MSCI Inc. (NYSE : MSCI), un chef de file des outils et services
décisionnels critiques pour la communauté mondiale de
l’investissement, annonce aujourd’hui les résultats de l’examen de
la classification de marché 2024 de MSCI.
Parmi les points saillants de l'examen MSCI de cette année
figurent :
- Lancement d’une consultation sur le reclassement potentiel de
la Bulgarie du statut de marché autonome au statut de marché
frontalier
- Surveillance continue de la mise en œuvre des mesures visant à
améliorer l’accessibilité du marché boursier coréen pour les
investisseurs internationaux, mais notant également que la récente
interdiction de vente à découvert introduit des restrictions en
matière d’accessibilité du marché coréen
- Note prise de l’amélioration récente de la liquidité du marché
égyptien des changes tout en mettant en garde contre les
conséquences potentielles d’une détérioration récurrente
- Surveillance continue de l'accessibilité du marché boursier
bangladais
- Évolution des cycles de compensation et de règlement sur les
marchés mondiaux
« Face à la volatilité du marché, les régulateurs de certains
marchés à travers le monde ont préconisé de manière proactive des
normes renforcées en matière d’accessibilité au marché. Alors que
nous voyons divers développements et mesures annoncés et mis en
œuvre, il est crucial que toute action visant à améliorer
l’accessibilité du marché corresponde aux attentes des
investisseurs et qu’aucune nouvelle restriction n’entrave une
dynamique de progression », déclare Dimitris Melas, responsable
mondial de la recherche et du développement des produits et
président du comité de politique indicielle de MSCI. « Nous
continuerons d’évaluer l’impact des réformes nouvelles et en
évolution sur l’accessibilité du marché des investisseurs
institutionnels mondiaux et d’évaluer leur efficacité durant le
prochain cycle d’examen du marché. »
De plus amples renseignements sur le MSCI 2024 Market
Classification Review, y compris les résultats du 2024 MSCI Global
Market Accessibility Review, sont disponibles sur
www.msci.com/market-classification.
Consultation sur le reclassement potentiel de la Bulgarie au
statut de marché frontalier
MSCI annonce aujourd’hui le lancement d’une consultation sur une
proposition de reclassement potentiel de la Bulgarie du statut de
marché autonome au statut de marché frontalier en une étape,
coïncidant avec l’examen de l’indice de mai 2026.
Dans le cadre de l'examen de l’indice d’août 2016 de MSCI, la
Bulgarie a été reclassée du statut de marché frontalier au statut
de marché autonome après une baisse continue de la taille et de la
liquidité du marché boursier bulgare. Lors de l'examen indiciel
d’août 2023, MSCI a mis en œuvre des modifications à la
méthodologie de construction et d’entretien de l’indice pour les
indices des marchés frontaliers MSCI. Ces changements ont abouti à
ce que la Bulgarie dispose désormais d’un nombre suffisant
d’entreprises répondant aux exigences en matière de taille et de
liquidité pour les marchés frontaliers.
MSCI invite les acteurs du marché à lui communiquer leur avis
sur cette proposition de reclassement jusqu’au 15 avril 2025 et
annoncera sa décision dans le cadre de l’examen de la
classification du marché MSCI 2025.
Accessibilité du marché coréen
De 2008 à 2014, MSCI a consulté les acteurs du marché mondial
sur le reclassement potentiel de la Corée du statut de marché
émergent au statut de marché développé. Au cours de cette période
et de la période qui a suivi, les acteurs du marché ont souligné
les principales préoccupations en matière d’accessibilité,
notamment la convertibilité limitée du won coréen sur le marché des
devises ; la rigidité du système d’identification qui rend les
transferts en nature et les transactions hors change onéreux; et le
manque d’instruments d’investissement disponibles en raison des
restrictions à l’utilisation des données d’échange pour la création
de produits financiers.
MSCI salue les mesures récemment proposées visant à améliorer
l’accessibilité du marché boursier coréen.
