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(Actualisation: précisions sur Aesop, date de finalisation de la transaction, commentaires d'analystes et réaction en Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le géant des produits de beauté L'Oréal a annoncé dans la nuit de lundi à mardi la signature d'un accord en vue du rachat de la marque australienne de cosmétiques Aesop pour une valeur d'entreprise de 2,53 milliards de dollars (2,31 milliards d'euros), qui constituerait sa plus grosse acquisition à ce jour.

"Fondée en 1987, Aesop est mondialement reconnue pour ses produits pour la peau, les cheveux et le corps. Avec son packaging ambré iconique, ses formules vegan durables, ses ingrédients naturels et son service client personnalisé, Aesop est devenue une marque mondiale iconique disponible dans les boutiques haut de gamme, les espaces beauté et les hôtels de luxe du monde entier", a souligné L'Oréal dans un communiqué.

La marque australienne, propriété du groupe brésilien Natura & Co, est distribuée dans quelque 400 points de vente en Amérique, en Europe, en Australie, en Nouvelle-Zélande et en Asie. Elle a réalisé en 2022 un chiffre d'affaires de 537 millions d'euros.

La transaction devrait être finalisée dans le courant du troisième trimestre 2023. Avec des produits vendus entre 60 et 100 euros en moyenne, Aesop rejoindrait la division Luxe de L'Oréal qui comprend notamment Yves Saint Laurent, Lancôme et Kiehl's.

Natura & Co a précisé de son côté que le produit de l'opération lui permettrait d'accélérer son désendettement et de se concentrer sur ses priorités stratégiques, notamment le redressement des performances opérationnelles de ses marques The Body Shop et Avon et l'accélération de ses investissements en Amérique latine.

Vers 13h20, le titre L'Oréal avançait de 1%, à 419,45 euros à la Bourse de Paris.

La Chine en ligne de mire

"L'acquisition de la marque Aesop va indéniablement permettre à L'Oréal de renforcer son empreinte opérationnelle dans la beauté en ajoutant une marque de soins de la peau positionnée sur le segment premium avec un réseau de distribution exclusif sur tous les continents, hormis l'Afrique", souligne Oddo BHF dans une note.

La valorisation, à 4,7 fois le chiffre d'affaires, est élevée et fait reposer la pertinence de cette opération sur les synergies de croissance mais le groupe a démontré son savoir-faire dans ce domaine, ajoute l'intermédiaire financier.

Pour les analystes de Jefferies, ce rachat marque un changement de stratégie pour L'Oréal qui ciblait jusqu'à présent des sociétés à un stade plus précoce de leur développement, comme avec Kiehl's en 2000 ou plus récemment CeraVe.

Bernstein juge le prix payé pour Aesop raisonnable pour une société dont la croissance s'élève à 20% par an, avec une marge d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) de 20% et un fort potentiel de développement en Chine.

Aesop a ouvert ses premiers magasins dans le pays en 2022 et profitera de la notoriété de L'Oréal, qui occupe la première place sur ce marché.

Nicolas Hieronimus, le directeur général de L'Oréal, a estimé dans un communiqué que "Aesop tir[ait] avantage de tous les courants de consommation ascendants actuels et L'Oréal contribuera à accélérer son énorme potentiel de croissance, notamment en Chine et dans le Travel retail".

UBS prévoit de son côté qu'avec L'Oréal les ventes d'Aesop pourraient doubler et atteindre 1 milliard de dollars en 2026. L'acquisition pourrait avoir un effet légèrement dilutif sur la marge opérationnelle de L'Oréal la première année, mais serait immédiatement positive en termes de croissance et de marge brute, ajoute la banque.

-François Schott, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 92; fschott@agefi.fr ed: ACD - VLV

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April 04, 2023 07:19 ET (11:19 GMT)

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