Eutelsat vise un retour à la croissance en 2019-2020, les résultats en baisse au S1
15 Février 2019 - 9:20AM
Dow Jones News
PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'opérateur de satellites Eutelsat
Communications a annoncé vendredi viser un retour à "une légère
croissance" de son chiffre d'affaires pour l'exercice 2019-2020,
après une baisse de ses résultats au cours du premier semestre de
son exercice 2018-2019, qui sera clos fin juin.
Eutelsat a par ailleurs confirmé les objectifs précédemment
communiqués. Pour 2018-2019, il compte atteindre une chiffre
d'affaires "globalement stable". En octobre, le groupe avait été
contraint de revoir à la baisse ses ambitions à la suite du
non-renouvellement d'un contrat avec l'administration américaine.
Il misait auparavant sur une "légère croissance" de ses revenus
pour 2018-2019. Toujours pour 2018-2019, Eutelsat vise une marge
d'Ebitda à taux de change constants "au-dessus de 78%", en incluant
l'impact des normes IFRS 15 et IFRS 16.
Sur une plus longue période, Eutelsat entend réaliser des
investissements en cash de 400 millions d'euros en moyenne par an
entre juillet 2017 et juin 2020. Le groupe vise aussi une
progression annuelle moyenne de son flux de trésorerie libre
discrétionnaire "dans le milieu de la fourchette à un chiffre"
entre juin 2017 et juin 2020, à taux de change constants et hors
effet de la cession d'Eutelsat 25B.
Le résultat net d'Eutelsat est ressorti à 150,4 millions d'euros au
premier semestre 2018-2019, en baisse sur un an de 4,8%.
Sur cette période l'Ebitda (une mesure de résultat opérationnel
avant amortissements) a diminué de 5,1% sur un an, à 518,4 millions
d'euros, et son chiffre d'affaires a reculé de 4,4% en données
publiées et de 4,5% en variation comparable, à 658,1 millions
d'euros. En conséquence, la marge d'Ebitda recule par rapport à la
même période de 2018, à 78,8% contre 79,4% au premier semestre
2017-2018.
Le flux de trésorerie disponible dit discrétionnaire a atteint 225
millions d'euros, en baisse de 34% en données publiées par rapport
au premier semestre 2017-2018. A taux de change constants, il
atteint 235 millions d'euros, en recul de 30%.
Selon le consensus établi par FactSet, les analystes tablaient sur
un chiffre d'affaires de 675 millions d'euros, une Ebitda de 522
millions d'euros et un résultat net de 176 millions d'euros.
"Eutelsat a réalisé un premier semestre solide et, comme anticipé,
le profil de chiffre d'affaires devrait être plus favorable au
deuxième semestre", a commenté le directeur général du groupe,
Rodolphe Belmer, cité dans un communiqué.
Le dirigeant a également expliqué que "les dispositions incluses
dans la Loi de Finances 2019 sont susceptibles d'avoir un impact
positif significatif sur notre charge d'impôt, bien que celui-ci ne
puisse être évalué de manière fiable à ce stade".
Un amendement adopté par le Parlement est venu préciser les règles
en matière de territorialité de l'impôt sur les sociétés applicable
aux entreprises exploitant des satellites de communication.
Ce texte indique que les satellites localisés sur des positions
orbitales géostationnaires "ne doivent pas voir les bénéfices
qu'ils attirent taxés en France", a rappelé Rodolphe Belmer lors
d'une conférence téléphonique avec des journalistes. "Cela signifie
pour nous que les bénéfices étant générés par nos satellites en
position géostationnaire ne seront pas taxés en France car non
produits en France", a poursuivi Rodolphe Belmer. "Quand une usine
est située hors de France, ses bénéfices ne sont pas taxés en
France", a-t-il illustré. Le directeur général d'Eutelsat a
expliqué que des discussions avaient actuellement lieu entre le
groupe et l'administration fiscale français sur la méthode pour
déterminer quelle partie des revenus du groupe est générée par les
satellites. A l'heure actuelle, 90% des impôts d'Eutelsat sont
payés en France.
-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94;
jmarion@agefi.fr ed: LBO
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