Veolia (VIE)

Barclays préfère Veolia à Suez

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Crédit photo © Veolia

Publié le 30/11/2016 à 10h06

(Boursier.com) — Chez Barclays, le match entre Suez et Veolia
tourne à l'avantage du dernier cité. Si le contexte macroéconomique
n'est pas vraiment porteur pour les deux champions hexagonaux, ils
disposent chacun d'un potentiel intrinsèque d'amélioration de leurs
performances, qui devrait leur permettre d'afficher une trajectoire de
croissance des résultats honorable d'ici 2020.

Quand
il évoque le climat macroéconomique, le bureau d'études fait référence à
l'environnement de taux bas, qui pèse lourdement sur ces entreprises
dont la base de coûts fixes est importante. Les dirigeants l'ont
rapidement compris et ont mis l'accent sur des services à plus forte
valeur ajoutée et à moindre intensité capitalistique. Dans le contexte
actuel, la nécessité de réduire les coûts et de rationaliser les
activités est quasiment vitale pour des entreprises comme Veolia et
Suez. A ce petit jeu, c'est Suez qui fait figure de premier de la
classe, mais le spécialiste pense que ce statut est déjà dans les cours.
Pour Veolia en revanche, le potentiel d'amélioration en interne
pourrait permettre au titre de profiter d'une actualité porteuse.

Je
pense que Veolia est particulièrement intéressant compte tenu de la
restauration de sa solidité bilancielle, d'une politique de dividende
attirante et pérenne, du potentiel de réduction des coûts et d'une
meilleure définition de la stratégie, explique l'analyste Catherine
Hubert-Dorel, qui démarre le suivi du groupe d'Antoine Frérot à
"surpondérer" avec une valorisation à 19,40 euros. L'opinion sur Suez
est à "pondération en ligne", assortie d'un objectif de 14,50 euros, car
le dossier paraît correctement valorisé et que le potentiel de bonne
surprise est moindre.

30/11/2016 | 11:37

Veolia a annoncé ce
mercredi, à l'occasion du Salon Pollutec, qui se tient actuellement à
Lyon (Rhône), la constitution d'écosystèmes destinés à développer les
villes intelligentes.

Ces dernières doivent en effet organiser
des infrastructures toujours plus complexes au service de citadins
toujours plus nombreux, et dans un monde aux ressources toujours plus
limitées. Pour les aider, le groupe propose aux collectivités la gamme
de solutions numériques 'Urban X', qui comprend le tableau de bord
'Urban Board', 'Urban Namics' (dont WaterNamics pour les infrastructures
liées au cycle de l'eau) et 'Urban Pulse' (une application qui engage
les citadins et leur facilite la ville, et qui fédère plus de 200
partenaires dont les plus récents sont issus de l'économie
collaborative).

Tous ces outils sont destinées respectivement aux
élus et managers des villes pour suivre le fonctionnement des
infrastructures urbaines et le ressenti des citoyens, aux techniciens et
responsables des infrastructures pour les aider à les gérer, et enfin
aux citadins et visiteurs pour leur faciliter la vie dans la ville et
leur implication dans l'économie circulaire locale.

Certificats : miser sur un rattrapage de l’action

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Par Vincent Branchet |

investir.fr |
Le 05/12/16 à 12:55
@VincentBranchet

La dernière publication de Veolia Environnement
avait été plutôt mal accueillie, début novembre, le groupe spécialisé
dans le traitement de l’eau et des déchets ayant prévenu que son chiffre
d’affaires 2016 serait moins bon que prévu. La suspension de deux de
ses cadres, dans l’activité eau, et le départ du dirigeant de cette
activité quelques jours plus tard a également pesé sur le titre. Ce
dernier affiche ainsi une baisse de 11% sur un mois, la plus forte du
SRD. Il a perdu 28% sur un an pour revenir sur ses niveaux de début
2015.

