TRI Trigano

Par Julien Marion,

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les marchés continueront à évaluer cette semaine l'évolution des campagnes vaccinales et les conséquences de la remontée des rendements obligataires, alors que plusieurs membres de la Réserve fédérale (Fed) s'exprimeront publiquement.

La banque centrale américaine a confirmé la semaine dernière qu'elle maintiendrait une politique monétaire accommodante pour accompagner la reprise, malgré la remontée de l'inflation qui pourrait dépasser en 2021 sa cible de 2%. Son président, Jerome Powell, a jugé prématuré d'envisager une diminution de ses achats de titres obligataires.

Cette communication a néanmoins été suivie d'une brusque remontée des rendements obligataires. "On peut se demander si ce renchérissement des coûts de financement ne va pas peser sur l'activité future" des Etats-Unis, souligne Bruno Cavalier, économiste d'Oddo BHF. Les stratégistes de Deutsche Bank jugent, eux, que la Fed n'est pas parvenue à apaiser les "craintes résiduelles des investisseurs" sur un potentiel durcissement de sa politique monétaire qui serait causé par la poussée de l'inflation.

Dans ce contexte, les interventions des responsables de la Fed seront encore une fois surveillées avec la plus grande attention. Jerome Powell sera auditionné mardi par la Commission des services financiers de la Chambre des représentants puis mercredi par la Commission bancaire du Sénat, au côté de la secrétaire au Trésor, Janet Yellen. Par ailleurs, plusieurs présidents d'antennes locales de la Fed s'exprimeront lundi et mardi. Les marchés prêteront également la plus grande attention à la publication vendredi de l'indice PCE, l'indicateur préféré de la banque centrale américaine pour mesurer l'inflation.

Tensions entre Russie et Etats-Unis

L'évolution des campagnes de vaccination sera également scrutée par les investisseurs. Si les Etats-Unis ont dépassé vendredi l'objectif de 100 millions de doses administrées fixé par le président, Joe Biden, avec un mois d'avance, l'Europe rencontre des problèmes d'approvisionnement. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a pointé du doigt la semaine dernière les retards des livraisons du laboratoire AstraZeneca, et a haussé le ton face au Royaume-Uni, appelant le pays à faire preuve de "réciprocité" en matière d'exportations de vaccins. Samedi, l'ex-ministre allemande de la Défense a fait monter d'un cran la pression en menaçant de bloquer les exportations de vaccins d'AstraZeneca produits en Europe si le laboratoire ne tenait pas ses engagements.

"Si les récents revers s'avèrent frustrants pour les dirigeants européens et l'électorat, il ne faut pas les exagérer: des améliorations dans l'effort de vaccination de l'Union européenne sont à l'horizon", juge néanmoins Markus Caus, analyste macroéconomique chez Barclays. Les chefs d'Etat et de gouvernement du Vieux Continent feront à ce titre un point sur le déploiement des vaccins lors d'un Conseil européen qui se tiendra jeudi et vendredi. Un sommet de la zone euro aura également lieu vendredi avec la participation de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde.

Sur le plan diplomatique, les marchés observeront également l'évolution des relations entre la Russie et les Etats-Unis, les tensions survenues entre les deux pays ayant entraîné un décrochage des cours du pétrole jeudi.

Les investisseurs continueront également de suivre l'évolution de la situation en Turquie, après que le président turc, Recep Tayyip Erdogan, a brusquement limogé vendredi le président de la banque centrale du pays, Naci Agbal, pour le remplacer par Sahap Kavcioglu, un économiste et ancien député du parti au pouvoir. Cette décision provoque des interrogations de la part des opérateurs de marché sur l'indépendance de la banque centrale et fait plonger ce lundi la livre turque ainsi que la Bourse d'Istanbul.

Du côté de l'actualité des entreprises, le spécialiste des véhicules de loisirs Trigano, publie lundi soir ses revenus pour le premier semestre de son exercice 2020-2021 s'achevant en août. En Allemagne, le groupe de chimie BASF tiendra vendredi une journée consacrée aux investisseurs.

Aux Etats-Unis, le marché surveillera de potentielles annonces de reprise d'activité de sociétés durement touchées par la pandémie. Mercredi, Disney a indiqué que son parc d'attraction californien rouvrirait fin avril. La chaîne de parcs de loisirs Six Flags a elle annoncé que deux sites californiens accueilleront le public au début du mois prochain.

-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94; jmarion@agefi.fr ed: ECH

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March 22, 2021 06:05 ET (10:05 GMT)

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