Warrants: Danone (BN)

DANONE vient de publier des résultats en hausse.Le groupe agro-alimentaire a en effet pu profiter pleinement de la baisse des cours des matières premières pour doper son activité. Ainsi, sur le semestre, le chiffre d'affaire ressort en hausse de 1.6% hors effet de taux de change et de variation de périmètre. Mais derrière ces résultats semestriels positifs se cachent tout de même quelques mauvaises nouvelles : l'activité pour le seul deuxième trimestre a reculé avec un chiffre d'affaire consolidé diminuant de 2.1%. De plus, le management a été contraint de réviser à la baisse ses prétentions de chiffre d'affaires à moyen terme. Cela dit, les dirigeants restent très confiants et ont engagé un plan de réduction de leurs coûts qui devrait permettre de doper le bénéfice net par action de 10% à périmètre de consolidation et taux de change constants et en excluant l'effet de l'augmentation de capital de trois milliards d'euros de juin dernier. Enfin, le groupe fait état d'un endettement réduit de 50%, ce qui devrait lui permettre de sortir de la crise avec un potentiel d'investissement non négligeable.Graphiquement, le titre n'a pas profité du sérieux rebond dont avait bénéficié la plupart des actions. Jusqu'à il y a peu, l'action continuait donc à évoluer sous sa moyenne mobile à 20 semaines, restant en tendance baissière de long terme. En données quotidiennes, DANONE s'était installée dans un canal baissier (en bleu sur le graphique) dont la borne haute a été franchie dernièrement. De plus, les cours ont débordé leurs moyennes mobiles à 20, 50 et 100 jours et celle à 20 jours a déjà servi d'appui une première fois, réconciliant le titre avec une tendance haussière de court terme.On pourra donc initier des positions acheteuses à la sortie du canal, accompagnée d'une augmentation des volumes, avec un stop de protection vers 36 EUR pour se prémunir d'une réintégration. Les 39.73 EUR seront alors en ligne de mire à court terme. Au dessus de ce niveau, on pourra alors viser l'objectif théorique du canal à 47.13 EUR.Opinion :    Positive avec comme objectif 47,13.Warrants: Call 12/09 Strike 30,00 (ex 1110Z)