Barclays est passé à l’achat sur le dossier la semaine dernière. « Veolia est particulièrement intéressant compte tenu de la restauration de sa solidité bilancielle, d'une politique de dividende attirante et pérenne, du potentiel de réduction des coûts et d'une meilleure définition de la stratégie »,
écrit l’intermédiaire, qui voit un potentiel d’appréciation de plus de
20% entre autres compte tenu d’une décote vis-à-vis du concurrent Suez.

inRead invented by Teads

Les turbo calls V176Z proposent un effet de levier
de 5,5 avec une barrière désactivante à 13 euros, 17% sous les niveaux
actuels. On misera ainsi sur un rebond au-delà du seuil des 18 euros
avant l’échéance du 17 mars 2017. Fourchette de cotation : 0,57 – 0,58
euro.

http://investir.lesechos.fr/traders/conseils-warra...

Publié le 07/12/2016 à 08h59

(Boursier.com) — Dans une note publiée ce mercredi, Oddo Securities prend acte de la détérioration des perspectives de Veolia Environnement
pour les deux prochaines années en dégradant la valeur d'achat à
neutre, et en abaissant sa valorisation de 25 à 18 euros. Le broker
justifie cette décision par l'intégration de nouveaux éléments dans son
modèle, à savoir une pression accrue sur 2017, une guidance 2018 à
risque, une prime historique insoutenable, et un plan de cost cutting
insuffisant.

Ces
différents éléments amènent Oddo Securities à abaisser ses estimations
de BPA de 12% en moyenne sur la période 2017-2018. Côté valorisation, le
courtier Même si celle-ci est tombée à moins de 20% aujourd'hui, Oddo
Securities n'identifie pas de raisons susceptibles d'entraîner un retour
de la prime vers son niveau historique (40% par rapport à la moyenne
des utilities, contre 19% aujourd'hui), compte tenu de la faiblesse de
la croissance organique.

Véolia: perd 2% après une analyse négative.

Veolia (EU:VIE)
Graphique Intraday de l'Action

Aujourd'hui : Mercredi 7 Décembre 2016

(CercleFinance.com) - Le titre Véolia perd 2% aujourd'hui alors que le

bureau d'études Oddo & Cie a doublement dégradé l'action ce matin,

en estimant que le groupe pourrait faire face à un risque de 'profit

warning'. Il a désormais une position neutre (au lieu d'achat) et

l'objectif de cours passe de 25 à 18,1 euros.

Oddo estime que

2017 risque d'être marqué par les effets négatifs de l'indexation sur

l'inflation des contrats Eau en France. De plus, 'plusieurs contrats

internationaux arrivent à échéance, ce qui entraînera une renégociation

des termes avec des risques de pression à la baisse sur les marges',

s'inquiète Oddo. Bref, la croissance des ventes comme la rentabilité

seraient menacées.

Veolia a récemment renforcé son objectif

d'économies à horizon 2018, mais 'ces efforts (...) ne seront pas

suffisants pour atteindre les objectifs initiaux de croissance d'EBITDA

(5% en organique) et de résultat net part du groupe en 2018 (800

millions d'euros hors plus-value de cession et hors changes) annoncés

par Veolia', redoute Oddo, qui souligne donc un risque d'avertissement

sur résultats ('profit warning').

En conséquence, il est peu

probable que l'action retrouve la prime historique de 40% qu'elle

présente historiquement sur le secteur des 'utilities', juge Oddo.

Sachant que son niveau actuel est tombé à 19%.

VEOLIA ENVIRONNEMENT : Retour possible sur les supports

TEC le 12/12/2016 à 07:36

http://www.boursorama.com/actualites/veolia-environnement-retour-possible-sur-les-supports-f7b25d92458507206c8e41030e81ba90&via=Boursorama&related=boursorama">

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SYNTHESE

Le MACD est négatif, mais il se situe au-dessus de sa ligne de signal :
la tendance est en train de changer. Maintenant, le MACD doit franchir
zéro pour que la hausse se poursuive dans les jours à venir.
L'indicateur principal de la force du mouvement (RSI) montre que la
situation technique est assez saine car il n'y a pas de surachat. Les
indicateurs stochastiques ne donnent pas de signaux clairs pour les
jours à venir. Les volumes échangés sont supérieurs à la moyenne des
volumes sur les 10 derniers jours.

