Une solide croissance continue des volumes
conduit à des produits d'exploitation records et à une augmentation
de 21 % du bénéfice par action (BPA) dilué
rajusté 1)
MONTRÉAL, le 25 juill. 2017 /CNW/
- Le CN (TSX : CNR) (NYSE : CNI) a annoncé
aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation pour le
deuxième trimestre et le premier semestre terminés le
30 juin 2017.
Points saillants des résultats financiers du
TR2 2017
- Le bénéfice net a augmenté de 20 % pour s'établir à
1 031 M$ CA, tandis que le BPA dilué a connu une
hausse de 24 % pour atteindre 1,36 $ CA,
comparativement au TR2 2016.
- Le bénéfice net rajusté a augmenté de 17 % pour s'établir
à 1 013 M$ CA et le BPA dilué rajusté a
augmenté de 21 % pour atteindre 1,34 $ CA.
1)
- Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 16 % pour
s'établir à 1 495 M$ CA.
- Les produits d'exploitation ont atteint
3 329 M$ CA, en hausse de 17 %, un record pour
des résultats trimestriels. Le nombre de wagons complets a augmenté
de 14 % et les tonnes-milles commerciales, de 18 %.
- Les charges d'exploitation ont augmenté de 18 % pour
s'établir à 1 834 M$ CA.
- Le ratio d'exploitation s'est établi à 55,1 %, une
augmentation de 0,6 point par rapport au même trimestre de
l'exercice précédent.
- Les flux de trésorerie disponibles 1) du TR2 2017 se
sont élevés à 811 M$ CA, en hausse par rapport à
585 M$ CA au trimestre correspondant de l'exercice
précédent.
Luc Jobin, président-directeur général, a
déclaré : « Une fois de plus, le CN a réalisé une
remarquable performance trimestrielle attribuable à une solide
croissance des volumes dans la plupart des groupes marchandises,
poursuivant sur la lancée qu'il a amorcée au quatrième trimestre de
2016. Notre équipe de cheminots a maintenu le cap sur l'équilibre
de l'excellence en matière d'exploitation et de service, tout en
s'adaptant efficacement à la demande croissante.
« Les perspectives économiques
nord-américaines restent positives et nous demeurons déterminés à
atteindre nos perspectives financières pour 2017. Toutefois, les
comparaisons des volumes au deuxième semestre seront plus
difficiles et la remontée du dollar canadien aura un effet
défavorable. »
Perspectives financières réaffirmées pour
2017 2)
En 2017, le CN vise un BPA dilué rajusté se situant entre
4,95 $ CA et 5,10 $ CA, par rapport au BPA
dilué rajusté 1) de 4,59 $ CA de
l'exercice précédent.
Incidence du taux de change sur les
résultats
Bien que le CN déclare ses résultats en dollars CA, une part
importante de ses produits et de ses charges est libellée en
dollars US. La fluctuation du dollar CA par rapport au
dollar US se répercute sur la conversion des produits et des
charges de la Compagnie libellés en dollars US. En devise
constante 1), le bénéfice net du CN pour le TR2 2017
aurait été moins élevé de 28 M$ CA, ou
0,04 $ CA par action après dilution.
Produits d'exploitation, volumes de trafic et
charges du TR2 2017
Pour le deuxième trimestre de 2017, les produits d'exploitation se
sont chiffrés à 3 329 M$ CA, en hausse de 17 %
par rapport à la période correspondante de 2016. Une augmentation
des produits d'exploitation a été enregistrée dans les groupes
Métaux et minéraux (33 %), Charbon (33 %), Produits
céréaliers et engrais (23 %), Véhicules
automobiles (20 %), Intermodal (17 %), Produits
pétroliers et chimiques (12 %) et Produits
forestiers (6 %).
La hausse des produits d'exploitation s'explique
surtout par l'accroissement des volumes dans plusieurs secteurs,
notamment les céréales et les engrais du Canada, le trafic intermodal d'outre-mer, le
sable de fracturation, le charbon et le coke de pétrole destinés à
l'exportation, le pétrole brut et les véhicules assemblés. La
hausse des produits d'exploitation s'explique également par
l'augmentation des taux du supplément carburant applicables, par
des hausses des tarifs marchandises et par les répercussions
positives de la conversion du dollar CA plus faible.
Le nombre d'envois en wagons complets a augmenté
de 14 % pendant le trimestre pour s'établir à 1,4
millions.
