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La manière dont l’inflation est mesurée a été manipulée ?
Dans ce cas, qu’est-ce que ça signifie pour les investisseurs ?
Le gourou investisseur privé Clem Chambers, PDG d’un des leaders européen de site internet sur les marchés financiers ADVFN.com et auteur de « ADVFN Guide : A Beginner’s Guide to Value Investing », spécule sur ce qui retient à l’avenir l’inflation derevenirsoudainementà sesniveaux«réels».
Si vous regardiez aux chiffres de l’IPC des USA (US Consumer Price Index, Indice des prix à la consommation des US) vous pourriez penser qu’il n’y avait pas d’inflation en Amérique. Quiconque a vécuun peupensera que2-3% d’inflation ce n’est pas d’inflationdu tout. En fait « Economics 101 » dit qu’une inflation en-dessous de 3% est une inflation rampante.
Si vous creusez un peu l’idée, l’inflation rampante n’est pas considérée comme « déliquescent » mais plutôt ungenrede phénomènes économiques positifqui aideles économiesà croître. « Mauvaise déflation, bonne inflation ». C’est comme cela qu’est l’orthodoxie actuelle.
Peut-être il y a une petite saignée dans la courbe de l’inflation qui est bénigne alors que toutes les autres valeurs sont toxiques?
Je pense que nous pouvons être sceptiques à propos de cette vision. Certainement 1%-3% d’inflation est bon pour les plus grandsdébiteursdu monde, les débiteurs souverains des États-Unis, l’Europe et le Japon. Le débat si l’inflation ou la déflation sont bon ou mauvais semble être plus politique plutôt qu’économique, mais ce n’estguère surprenant.
Cependant, si le débat « inflation/déflation » est trompeur, le scandale massif sous-jacent est la mesure de l’inflation elle-même. Ce n’est simplement pas 3% aux USA. C’est 7-10% facilement. Le gouvernement peut dire que c’est 3% et vous montrez leurs calcules mais ces mathématiquessontmaintenantméchammentalambiqué. Si vous utilisez les mesures anciennes de l’inflation de l’époque où il y avaitune inflation galopantedes années 70, vous seriez à la recherched’une inflation de 7-10%.
Etait ce mauvais à l’époque ? Ont-ils eu tort de claquerdes taux d’intérêtallant jusqu’à 15% pour tuer cette inflation, était-ce réellement seulement 3-5%, pas 10-15% ? Est-ce que tout ce monétarisme économique et cette austérité était juste une contorsion inutile tordu entraînée par une mauvaise mesure de l’inflation? Est-ce que Milton Friedman avait tort ? La restructuration de Reagan et de Thatcher de l’état central, les économiesnationaliséesdu Royaume-Unietdes États-Unis :une imposture?
Oui, c’est rhétorique. C’est difficile de réconcilier les changements de prix entre les années 60 et le milieu des années 80 sans qu’il y aitune inflation massiveentre les deux.
Peu importe les politiques
Ce que les traders ont besoin de savoir
Cependant, oublions l’économie et les politiques. Regardons ceci depuis une perspective d’investissement et de trading. La question pour des traders et des investisseurs devrait être, est ce que la VRAI inflation est à 3% ou 10%.
Je suis assis ici en Californie et l’année dernière l’expresso chez Starbuck était à 1.20$ et maintenant il est à 1.90$. L’année dernière du jus de coco était à 2.50$ et maintenant à 4.50$. Les Ferrari d’occasions sont soudainement moins cher mais pas le steak qui crève le plafond. Est-ce que l’effet des Ferrari moins cher a réellement un effet de contrebalancement sur « l’inflation réel » ?
Lorsque cetteinflationfurtive estlancée, la taille des portionsd’épicerielocale rétrécie d’abord. Il semble quele processusa suivi son cours, les portions ne peuvent pas devenir plus petites par peur que le client puisse le remarquer. Maintenant les prix ont augmenté plutôt et ils augmentent rapidement.
L’inflation est sortie du sac ? Pas entièrement, parce que les USA subventionnent fortement l’alimentaires dans l’IPC (Consumer Price Index, Indice des Prix à la Consommation), à travers les subventions agricoles. Ils maintiennentainsiartificiellement les produits de base comme les prixdu lait et des œufs supprimant avec lui l’IPC (CPI). Pendant ce temps, à l’extérieur de la ruse du prix fixé, les prix semblent commencer à être dans une spirale hors de contrôle.
Même lesmarchandisestechnologiquescommencent àdécolle. Netflix était à 7.99$ et maintenant 8.99$, Amazon Prime était à 79.99$ et maintenant c’est à 89.99$. Lorsque les entreprises technologiques croissent, avecun effet de levieropérationnel etun coûtproche de zérode capital,augmententleursprixde 12,5%, il est temps des’inquiéter.
