ATO Atos SE

Par Vincent Alsuar

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Serait-ce le signe d'une renaissance? L'action Atos évoluait mercredi au plus haut depuis près de neuf mois, à la faveur d'un bond de 8%, à 14,52 euros, dans l'après-midi. Alors que l'entreprise de services numériques traverse une période charnière de son histoire, la performance réalisée par le groupe en 2022, particulièrement au dernier trimestre, s'avère encourageante.

Atos a ainsi renoué avec la croissance l'an dernier. Son chiffre d'affaires s'est établi à 11,3 milliards d'euros, en hausse de 0,1% en organique sur un an, alors qu'il avait reculé de 4,3% en 2021. C'est également mieux que la baisse de 0,7% qui était attendue selon le consensus FactSet. Surtout, "la fin d'année a été solide", souligne Stifel. La croissance organique a atteint 4,6% pour le seul quatrième trimestre, relève l'analyste, soit bien plus que le consensus de 2,7%.

Globalement, Atos a pu compter en 2022 sur les ventes dans sa branche Evidian (+2% en organique), notamment dans les services de cybersécurité, pour compenser le recul des ventes dans sa branche Tech Foundations (-1,6% en organique), qui regroupe ses activités historiques d'infogérance.

Du côté des indicateurs financiers, Atos a également surpris favorablement. La marge opérationnelle est ressortie à 3,1% en 2022, contre un consensus de 2,8%, et le free cash-flow a été négatif à hauteur de 187 millions d'euros, soit nettement mieux que les -427 millions d'euros que prévoyaient les analystes en moyenne. Enfin, Atos a réduit par trois sa perte nette annuelle, à 1 milliard d'euros. Un résultat dans le rouge qui ne lui permet pas de verser de dividende à ses actionnaires.

Des "avancées significatives" sur le projet de scission

Pour 2023, Atos s'est fixé des objectifs supérieurs aux attentes des analystes sondés par FactSet. Le groupe prévoit que la variation organique de son chiffre d'affaires sera comprise entre -1% et +1% (consensus: -1,2%) et que la marge opérationnelle sera comprise entre 4% et 5% (consensus: 3,6%). Stifel relève toutefois que le groupe est resté silencieux sur ses prévisions en matière de flux de trésorerie libre. Selon l'expert, ce dernier devrait être plus fortement pénalisé qu'en 2022 par les coûts de la transformation du groupe.

Concernant ce vaste projet de séparation en deux sociétés cotées, Evidian et un nouvel Atos, le groupe s'est d'ailleurs voulu rassurant, en faisant état "d'avancées significatives", tout en se disant "en bonne voie pour une réalisation au second semestre 2023".

Pour autant, la route reste encore longue pour Atos et le marché reste prudemment au bord du chemin pour le moment. Selon les données de FactSet, 58% des analystes ont une recommandation "conserver" sur Atos et 42% sont à la vente. Une hirondelle ne fait pas le printemps, en somme.

-Vincent Alsuar, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 39; valsuar@agefi.fr ed: LBO

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March 01, 2023 09:37 ET (14:37 GMT)

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