- Marché des changes : en février
2023, des améliorations de la structure du marché des changes
coréen ont été annoncées par le ministère de l’Économie et des
Finances (MOEF). Depuis janvier 2024, les institutions étrangères
enregistrées sont désormais en mesure de participer au marché des
changes interbancaires onshore et d’effectuer des transactions de
change directes avec les banques. L’opération pilote visant à
prolonger les heures de négociation a également été lancée, la mise
en œuvre intégrale étant prévue pour le second semestre de cette
année. Un délai supplémentaire est nécessaire pour évaluer la mise
en œuvre de ces améliorations et la mesure dans laquelle ces
améliorations de l’infrastructure alignent le marché coréen des
changes sur les normes mondiales.
- Identifiants d'entité juridique :
des progrès sur le marché des capitaux ont été annoncés par la
Commission des services financiers (FSC) en janvier 2023. À la fin
de 2023, à la suite des modifications réglementaires appropriées et
du développement de l’infrastructure IT, les sociétés ont commencé
à utiliser les identifiants d’entité légale au lieu du système de
certificat d’enregistrement des investisseurs. Les exigences
relatives à la déclaration des informations d’investissement de
chaque investisseur final associé à un titulaire de compte omnibus
ont été assouplies, et la portée des opérations de gré à gré pour
la déclaration ex post a été élargie. Toutefois, les acteurs du
marché se sont dits préoccupés par la complexité des exigences
nécessaires pour obtenir un identifiant entièrement validé, ce qui
crée de nouveaux obstacles plutôt que de simplifier l’accès aux
marchés pour les investisseurs étrangers. MSCI continuera de suivre
de près la mise en œuvre de ces réformes.
- Divulgations obligatoires : dans
le cadre des mesures d’amélioration annoncées par la FSC, la
première phase des informations obligatoires en anglais (en
fonction de la taille de l’actif et du pourcentage de participation
étrangère) a débuté cette année. En outre, des mises à jour des
procédures de distribution de dividendes, annoncées par la FSC et
le MOEF l’année dernière, ont été mises en œuvre en 2024.
Néanmoins, seule une minorité d’entreprises ont adopté ces
mesures.
Il est important de noter que les réformes susmentionnées
n’abordent pas les problèmes découlant des limitations imposées par
la bourse locale à l’utilisation des données boursières pour la
création de produits financiers. En outre, en novembre 2023, les
autorités ont adopté une interdiction totale de la vente à
découvert, introduisant des contraintes supplémentaires en matière
d’accessibilité.
En réponse à la COVID-19, la Corée a mis en œuvre une
interdiction de vente à découvert le 16 mars 2020. En mai 2021,
cette interdiction a été temporairement révoquée pour les titres
figurant dans les indices KOSPI 200 et KOSDAQ 150. Toutefois, en
novembre 2023, une interdiction totale de la vente à découvert a
été réimposée. Bien que cette interdiction devrait être temporaire,
des changements soudains dans les règles du marché ne sont pas
souhaitables.
Pour rappel, les reclassements éventuels exigent que tous les
problèmes aient été réglés, que les réformes aient été pleinement
mises en œuvre et que les acteurs du marché aient eu suffisamment
de temps pour évaluer en profondeur l’efficacité des
changements.
Amélioration de la liquidité des marchés des changes
égyptiens
En raison de la faible liquidité des devises et de la
réapparition de la file d’attente sur le marché des changes, les
investisseurs étrangers ont rencontré des défis de rapatriement sur
le marché égyptien des actions en 2023. En mai 2023, MSCI a
appliqué un traitement spécial pour l’Égypte dans les indices
boursiers MSCI. Ce traitement spécial a reporté les modifications
de l’examen des indices et la mise en œuvre d’événements
corporatifs visant à répondre aux préoccupations liées à la
réplication des indices en réduisant potentiellement le nombre de
changements dans les indices connexes. MSCI a également souligné la
détérioration de l’accessibilité du marché égyptien dans le cadre
de l’examen de la classification des marchés de 2023 et a averti
qu’une consultation sur une proposition de reclassement pourrait
être lancée si l’accessibilité du marché continuait de se dégrader.
