Les prix de l’or sont restés globalement stables lundi, après une nette progression vendredi dernier, alors que les chiffres décevants de l’emploi américain ont ravivé les attentes d’un assouplissement monétaire par la Réserve fédérale.

À 05h00 ET (09h00 GMT), l’or au comptant reculait de 0,1 % à 3 358,72 dollars l’once, tandis que les contrats à terme pour décembre gagnaient 0,4 % à 3 412,55 dollars.

L’emploi américain pousse les haussiers à revenir sur l’or

Vendredi, l’or a bondi de plus de 2 %, mettant fin à deux semaines de baisse. Cette hausse a été déclenchée par des chiffres de l’emploi bien en deçà des attentes : les créations d’emplois non agricoles n’ont atteint que 73 000 en juillet. Les données de mai et juin ont été révisées à la baisse.

Le taux de chômage est monté à 4,2 %, alimentant les craintes d’un ralentissement économique. Les marchés évaluent désormais à 90 % la probabilité d’une baisse de taux dès septembre.

Des taux d’intérêt plus faibles réduisent le coût d’opportunité de la détention d’or, ce qui renforce son attrait.

Les tensions commerciales renforcent la demande de valeur refuge

L’or bénéficie également d’une demande accrue en raison des incertitudes géopolitiques. Le président Trump a imposé des droits de douane étendus sur les importations en provenance du Canada, du Brésil, de l’Inde et de Taïwan.

Ces mesures suscitent des inquiétudes inflationnistes et pourraient perturber les flux commerciaux mondiaux, renforçant ainsi l’intérêt pour l’or.

Dans un contexte de faibles rendements et de politique monétaire incertaine, l’or conserve toute son attractivité.

Des métaux en hausse, sauf le cuivre américain

Le platine a gagné 1 % à 1 329,50 dollars, tandis que l’argent a progressé de 1,3 % à 37,417 dollars l’once.

Les contrats de cuivre sur le LME ont augmenté de 0,9 % à 9 726,10 dollars la tonne, et ceux aux États-Unis de 0,8 % à 4,4695 dollars la livre.

Malgré cela, les prix du cuivre aux États-Unis ont chuté de 20 % la semaine dernière, après l’annonce de l’exclusion du cuivre raffiné du projet de droits de douane de 50 %.

« L’effondrement d’une opération d’arbitrage a laissé les États-Unis avec un énorme stock de cuivre », ont déclaré les analystes d’ING dans une note. « Les stocks de cuivre dans les entrepôts Comex atteignent leur plus haut niveau en 21 ans. Ce stock pourrait maintenant être réexporté. »

« Cela sera baissier pour les prix du LME, car davantage de cuivre apparaîtra dans les entrepôts du LME », ont-ils ajouté.

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