Actualisé: Le courtier en ligne Charles Schwab acquiert TD Ameritrade pour 26 mds de dollars
25 Novembre 2019 - 6:36PM
Dow Jones News
(Actualisation: précisions sur l'accord d'acquisition, commentaires
d'analystes, éléments de contexte, cours de Bourse)
NEW YORK (Agefi-Dow Jones)--Le courtier en ligne Charles Schwab a
officialisé lundi son projet d'acquisition de son rival TD
Ameritrade pour environ 26 milliards de dollars en actions, une
opération qui pourrait déclencher une nouvelle vague de
consolidation dans un secteur mis sous pression par la course à la
réduction des commissions.
Selon les termes de l'accord conclu entre les deux sociétés, les
actionnaires de TD Ameritrade recevront 1,0837 action Charles
Schwab par action TD Ameritrade détenue, ce qui représente une
prime de 17% par rapport au prix moyen du titre sur 30 jours
pondéré des volumes.
Le nouvel ensemble compterait 24 millions de comptes clients
représentant 5.000 milliards de dollars d'actifs, ont indiqué les
deux entreprises dans un communiqué. Actionnaire à 43% de TD
Ameritrade, le canadien TD Bank détiendra environ 13% du nouvel
ensemble, mais ses droits de vote seront plafonnés à 9,9%.
L'action Charles Schwab avance de 0,9%, à 48,63 dollars, à la
mi-séance à Wall Street, tandis que TD Ameritrade prend 6%, à 51,01
dollars. Les deux titres avaient fortement progressé la semaine
dernière après la parution des premiers articles sur le sujet.
Cette opération intervient dans le sillage de la guerre des prix
déclenchée le mois dernier par Charles Schwab et pourrait
précipiter d'autres rapprochements, selon les analystes.
"Attendez-vous à plus de consolidation dans le secteur. Nous ne
sommes qu'au début" du processus, avait indiqué la semaine dernière
Michael Spellacy, spécialiste des marchés financiers chez
Accenture, avant l'officialisation de l'accord entre Charles Schwab
et TD Ameritrade.
Charles Schwab a décidé début octobre de ne plus prélever de
commissions sur les achats et ventes d'actions en ligne, relançant
la guerre des prix déclenchée par la multiplication des services de
trading sur Internet. Cette décision est venue mettre une pression
supplémentaire sur le secteur, provoquant des ajustements parfois
brusques des valorisations boursières dans un contexte où les
courtiers en ligne doivent s'adapter aux exigences croissantes des
investisseurs, pour qui des frais minimes voire nuls sont devenus
la norme.
Contrairement à ses rivaux, Schwab est plus dépendant de son
activité bancaire que de ses commissions de courtage, qui
représentent 7% de ses revenus. TD Ameritrade tire de son côté
environ un quart de ses revenus du courtage. Les courtiers en ligne
ont également été handicapés cette année par la baisse des volumes
d'actions échangés sur les marchés et par la réduction de ses taux
par la Réserve fédérale (Fed), qui diminue les intérêts perçus sur
les dépôts de leurs clients.
"Nous nous attendons à ce que la plupart des firmes du secteur
négocient des rapprochements compte tenu de cette transaction, des
pressions exercées sur leur activité et des synergies réalisables",
estimait également Michael Carrier, analyste à Bank of America
Merrill Lynch, dans une note publiée jeudi dernier.
-William Watts et Mark DeCambre, MarketWatch (Version française
Thomas Varela, Julien Marion) ed: LBO
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November 25, 2019 12:16 ET (17:16 GMT)
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