En mars 2024, la Banque centrale d’Égypte a amélioré la
disponibilité des devises en permettant à la livre égyptienne de se
déprécier et en s’engageant à passer à un système de taux de change
plus flexible. Avec la compensation de l’arriéré de change, qui
était en suspens pour les investisseurs institutionnels
internationaux depuis début 2023, les défis en matière de
rapatriement ont été atténués. Compte tenu de cette amélioration
sensible de l’accessibilité du marché, MSCI a supprimé le
traitement spécial pour l’Égypte à compter du 3 juin 2024.
« Les importantes frictions dans le processus de rapatriement
des capitaux ayant un impact négatif sur la reproductibilité
indicielle sont considérées comme une caractéristique inhabituelle
au sein des marchés émergents », fait remarquer Jean-Maurice
Ladure, responsable mondial de la recherche sur la gestion des
indices et membre du comité de politique indicielle de MSCI. « Si
l’Égypte devait faire face à des contraintes de liquidité
similaires dans un avenir proche, MSCI pourrait envisager de lancer
une consultation hors cycle sur une proposition de reclassement de
l’Égypte du statut de marché émergent au statut de marché
frontalier ou autonome. »
MSCI se félicite des évolutions positives susmentionnées et
continuera de suivre de près les niveaux de liquidité onshore en
USD et la capacité des investisseurs étrangers à rapatrier leurs
capitaux sans retard du marché égyptien.
Problèmes d'accessibilité des marchés au Bangladesh
En juillet 2022, la Commission des valeurs mobilières et des
bourses du Bangladesh (BSEC) a rétabli les prix planchers de tous
les titres cotés. Depuis lors, la BSEC a progressivement levé ces
restrictions, mais six titres cotés conservent toujours les prix
planchers. En outre, les acteurs du marché ont récemment signalé
des retards dans le rapatriement des capitaux en raison de la
faible liquidité sur le marché FX onshore.
En raison de ces problèmes d’accessibilité du marché, MSCI
continuera d’appliquer le traitement spécial introduit en février
2023. Ce traitement spécial reporte les modifications de l’examen
indiciel et la mise en œuvre d’événements corporatifs visant à
réduire le nombre de changements potentiels dans les indices MSCI
Bangladesh et à atténuer les préoccupations relatives à la
reproductibilité des indices.
MSCI continue de recevoir des commentaires sur l’accessibilité
du marché bangladais et pourrait consulter les acteurs du marché en
cas de développement ultérieur.
Évolution des cycles de règlement des actions
mondiales
L'avancée vers des cycles plus courts dans les mécanismes de
compensation et de règlement des actions s’est poursuivie. En mai
2024, les États-Unis, le Canada, le Mexique, l’Argentine et la
Jamaïque sont passés des cycles de règlement T+2 à T+1, tandis que
d’autres marchés, dont l’Union européenne, le Royaume-Uni, la
Suisse et l’Australie, évaluent la possibilité de réduire leurs
cycles de règlement à T+1 et sont en phase de
consultation/d'examen.
En réponse à ces évolutions, MSCI a sollicité les avis des
acteurs du marché mondial du 21 décembre 2023 au 15 mars 2024 sur
l’impact potentiel de ces changements dans leurs processus
d’investissement. Les participants au marché ont convenu que, bien
que des ajustements opérationnels soient nécessaires en raison de
ces changements, des modifications de la part des fournisseurs
d’indices ne sont pas nécessaires. En outre, les acteurs au marché
s’attendent à ce que la tendance à des cycles de règlement plus
courts se poursuive, établissant finalement T+1 comme la nouvelle
norme. Les commentaires reçus ont également souligné à nouveau que
des cycles de règlement plus courts ne doivent pas apporter de
nouveaux défis opérationnels et de risques, comme des exigences de
préfinancement. En parallèle, il a été souligné qu’un manque
d’alignement dans les cycles de règlement des actions sur les
marchés mondiaux n’était pas souhaitable.
MSCI continuera de surveiller de près ces évolutions.
-Fin-
À propos de MSCI
MSCI est l’un des principaux fournisseurs d’outils et de
services d’aide à la décision essentiels pour la communauté
mondiale des investisseurs. Avec plus de 50 ans d’expertise dans la
recherche, les données et la technologie, nous favorisons de
meilleures décisions d’investissement en permettant aux clients de
comprendre et d’analyser les principaux facteurs de risque et de
rendement et de construire en toute confiance des portefeuilles
plus efficaces. Nous créons des solutions améliorées par la
recherche à la pointe de l’industrie que les clients utilisent pour
mieux comprendre et améliorer la transparence tout au long du
processus d’investissement. Pour en savoir plus, rendez-vous sur
www.msci.com .
