Les contrats à terme américains ont légèrement reculé vendredi, alors que les investisseurs attendaient la publication de l’indicateur clé d’inflation de la Réserve fédérale. Les chiffres de l’inflation en Europe sont également attendus, tandis que l’administration Trump a mis fin à l’exemption “de minimis” sur les importations de faible valeur.

Focus sur l’inflation américaine

Le regard des investisseurs est tourné vers l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) américain, la mesure d’inflation préférée de la Fed. Les analystes prévoient que le PCE core reste stable à 0,3% en base mensuelle, maintenant le taux annuel à 2,9%.

Les marchés craignent que les tarifs imposés par le Président Donald Trump ne se répercutent sur les prix à la consommation, après des surprises récentes dans l’inflation des producteurs. La Fed a abaissé les taux d’un point de pourcentage l’an dernier mais a maintenu la politique monétaire inchangée cette année, craignant que des tarifs plus élevés ne relancent l’inflation au-dessus de l’objectif de 2%.

Beaucoup s’attendent à une réduction de 25 points de base en septembre, bien que les décisions suivantes restent incertaines. Le Gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré jeudi qu’il voulait commencer à baisser les taux le mois prochain et “s’attend pleinement” à ce que d’autres baisses suivent pour rapprocher le taux de la Fed d’un niveau neutre. Waller et la Gouverneure Michelle Bowman ont tous deux exprimé leur désaccord lors de la décision de juillet de maintenir les taux à court terme inchangés. Tous deux, nommés par Trump, sont considérés comme des successeurs possibles de Jerome Powell, suscitant des inquiétudes sur la politisation de la banque centrale.

Plus tôt cette semaine, Trump a annoncé le licenciement de la Gouverneure Lisa Cook pour fraude hypothécaire présumée, que Cook juge illégal et pour lequel elle poursuit en justice.

Futures américains en baisse

Les futures ont légèrement reculé mais restent sur une trajectoire de gains mensuels solides. À 03h20 ET, les futures S&P 500 étaient en baisse de 5 points (-0,1%), le Nasdaq 100 de 35 points (-0,1%) et le Dow de 80 points (-0,2%). Jeudi, le S&P 500 a clôturé en hausse de 0,3% à un record, le Nasdaq Composite +0,5%, le Dow +0,2%, également à un nouveau sommet. Pour août : Dow +3,4%, S&P 500 +2,6%, Nasdaq +2,8%.

Les investisseurs suivront aussi les résultats de Ulta Beauty (NASDAQ:ULTA), Ambarella (NASDAQ:AMBA) et Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM).

Fin de l’exemption “de minimis”

Les États-Unis ont mis fin au traitement en franchise de droits pour les colis de moins de 800 $, supprimant l’exemption “de minimis”. Trump a annoncé cette révocation le 30 juillet, invoquant des risques liés au trafic de fentanyl.

Cette exemption avait stimulé le commerce électronique transfrontalier : 1,36 milliard de colis d’une valeur de 64,6 milliards de dollars sont entrés en 2024, dont 73% en provenance de Chine. Les consommateurs américains pourraient désormais faire face à des prix plus élevés, à moins que les détaillants étrangers n’absorbent les tarifs.

Inflation européenne sous surveillance

Les données préliminaires sur les prix à la consommation en France, Espagne et Allemagne sont attendues. La BCE a maintenu son taux directeur à 2% en juillet, confirmant que l’inflation dans la zone euro reste proche de l’objectif. Les décideurs devraient maintenir les taux en septembre, même si le compte-rendu de juillet montre des divergences sur les perspectives inflationnistes. La BCE a noté que cette incertitude “restera un élément clé des perspectives économiques mondiales et de la zone euro pour quelque temps”, même si son impact est débattu.

Prix du pétrole

Le pétrole a légèrement baissé, mais reste sur un gain hebdomadaire. Brent -0,7% à 67,54$/baril, WTI -0,7% à 64,12$/baril. Les gains hebdomadaires ont été soutenus par des inquiétudes sur l’offre russe et les négociations gelées entre Poutine et Zelensky. La fin de la saison estivale aux États-Unis et le Labor Day ont limité les prix. Les deux contrats enregistrent des pertes mensuelles supérieures à 6%, sous pression de la production OPEP en hausse.

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