MOUVEMENTS ET NIVEAUX

Le titre est orienté à la baisse. Il est sous sa moyenne mobile à 50
jours située à 18 EUR. La moyenne mobile à 20 jours est inférieure à la
moyenne mobile à 50 jours. Notre premier support est à 14.66 EUR,
puis à 14.28 EUR et la résistance est à 16.53 EUR, puis à 16.91 EUR.

Dernier cours :15.89

Support :14.66 / 14.28

Resistance :16.53 / 16.91

Opinion court terme :positive

Opinion moyen terme :negative

De nombreux changements de recommandations ce mercredi, dont plusieurs
sur des composantes du Cac 40. Pour les ajustements d’objectifs de
cours, c’est également ici.

Saint-Gobain : Bank of America Merrill Lynch devient acheteur du spécialiste des matériaux de construction pour viser 50 euros.

En revanche, le même intermédiaire abaisse sa recommandation sur LafargeHolcim à « neutre », objectif de cours de 57 francs suisses.

inRead invented by Teads

Engie :
Deutsche Bank n’est pas à l’achat de l’énergéticien, tient désormais un
conseil de « conserver » avec 13 euros pour cours cible.

Accor : Deutsche Bank toujours qui entame cette fois la couverture sur l’action du groupe hôtelier à l’achat, objectif 41 euros.

Lagardère :
Liberum entame le suivi à « achat » pour viser 28 euros. Exane BNP
Paribas relève quant à lui sa recommandation à « surperformance »,
objectif 30 euros.

Veolia Environnement : Deutsche Bank abaisse son objectif de cours de 21 à 17,5 euros. Le broker ramène par ailleurs sa cible sur Suez Environnement à 14 euros contre 15,5 auparavant. Son objectif sur EDF passe de 8 à 7 euros.

Amundi : UBS relève son cours cible sur l’action du gérant de 43,5 à 50 euros.

Klépierre : JPMorgan ramène son objectif sur la foncière de 45 à 43 euros. Le broker abaisse également ses visées sur Gécina (de 150 à 145 euros) et Foncière des Régions (de 91,5 à 87 euros).

Compagnie des Alpes : Portzamparc dégrade sa recommandation à « conserver » contre « accumuler » précédemment, objectif de 17,9 euros.

savoir plus sur

http://investir.lesechos.fr/marches/les-recos-des-...

BFM Business – il y a 52 minutes

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Le
prix de l'eau potable, qui représente un tiers de la facture d'eau
payée par les consommateurs, devrait un peu baisser dans les 150
communes de région parisienne gérées par le Sedif, qui doit adopter ce
jeudi une décision en ce sens.

Le comité du Syndicat des eaux d'Île de France, réuni en Assemblée
générale, doit voter une délibération prévoyant "une baisse de 10
centimes par mètre cube de la part eau potable de la facture d'eau", a
indiqué à l'AFP le président du Sedif et député-maire UDI
d'Issy-les-Moulineaux, André Santini.



La part dédiée à la fourniture d'eau potable passera donc de 1,47 euro par m3 à 1,37 euro à partir du premier janvier.

Des négociations difficiles avec Veolia

Dans
la facture payée par le consommateur, s'ajoutent à ce prix la part
dédiée aux services d'assainissement des eaux usées (44%) ainsi que les
taxes et redevances (24%). Au total, la facture d'eau dans les communes
sous la responsabilité du Sedif s'élève actuellement à 4,03 euros/m3.



Cette baisse a été obtenue après de "difficiles" négociations avec
Veolia, entreprise qui gère le service d'eau potable en délégation de
service public, a précisé André Santini.



