Le dollar américain a légèrement reculé jeudi, mais restait bien orienté pour enregistrer son premier gain mensuel de l’année, porté par les déclarations fermes du président de la Réserve fédérale Jerome Powell à l’issue de la dernière réunion de politique monétaire.

À 03h00 ET (08h00 GMT), l’indice du dollar — qui mesure la devise face à six grandes monnaies — a reculé de 0,1% à 99,550, proche de ses sommets de deux mois. Il est en passe de gagner plus de 3% sur le mois de juillet.

La Fed maintient ses taux, Powell adopte un ton ferme

Lors de sa réunion de juillet, la Fed a décidé de maintenir ses taux inchangés, soulignant un taux de chômage “faible”, un marché de l’emploi “solide” et une inflation “quelque peu élevée”.

Malgré les appels du président Donald Trump à baisser les taux, Powell a gardé une approche prudente, sans livrer d’indication claire sur un éventuel assouplissement.

« La conférence de presse du président Powell a été hawkish », ont écrit les analystes d’ING dans une note. « Il a réaffirmé ses attentes concernant un impact inflationniste temporaire et déclaré qu’une politique modérément restrictive était appropriée. Il semble s’opposer directement au président Trump en affirmant que la Fed fait abstraction de l’inflation en ne relevant pas les taux. »

Les marchés ont révisé à la baisse leurs prévisions de baisse de taux pour septembre : la probabilité est passée de 63,4% à 45,7% selon les contrats CME.

Au sein même de la Fed, deux gouverneurs nommés par Trump — Christopher Waller et Michelle Bowman — ont voté en faveur d’une baisse de 25 points de base, invoquant l’affaiblissement du marché du travail.

Les chiffres de l’emploi sont mitigés : les créations de postes dans le secteur privé ont dépassé les attentes, tandis que les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué pendant six semaines d’affilée.

« Un autre indicateur intéressant concerne les demandes d’allocations chômage, qui attirent notre attention après une série inattendue de six semaines de baisse. C’est la plus longue depuis août-septembre 2022, et cela pourrait renforcer les attentes d’un marché du travail résilient », a ajouté ING.

Le rapport sur l’emploi de juillet, attendu vendredi, sera déterminant.

L’euro et la livre sterling en baisse sur le mois

L’euro a rebondi, avec EUR/USD en hausse de 0,4% à 1,1447 après avoir touché un plus bas de sept semaines. Malgré ce rebond, la monnaie unique s’apprête à clôturer juillet en recul de près de 3%.

En France, l’inflation harmonisée a progressé de 0,9% en juillet, au-dessus des attentes de 0,8%.

L’économie de la zone euro a légèrement accéléré au deuxième trimestre, mais reste freinée par les droits de douane américains.

« Si la première jambe de la correction de l’EUR/USD a été causée par les perspectives de croissance moroses après l’accord commercial UE-USA, la chute à 1,14 a été alimentée par le repositionnement hawkish de la Fed », a déclaré ING.

« Selon nous, les risques restent orientés à la baisse pour l’EUR/USD, même si les positions spéculatives semblent désormais beaucoup moins extrêmes après la couverture des shorts sur le dollar depuis le début de la semaine. »

La livre a également reculé : GBP/USD a progressé de 0,1% à 1,3253, mais reste proche de ses plus bas de 10 semaines, en baisse d’environ 3% sur le mois.

Le yen fléchit après les prévisions relevées de la BoJ

Le yen s’est replié, avec USD/JPY en baisse de 0,2% à 149,28, après que la Banque du Japon a maintenu ses taux inchangés.

La BoJ a relevé ses prévisions de croissance et d’inflation, anticipant une inflation core plus forte qu’attendu auparavant.

Elle a toutefois averti que les taux réels restaient faibles, et qu’elle pourrait relever davantage ses taux si les perspectives économiques se confirment.

Ailleurs, AUD/USD a progressé de 0,5% à 0,6466, tandis que USD/CNY est resté stable à 7,1931. Les indices PMI chinois de juillet ont déçu, la production manufacturière et les services se contractant davantage que prévu, notamment à cause de conditions climatiques extrêmes.

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