées à l'environnement;
les incertitudes liées aux enquêtes, aux poursuites ou aux autres
types de réclamations et de litiges; les risques et obligations
résultant de déraillements; l'échéancier et la réalisation des
programmes de dépenses en immobilisations; de même que les autres
risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des
rapports déposés par le CN auprès des organismes de réglementation
du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis. On pourra trouver
une description des principaux facteurs de risque dans la section
« Rapport de gestion » des rapports annuels et
intermédiaires du CN ainsi que dans la Notice annuelle et le
formulaire 40-F déposés par la Compagnie auprès des organismes
de réglementation du commerce des valeurs mobilières au
Canada et aux États-Unis et qui
sont accessibles sur le site Web du CN.
Les énoncés prospectifs sont fondés sur
l'information disponible à la date où ils sont formulés. Le CN ne
peut être tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés
prospectifs pour tenir compte d'événements futurs ou de changements
de situations ou de prévisions, à moins que ne l'exigent les lois
applicables sur les valeurs mobilières. Si le CN décidait de mettre
à jour un énoncé prospectif, il ne faudrait pas en conclure que le
CN fera d'autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des
questions connexes ou à tout autre énoncé de nature
prospective.
Ce communiqué et toute information financière
complémentaire, notamment les États financiers consolidés, les
Notes afférentes et le Rapport de gestion, se trouvent dans la
Revue trimestrielle du CN qui peut être consultée sur le site Web
de la Compagnie à www.cn.ca/resultats-financiers, sur le site SEDAR
à www.sedar.com et sur le site EDGAR à www.sec.gov.
Véritable pilier de l'économie, le CN, qui compte
sur une équipe d'environ 23 000 cheminots transporte
annuellement des marchandises d'une valeur de plus de
250 G$ CA pour un large éventail de secteurs, tels les
ressources naturelles, les produits manufacturés et les biens de
consommation, sur un réseau ferroviaire de quelque
20 000 milles de parcours couvrant le Canada et le centre des États-Unis. Le CN - la
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et ses filiales ferroviaires opérantes
- dessert les villes et ports de Vancouver et Prince
Rupert, en Colombie-Britannique, Montréal, Halifax, La Nouvelle-Orléans, et Mobile, en
Alabama, ainsi que les régions
métropolitaines de Toronto,
Edmonton, Winnipeg, Calgary, Chicago, Memphis, Detroit, Duluth-Superior, au Minnesota et au Wisconsin, et Jackson, au Mississippi. Il a en outre des liaisons avec
toutes les régions de l'Amérique du Nord. Pour de plus amples
renseignements sur le CN, visitez le site Web de la Compagnie à
l'adresse www.cn.ca.
Quelques statistiques ferroviaires - non auditées
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les neuf
mois
|
|
terminés le 30
septembre
|
|
terminés le 30
septembre
|
|
2017
|
2016
|
|
2017
|
2016
|
Mesures
financières
|
|
|
|
|
|
Indicateurs de
performance financière clés 1)
|
|
|
|
|
|
Total des produits
d'exploitation (en millions de dollars)
|
3
221
|
3 014
|
|
9
756
|
8 820
|
Produits marchandises
ferroviaires (en millions de dollars)
|
3
016
|
2 813
|
|
9
202
|
8 304
|
Bénéfice
d'exploitation (en millions de dollars)
|
1
459
|
1 407
|
|
4
257
|
3 917
|
Bénéfice net (en
millions de dollars)
|
958
|
972
|
|
2
873
|
2 622
|
Bénéfice dilué par
action (en dollars)
|
1,27
|
1,25
|
|
3,78
|
3,35
|
Bénéfice dilué par
action rajusté (en dollars) 2)