Les tonnes-milles commerciales (TMC), qui
mesurent le poids et la distance relatifs des marchandises
transportées par le CN, ont augmenté de 18 % par rapport au
trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les produits
marchandises ferroviaires par TMC ont diminué de 1 %, par
rapport à la période correspondante de l'an dernier, principalement
en raison de l'augmentation de la longueur moyenne des parcours,
facteur neutralisé en partie par l'augmentation des taux du
supplément carburant applicables, par des hausses des tarifs
marchandises et par les répercussions positives de la conversion du
dollar CA plus faible.
Au deuxième trimestre, les charges d'exploitation
se sont établies à 1 834 M$ CA, soit une hausse de
18 %, en raison principalement de la hausse des coûts du
carburant, de l'augmentation des coûts liés aux services acquis et
aux matières, de la hausse des charges liées à la main-d'œuvre et
aux avantages sociaux découlant de l'accroissement des volumes, de
l'augmentation des charges relatives aux risques divers et autres,
et des répercussions négatives de la conversion du dollar CA
plus faible.
1) Mesures de calcul non conformes aux
PCGR
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes
comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. Le CN
utilise également dans le présent communiqué des mesures de calcul
non conformes aux PCGR qui ne sont pas définies de façon normalisée
en vertu des PCGR, tels que les mesures de la performance
rajustées, la devise constante et les flux de trésorerie
disponibles. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent
ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par
d'autres sociétés. Pour obtenir de plus amples renseignements sur
ces mesures de calcul non conformes aux PCGR, y compris un
rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR les
plus directement comparables, se reporter à la section
d'information supplémentaire ci-jointe, Mesures de calcul non
conformes aux PCGR.
Les perspectives financières relatives au BPA
rajusté du CN pour l'ensemble de l'exercice 2)
excluent l'incidence prévue de certains éléments des produits et
des charges, ainsi que les éléments présentés dans les tableaux de
rapprochement figurant dans la section d'information supplémentaire
ci-jointe, Mesures de calcul non conformes aux PCGR. Toutefois, la
direction ne peut pas quantifier individuellement de façon
prospective l'incidence de ces éléments sur le BPA, car ces
éléments, qui pourraient être importants, sont difficiles à prévoir
et pourraient fluctuer considérablement. Par conséquent, le CN ne
fournit pas de mesure de calcul conforme aux PCGR correspondante ni
de rapprochement pour le BPA rajusté prévu dans ses perspectives
financières.
2) Énoncés prospectifs
Certains énoncés contenus dans le présent communiqué constituent
des « énoncés prospectifs » au sens de la Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et en
vertu de la législation canadienne relative aux valeurs mobilières.
De par leur caractère, les énoncés prospectifs impliquent des
risques, des incertitudes et des hypothèses. La Compagnie prévient
que ses hypothèses pourraient ne pas s'avérer et qu'en raison de la
conjoncture économique actuelle, ces hypothèses, qui étaient
raisonnables au moment où elles ont été formulées, comportent un
degré plus élevé d'incertitude. Les énoncés prospectifs peuvent se
reconnaître à l'emploi de termes comme « croit »,
« prévoit », « s'attend à »,
« présume », « perspective »,
« planifie », « vise » ou d'autres termes
semblables.
Principales hypothèses de 2017
Le CN a formulé un certain nombre d'hypothèses relatives à
l'économie et au marché au moment d'établir ses perspectives pour
2017. La Compagnie prévoit que la production industrielle
nord-américaine de cette année connaîtra une augmentation d'environ
2 % et s'attend à ce que le nombre de mises en chantier
d'unités résidentielles soit de l'ordre de 1,25 million
d'unités aux États-Unis. La Compagnie présume maintenant
qu'approximativement 17 millions de véhicules automobiles
(comparativement à son hypothèse d'environ 17,5 millions
formulée le 24 avril 2017) seront vendus aux États-Unis.
