Warrants: Carbone Lorraine

Début d'année difficile pour le spécialiste des solutions en graphite et des composants électriques. La crise économique a eu raison des objectifs fixés en septembre dernier dans le cadre de son plan «Expansion 2011». Dans un communiqué, Carbone Lorraine annonce qu'il ne sera pas en mesure de porter à environ un milliard d'euros son chiffre d'affaires à l'horizon 2011. Force est d'admettre que le semestre écoulé a été particulièrement difficile avec une chute de 6% du chiffre d'affaires et de près de 59% du bénéfice net part du groupe (à noter que la moitié de ce recul s'explique par une plus-value de cession de 10 M€) «Même si certains signes avant coureurs d'une amélioration de la conjoncture peuvent être perçus, il est peu vraisemblable qu'ils puissent avoir un effet dès le deuxième semestre 2009», précise le groupe dans son communiqué. Dans ce cadre, le groupe entend poursuivre ses actions de réductions de coûts et estime qu'à moyen terme, ses perspectives sont «très favorables». Car si la crise retarde l'atteinte de ses objectifs (1,1 milliard d'Euros de ventes et un ROCE de 18 % en 2011), le groupe ne remet pas en cause sa stratégie « Expansion 2011 », reposant notamment sur la sortie du secteur automobile, le dynamisme des énergies renouvelables (actuellement 14% des ventes du groupe) et de l'Asie.Techniquement, la tendance de fond se situe à un point crucial au niveau des 22,5/22,6 EUR. Ce seuil héberge la moyenne mobile à 50 semaines ainsi qu'une résistance de long terme et constitue de fait le point d'inflexion de la tendance de fond. Le débordement de cette zone clé remettrait alors au goût du jour les perspectives haussières à moyen/long terme, avec les 25.42 EUR en ligne de mire.A plus court terme, ce scénario est assombri par des indicateurs surachetés et l'apparition de divergences baissières. On se garde de céder au pessimisme dans la mesure où la tendance demeure haussière, mais n'excluons une phase de consolidation/accumulation, le temps pour les indicateurs de retrouver des niveaux d'équilibre. Un retour sur 20 EUR permettra de revenir sur le dossier à moindre risque. On renforcera ensuite sur signal hebdomadaire tout en relevant progressivement le stop de protection. Ceux qui sont déjà en position pourront concrétiser une partie de leur gain quitte à revenir ultérieurement sur repli.

Opinion : Positive avec comme objectif 22,80. 
Warrants : Call 12/09  Strike 25,00 (ex. 1083Z)