|
1,31
|
1,25
|
|
3,79
|
3,36
|
Flux de trésorerie
disponibles (en millions de dollars)
2)
|
662
|
574
|
|
2
321
|
1 743
|
Acquisitions brutes
d'immobilisations (en millions de dollars)
|
724
|
890
|
|
1
795
|
2 029
|
Rachats d'actions
(en millions de dollars)
|
532
|
501
|
|
1
544
|
1 554
|
Dividendes par action
(en dollars)
|
0,4125
|
0,3750
|
|
1,2375
|
1,1250
|
Situation
financière 1)
|
|
|
|
|
|
Actif total (en
millions de dollars)
|
37
104
|
37 068
|
|
37
104
|
37 068
|
Passif total (en
millions de dollars)
|
22
019
|
21 954
|
|
22
019
|
21 954
|
Avoir des
actionnaires (en millions de dollars)
|
15
085
|
15 114
|
|
15
085
|
15 114
|
Ratio
financier
|
|
|
|
|
|
Ratio d'exploitation
(%)
|
54,7
|
53,3
|
|
56,4
|
55,6
|
Mesures
d'exploitation 3)
|
|
|
|
|
|
Statistiques
d'exploitation
|
|
|
|
|
|
Tonnes-milles brutes
(TMB) (en millions)
|
118
171
|
105 535
|
|
351
601
|
309 002
|
Tonnes-milles
commerciales (TMC) (en millions)
|
59
056
|
53 448
|
|
177
621
|
155 421
|
Wagons complets
(en milliers)
|
1
484
|
1 332
|
|
4
276
|
3 836
|
Milles de parcours
(Canada et États-Unis)
|
19
500
|
19 600
|
|
19
500
|
19 600
|
Effectif (à la fin
de la période)
|
23
428
|
22 166
|
|
23
428
|
22 166
|
Effectif (moyenne
de la période)
|
23
183
|
22 134
|
|
22
812
|
22 353
|
Mesures
d'exploitation clés
|
|
|
|
|
|
Produits marchandises
ferroviaires par TMC (en cents)
|
5,11
|
5,26
|
|
5,18
|
5,34
|
Produits marchandises
ferroviaires par wagon complet (en dollars)
|
2
032
|
2 112
|
|
2
152
|
2 165
|
TMB par effectif
moyen (en milliers)
|
5
097
|
4 768
|
|
15
413
|
13 824
|
Charges
d'exploitation par TMB (en cents)
|
1,49
|
1,52
|
|
1,56
|
1,59
|
Charges de
main-d'œuvre et d'avantages sociaux par TMB (en
cents)
|
0,44
|
0,47
|
|
0,46
|
0,50
|
Carburant diesel
consommé (en millions de gallons US)
|
107,1
|
94,3
|
|
329,2
|
291,6
|
Prix moyen du
carburant (en dollars par gallon US)
|
2,56
|
2,43
|
|
2,66
|
2,26
|
TMB par gallon US de
carburant consommé
|
1
103
|
1 119
|
|
1
068
|
1 060
|
Temps de séjour dans
les triages (en heures)
|
16,0
|
13,5
|
|
15,4
|
13,8
|
Vitesse des trains
(milles par heure)
|
25,6
|
27,4
|
|
25,8
|
27,5
|
Indicateurs de
sécurité 4)
|
|
|
|
|
|
Taux de fréquence des
blessures (par 200 000 heures-personnes)
|
1,72
|
1,91
|
|
1,72
|
1,68
|
Taux d'accidents
(par million de trains-milles)
|
2,03
|
1,31
|
|
1,72
|
1,32
|
1)
|
Sauf indication
contraire, ces montants sont exprimés en dollars CA et dressés
selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux
États-Unis.
|
2)
|
Consulter la
section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul
non conformes aux PCGR pour une explication de ces mesures de
calcul non conformes aux PCGR.
|
3)
|
Les statistiques
d'exploitation, les mesures d'exploitation clés et les indicateurs
de sécurité sont non audités et sont établis à partir des données
estimées alors connues, et ils peuvent être modifiés lorsque de
l'information plus complète devient disponible; par conséquent,
certaines données comparatives ont été retraitées. Les définitions
de ces indicateurs sont données sur le site Web du CN, au
www.cn.ca/glossaire.
|
4)
|
Selon les critères
de divulgation de la Federal Railroad Administration
(FRA).
|
Renseignements complémentaires - non audités
|
Pour les trois
mois terminés le 30 septembre
|
Pour les neuf mois
terminés le 30 septembre
|
|
2017
|
2016
|
Variation
en % fav.
(défav.)
|
Variation en
%, en devise constante fav.
(défav.) 1)
|
2017
|
2016
|
Variation
en % fav.
(défav.)
|
Variation en
%, en devise constante fav.