Ce document et toutes les informations qu’il contient, y
compris, sans s’y limiter, tous les textes, données, graphiques,
graphiques (collectivement, les « Informations ») sont la propriété
de MSCI Inc. ou de ses filiales (collectivement, « MSCI »), ou des
concédants de licence de MSCI, des fournisseurs directs ou
indirects ou de tout tiers impliqué dans la production ou la
compilation de toute information (collectivement, avec MSCI, les «
Fournisseurs d’information ») et est fourni à titre informatif
uniquement. Les Informations ne peuvent pas être modifiées,
décompilées, reproduites ou rediffusées en tout ou en partie sans
l’autorisation écrite préalable de MSCI. Tous les droits sur les
Informations sont réservés par MSCI et/ou ses Fournisseurs
d’information.
Les Informations ne peuvent pas être utilisées pour créer des
œuvres dérivées ou pour vérifier ou corriger d’autres données ou
informations. Par exemple (mais sans s'y limiter), les Informations
ne peuvent pas être utilisées pour créer des indices, des bases de
données, des modèles de risque, des analyses, des logiciels, ou en
relation avec l’émission, l’offre, le parrainage, la gestion ou la
commercialisation de titres, de portefeuilles, de produits
financiers ou d’autres véhicules d’investissement utilisant ou
basés sur, liés, suivis ou dérivés des Informations ou de toute
autre donnée, information, produit ou service MSCI.
L’utilisateur des Informations assume l’intégralité du risque de
toute utilisation qu’il peut faire ou permettre d’être faite des
Informations. AUCUN DES FOURNISSEURS D’INFORMATIONS NE FAIT DE
GARANTIES OU DE REPRÉSENTATIONS EXPLICITES OU IMPLICITES À L’ÉGARD
DES INFORMATIONS (OU DES RÉSULTATS À OBTENIR PAR LEUR UTILISATION),
ET DANS LA MESURE PERMISE PAR LA LOI APPLICABLE, CHAQUE FOURNISSEUR
D’INFORMATION DÉCLINE EXPRESSÉMENT TOUTES LES GARANTIES IMPLICITES
(Y COMPRIS, SANS S’Y LIMITER, TOUTE GARANTIE IMPLICITE
D’ORIGINALITÉ, D’EXACTITUDE, D’ACTUALITÉ, DE NON-CONTREFAÇON,
D’EXHAUSTIVITÉ, DE QUALITÉ MARCHANDE ET D’ADÉQUATION À UNE FIN
PARTICULIÈRE) À L’ÉGARD DES INFORMATIONS.
Sans que soit limitée la portée de ce qui précède et dans la
mesure permise par la loi applicable, aucun Fournisseur
d’information ne peut être tenu responsable des Informations pour
tout dommage direct, indirect, spécial, punitif, consécutif (y
compris le manque à gagner) ou tout autre dommage, même s’il est
informé de la possibilité de tels dommages. Ce qui précède n’exclut
ni ne limite toute responsabilité qui ne peut être exclue ou
limitée par la loi applicable, y compris, sans limitation (le cas
échéant), toute responsabilité en cas de décès ou de blessure
corporelle dans la mesure où cette blessure résulte de la
négligence ou du manquement volontaire de lui-même, de ses agents
ou de ses sous-traitants.
Les informations contenant des informations historiques, des
données ou des analyses ne doivent pas être considérées comme une
indication ou une garantie de performances, d’analyses, de
prévisions ou de prévisions futures. Les performances passées ne
garantissent pas des résultats futurs.
Les informations ne doivent pas être utilisées et ne se
substituent pas à la compétence, au jugement et à l’expérience de
l’utilisateur, de sa direction, de ses employés, de ses conseillers
et/ou de ses clients lorsqu’il prend des décisions d’investissement
et d’autres décisions commerciales. Toutes les Informations sont
impersonnelles et ne sont pas adaptées aux besoins d’une personne,
d’une entité ou d’un groupe de personnes.