"La totalité de cette baisse relève de la part du prix qui revient au
délégataire", a précisé André Santini. En clair, c'est Veolia qui rogne
sur sa rémunération (d'environ 1 euro/m3) dans le cadre de ce contrat.

VEOLIA ENVIRONNEMENT : Retour possible sur les supports

TEC le 19/12/2016 à 08:17

http://www.boursorama.com/actualites/veolia-environnement-retour-possible-sur-les-supports-04a5374959e276d3f7bce8ebc3ca938e&via=Boursorama&related=boursorama">

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SYNTHESE

Le MACD est négatif, mais il se situe au-dessus de sa ligne de signal :
la tendance est en train de changer. Maintenant, le MACD doit franchir
zéro pour que la hausse se poursuive dans les jours à venir.
L'indicateur principal de la force du mouvement (RSI) montre que la
situation technique est assez saine car il n'y a pas de surachat. Les
indicateurs stochastiques ne donnent pas de signaux clairs pour les
jours à venir. Les volumes échangés sont supérieurs à la moyenne des
volumes sur les 10 derniers jours.

MOUVEMENTS ET NIVEAUX

Le titre est orienté à la baisse. Il est sous sa moyenne mobile à 50
jours située à 17.58 EUR. La moyenne mobile à 20 jours est inférieure à
la moyenne mobile à 50 jours. Notre premier support est à 14.53 EUR,
puis à 14.17 EUR et la résistance est à 16.36 EUR, puis à 17.09 EUR.

Dernier cours :15.6

Support :14.53 / 14.17

Resistance :16.36 / 17.09

Opinion court terme :positive

Opinion moyen terme :negative

Plaintes contre Veolia pour corruption et abus de biens sociaux

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• http://globalfinance.zenfs.com/fr_FR/Finance/FR_AFTP_LATRIBUNE_LIVE_1/veolia.jpg" alt=" ">La Tribune -

Les
affaires judiciaires de Veolia n'en finissent pas. Les révélations de
Mediapart en novembre dernier sur les affaires de corruption et d'abus
de biens sociaux ont en effet donné lieu à deux plaintes visant les
dirigeants du groupe français. Le syndicat FO Veolia Ile-de-France,
l'association Anticor et la fondation Frances libertés sont ainsi à
l'origine de ces actions en justice qui ont été intentées, selon
l'eurodéputée et avocate Eva Joly.

Philippe Malterre, le
directeur général adjoint de la filiale Veolia Eau France et
Jean-Philippe Franchi, contrôleur de gestion, sont accusés de conflits
d'intérêts. Les deux hauts cadres de la branche Eau du groupe étaient
devenus actionnaires de la société luxembourgeoise Olky Payment Service
Provider en 2015, qui avait signé l'année précédente un contrat de
plusieurs millions d'euros avec Veolia pour la gestion d'une partie de
sa facturation.

De son côté, la multinationale a saisi
la justice et déposé plainte contre X début décembre devant le parquet
national financier. Sa porte-parole avance ainsi des faits susceptibles
de "corruption active et passive de personnes n'exerçant pas une fonction publique",.

Des sanctions immédiates

Pour Mediapart, "Deux
des plus hauts responsables de l'activité de la branche Eau
travaillaient ainsi surtout à leur enrichissement, en utilisant les
moyens financiers, les clients et la réputation du groupe pour leur seul
profit personnel." Ceux-ci étaient devenus actionnaires d'une
société luxembourgeoise dont la revente de la société aurait pu
potentiellement rapporter plus de 200 millions d'euros.

"Le conflit d'intérêts est avéré, certes, mais à ce jour, nous n'avons pas décelé de préjudice financier" expliquait
un proche du groupe au lendemain de la saisie de la justice début
décembre par Veolia. Les contrats passés avec la PME concernée
n'auraient pas été surfacturés, d'après les premiers indices de l'audit
interne mené

(...) Lire la suite sur La Tribune.fr

Veolia: finalisation de l'accord sur Transdev.

