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Je le signalais dans une note du 5 mars (le CAC40 en zone rouge) : l’indice des actions françaises, comme les autres indices européens, a connu une phase haussière extrêmement violente entre la fin 2014 et Mars 2015 , en progressant de plus de 1000 points sur un trimestre, soit +25%, une performance historique…
A l’origine de ce « tsunami » boursier, la mise en œuvre du plan Draghi de QE européen, qui dévaluait l’euro durablement, tout en « nationalisant » le marché de la dette publique, donc en poussant les investisseurs vers les placements risqués : les actions.
Si l’on évalue la situation du CAC40 sur une période un peu plus longue que le dernier trimestre, on constate que l’indice a consolidé toute la dernière partie de 2014, perdant même une quinzaine de % entre Juin et Octobre, d’ou la violence du rattrapage de Décembre. Par ailleurs, si l’on calcule le prix de l’indice en dollars, on s’aperçoit que le CAC a nettement baissé depuis l’été dernier, puisque la chute de l’euro (-24%) a plus que compensé la progression de l’ indice sur la période (+12%).
Pour un investisseur en dollars (ils représentent les 2/3 des investisseurs en Europe), le CAC valait donc 6440 en Juin 2014, et il cote moins que 5600 actuellement, soit une chute de 13% justifiant des achats agressifs…
Au taux de change actuel, sous les 1,1$ pour 1€, le CAC devrait donc valoir 5960 pour retrouver son niveau de Juin dernier, soit une hausse supplémentaire de 800 points !
Certes, le CAC est en surchauffe, et va consolider, comme on le voit sur le chart ci-dessous : la hausse a créé 3 gaps à combler (à -2%, -4%, et… -11%), mais pour un investisseur à la recherche de marchés matures et disposants de potentiel ( ce qui n’est plus le cas des US), le CAC40, est probablement une excellente opportunité… en dollars bien sur !