Aucune des Informations ne constitue une offre de vente (ou une
sollicitation d’une offre d’achat), un titre, un produit financier
ou un autre véhicule d’investissement ou une stratégie de
trading.
Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice.
L’exposition à une catégorie d’actifs, à une stratégie de
négociation ou à une autre catégorie représentée par un indice
n’est disponible qu’au moyen d’instruments tiers pouvant être
investis (le cas échéant) sur la base de cet indice. MSCI n’émet,
ne sponsorise, n’approuve, ne commercialise, n’offre, ne révise ou
n’exprime pas d’opinion concernant un fonds, un FNB, un instrument
dérivé ou autre titre, un investissement, un produit financier ou
une stratégie de négociation qui est basé sur, lié à ou cherche à
fournir un rendement d’investissement lié à la performance de tout
indice MSCI (collectivement, les « Investissements liés à des
indices »). MSCI ne garantit pas que les investissements liés à
l’indice suivront avec précision les performances de l’indice ou
fourniront des rendements positifs. MSCI Inc. n’est ni un
conseiller en placement ni un fiduciaire et MSCI ne fait aucune
représentation quant à l’opportunité d’investir dans des
Investissements liés à des indices.
Les rendements de l’indice ne représentent pas les résultats du
trading réel d’actifs/titres investissables. MSCI maintient et
calcule les indices, mais ne gère pas les actifs réels. Le calcul
des indices et des rendements de l’indice peut s’écarter de la
méthodologie indiquée. Les rendements de l’indice ne reflètent pas
le paiement de frais de vente ou de frais qu’un investisseur peut
payer pour acheter les titres sous-jacents à l’indice ou aux
Investissements liés à des indices. L’imposition de ces frais et
frais ferait en sorte que la performance d’un Investissement lié à
des indices soit différente de la performance de l’indice MSCI.
Les Informations peuvent contenir des données contrôlées a
posteriori. La performance contrôlée a posteriori n’est pas une
performance réelle, mais une performance hypothétique. Il y a
souvent des différences significatives entre les résultats de
performance a posteriori et les résultats réels obtenus par la
suite par toute stratégie d’investissement.
Les éléments constituants des indices boursiers MSCI sont des
sociétés cotées, qui sont incluses ou exclues des indices selon
l’application des méthodes d’indice pertinentes. Par conséquent,
les constituants des indices boursiers MSCI peuvent inclure MSCI
Inc., des clients de MSCI ou des fournisseurs de MSCI. L’inclusion
d’un titre dans un indice MSCI n’est pas une recommandation de MSCI
d’acheter, de vendre ou de détenir un tel titre, pas plus qu’il
n’est considéré comme un conseil en investissement.
Les données et informations produites par diverses sociétés
affiliées de MSCI Inc., y compris MSCI ESG Research LLC et Barra
LLC, peuvent être utilisées pour calculer certains indices MSCI. De
plus amples informations peuvent être trouvées dans les
méthodologies indicielles sur www.msci.com.
MSCI reçoit une compensation dans le cadre de l’octroi de
licences de ses indices à des tiers. Les revenus de MSCI Inc.
comprennent les frais basés sur les actifs des Investissements liés
à des indices. Des informations peuvent être trouvées dans les
dépôts de la société MSCI Inc. sur la section de relations avec les
investisseurs de msci.com.
MSCI ESG Research LLC est un conseiller en investissement
enregistré en vertu de l'Investment Advisers Act de 1940 sur les
conseillers en investissement et une filiale de MSCI Inc. Ni MSCI
ni aucun de ses produits ou services ne recommande, approuve,
approuve ou exprime toute autre opinion concernant un émetteur, des
valeurs mobilières, des produits ou des instruments financiers ou
des stratégies de négociation et les produits ou services de MSCI
ne sont pas une recommandation à prendre (ou à s’abstenir de
prendre) tout type de décision d’investissement et ne peuvent pas
être invoqués en tant que tels, à condition que les produits ou
services applicables de MSCI ESG Research puissent constituer des
conseils d’investissement. Le matériel de recherche MSCI ESG, y
compris les matériaux utilisés dans les indices MSCI ESG ou
d’autres produits, n’a pas été soumis à la Securities and Exchange
Commission des États-Unis ou à tout autre organisme de
réglementation, ni reçu l’approbation de celui-ci. MSCI ESG et les
notations climatiques, la recherche et les données sont produites
par MSCI ESG Research LLC, une filiale de MSCI Inc. MSCI ESG
Indexes, Analytics et Real Estate sont des produits de MSCI Inc.
qui utilisent les informations de MSCI ESG Research LLC. Les
indices MSCI sont administrés par MSCI Limited (UK).