Les gouvernements du monde entier sont connectés dans un cercle vicieuxpotentielaboutissants à des rémunérationsindexés sur l’inflation. S’ils mesurent l’inflation disons à 7% ils devraient payer une immense sommes pourles retraités, les emprunteurs, les chômeurs, leurs employés, etc. Ca conduirait l’inflation encore plus haut et exploseraitleurs déficits.
Dans ce cas, pourquoi un gouvernement compterait l’inflation avec la bonne vieille méthode ? Il serait honnête de ne pas tricher avec les bas salaires et les nécessiteuxpour qui l’indexation à l’inflationétait destinée à protéger, mais c’est de la politique pour vous. Alors que, sous-déclarer l’inflation est l’intérêt des personnes qui la mesure.
Pour l’investisseur et le trader c’est important de connaître où est l’inflation parce que les taux d’intérêt et les capitaux vont refléter la réalité sous-jacente. La spiraleimmobilièreprend tout son sensdans un environnementde forte inflation. Les taux d’intérêt bas près de rien sont un cadeau si vous vous réfléchissez aux taux d’inflation réelle qui sont à 7% et plus.
Dans un environnement où l’inflation est au bord de l’explosion voulez-vous détenir des obligations à long terme. Vers où les taux de changes mondiaux vont si les différentiels d’inflation sont significativement différents de ce que disent les gouvernements ? C’est là quechaque investisseuretspéculateurdoiventmaintenantcreuser, parce que lesjoursde la totale manipulationgouvernementale destaux d’intérêt et detous les marchésjuniorsci-dessoussontà sa fin. Cettedisjonctionvabasculertout à l’enverset la fortunesera faite etperdu.
Le futur semble brillant
Les actions devraientprospérerqu’importe ce qui arriveà l’inflation
Donc quelle est ma meilleure prévision sur comment cela va se goupiller ?
Les actions vont augmenter tout du long car le titre à une protection naturel intrinsèque à l’inflation. Les obligations sont fortement touchées. À un certain momentles taux d’intérêtvont s’habituer àéteindre le feudel’inflation.
L’inflation est autorisé à opérer tout du long pour ré établir les montagnes de dette des USA et des européens. Alorsd’abordles taux d’intérêtrestent baspour éroderla valeurréelle des detteset des moteursde l’inflation. La drôle de manière de calculer l’inflation prolongera le mensonge jusqu’à que les bas salaires n’en puissent plus. La dette au PIBde l’Europe, des États-Uniset le Japonaugmenterontlesenjeuxdedévaluation compétitive forex/monétaires. Ce sera unparcours cahoteuxmais avecdes tendances à moyentermesur lesquelles sauter.
Les matières premières obtiennentune nouvelle viealors même quela nouvelle productionmaintientun couverclesurla flambée des prix. Tous les biens immobiliers d’investissements alternatif, comme la propriété, ira vers une hausse.
Les personnes à revenu fixe vont se brûler. Détenir de la liquidité prend un grand coup de la dévaluation du pouvoir d’achat.
Pour les actions, c’est un pari à sens unique. Si l’inflation est vraiment négligeable, si les signes que je vois ne sont pas réels, si la donnée ne serait pas de 10% dans l’ancien calcul de l’inflation, alors les taux d’intérêt resteront bas. Avec des taux d’intérêt bas les économies des US et de la GB prospéreront par n’importe quel moyen et les actions grimperont.
Donc à la fin comme les graphiques de long terme le suggère, les actions peuvent aller dans une longue monté depuis où ils sont aujourd’hui, même s’ils ont touché les sommets de tous les temps.
Cependant, ce n’est pas un pari dans un seul sens du tout. Ceux qui pensent que leur liquidité est protégée par une inflation qui est basse, vont s’asseoirsurle banc de touchethésaurisantleur pouvoir d’achatdiminuantinvisiblement, se demandant quand les prix vont retomber, alors que les croyants de l’inflation charge sur la dette et achète des actifs immobiliers à un rythme de plus en plus important.
En conclusion
L’inflation laissera ceux qui croient dans une basse inflation sur la plage, tandis que la fête des « inflationistas » balayant les actifs. Quand la réalité des hauts prix frappe ils seront laissés tenant le papier dégradée tandis que les croyants d’inflation seront détenir des actifs qui ont fortement apprécié en papier nominale.
Quand il s’agit de l’inflation et de l’investissement nous sommes à nouveau parti pour « faire nos propres recherche » ensuite décider ce qui est réel de ce qui ne l’est pas, parce que nous pouvons être assurés, vous ne pouvez pas faire confiance à une information qui vous êtes donné par des gens qui comptent sur un résultat particulier pour leur avenir.