(défav.) 1)
|
Produits
d'exploitation (en millions de dollars)
2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
532
|
532
|
-
|
3 %
|
1
665
|
1 602
|
4 %
|
5 %
|
Métaux et
minéraux
|
396
|
303
|
31 %
|
35 %
|
1
146
|
905
|
27 %
|
28 %
|
Produits
forestiers
|
440
|
449
|
(2 %)
|
1 %
|
1
351
|
1 350
|
-
|
1 %
|
Charbon
|
135
|
110
|
23 %
|
26 %
|
390
|
298
|
31 %
|
32 %
|
Produits céréaliers
et engrais
|
492
|
497
|
(1 %)
|
1 %
|
1
629
|
1 451
|
12 %
|
13 %
|
Intermodal
|
827
|
736
|
12 %
|
14 %
|
2
384
|
2 126
|
12 %
|
13 %
|
Véhicules
automobiles
|
194
|
186
|
4 %
|
8 %
|
637
|
572
|
11 %
|
12 %
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires
|
3
016
|
2 813
|
7 %
|
10 %
|
9
202
|
8 304
|
11 %
|
12 %
|
Autres produits
d'exploitation
|
205
|
201
|
2 %
|
5 %
|
554
|
516
|
7 %
|
8 %
|
Total - Produits
d'exploitation
|
3
221
|
3 014
|
7 %
|
9 %
|
9
756
|
8 820
|
11 %
|
11 %
|
Tonnes-milles
commerciales (TMC) (en millions)
3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
10
823
|
10 711
|
1 %
|
1 %
|
33
678
|
31 592
|
7 %
|
7 %
|
Métaux et
minéraux
|
7
775
|
5 186
|
50 %
|
50 %
|
21
105
|
14 640
|
44 %
|
44 %
|
Produits
forestiers
|
7
613
|
7 914
|
(4 %)
|
(4 %)
|
23
092
|
23 650
|
(2 %)
|
(2 %)
|
Charbon
|
3
716
|
2 652
|
40 %
|
40 %
|
10
673
|
7 586
|
41 %
|
41 %
|
Produits céréaliers
et engrais
|
12
631
|
12 399
|
2 %
|
2 %
|
41
533
|
35 282
|
18 %
|
18 %
|
Intermodal
|
15
416
|
13 680
|
13 %
|
13 %
|
44
229
|
39 862
|
11 %
|
11 %
|
Véhicules
automobiles
|
1
082
|
906
|
19 %
|
19 %
|
3
311
|
2 809
|
18 %
|
18 %
|
Total -
TMC
|
59
056
|
53 448
|
10 %
|
10 %
|
177
621
|
155 421
|
14 %
|
14 %
|
Produits
marchandises ferroviaires/TMC (en cents) 2)
3)
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
4,92
|
4,97
|
(1 %)
|
2 %
|
4,94
|
5,07
|
(3 %)
|
(2 %)
|
Métaux et
minéraux
|
5,09
|
5,84
|
(13 %)
|
(10 %)
|
5,43
|
6,18
|
(12 %)
|
(11 %)
|
Produits
forestiers
|
5,78
|
5,67
|
2 %
|
5 %
|
5,85
|
5,71
|
2 %
|
3 %
|
Charbon
|
3,63
|
4,15
|
(13 %)
|
(10 %)
|
3,65
|
3,93
|
(7 %)
|
(6 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
3,90
|
4,01
|
(3 %)
|
(1 %)
|
3,92
|
4,11
|
(5 %)
|
(4 %)
|
Intermodal
|
5,36
|
5,38
|
-
|
1 %
|
5,39
|
5,33
|
1 %
|
2 %
|
Véhicules
automobiles
|
17,93
|
20,53
|
(13 %)
|
(10 %)
|
19,24
|
20,36
|
(6 %)
|
(5 %)
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires/TMC
|
5,11
|
5,26
|
(3 %)
|
(1 %)
|
5,18
|
5,34
|
(3 %)
|
(2 %)
|
Wagons complets
(en milliers) 3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
154
|
149
|
3 %
|
3 %
|
460
|
443
|
4 %
|
4 %
|
Métaux et
minéraux
|
261
|
213
|
23 %
|
23 %
|
738
|
577
|
28 %
|
28 %
|
Produits
forestiers
|
107
|
109
|
(2 %)
|
(2 %)
|
322
|
332
|
(3 %)
|
(3 %)
|
Charbon
|
83
|
89
|
(7 %)
|
(7 %)
|
227
|
241
|
(6 %)
|
(6 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
145
|
150
|
(3 %)
|
(3 %)
|
458
|
425
|
8 %
|
8 %
|
Intermodal
|
671
|
557
|
20 %
|
20 %
|
1
867
|
1 622
|
15 %
|
15 %
|
Véhicules
automobiles
|
63
|
65
|
(3 %)
|
(3 %)
|
204
|
196
|
4 %
|
4 %
|
Total - Wagons
complets
|
1
484
|
1 332
|
11 %
|
11 %
|
4
276
|
3 836
|
11 %
|
11 %
|
Produits
marchandises ferroviaires/wagon complet (en dollars)
2) 3)
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
3
455
|
3 570
|
(3 %)
|
(1 %)
|
3
620
|
3 616
|
-
|
1 %
|
Métaux et
minéraux
|
1
517
|
1 423
|
7 %
|
10 %
|
1
553
|
1 568
|
(1 %)
|
-
|
Produits
forestiers
|
4
112
|
4 119
|
-
|
3 %
|
4
196
|
