Les prix du pétrole sont restés globalement stables malgré les tensions géopolitiques, les analystes soulignant que les fondamentaux du secteur continuent de soutenir des perspectives favorables pour les bénéfices des entreprises énergétiques.

Dans une note aux clients lundi, l’analyste énergie de Barclays, Amarpreet Singh, a réaffirmé une vision positive sur le secteur, citant la demande persistante et les contraintes d’approvisionnement dans les principaux pays producteurs.

Les données du premier semestre 2025 montrent une baisse des stocks mondiaux de pétrole, contredisant les attentes d’un surplus.

“En plus de l’absence d’accumulation de stocks au S1 25, les preuves des contraintes d’approvisionnement parmi les membres de l’OPEP+ renforcent également notre vision constructive des prix du pétrole,” a déclaré Singh.

L’OPEP+ avait augmenté son objectif de production de 1,4 million de barils par jour d’ici juillet, mais la production réelle n’a augmenté que de 0,5 million de barils par jour, certains membres peinant à atteindre leurs quotas.

Les risques géopolitiques restent déterminants. Le sommet Trump-Poutine n’a produit aucun progrès tangible sur l’Ukraine, augmentant la perspective de nouvelles sanctions contre la Russie. Par ailleurs, l’Iran fait face à une échéance fin août pour reprendre les négociations nucléaires sous peine de sanctions plus larges des Nations Unies. Les États-Unis ont déjà élargi les sanctions sur les exportations de pétrole iranien, ce qui pourrait resserrer davantage l’offre, selon Barclays.

En dehors de l’OPEP+, la production américaine est conforme aux prévisions, même si les données hebdomadaires montrent un léger déclin depuis fin 2024. La production brésilienne, en revanche, a surpris à la hausse en juillet, approchant 4 millions de barils par jour grâce à la mise en service de nouveaux puits pré-sel.

“Sur la base du pipeline de développement prévu et de notre vision des déclins de base, nous pensons que la croissance de la production pétrolière du Brésil ralentira probablement à nouveau de manière marquée l’année prochaine,” a déclaré Singh.

Les prévisions de prix de Barclays restent supérieures aux niveaux du marché et au consensus. Le Brent est prévu à 74 $ le baril pour le T4 2025 et à 70 $ pour le T1 2026, tandis que le WTI est estimé à 71 $ et 67 $ pour les mêmes périodes.

“Les marchés pétroliers ont défié les attentes d’un large surplus au S1 25 et les principaux producteurs de l’OPEP+ n’ont pas pu suivre l’augmentation des objectifs de production,” a indiqué Singh.

La banque maintient également sa recommandation sur les long WTI calendar spreads, s’attendant à ce que le resserrement de l’offre soutienne de nouvelles hausses de prix.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, en investissement ou de toute autre nature professionnelle. Il ne doit pas être considéré comme une recommandation d’acheter ou de vendre des titres ou instruments financiers. Tous les investissements comportent des risques, y compris la perte possible du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Vous devez effectuer vos propres recherches et consulter un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

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