Pour la campagne agricole 2016-2017, les récoltes céréalières
au Canada et aux États-Unis ont
été supérieures à leurs moyennes quinquennales respectives. La
Compagnie présume que les récoltes céréalières 2017-2018 au
Canada et aux États-Unis
correspondront à leurs moyennes quinquennales respectives. Du fait
de ces hypothèses, le CN présume qu'en 2017, le total des TMC
augmentera d'environ 10 % par rapport à 2016. Le CN prévoit
également une amélioration continue supérieure au taux d'inflation
au chapitre des prix. Le CN s'attend maintenant à ce qu'en 2017, la
valeur du dollar CA en devise américaine se situe dans la gamme de
0,75 $ à 0,80 $ (en comparaison de son hypothèse du
24 avril 2017 de 0,75 $), et à ce que le prix moyen
du baril de pétrole brut (West Texas Intermediate) s'établisse
entre 40 $ US et 50 $ US (comparativement à son
hypothèse du 24 avril 2017 d'une gamme de
50 $ US à 60 $ US le baril). En 2017, le CN
prévoit investir environ 2,6 G$ CA dans son programme de
dépenses en immobilisations, dont 1,6 G$ CA seront
affectés à l'infrastructure des voies.
Les énoncés prospectifs ne constituent pas des
garanties de la performance future et impliquent des risques connus
ou non, des incertitudes et d'autres éléments susceptibles de
modifier, de façon importante, les résultats réels ou la
performance réelle de la Compagnie par rapport aux perspectives ou
aux résultats futurs ou à la performance future implicites dans ces
énoncés. Par conséquent, il est conseillé aux lecteurs de ne pas se
fier indûment aux énoncés prospectifs. Les facteurs de risque
importants qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs
comprennent, sans en exclure d'autres : les impacts de la
conjoncture économique et commerciale en général; la concurrence
dans le secteur; la variabilité des taux d'inflation, de change et
d'intérêt; les variations de prix du carburant; les nouvelles
dispositions législatives et (ou) réglementaires; la conformité aux
lois et règlements sur l'environnement; les mesures prises par les
organismes de réglementation; l'augmentation des charges relatives
à l'entretien et à l'exploitation; les menaces à la sécurité; la
dépendance à l'égard de la technologie; les restrictions au
commerce; le transport de matières dangereuses; les différents
événements qui pourraient perturber l'exploitation, y compris les
événements naturels comme les intempéries, les sécheresses, les
inondations et les tremblements de terre; les changements
climatiques; les négociations syndicales et les interruptions de
travail; les réclamations liées à l'environnement; les incertitudes
liées aux enquêtes, aux poursuites ou aux autres types de
réclamations et de litiges; les risques et obligations résultant de
déraillements; l'échéancier et la réalisation des programmes de
dépenses en immobilisations; de même que les autres risques décrits
de temps à autre de façon détaillée dans des rapports déposés par
le CN auprès des organismes de réglementation du commerce des
valeurs mobilières au Canada et
aux États-Unis. On pourra trouver une description des principaux
facteurs de risque dans la section « Rapport de gestion »
des rapports annuels et intermédiaires du CN ainsi que dans la
Notice annuelle et le formulaire 40-F déposés par la Compagnie
auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs
mobilières au Canada et aux
États-Unis et qui sont accessibles sur le site Web du CN.
Les énoncés prospectifs sont fondés sur
l'information disponible à la date où ils sont formulés. Le CN ne
peut être tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés
prospectifs pour tenir compte d'événements futurs ou de changements
de situations ou de prévisions, à moins que ne l'exigent les lois
applicables sur les valeurs mobilières. Si le CN décidait de mettre
à jour un énoncé prospectif, il ne faudrait pas en conclure que le
CN fera d'autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des
questions connexes ou à tout autre énoncé de nature
prospective.
Ce communiqué et toute information financière
complémentaire, notamment les États financiers consolidés, les
Notes afférentes et le Rapport de gestion, se trouvent dans la
Revue trimestrielle du CN qui peut être consultée sur le
site Web de la Compagnie à www.cn.ca/resultats-financiers, sur
le site SEDAR à www.sedar.com et sur le site EDGAR à
www.sec.gov.
Véritable pilier de l'économie, le CN, qui compte
sur une équipe d'environ
23 000 cheminots, transporte annuellement des
marchandises d'une valeur de plus de 250 G$ CA pour un
large éventail de secteurs, tels les ressources naturelles, les
produits manufacturés et les biens de consommation, sur un réseau
ferroviaire de quelque 20 000 milles de parcours couvrant
le Canada et le centre des
États-Unis. Le CN - la Compagnie des chemins de fer nationaux
du Canada et ses filiales
ferroviaires opérantes - dessert les villes et ports de
Vancouver et Prince Rupert,
en Colombie-Britannique, Montréal, Halifax, La Nouvelle-Orléans, et Mobile, en
Alabama, ainsi que les régions
métropolitaines de Toronto,
Edmonton, Winnipeg, Calgary, Chicago, Memphis, Detroit, Duluth-Superior, au Minnesota et au Wisconsin, et Jackson, au Mississippi. Il a en outre des liaisons avec
toutes les régions de l'Amérique du Nord. Pour de plus amples
renseignements sur le CN, visitez le site Web de la Compagnie à
l'adresse www.cn.ca.
Quelques statistiques ferroviaires - non
auditées
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les six
mois
|
|
terminés le 30
juin
|
|
terminés le 30
juin
|
|
2017
|
2016
|
|
2017
|
2016
|
|
|
|
|
|
|
Mesures
financières
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Indicateurs de
performance financière clés 1)
|
|
|
|
|
|
Total des produits
d'exploitation (en millions de dollars)
|
3
329
|
2 842
|
|
6
535
|
5 806
|
Produits marchandises
ferroviaires (en millions de dollars)
|
3
111
|
2 646
|
|
6
186
|
5 491
|
Bénéfice
d'exploitation (en millions de dollars)
|
1
495
|
1 293
|
|
2
798
|
2 510
|
Bénéfice net (en
millions de dollars)
|
1
031
|
858
|
|
1
915
|
1 650
|
Bénéfice dilué par
action (en dollars)
|
1,36
|
1,10
|
|
2,51
|
2,10
|
Bénéfice dilué par
action rajusté (en dollars) 2)
|
1,34
|
1,11
|
|
2,48
|
2,11
|
Flux de trésorerie
disponibles (en millions de dollars)
2)
|
811
|
585
|
|
1
659
|
1 169
|
Acquisitions brutes
d'immobilisations (en millions de dollars)
|
675
|
670
|
|
1
071
|
1 139
|
Rachats d'actions
(en millions de dollars)
|
521
|
533
|
|
1
012
|
1 053
|
Dividendes par action
(en dollars)
|
0,4125
|
0,3750
|
|
0,8250
|
0,7500
|
|
|
|
|
|
|
Situation
financière 1)
|
|
|
|
|
|
Actif total (en
millions de dollars)
|
37
245
|
36 094
|
|
37
245
|
36 094
|
Passif total (en
millions de dollars)
|
22
194
|
21 281
|
|
22
194
|
21 281
|
Avoir des
actionnaires (en millions de dollars)
|
15
051
|
14 813
|
|
15
051
|
14 813
|
|
|
|
|
|
|
Ratio
financier
|
|
|
|
|
|
Ratio d'exploitation
(%)
|
55,1
|
54,5
|
|
57,2
|
56,8
|
|
|
|
|
|
|
Mesures
d'exploitation 3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Statistiques
d'exploitation
|
|
|
|
|
|
Tonnes-milles brutes
(TMB) (en millions)
|
117
195
|
99 999
|
|
233
430
|
203 467
|
Tonnes-milles
commerciales (TMC) (en millions)
|
58
789
|
49 717
|
|
118
565
|
101 973
|
Wagons complets
(en milliers)
|
1
424
|
1 249
|
|
2
792
|
2 504
|
Milles de parcours
(Canada et États-Unis)
|
19
500
|
19 600
|
|
19
500
|
19 600
|
Effectif (à la fin
de la période)
|
23
089
|
22 162
|
|
23
089
|
22 162
|
Effectif (moyenne
de la période)
|
22
858
|
22 230
|
|
22
627
|
22 462
|
|
|
|
|
|
|
Mesures
d'exploitation clés
|
|
|
|
|
|
Produits marchandises
ferroviaires par TMC (en cents)
|
5,29
|
5,32
|
|
5,22
|
5,38
|
Produits marchandises
ferroviaires par wagon complet (en dollars)
|
2
185
|
2 118
|
|
2
216
|
2 193
|
TMB par effectif
moyen (en milliers)
|
5
127
|
4 498
|
|
10
316
|
9 058
|
Charges
d'exploitation par TMB (en cents)
|
1,56
|
1,55
|
|
1,60
|
1,62
|
Charges de
main-d'œuvre et d'avantages sociaux par TMB (en
cents)
|
0,45
|
0,47
|
|
0,47
|
0,52
|
Carburant diesel
consommé (en millions de gallons US)
|
108,6
|
93,6
|
|
221,5
|
197,3
|
Prix moyen du
carburant (en dollars par gallon US)
|
2,65
|
2,30
|
|
2,71
|
2,18
|
TMB par gallon US de
carburant consommé
|
1
079
|
1 068
|
|
1
054
|
1 031
|
Temps de séjour dans
les triages (en heures)
|
14,6
|
13,6
|
|
15,0
|
14,0
|
Vitesse des trains
(milles par heure)
|
26,1
|
27,6
|
|
25,9
|
27,5
|
|
|
|
|
|
|
Indicateurs de
sécurité 4)
|
|
|
|
|
|
Taux de fréquence des
blessures (par 200 000 heures-personnes)
|
1,54
|
1,48
|
|
1,71
|
1,57
|
Taux d'accidents
(par million de trains-milles)
|
1,61
|
1,57
|
|
1,58
|
1,33
|
1)
|
Sauf indication
contraire, ces montants sont exprimés en dollars CA et dressés
selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux
États-Unis.
|
2)
|
Consulter la
section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul
non conformes aux PCGR pour une explication de cette mesure de
calcul non conforme aux PCGR.
|
3)
|
Les statistiques
d'exploitation, les mesures d'exploitation clés et les indicateurs
de sécurité sont non audités et sont établis à partir des données
estimées alors connues, et ils peuvent être modifiés lorsque de
l'information plus complète devient disponible. Les définitions de
ces indicateurs sont données sur le site Web du CN, au
www.cn.ca/glossaire.
|
4)
|
Selon les critères
de divulgation de la Federal Railroad Administration
(FRA).
|
Renseignements complémentaires - non
audités
|
Pour les trois
mois terminés le 30 juin
|
Pour les six mois
terminés le 30 juin
|
|
2017
|
2016
|
Variation
en %
fav. (défav.)
|
Variation
en
%, en devise
constante
fav. (défav.) 1)
|
2017
|
2016
|
Variation
en %
fav. (défav.)
|
Variation
en
%, en devise
constante
fav. (défav.) 1)
|
Produits
d'exploitation (en millions de dollars)
2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
549
|
492
|
12 %
|
8 %
|
1
133
|
1 070
|
6 %
|
6 %
|
Métaux et
minéraux
|
389
|
292
|
33 %
|
29 %
|
750
|
602
|
25 %
|
24 %
|
Produits
forestiers
|
464
|
439
|
6 %
|
2 %
|
911
|
901
|
1 %
|
1 %
|
Charbon
|
126
|
95
|
33 %
|
29 %
|
255
|
188
|
36 %
|
36 %
|
Produits céréaliers
et engrais
|
530
|
432
|
23 %
|
20 %
|
1
137
|
954
|
19 %
|
19 %
|
Intermodal
|
815
|
697
|
17 %
|
15 %
|
1
557
|
1 390
|
12 %
|
12 %
|
Véhicules
automobiles
|
238
|
199
|
20 %
|
16 %
|
443
|
386
|
15 %
|
15 %
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires
|
3
111
|
2 646
|
18 %
|
15 %
|
6
186
|
5 491
|
13 %
|
13 %
|
Autres produits
d'exploitation
|
218
|
196
|
11 %
|
8 %
|
349
|
315
|
11 %
|
10 %
|
Total - Produits
d'exploitation
|
3
329
|
2 842
|
17 %
|
14 %
|
6
535
|
5 806
|
13 %
|
12 %
|
Tonnes-milles
commerciales (TMC) (en millions)
3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
11
027
|
9 575
|
15 %
|
15 %
|
22
855
|
20 881
|
9 %
|
9 %
|
Métaux et
minéraux
|
6
887
|
4 751
|
45 %
|
45 %
|
13
330
|
9 454
|
41 %
|
41 %
|
Produits
forestiers
|
7
789
|
7 807
|
-
|
-
|
15
479
|
15 736
|
(2 %)
|
(2 %)
|
Charbon
|
3
355
|
2 686
|
25 %
|
25 %
|
6
957
|
4 934
|
41 %
|
41 %
|
Produits céréaliers
et engrais
|
13
415
|
10 353
|
30 %
|
30 %
|
28
902
|
22 883
|
26 %
|
26 %
|
Intermodal
|
15
109
|
13 519
|
12 %
|
12 %
|
28
813
|
26 182
|
10 %
|
10 %
|
Véhicules
automobiles
|
1
207
|
1 026
|
18 %
|
18 %
|
2
229
|
1 903
|
17 %
|
17 %
|
Total -
TMC
|
58
789
|
49 717
|
18 %
|
18 %
|
118
565
|
101 973
|
16 %
|
16 %
|
Produits
marchandises ferroviaires/TMC (en cents) 2)
3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
4,98
|
5,14
|
(3 %)
|
(6 %)
|
4,96
|
5,12
|
(3 %)
|
(3 %)
|
Métaux et
minéraux
|
5,65
|
6,15
|
(8 %)
|
(11 %)
|
5,63
|
6,37
|
(12 %)
|
(12 %)
|
Produits
forestiers
|
5,96
|
5,62
|
6 %
|
2 %
|
5,89
|
5,73
|
3 %
|
2 %
|
Charbon
|
3,76
|
3,54
|
6 %
|
4 %
|
3,67
|
3,81
|
(4 %)
|
(4 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
3,95
|
4,17
|
(5 %)
|
(7 %)
|
3,93
|
4,17
|
(6 %)
|
(6 %)
|
Intermodal
|
5,39
|
5,16
|
4 %
|
3 %
|
5,40
|
5,31
|
2 %
|
2 %
|
Véhicules
automobiles
|
19,72
|
19,40
|
2 %
|
(1 %)
|
19,87
|
20,28
|
(2 %)
|
(2 %)
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires/TMC
|
5,29
|
5,32
|
(1 %)
|
(3 %)
|
5,22
|
5,38
|
(3 %)
|
(3 %)
|
Wagons complets
(en milliers) 3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
149
|
141
|
6 %
|
6 %
|
306
|
294
|
4 %
|
4 %
|
Métaux et
minéraux
|
245
|
186
|
32 %
|
32 %
|
477
|
364
|
31 %
|
31 %
|
Produits
forestiers
|
108
|
110
|
(2 %)
|
(2 %)
|
215
|
223
|
(4 %)
|
(4 %)
|
Charbon
|
71
|
73
|
(3 %)
|
(3 %)
|
144
|
152
|
(5 %)
|
(5 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
149
|
129
|
16 %
|
16 %
|
313
|
275
|
14 %
|
14 %
|
Intermodal
|
628
|
542
|
16 %
|
16 %
|
1
196
|
1 065
|
12 %
|
12 %
|
Véhicules
automobiles
|
74
|
68
|
9 %
|
9 %
|
141
|
131
|
8 %
|
8 %
|
Total - Wagons
complets
|
1
424
|
1 249
|
14 %
|
14 %
|
2
792
|
2 504
|
12 %
|
12 %
|
Produits
marchandises ferroviaires/wagon complet (en dollars)
2) 3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
3
685
|
3 489
|
6 %
|
2 %
|
3
703
|
3 639
|
2 %
|
2 %
|
Métaux et
minéraux
|
1
588
|
1 570
|
1 %
|
(2 %)
|
1
572
|
1 654
|
(5 %)
|
(5 %)
|
Produits
forestiers
|
4
296
|
3 991
|
8 %
|
4 %
|
4
237
|
4 040
|
5 %
|
5 %
|
Charbon
|
1
775
|
1 301
|
36 %
|
33 %
|
1
771
|
1 237
|
43 %
|
43 %
|
Produits céréaliers
et engrais
|
3
557
|
3 349
|
6 %
|
4 %
|
3
633
|
3 469
|
5 %
|
5 %
|
Intermodal
|
1
298
|
1 286
|
1 %
|
(1 %)
|
1
302
|
1 305
|
-
|
-
|
Véhicules
automobiles
|
3
216
|
2 926
|
10 %
|
7 %
|
3
142
|
2 947
|
7 %
|
6 %
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires/wagon complet
|
2
185
|
2 118
|
3 %
|
1 %
|
2
216
|
2 193
|
1 %
|
1 %
|
|
|
1)
|
Consulter la
section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul
non conformes aux PCGR pour une explication de cette mesure de
calcul non conforme aux PCGR.
|
2)
|
Ces montants sont
exprimés en dollars CA.
|
3)
|
Les statistiques
d'exploitation et les mesures d'exploitation clés connexes sont
établies à partir des données estimées alors connues et elles
peuvent être modifiées lorsque de l'information plus complète
devient disponible.
|
Mesures de calcul non conformes aux PCGR - non
auditées
Dans la présente section d'information
supplémentaire, les termes « Compagnie » ou
« CN » désignent la Compagnie des chemins de fer
nationaux du Canada et, selon le
contexte, ses filiales en propriété exclusive. À moins d'indication
contraire, les données financières contenues dans la présente
section sont exprimées en dollars CA.
Le CN présente ses résultats financiers selon les
principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis.
La Compagnie utilise également des mesures de calcul non conformes
aux PCGR, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des
PCGR, telles que les mesures de la performance rajustées, la devise
constante, les flux de trésorerie disponibles et le ratio capitaux
empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple. Ces
mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être
comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés. Selon l'avis de la direction, ces mesures de calcul non
conformes aux PCGR sont des mesures utiles de la performance et
fournissent aux investisseurs de l'information supplémentaire leur
permettant d'évaluer les résultats d'exploitation et les liquidités
de la Compagnie. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne
doivent pas être considérées isolément et ne remplacent aucunement
les mesures financières préparées conformément aux PCGR.
Mesures de la performance rajustées
La direction est d'avis que le bénéfice net
rajusté et le bénéfice par action rajusté sont des mesures utiles
de calcul de la performance qui peuvent faciliter les comparaisons
entre les périodes, puisqu'elles excluent des éléments qui ne
résultent pas nécessairement des activités quotidiennes du CN et
qui pourraient fausser l'analyse des tendances au chapitre de la
performance économique. La direction utilise ces mesures, qui
excluent certains éléments des produits et des charges de ses
résultats dont la direction estime qu'ils ne sont pas
représentatifs des activités d'exploitation sous-jacentes du CN,
afin d'établir des objectifs de performance et comme outil pour
mesurer la performance du CN. Toutefois, l'exclusion d'éléments
dans le bénéfice net rajusté et le bénéfice par action rajusté ne
signifie pas que ces éléments sont nécessairement non récurrents.
Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des
PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux
mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Pour les trois mois et les six mois
terminés le 30 juin 2017, la Compagnie a déclaré un
bénéfice net rajusté de 1 013 M$, ou 1,34 $ par
action après dilution, et de 1 892 M$, ou 2,48 $ par
action après dilution, respectivement. Les données rajustées pour
les trois mois terminés le 30 juin 2017 excluent un
recouvrement d'impôts reportés de 18 M$ (0,02 $ par
action après dilution) découlant de la réduction d'un taux d'impôt
provincial sur les sociétés. Les données rajustées pour les
six mois terminés le 30 juin 2017 excluent aussi un
recouvrement d'impôts reportés de 18 M$ (0,02 $ par
action après dilution) au deuxième trimestre et de 5 M$
(0,01 $ par action après dilution) au premier trimestre
découlant de la réduction des taux d'impôt provinciaux sur les
sociétés.
Pour les trois mois et les six mois
terminés le 30 juin 2016, la Compagnie a déclaré un
bénéfice net rajusté de 865 M$, ou 1,11 $ par action
après dilution, et de 1 657 M$, ou 2,11 $ par action
après dilution, respectivement, qui exclut une charge d'impôts
reportés sur les bénéfices de 7 M$ (0,01 $ par action
après dilution) au deuxième trimestre découlant de l'augmentation
d'un taux d'impôt provincial sur les sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement du
bénéfice net et du bénéfice par action, tels que déclarés pour les
trois mois et les six mois terminés les
30 juin 2017 et 2016, et
des mesures de la performance rajustées indiquées aux
présentes :
|
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les six
mois
|
|
|
terminés le
30 juin
|
|
terminés le 30
juin
|
En millions, sauf
les données relatives aux actions
|
|
2017
|
|
2016
|
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Bénéfice net tel que
déclaré
|
|
1
031
|
$
|
858
|
$
|
|
1
915
|
$
|
1 650
|
$
|
Rajustement :
Charge (recouvrement) d'impôts sur les bénéfices
|
|
(18)
|
|
7
|
|
|
(23)
|
|
7
|
|
Bénéfice net
rajusté
|
|
1
013
|
$
|
865
|
$
|
|
1
892
|
$
|
1 657
|
$
|
Bénéfice de base par
action tel que déclaré
|
|
1,36
|
$
|
1,10
|
$
|
|
2,52
|
$
|
2,11
|
$
|
Incidence des
rajustements, par action
|
|
(0,02)
|
|
0,01
|
|
|
(0,03)
|
|
0,01
|
|
Bénéfice de base
par action rajusté
|
|
1,34
|
$
|
1,11
|
$
|
|
2,49
|
$
|
2,12
|
$
|
Bénéfice dilué par
action tel que déclaré
|
|
1,36
|
$
|
1,10
|
$
|
|
2,51
|
$
|
2,10
|
$
|
Incidence des
rajustements, par action
|
|
(0,02)
|
|
0,01
|
|
|
(0,03)
|
|
0,01
|
|
Bénéfice dilué par
action rajusté
|
|
1,34
|
$
|
1,11
|
$
|
|
2,48
|
$
|
2,11
|
$
|
Devise constante
La présentation des résultats financiers en
devise constante permet d'examiner les résultats financiers sans
que soit prise en compte l'incidence des fluctuations des taux de
change, ce qui facilite les comparaisons entre les périodes dans
l'analyse des tendances au chapitre de la performance économique.