4 066
|
3 %
|
4 %
|
Charbon
|
1
627
|
1 236
|
32 %
|
35 %
|
1
718
|
1 237
|
39 %
|
40 %
|
Produits céréaliers
et engrais
|
3
393
|
3 313
|
2 %
|
4 %
|
3
557
|
3 414
|
4 %
|
5 %
|
Intermodal
|
1
232
|
1 321
|
(7 %)
|
(5 %)
|
1
277
|
1 311
|
(3 %)
|
(2 %)
|
Véhicules
automobiles
|
3
079
|
2 862
|
8 %
|
11 %
|
3
123
|
2 918
|
7 %
|
8 %
|
Total - Produits marchandises
ferroviaires/wagon complet
|
2
032
|
2 112
|
(4 %)
|
(2 %)
|
2
152
|
2 165
|
(1 %)
|
-
|
1)
|
Consulter la
section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul
non conformes aux PCGR pour une explication de cette mesure de
calcul non conforme aux PCGR.
|
2)
|
Ces montants sont
exprimés en dollars CA.
|
3)
|
Les statistiques
d'exploitation et les mesures d'exploitation clés connexes sont
établies à partir des données estimées alors connues et elles
peuvent être modifiées lorsque de l'information plus complète
devient disponible.
|
Mesures de calcul non conformes aux PCGR - non
auditées
Dans la présente section d'information supplémentaire, les
termes « Compagnie » ou « CN » désignent la
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et, selon le contexte, ses filiales en
propriété exclusive. À moins d'indication contraire, les données
financières contenues dans la présente section sont exprimées en
dollars CA.
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes
comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. La
Compagnie utilise également des mesures de calcul non conformes aux
PCGR, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des
PCGR, telles que les mesures de la performance rajustées, la devise
constante, les flux de trésorerie disponibles et le ratio capitaux
empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple. Ces
mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être
comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés. Selon l'avis de la direction, ces mesures de calcul non
conformes aux PCGR sont des mesures utiles de la performance et
fournissent aux investisseurs de l'information supplémentaire leur
permettant d'évaluer les résultats d'exploitation et les liquidités
de la Compagnie. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne
doivent pas être considérées isolément et ne remplacent aucunement
les mesures financières préparées conformément aux PCGR.
Mesures de la performance rajustées
La direction est d'avis que le bénéfice net rajusté et le
bénéfice par action rajusté sont des mesures utiles de calcul de la
performance qui peuvent faciliter les comparaisons entre les
périodes, puisqu'elles excluent des éléments qui ne résultent pas
nécessairement des activités quotidiennes du CN et qui pourraient
fausser l'analyse des tendances au chapitre de la performance
économique. La direction utilise ces mesures, qui excluent certains
éléments des produits et des charges de ses résultats dont la
direction estime qu'ils ne sont pas représentatifs des activités
d'exploitation sous-jacentes du CN, afin d'établir des objectifs de
performance et comme outil pour mesurer la performance du CN.
Toutefois, l'exclusion d'éléments dans le bénéfice net rajusté et
le bénéfice par action rajusté ne signifie pas que ces éléments
sont nécessairement non récurrents. Ces mesures ne sont pas
définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par
conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables
présentées par d'autres sociétés.