Veuillez noter que les émetteurs mentionnés dans les documents
MSCI ESG Research ont parfois des relations commerciales avec MSCI
ESG Research et/ou MSCI Inc. (collectivement, « MSCI ») et que ces
relations créent des conflits d’intérêts potentiels. Dans certains
cas, les émetteurs ou leurs affiliés achètent des recherches ou
d’autres produits ou services auprès d’une ou de plusieurs filiales
de MSCI. Dans d’autres cas, MSCI ESG Research évalue des produits
financiers tels que des fonds communs de placement ou des FNB qui
sont gérés par les clients de MSCI ou leurs filiales, ou qui sont
basés sur des indices MSCI Inc. De plus, les composantes des
indices boursiers MSCI Inc. comprennent les sociétés qui
souscrivent à des produits ou services MSCI. Dans certains cas, les
clients MSCI paient des frais basés en tout ou en partie sur les
actifs qu’ils gèrent. MSCI ESG Research a pris un certain nombre de
mesures pour atténuer les conflits d’intérêts potentiels et
préserver l’intégrité et l’indépendance de ses recherches et de ses
notations. De plus amples renseignements sur ces mesures
d’atténuation des conflits sont disponibles dans notre formulaire
ADV, à l’adresse
https://adviserinfo.sec.gov/firm/summary/169222.
Toute utilisation ou accès à des produits, services ou
informations de MSCI nécessite une licence de MSCI. MSCI, Barra,
RiskMetrics, IPD et d’autres marques et noms de produits MSCI sont
les marques de commerce, les marques de service ou les marques
déposées de MSCI ou de ses filiales aux États-Unis et dans d’autres
juridictions. Le Global Industry Classification Standard (GICS) a
été développé et est la propriété exclusive de MSCI et S&P
Global Market Intelligence. « Global Industry Classification
Standard (GICS) » est une marque de service de MSCI and S&P
Global Market Intelligence.
Avis MIFID2/MIFIR : MSCI ESG Research LLC ne distribue ni n’agit
en tant qu’intermédiaire pour des instruments financiers ou des
dépôts structurés, ni ne traite pour son propre compte, ne fournit
pas de services d’exécution pour des tiers ou ne gère pas les
comptes clients. Aucun produit ou service MSCI ESG Research ne
soutient, ne promeut ou n’est destiné à soutenir ou à promouvoir
une telle activité. MSCI ESG Research est un fournisseur
indépendant de données ESG.
Avis de confidentialité : pour plus d’informations sur la façon
dont MSCI collecte et utilise les données personnelles, veuillez
consulter notre avis de confidentialité sur
https://www.msci.com/privacy-pledge.
Le texte du communiqué issu d’une traduction ne doit d’aucune
manière être considéré comme officiel. La seule version du
communiqué qui fasse foi est celle du communiqué dans sa langue
d’origine. La traduction devra toujours être confrontée au texte
source, qui fera jurisprudence.
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20240620257765/fr/
Demandes de renseignements des médias PR@msci.com
Melanie Blanco +1 212 981 1049 Konstantinos Makrygiannis +44 (0)
7768 930056 Tina Tan +852 2844 9320
Service client mondial MSCI Service client EMEA + 44 20
7618.2222 Service client Amériques+1 888 588 4567 (appel gratuit)
Service client Asie-Pacifique + 852 2844 9333
MSCI (NYSE:MSCI)
Graphique Historique de l'Action
De Mai 2024 à Juin 2024
MSCI (NYSE:MSCI)
Graphique Historique de l'Action
De Juin 2023 à Juin 2024