L'effet QE pourrait ne pas profiter au tabac et d'autres secteurs défensifs
23 Janvier 2015 - 5:01PM
Dow Jones News
Les entreprises européennes pourraient croire qu'elles vont
toutes bénéficier du programme de rachat d'emprunts de la Banque
centrale européenne, en partant du postulat qu'une vague ascendante
profite à l'ensemble du marché. Mais ce pourrait n'être qu'une
douce illusion, en particulier pour les valeurs défensives, selon
UBS research. La banque a analysé les performances des secteurs
d'activité au cours des six mois qui ont suivi les annonces
précédentes d'assouplissement quantitatif aux Etats-Unis, au
Royaume-Uni et au Japon, et ont conclu que si l'impact était
généralement positif pour les actions - qui ont gagné 8,7% en
moyenne - il y avait incontestablement des perdants. Les groupes
des secteurs des boissons, du tabac, des télécoms et
pharmaceutiques - considérés comme des paris défensifs en raison de
leur résistance en cas de ralentissements - ont généralement
sous-performé après des annonces de QE, les investisseurs préférant
s'aventurer sur des titres plus risqués, susceptibles de profiter
le plus en cas d'expansion économique.
-Peter Evans, Dow Jones Newswires (Version française Céline
Fabre)
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