Pour les trois mois et les neuf mois terminés le
30 septembre 2017, la Compagnie a déclaré un bénéfice net
rajusté de 989 M$, ou 1,31 $ par action après dilution,
et de 2 881 M$, ou 3,79 $ par action après dilution,
respectivement. Les données rajustées pour les trois mois
terminés le 30 septembre 2017 excluent une charge
d'impôts reportés sur les bénéfices de 31 M$ (0,04 $ par
action après dilution) découlant de l'augmentation d'un taux
d'impôt étatique sur les sociétés. Les données rajustées pour les
neuf mois terminés le 30 septembre 2017 excluent une
charge nette d'impôts reportés sur les bénéfices de
8 M$ (0,01 $ par action après dilution), composée
d'une charge d'impôts reportés sur les bénéfices de
31 M$ (0,04 $ par action après dilution) au
troisième trimestre découlant de l'augmentation d'un taux d'impôt
étatique sur les sociétés, ainsi que des recouvrements d'impôts
reportés sur les bénéfices de 18 M$ (0,02 $ par
action après dilution) au deuxième trimestre et de
5 M$ (0,01 $ par action après dilution) au premier
trimestre, ces deux recouvrements découlant de la réduction des
taux d'impôt provinciaux sur les sociétés.
Pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2016,
la Compagnie a déclaré un bénéfice net rajusté de
2 629 M$, ou 3,36 $ par action après dilution, qui
exclut une charge d'impôts reportés sur les bénéfices de
7 M$ (0,01 $ par action après dilution) au deuxième
trimestre découlant de l'augmentation d'un taux d'impôt provincial
sur les sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement du bénéfice net et du
bénéfice par action, tels que déclarés pour les trois mois et
les neuf mois terminés les 30 septembre 2017 et
2016, et des mesures de la
performance rajustées indiquées aux présentes :
|
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les neuf
mois
|
|
|
terminés le
30 septembre
|
|
terminés le 30
septembre
|
En millions, sauf
les données relatives aux actions
|
|
2017
|
|
2016
|
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Bénéfice net tel que
déclaré
|
|
958
|
$
|
972
|
$
|
|
2
873
|
$
|
2 622
|
$
|
Rajustement :
Charge d'impôts sur les bénéfices
|
|
31
|
|
-
|
|
|
8
|
|
7
|
|
Bénéfice net
rajusté
|
|
989
|
$
|
972
|
$
|
|
2
881
|
$
|
2 629
|
$
|
Bénéfice de base par
action tel que déclaré
|
|
1,28
|
$
|
1,26
|
$
|
|
3,80
|
$
|
3,37
|
$
|
Incidence du
rajustement, par action
|
|
0,04
|
|
-
|
|
|
0,01
|
|
0,01
|
|
Bénéfice de base
par action rajusté
|
|
1,32
|
$
|
1,26
|
$
|
|
3,81
|
$
|
3,38
|
$
|
Bénéfice dilué par
action tel que déclaré
|
|
1,27
|
$
|
1,25
|
$
|
|
3,78
|
$
|
3,35
|
$
|
Incidence du
rajustement, par action
|
|
0,04
|
|
-
|
|
|
0,01
|
|
0,01
|
|
Bénéfice dilué par
action rajusté
|
|
1,31
|
$
|
1,25
|
$
|
|
3,79
|
$
|
3,36
|
$
|
Devise constante
La présentation des résultats financiers en devise constante
permet d'examiner les résultats financiers sans que soit prise en
compte l'incidence des fluctuations des taux de change, ce qui
facilite les comparaisons entre les périodes dans l'analyse des
tendances au chapitre de la performance économique. Les mesures
déclarées en devise constante sont considérées comme non conformes
aux PCGR, ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des
PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux
mesures semblables présentées par d'autres sociétés. On obtient des
résultats financiers en devise constante en convertissant les
résultats libellés en dollars US de la période en cours aux taux de
change de la période correspondante de l'exercice précédent. Les
taux de change moyens se sont établis à 1,25 $ et à
1,31 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les
trois mois et les neuf mois terminés le
30 septembre 2017, et à 1,31 $ et à 1,32 $ par
1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois et
les neuf mois terminés le 30 septembre 2016.
