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Si je devais résumer l’année boursière 2014, deux évènements me viendraient à l’esprit immédiatement : la forte baisse des prix du brut ( -50% en 6 mois ) et la hausse du dollar contre toutes les devises, particulièrement contre l’euro. Depuis la mise en place de la monnaie européenne en 2000, plusieurs grands mouvements ont eu lieu contre le dollar : le premier d’entre eux a été une baisse sévère qui a atteint son point bas en Février 2002 à 0,85 ( flèche de gauche). L’euro a ensuite entamé une longue phase de hausse de 6 ans pour culminer à 1,6. Puis on est entré dans des mouvements de forte volatilité avec la crise de Lehman (2008) et la crise grecque (2010 et 11) : en 6ans, on a ainsi compté 3 grandes baisses supérieures à 20%, suivies de reprises tout aussi fortes.
La dernière hausse de l’euro remonte à l’été 2012 et au retour de la confiance des investisseurs à l’été 2012 ( « Whatever it takes… » de Draghi). Ce n’est qu’à la moitié de l’an dernier qu’une nouvelle phase de baisse brutale s’est déclenchée, avec pour cause les craintes de déflation européenne et la reprise du dollar parallèle au krach pétrolier.
Conclusion : Après 15% de baisse contre la devise américaine, l’Euro vient de franchir des plus bas de 8ans ( 1,19) ainsi qu’une droite de support majeure : le différentiel de croissance entre l’ Europe et les Etats-Unis ainsi que l’écart de taux d’intérêts entre les deux zones devraient continuer d’avantager le dollar, et valider (sauf surprise) l’objectif long de retour aux plus bas de l’ euro, soit un dollar à 0,85 ( voir flèche de droite ci-dessous).
Les grands pays exportateurs devraient déjà se positionner pour en profiter…
