Actualisé: La Fed marque une pause mais compte poursuivre sa hausse des taux
08 Novembre 2018 - 9:21PM
Dow Jones News
(Actualisation: commentaires sur l'emploi, les dépenses des ménages
et l'investissement des entreprises, contexte et réaction des
marchés)
WASHINGTON/PARIS (Agefi-Dow Jones)--La Réserve fédérale américaine
(Fed) a, comme attendu, maintenu jeudi sa politique monétaire
inchangée et confirmé qu'elle entendait continuer à relever
progressivement ses taux.
A l'issue d'une réunion de deux jours de son Comité de politique
monétaire (FOMC), la banque centrale américaine a maintenu ses taux
dans la fourchette de 2,00% à 2,25% dans laquelle elle les avait
portés le 26 septembre. Cette décision, prise à l'unanimité des
neuf membres du FOMC, est conforme aux attentes de Wall Street :
d'après l'évolution des prix des contrats à terme sur les taux des
fonds fédéraux fournie par l'opérateur CME, 94,1% des investisseurs
anticipaient ce statu quo.
Dans un communiqué annonçant sa décision, la Fed a estimé que,
depuis sa dernière réunion de fin septembre, l'activité économique
aux Etats-Unis avait continué de progresser à un rythme robuste.
Une tendance qui conforte la perspective d'une quatrième hausse de
taux pour 2018 lors de la prochaine réunion du FOMC les 18 et 19
décembre.
Le FOMC a de nouveau estimé que les créations d'emplois étaient
restées robustes et que les dépenses des ménages avaient continué à
augmenter fortement.
Le Comité a tout de même constaté une modération de la croissance
de l'investissement des entreprises par rapport au rythme rapide
observé auparavant en 2018. Ce point constitue la seule
modification majeure apportée par les banquiers centraux dans leur
communiqué par rapport au commentaire accompagnant la précédente
décision fin septembre.
Selon une première estimation publiée fin octobre, le produit
intérieur brut (PIB) des Etats-Unis a progressé de 3,5% en termes
annualisés au troisième trimestre, la vigueur des dépenses de
consommation des ménages ayant compensé la faiblesse de
l'investissement des entreprises et le repli des exportations.
De son côté, l'indice PCE mesurant les prix liés aux dépenses de
consommation des ménages américains, l'indicateur préféré de la Fed
pour jauger l'inflation, a montré une légère décélération de la
hausse des prix en septembre, à 2% sur un an contre 2,2% en août.
L'inflation est ainsi revenue en septembre au niveau cible de 2%,
après quatre mois de hausse des prix supérieure à cet objectif.
Les derniers chiffres publiés par le département du Travail ont
montré vendredi dernier que le taux de chômage aux Etats-Unis était
resté en octobre à 3,7%, soit son niveau le plus bas en 48 ans.
Dans ce contexte, la banque centrale devrait tenir le cap de quatre
hausses de taux en 2018, puis de trois hausses en 2019 et d'une
hausse en 2020. Cette trajectoire dépendra principalement de
l'évolution de l'inflation mais aussi du contexte géopolitique
marqué par le conflit commercial persistant entre les Etats-Unis et
la Chine.
Ainsi, les banquiers centraux continueront, à court terme, à se
livrer à un numéro d'équilibriste alors qu'ils relèveront les taux
: ils tenteront de prévenir une accélération trop marquée de
l'inflation tout en évitant que des taux trop élevés pénalisent
l'économie américaine.
Les annonces ont eu peu d'impact sur les indices de Wall Street. Le
dollar conservait ses gains face à l'euro et le rendement de
l'obligation du Trésor à 10 ans se détendait légèrement.
Ce FOMC n'est pas suivi d'une conférence de presse du président de
l'institution, Jerome Powell, et le Comité n'a pas communiqué pas
de nouvelles projections économiques et monétaires.
L'annonce de la décision monétaire de la Fed, habituellement faite
le mercredi, a été reportée d'un jour en raison des élections de
mi-mandat aux Etats-Unis mardi.
-Alice Doré, Agefi-Dow Jones et Nick Timiraos, The Wall Street
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