(Actualisation: commentaires d'analystes et du PDG de Danone,
Emmanuel Faber)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les investisseurs saluent lundi le plan
d'adaptation à la crise sanitaire du coronavirus présenté par
Danone, devant permettre au groupe d'agroalimentaire de renouer
avec une croissance de son chiffre d'affaires comprise entre 3% et
5% en données comparables à moyen terme.
Ce plan inclut notamment une réorganisation du comité exécutif du
groupe, une revue stratégique de son portefeuille d'actifs et
prévoit d'"importantes réductions de coûts", a ajouté Emmanuel
Faber, le PDG de Danone, lors d'une conférence avec des
analystes.
"Toutes ces initiatives vont dans la bonne direction", estime
Jefferies, qui prévient toutefois que "le chemin de la reprise sera
long" pour Danone, dont le cours de Bourse progressait de 2,2%, à
54,46 euros, lundi en début de séance.
"Il n'est pas évident de savoir quand la nouvelle structure sera en
mesure de tenir ses promesses dans un environnement difficile et
instable", estime de son côté JPMorgan Cazenove. "Retrouver la
trajectoire d'une croissance comparable de 3% à 5% pourrait
nécessiter des ajustements plus importants que ceux dévoilés
lundi", abonde Citigroup.
"La finalisation d'un plan détaillé ambitieux sera accélérée afin
qu'il puisse être mis en oeuvre dès le premier trimestre de l'année
prochaine, permettant, comme déjà annoncé, à l'entreprise de
s'adapter au mieux aux défis posés par le Covid-19 et d'en saisir
les opportunités significatives de croissance et d'efficacité", a
expliqué Danone dans un communiqué.
Chaises musicales
Dans le cadre de sa nouvelle organisation, Danone a nommé deux
directeurs généraux à la tête de grandes régions: Véronique
Penchienati-Bosetta prendra les rênes de Danone International et
Shane Grant, pilotera Danone Amérique du Nord.
"La nouvelle organisation prévoit également la création d'une
nouvelle fonction stratégique regroupant de manière intégrée les
compétences locales et globales en Recherche et Innovation, Cycles
et Achats, Opérations (production et chaîne de distribution) et
Qualité", avec à sa tête Henri Bruxelles en tant que directeur
général "End-to-End Design to Delivery", a annoncé Danone.
Danone a, par ailleurs, indiqué que Cécile Cabanis, qui était
jusqu'alors sa directrice générale en charge des finances,
quitterait le groupe en février 2021, après la mise en oeuvre de ce
plan d'adaptation et après avoir assuré la transition avec son
successeur, Jürgen Esser.
Danone a aussi lancé une revue stratégique "très profonde" de son
portefeuille d'actifs, a déclaré Cécile Cabanis lors d'une
conférence téléphonique avec des journalistes.
Cette revue stratégique a pour but "d'aligner les contours" du
portefeuille de Danone "avec son agenda de croissance rentable", a
précisé le groupe dans son communiqué. Ce processus débute par une
"revue immédiate des options stratégiques en Argentine et pour la
marque Vega, dont les ventes combinées représentent environ 500
millions d'euros", a indiqué Danone.
De nouveaux objectifs pour 2020
Danone a également indiqué viser une marge opérationnelle courante
de 14% et un flux de trésorerie disponible de 1,8 milliard d'euros
cette année, alors que son chiffre d'affaires a montré des signes
d'amélioration au troisième trimestre, en rythme séquentiel.
En avril dernier, les incertitudes liées à la pandémie de
coronavirus avaient poussé Danone à retirer ses objectifs pour
2020. Le groupe tablait auparavant sur une croissance de ses ventes
comprise entre 2% et 4% en données comparables, sur une marge
opérationnelle supérieure à 15% et sur une croissance du bénéfice
net par action récurrent d'environ 5%.
Au troisième trimestre, le spécialiste français des produits
laitiers a vu son chiffre d'affaires atteindre 5,82 milliards
d'euros, en baisse de 9,3% en données publiées et de 2,5% en
données comparables par rapport au troisième trimestre 2019. Les
revenus ont enregistré une amélioration séquentielle, puisqu'ils
avaient reflué de 5,7% au deuxième trimestre, en données
comparables.
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'est inscrit
"légèrement en dessous des attentes", commente toutefois Invest
Securities. D'après le consensus établi par Factset, les analystes
tablaient en moyenne sur un chiffre d'affaires trimestriel de 5,94
milliards d'euros.
Les conséquences de la pandémie seront scrutées
Pour le quatrième trimestre, Danone a indiqué rester "vigilant" et
prévoir que le "principal facteur déterminant de sa performance"
sera "la dynamique des canaux de distribution et de consommation
qui résultera de l'évolution de la pandémie Covid-19 et de ses
conséquences macroéconomiques".
L'amélioration séquentielle de la croissance des ventes en données
comparables devrait se poursuivre au quatrième trimestre, "bien
qu'à un rythme moins rapide", a prévenu Danone.
Pour l'ensemble du second semestre, Danone prévoit que sa marge
opérationnelle courante continuera à subir les effets des coûts
supplémentaires directement liés au Covid-19 et d'une répartition
des ventes à l'avantage des produits à plus faible marge.
Ces perspectives pour la suite de l'exercice sont qualifiées de
"prudentes" par les analystes d'UBS.
-Dimitri Delmond et Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47
31; ddelmond@agefi.fr ed: LBO - ECH
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October 19, 2020 04:39 ET (08:39 GMT)
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