En devise constante, le bénéfice net de la Compagnie pour les
trois mois et les neuf mois terminés le 30 septembre 2017
aurait été plus élevé de 22 M$ (0,03 $ par action après
dilution) et de 16 M$ (0,02 $ par action après dilution),
respectivement.
Flux de trésorerie disponibles
La direction estime que les flux de trésorerie disponibles
constituent une mesure utile des liquidités puisqu'ils démontrent
la capacité de la Compagnie de générer des flux de trésorerie pour
des obligations de dette et à des fins discrétionnaires, telles que
le versement de dividendes, les rachats d'actions et les occasions
stratégiques. La Compagnie définit les flux de trésorerie
disponibles comme la différence entre les flux de trésorerie nets
provenant des activités d'exploitation et les flux de trésorerie
nets utilisés par les activités d'investissement, rajustés pour
tenir compte de l'incidence des principales acquisitions, s'il y a
lieu. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas définis de
façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne
pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des flux de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation, tels que déclarés pour
les trois mois et les neuf mois terminés les
30 septembre 2017 et 2016,
et les flux de trésorerie disponibles :
|
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les neuf
mois
|
|
|
terminés le
30 septembre
|
|
terminés le 30
septembre
|
En
millions
|
|
2017
|
|
2016
|
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Flux de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation
|
|
1
406
|
$
|
1 488
|
$
|
|
4
167
|
$
|
3 824
|
$
|
Flux de trésorerie
nets utilisés par les activités d'investissement
1)
|
|
(744)
|
|
(914)
|
|
|
(1
846)
|
|
(2 081)
|
|
Flux de trésorerie
disponibles
|
|
662
|
$
|
574
|
$
|
|
2
321
|
$
|
1 743
|
$
|
1)
|
En raison de
l'adoption rétrospective de la norme Accounting Standards Update
2016-18 au premier trimestre de 2017, les variations des liquidités
et des équivalents de trésorerie soumis à restrictions ne sont plus
classées comme des activités d'investissement dans les États
consolidés des flux de trésorerie et ne sont plus incluses comme
ajustement dans la définition des flux de trésorerie disponibles de
la Compagnie. Le reclassement n'a eu aucune incidence sur les flux
de trésorerie disponibles.
|
Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de
multiple
La direction est d'avis que le ratio capitaux empruntés
rajustés/bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices et
amortissement (BAIIA) rajusté exprimé sous forme de multiple est
une mesure utile de la solvabilité parce qu'il reflète la capacité
de la Compagnie à faire face à ses obligations du service de la
dette et à d'autres obligations à long terme. La Compagnie calcule
le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de
multiple en divisant les capitaux empruntés rajustés par le BAIIA
rajusté. Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en
vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables
aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des capitaux empruntés
et du bénéfice net et des mesures rajustées indiquées ci-dessous,
qui ont été utilisées pour calculer le ratio capitaux empruntés
rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple :
En millions, à
moins d'indication contraire
|
Au 30 septembre et
pour les douze mois terminés le 30 septembre
|
2017
|
|
2016
|
|
Capitaux
empruntés
|
10
414
|
$
|
10 693
|
$
|
Rajustement :
Valeur actuelle des engagements en vertu de contrats de
location-exploitation 1)
|
480
|
|
552
|
|
Capitaux empruntés
rajustés
|
10
894
|
$
|
11 245
|
$
|
Bénéfice
net
|
3
891
|
$
|
3 563
|
$
|
Intérêts
débiteurs
|
487
|
|
476
|
|
Charge d'impôts sur
les bénéfices
|
1
373
|
|
1 252
|
|
Amortissement
|
1
275
|
|
1 205
|
|
BAIIA
|
7
026
|
|
6 496
|
|
Rajustements
:
|
|
|
|
|
|
Autres
produits
|
|
(99)
|
|
(20)
|
|
|
Intérêts implicites
afférents aux contrats de location-exploitation
|
22
|
|
26
|
|
BAIIA
rajusté
|
6
949
|
$
|
6 502
|
$
|
Ratio capitaux
empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple
(fois)
|
1,57
|
|
1,73
|
|
1)
|
Les engagements en
vertu de contrats de location-exploitation ont été actualisés à
l'aide du taux d'intérêt implicite de la Compagnie pour chaque
période présentée.
|
SOURCE La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada