ORP Orpea SA

(Actualisation: précisions sur le plan de restructuration, contexte)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'exploitant de maisons de retraite et de cliniques Orpea, lancé dans un vaste plan de redressement, a affiné mercredi sa prévision de rentabilité pour 2023 et prévenu qu'il actualiserait prochainement ses perspectives pour 2024 et 2025, après avoir enregistré de lourdes pertes au premier semestre.

Pour les six premiers mois de l'année, Orpea a publié une perte nette part du groupe de 371 millions d'euros, à comparer avec une perte nette de 269 millions d'euros au premier semestre 2022.

Le résultat brut d'exploitation avant loyers (Ebitdar) s'est établi à 336 millions d'euros au premier semestre, en repli de 21,3% sur un an.

Compte tenu du chiffre d'affaires de 2,5 milliards d'euros, déjà publié en juillet, la marge d'Ebitdar est ressortie à 13,2% à fin juin 2023, contre 18,6% à la même période un an plus tôt.

Ce net repli de la marge d'Ebitdar "s'explique principalement par la progression des charges salariales dans un objectif de renforcement de la qualité et la persistance d'un environnement inflationniste impactant les autres postes de charges", a commenté Orpea dans un communiqué.

Concernant ses perspectives pour 2023, la société a prévenu que son Ebitdar se situerait dans le bas de la fourchette de 705 millions à 750 millions d'euros qu'il avait précédement communiquée. Orpea a ajouté qu'il dévoilerait des perspectives actualisées pour 2024 et 2025 à l'occasion de la publication de son chiffre d'affaires du troisième trimestre, prévue début novembre.

Ces nouvelles projections interviendront avant les deux augmentations de capital que souhaite lancer la société avant la fin de l'année. Une troisième est également prévue au premier trimestre 2024.

Orpea a connu une véritable descente aux enfers à la suite de la publication du livre-enquête "Les Fossoyeurs" en janvier 2022. Cet ouvrage de Victor Castanet dénonçait la maltraitance subie par les pensionnaires, des irrégularités financières sous l'ancienne direction d'Orpea et des manquements dans la gestion des ressources humaines. Le scandale ayant suivi a considérablement affaibli la situation financière du groupe et écorné durablement l'image de l'ensemble du secteur des Ehpad. A fin juin, Orpea croulait sous une dette financière nette dépassant les 9 milliards d'euros.

Des actionnaires s'opposent au plan de sauvetage

Pour sortir de l'ornière, Orpea a négocié un vaste de plan de sauvetage, qui doit conduire à sa prise de contrôle par un groupement mené par la Caisse des dépôts. Ce plan se heurte toutefois à l'opposition de certains actionnaires minoritaires et créanciers.

Dans ce contexte, Orpea attend avec impatience la délibération de la cour d'appel de Paris concernant les recours formés contre la dérogation accordée par l'Autorité des marchés financiers (AMF) à l'obligation de lancer une offre publique d'achat (OPA) sur la société dans le cadre de son plan de sauvetage. Cette délibération est attendue au cours de la première quinzaine de novembre.

Orpea a martelé a de nombreuses reprises que les augmentations de capital envisagées dans le cadre de sa restructuration financière entraîneraient une dilution massive pour les actionnaires existants.

En 2022, l'action Orpea a accusé la plus forte baisse du SBF 120, avec une chute de plus de 90%. Depuis le début de l'année, le titre de l'exploitant de maisons de retraite et de cliniques a encore fléchi de 76%. De son côté, l'action de son concurrent Clariane (ex-Korian) a perdu 48% depuis le 1er janvier.

-Vincent Alsuar, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 39; valsuar@agefi.fr ed: LBO

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October 11, 2023 13:21 ET (17:21 GMT)

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