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31/7/2009 14:23
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ludoverblog
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Le secteur a lourdement été affecté par la crise économique. Même la publicité en ligne qui a longtemps affiché une forte croissance en a subi les conséquences au premier trimestre (-5%), pour la première depuis 2003 (source IAB). PUBLICIS et OMNICOM ont déjà ouvert le bal des publications dans le secteur avec une même tendance le second trimestre a été marqué par une nouvelle baisse des revenus mais tous s'accordent à penser le creux de la vague a été atteint et anticipent un meilleur cru pour le troisième trimestre. David Jones, le directeur général d'Euro RSCG (filiale d'HAVAS) partage le même avis. Lors d'une récente interview, il indiquait que le marché publicitaire devrait retrouver une croissance comprise entre 0% et en 2010, après les difficultés rencontrées en 2009. Quant à Vincent Bollore, il estime que la baisse ventes d'Havas ne devrait pas excéder 10% en 2009 ; le groupe publicitaire entend, à la faveur de la crise, participer à la recomposition du secteur, a-t-il déclaré à l'occasion de l'assemblée générale.HAVAS présentera ses chiffres le 31 juillet prochain ce qui suscite une certaine retenue sur les marchés. faut dire que les investisseurs ont en mémoire la chute du titre après la publication des derniers chiffres trimestriels, inférieurs aux attentes. Ceux-ci avaient eu raison de la tentative de reprise de mars-avril.Techniquement, après le vif rebond de mars-avril puis la forte chute de mai-juin, place à la stabilisation. tendance de fond est indécise, le titre évoluant de part et d'autre de ses moyennes à 20 et 50 semaines. Sur cet horizon de temps, le titre peut compter sur son soutien à 1,70 EUR, niveau d'un retracement de dernière séquence de hausse. Ce seuil contient les velléités baissières et HAVAS pourrait y prendre prétexte pour réaliser un rebond technique. En données quotidiennes, un fond se dessine tandis que les indicateurs se reprennent après être passés d'un état de surachat à celui de survente. Pour l'heure, le scénario se résume entre 1,7 et 1,96 EUR. dépassement par le haut permettrait au titre de refaire son retard et de rallier 2,1 EUR puis 2,23 EUR. Encore faudra-t-il passer sans mauvaise surprise le rendez-vous fixé au 31 juillet.
Opinion : Surveiller la sortie du range 1,71 / 1,96.
Warrant: Call 09/09 Strike 2,00 (ex. 4696Z, 1749B)
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14/9/2009 13:26
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ludoverblog
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Malgré un recul de son activité en organique pour le premier semestre 2009 plus important que ses
concurrents (-9.2% vs -6.6% pour Publicis), HAVAS a su rassurer les investisseurs en affichant un
contrôle des coûts remarquable. Tout d’abord, les effectifs ont été réduits de 5.4% sur le seul S1 ;
de plus, sur un an, les dépenses liées aux prestations freelance ont été coupées à hauteur de 60%
ce qui a permis d’économiser près de 2.5% de marge brute. Les analystes ont donc été plutôt
satisfaits de la dernière publication du groupe et même si les anticipations sur l’activité restent
toujours dans le rouge, le management a fait preuve d’une bonne réactivité et a su prendre les
mesures qui s’imposaient. Les spécialistes ont donc relevé leurs objectifs, à l’instar d’UBS qui vise
désormais 3.1 EUR.
Graphiquement, en données hebdomadaires, le titre a profité d’un sérieux rebond depuis ses plus
bas avec une performance de plus de 100%. On notera également que les cours ont dépassé la
moyenne mobile à 100 semaines ce qui est un sérieux signe de retournement de tendance. En
données journalières, la valeur a trouvé un support dans la moyenne mobile à 20 jours avant de s’envoler littéralement vers sa résistance de moyen terme à 2.67 EUR. Dorénavant, il est probable que l’on ait droit à un retracement partiel du dernier mouvement provenant d’une prise de bénéfices des investisseurs.
Dans ce contexte, et compte tenu que le groupe n’a toujours pas donné de guidance 2009 par manque de visibilité, on peut s’attendre a un repli momentané du titre. On attendra donc un retour vers 2.31 EUR et la moyenne mobile à 20 jours pour repasser à l’achat avec un stop de protection vers 2.20 EUR. On pourra alors viser un retour vers les plus haut à 2.67 EUR puis 2.94 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 2,94.
Warrants : Call 12/09 Strike 3,00 (ex. 2084Z)
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concurrents (-9.2% vs -6.6% pour Publicis), HAVAS a su rassurer les investisseurs en affichant un
contrôle des coûts remarquable. Tout d’abord, les effectifs ont été réduits de 5.4% sur le seul S1 ;
de plus, sur un an, les dépenses liées aux prestations freelance ont été coupées à hauteur de 60%
ce qui a permis d’économiser près de 2.5% de marge brute. Les analystes ont donc été plutôt
satisfaits de la dernière publication du groupe et même si les anticipations sur l’activité restent
toujours dans le rouge, le management a fait preuve d’une bonne réactivité et a su prendre les
mesures qui s’imposaient. Les spécialistes ont donc relevé leurs objectifs, à l’instar d’UBS qui vise
désormais 3.1 EUR.
Graphiquement, en données hebdomadaires, le titre a profité d’un sérieux rebond depuis ses plus
bas avec une performance de plus de 100%. On notera également que les cours ont dépassé la
moyenne mobile à 100 semaines ce qui est un sérieux signe de retournement de tendance. En
données journalières, la valeur a trouvé un support dans la moyenne mobile à 20 jours avant de s’envoler littéralement vers sa résistance de moyen terme à 2.67 EUR. Dorénavant, il est probable que l’on ait droit à un retracement partiel du dernier mouvement provenant d’une prise de bénéfices des investisseurs.
Dans ce contexte, et compte tenu que le groupe n’a toujours pas donné de guidance 2009 par manque de visibilité, on peut s’attendre a un repli momentané du titre. On attendra donc un retour vers 2.31 EUR et la moyenne mobile à 20 jours pour repasser à l’achat avec un stop de protection vers 2.20 EUR. On pourra alors viser un retour vers les plus haut à 2.67 EUR puis 2.94 EUR.
Opinion : Positive avec comme objectif 2,94.
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