Le CAC 40 consolide enfin…

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Dans la note du 5 Mars dernier, « Le Cac 40 en zone rouge », je signalais les objectifs atteints par le marché français : la sortie du triangle de janvier à 5000, la hausse de +16% Ytd et de +30% depuis les points bas de Novembre 2014, ainsi qu’une valorisation des résultats dans la moyenne historique, autour de 16X les résultats de l’exercice en cours sur une croissance estimée de +15%.  Depuis, le CAC a eu le temps de se retourner progressivement ( voir le RSI courbe verte ) et nous devrions maintenant assister assez rapidement à une consolidation plus franche : elle devrait nous permettre de combler les deux gaps restants valides, celui de 4770, soit une baisse à venir de -5%, puis celui de 4570 à -9% dans un second temps. D’ici l’été, le CAC devrait donc revenir sur des supports solides autour des 4500-4600 pour entamer un nouveau mouvement .

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N’oublions pas que les marchés sont largement guidés par les devises (cf note du 9 avril), et que dans ce contexte le CAC40 doit se mesurer à l’euro, qui semble bien entamer une phase d’ajustement à la hausse contre dollar : plus l’ euro remontera contre la devise américaine, et plus les profits des investisseurs étrangers pourront se matérialiser facilement. Ainsi, si l’euro regagne 10% contre dollar à 1,21, alors on pourra vendre le marché français à 4550 sans moins-value apparente : le dernier gap serait alors comblé sans difficulté.

On restera donc prudents comme lors de tous les mois de Mai…

 

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P: V: D:20190520 05:16:57