Veolia (EU:VIE)
Graphique Intraday de l'Action

Aujourd'hui : Jeudi 22 Décembre 2016

(CercleFinance.com) - Veolia annonce avoir finalisé avec la Caisse des

Dépôts, le 21 décembre, l'accord de réorganisation actionnariale et de

désengagement de Veolia de Transdev Group dont le projet avait été

annoncé le 29 juillet dernier.

La première étape de l'accord, au

titre de laquelle la Caisse des Dépôts a acquis 20% du capital de

Transdev pour un montant de 220 millions d'euros, a ainsi été mise en

oeuvre.

A l'issue de cette opération, la Caisse des Dépôts

détient 70% du capital de Transdev et en prend le contrôle exclusif,

tandis que le groupe de services aux collectivités conserve, à titre

transitoire, 30% du capital.

VEOLIA : la CDC a pris le contrôle de Transdev

http://www.zonebourse.com/VEOLIA-ENVIRONNEMENT-4726/actualite/VEOLIA-la-CDC-a-pris-le-controle-de-Transdev-23591848/" target="popup">

0 0

22/12/2016 | 08:37

La Caisse des
Dépôts et Veolia ont finalisé le 21 décembre l'accord de réorganisation
actionnariale et de désengagement de Veolia de la société Transdev Group
(Transdev) dont le projet avait été annoncé le 29 juillet 2016. La
première étape de l'accord, au titre de laquelle la Caisse des Dépôts a
acquis 20% du capital de Transdev pour un montant de 220 millions
d'euros, a ainsi été mise en œuvre. A l'issue de cette opération, la
Caisse des Dépôts détient 70% du capital de Transdev et en prend le
contrôle exclusif, tandis que Veolia conserve, à titre transitoire, 30%
du capital.

VEOLIA ENVIRONNEMENT : Attendre un test du support

TEC le 26/12/2016 à 07:31

http://www.boursorama.com/actualites/veolia-environnement-attendre-un-test-du-support-e03dcafbf49c9326ade8e23d4cc40ca7&via=Boursorama&related=boursorama">

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SYNTHESE

Le MACD est négatif, mais il se situe au-dessus de sa ligne de signal :
la tendance est en train de changer. Maintenant, le MACD doit franchir
zéro pour que la hausse se poursuive dans les jours à venir.
L'indicateur principal de la force du mouvement (RSI) montre que la
situation technique est assez saine car il n'y a pas de surachat. Les
volumes échangés sont inférieurs à la moyenne des volumes sur les 10
derniers jours.

MOUVEMENTS ET NIVEAUX

Depuis
le plus bas à 15.47 EUR le titre est en phase de reprise technique vers
sa moyenne mobile à 50 jours située à 17.22 EUR : le comportement des
cours sur ce niveau permettra d'envisager la poursuite du mouvement à
moyen terme. Pour alléger la position, on pourra attendre de tester
les résistances à court terme situées à 16.91 EUR et 17.17 EUR. Les
supports sont à 15.09 EUR puis à 14.56 EUR .

Dernier cours :15.94

Support :15.09 / 14.56

Resistance :16.91 / 17.17

Opinion court terme :positive

Opinion moyen terme :negative

Analyse Technique

30/12/2016 14:26

Veolia Environnement CT : sous pression

Notre point pivot est sur 16,90.

Notre préférence : tant que 16,90 est résistance une baisse vers le prochain support à 14,80 est attendue.

Scénario alternatif : seul le dépassement de 16,90 invalidera notre scénario baissier. Dans ce cas, une reprise se dessinera vers 18,10 puis 19,70.

Commentaire : la moyenne mobile 50 jours baissière met en évidence un potentiel de baisse non épuisé.

