Les éditeurs américains McGraw-Hill et Cengage s'engagent dans une fusion entre égaux
01 Mai 2019 - 5:09PM
Dow Jones News
NEW YORK (Agefi-Dow Jones)--Les groupes américains McGraw-Hill
Education et Cengage prévoient de fusionner afin de créer le
deuxième plus important fournisseur de manuels scolaires et de
matériel pédagogique pour l'enseignement supérieur aux
Etats-Unis.
Les deux sociétés ont conclu un accord visant à réaliser une fusion
entre égaux par échange d'actions qui leur permettrait d'être plus
compétitives alors que l'essor du livre et des plateformes
pédagogiques numériques met sous pression leurs activités.
L'accord, s'il est approuvé par les régulateurs, créerait un nouvel
ensemble réalisant un chiffre d'affaires annuel d'environ 3,16
milliards de dollars, ont déclaré mardi les dirigeants de
McGraw-Hill et de Cengage dans un entretien au Wall Street
Journal.
La nouvelle société s'appellera McGraw-Hill et sera dirigée par
Michael Hansen, l'actuel directeur général de Cengage.
Sur la base des multiples de revenus des concurrents cotés en
Bourse, le nouvel ensemble pourrait être valorisé à près de 5
milliards de dollars, un niveau bien inférieur à la capitalisation
boursière d'environ 8,5 milliards de dollars du groupe britannique
Pearson, le premier acteur sur le marché de l'enseignement
supérieur aux Etats-Unis.
En cas de succès de la transaction, la nouvelle entité fusionnée
pourrait envisager dans les prochaines années une introduction en
Bourse ou un autre moyen pour favoriser la sortie de ses
investisseurs actuels, a souligné Nana Banerjee, le directeur
général de McGraw-Hill.
Cengage est détenue par des sociétés de capital-investissement dont
Apax et KKR tandis que McGraw-Hill est la propriété d'Appolo Global
Management depuis son rachat en 2012.
L'action Pearson reculait de 2% en milieu d'après-midi à la Bourse
de Londres en réaction à l'annonce de ce mariage alors que les
investisseurs redoutent une éventuelle guerre des prix aux
Etats-Unis.
Selon le courtier Liberum, le nouvel ensemble disposera d'une part
de marché de plus de 40% sur le marché de l'enseignement supérieur
aux Etats-Unis, à égalité avec Pearson, ce qui pourrait l'inciter à
poursuivre la stratégie offensive de baisse des prix de Cengage
afin de gagner des parts de marché.
-Cara Lombardo, The Wall Street Journal (Version française Jérôme
Batteau) ed : ECH
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May 01, 2019 10:49 ET (14:49 GMT)
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