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 19,7
Résistance 2 : 18,1
Résistance 1 : 16,9
Dernier : 16,165
Support 1 : 14,8
Support 2 : 13,5
Support 3 : 12

VEOLIA ENVIRONNEMENT : Attendre un test du support

TEC le 02/01/2017 à 07:23

http://www.boursorama.com/actualites/veolia-environnement-attendre-un-test-du-support-fa0a70cd748f5032bb4dee7a05cfe308&via=Boursorama&related=boursorama">

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http://bour.so/n/fa0a70c&title=VEOLIA+ENVIRONNEMENT+%3A+Attendre+un+test+du+support&overview=VEOLIA+ENVIRONNEMENT+%3A+Attendre+un+test+du+support&urllanguage=fr&urlaffiliate=32003&encoding=UTF-8">

SYNTHESE

Le MACD est négatif, mais il se situe au-dessus de sa ligne de signal :
la tendance est en train de changer. Maintenant, le MACD doit franchir
zéro pour que la hausse se poursuive dans les jours à venir.
L'indicateur principal de la force du mouvement (RSI) montre que la
situation technique est assez saine car il n'y a pas de surachat. Les
volumes échangés sont inférieurs à la moyenne des volumes sur les 10
derniers jours.

MOUVEMENTS ET NIVEAUX

Depuis
le plus bas à 15.47 EUR le titre est en phase de reprise technique vers
sa moyenne mobile à 50 jours située à 16.92 EUR : le comportement des
cours sur ce niveau permettra d'envisager la poursuite du mouvement à
moyen terme. Pour alléger la position, on pourra attendre de tester
les résistances à court terme situées à 16.69 EUR et 17.11 EUR. Les
supports sont à 15.22 EUR puis à 14.8 EUR .

Dernier cours :16.17

Support :15.22 / 14.8

Resistance :16.69 / 17.11

Opinion court terme :positive

Opinion moyen terme :negative

Analyse Technique

06/01/2017 11:24

Veolia Environnement CT : sous pression

Notre point pivot est sur 16,90.

Notre préférence : tant que 16,90 est résistance une baisse vers le prochain support à 14,80 est attendue.

Scénario alternatif : seul le dépassement de 16,90 invalidera notre scénario baissier. Dans ce cas, une reprise se dessinera vers 18,10 puis 19,70.

Commentaire : la moyenne mobile 50 jours baissière met en évidence un potentiel de baisse non épuisé.

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 19,7
Résistance 2 : 18,1
Résistance 1 : 16,9
Dernier : 15,65
Support 1 : 14,8
Support 2 : 13,5
Support 3 : 12

VEOLIA ENVIRONNEMENT : Retour possible sur les supports

TEC le 09/01/2017 à 08:21

http://www.boursorama.com/actualites/veolia-environnement-retour-possible-sur-les-supports-5b5426a0f84b904c5abcef74545e1600&via=Boursorama&related=boursorama">

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SYNTHESE

Le MACD est négatif, mais il se situe au-dessus de sa ligne de signal :
la tendance est en train de changer. Maintenant, le MACD doit franchir
zéro pour que la hausse se poursuive dans les jours à venir.
L'indicateur principal de la force du mouvement (RSI) montre que la
situation technique est assez saine car il n'y a pas de surachat. Les
indicateurs stochastiques ne donnent pas de signaux clairs pour les
jours à venir. Les volumes échangés sont supérieurs à la moyenne des
volumes sur les 10 derniers jours.

MOUVEMENTS ET NIVEAUX

Le titre est orienté à la baisse. Il est sous sa moyenne mobile à 50
jours située à 16.53 EUR. La moyenne mobile à 20 jours est inférieure à
la moyenne mobile à 50 jours. Notre premier support est à 15.12 EUR,
puis à 14.71 EUR et la résistance est à 16.77 EUR, puis à 17.18 EUR.

Dernier cours :15.64

Support :15.12 / 14.71

Resistance :16.77 / 17.18

Opinion court terme :positive

Opinion moyen terme :negative

Analyse Technique

13/01/2017 10:08

Veolia Environnement CT : sous pression

Notre point pivot est sur 16,90.

Notre préférence : tant que 16,90 est résistance une baisse vers le prochain support à 14,80 est attendue.

Scénario alternatif : seul le dépassement de 16,90 invalidera notre scénario baissier. Dans ce cas, une reprise se dessinera vers 18,10 puis 19,70.

Commentaire : la moyenne mobile 50 jours baissière met en évidence un potentiel de baisse non épuisé.

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 19,7
Résistance 2 : 18,1
Résistance 1 : 16,9
Dernier : 15,235
Support 1 : 14,8
Support 2 : 13,5
Support 3 : 12

Suez et Veolia : des sanctions trop sévères

Un agent de Veolia Water aux Etats-Unis. (© Veolia)

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  http://www.lerevenu.com/bourse/valeurs-en-vue/suez-et-veolia-des-sanctions-trop-severes">
  
  
  
• 
  http://www.lerevenu.com/bourse/valeurs-en-vue/suez-et-veolia-des-sanctions-trop-severes&text=Suez%20et%20Veolia%20:%20des%20sanctions%20trop%20s%C3%A9v%C3%A8res%20via%20@Le_Revenu">
  
  
  
• 
  http://www.lerevenu.com/bourse/valeurs-en-vue/suez-et-veolia-des-sanctions-trop-severes">
  
  
  
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Valeurs en vue

Par Johann Corric

Publié le 13/01/2017 à 14:37 - Mis à jour le 13/01/2017 à 14:36

Les deux géants de l’environnement payent la hausse des
taux d’intérêt et des publications trimestrielles un peu décevantes par
une violente chute de leurs titres. L’occasion de se placer sur ces deux
actions ?

En un an, Suez a
abandonné 20% en Bourse et Veolia 30%. Dans le même temps, le CAC 40
s’adjugeait 12%. Numéro un et deux mondiaux de la gestion de l’eau et
des déchets, les deux groupes ont publié des niveaux de ventes peu
convaincants au cours des derniers trimestres et ils ont subi un
contexte assez peu porteur.

A lire aussi

Publié le 03/11/2016

Veolia sanctionné pour un chiffre d’affaires décevant

Publié le 06/10/2016

Suez : bien placé sur des marchés porteurs

Ces dernières années, l’absence d’inflation en Europe a pénalisé les
activités «Eau» des deux sociétés qui subissent un recul lent mais
structurel de la consommation d’or bleu, notamment en France. Dans les
déchets, le constat n’est guère plus engageant : les volumes sont
longtemps restés atones et le prix des matières recyclées déprimé.

Malgré cet environnement peu porteur, Suez et Veolia ont réussi à
enregistrer des performances financières honorables ces dernières
années, augmentant leurs profits grâce, principalement, à d’importants
efforts de réduction de coûts.

Mais, en 2016, les deux entreprises ont été emportées en Bourse par
la remontée des taux d’intérêt. Très endettées et identifiées comme des
valeurs défensives, elles ont subi le mouvement de rotation de
portefeuille des gestionnaires d’actifs qui se sont mis à privilégier
les valeurs cycliques.

Deux titres sous-valorisés

Loin de nous inquiéter, nous voyons dans la désaffection subie par
Suez et Veolia ces derniers mois une occasion de se placer à bon compte.
Le retournement des taux d’intérêt s’accompagne d’une reprise de
l’inflation qui devrait s’avérer favorable au modèle économique des deux
groupes.

Le rebond du prix des matières premières devrait également porter
leurs activités dans le recyclage. À plus long terme, les français sont
parmi les mieux placés pour profiter de thèmes aussi porteurs que
l’économie circulaire, l’accès à la ressource, les économies d’énergie
et la lutte contre la pollution.

Et les deux valeurs apparaissent sous-valorisées à leur cours actuel.
À 15,5 fois le profit net par action estimé pour 2017, le titre Suez
subit une décote de 15% sur ses prix historiques. La valeur d’entreprise
de Veolia capitalise 5,5 fois l’excédent brut d’exploitation attendu
pour cette année, contre une moyenne historique de 6,8 fois.