Les mesures déclarées en devise constante sont considérées comme
non conformes aux PCGR, ne sont pas définies de façon normalisée en
vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables
aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés. On obtient
des résultats financiers en devise constante en convertissant les
résultats libellés en dollars US de la période en cours aux taux de
change de la période correspondante de l'exercice précédent. Les
taux de change moyens se sont établis à 1,35 $ et à
1,33 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les
trois mois et les six mois terminés le
30 juin 2017, et à 1,29 $ et à 1,33 $ par
1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois et
les six mois terminés le 30 juin 2016.
En devise constante, le bénéfice net de la
Compagnie pour les trois mois et les six mois terminés le
30 juin 2017 aurait été inférieur de 28 M$
(0,04 $ par action après dilution) et de 6 M$
(0,01 $ par action après dilution), respectivement.
Flux de trésorerie disponibles
La direction estime que les flux de trésorerie
disponibles constituent une mesure utile des liquidités puisqu'ils
démontrent la capacité de la Compagnie de générer des flux de
trésorerie pour des obligations de dette et à des fins
discrétionnaires, telles que le versement de dividendes, les
rachats d'actions et les occasions stratégiques. La Compagnie
définit les flux de trésorerie disponibles comme la différence
entre les flux de trésorerie nets provenant des activités
d'exploitation et les flux de trésorerie nets utilisés par les
activités d'investissement, rajustés pour tenir compte de
l'incidence des principales acquisitions, s'il y a lieu. Les flux
de trésorerie disponibles ne sont pas définis de façon normalisée
en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être
comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des
flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation,
tels que déclarés pour les trois mois et les six mois
terminés les 30 juin 2017 et 2016,
et les flux de trésorerie disponibles :
|
|
Pour les trois
mois
|
|
Pour les six
mois
|
|
|
terminés le
30 juin
|
|
terminés le 30
juin
|
En
millions
|
|
2017
|
|
2016
|
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Flux de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation
|
|
1
505
|
$
|
1 271
|
$
|
|
2
761
|
$
|
2 336
|
$
|
Flux de trésorerie
nets utilisés par les activités d'investissement
1)
|
|
(694)
|
|
(686)
|
|
|
(1
102)
|
|
(1 167)
|
|
Flux de trésorerie
disponibles
|
|
811
|
$
|
585
|
$
|
|
1
659
|
$
|
1 169
|
$
|
1)
|
En raison de
l'adoption rétrospective de la norme Accounting Standards Update
2016-18 au premier trimestre de 2017, les variations des liquidités
et des équivalents de trésorerie soumis à restrictions ne sont plus
classées comme activités d'investissement dans les États consolidés
des flux de trésorerie et ne sont plus incluses comme ajustement
dans la définition des flux de trésorerie disponibles de la
Compagnie. Le reclassement n'a eu aucune incidence sur les flux de
trésorerie disponibles.
|
Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA
rajusté sous forme de multiple
La direction est d'avis que le ratio capitaux
empruntés rajustés/bénéfice avant intérêts, impôts sur les
bénéfices et amortissement (BAIIA) rajusté exprimé sous forme de
multiple est une mesure utile de la solvabilité parce qu'il reflète
la capacité de la Compagnie à faire face à ses obligations du
service de la dette et à d'autres obligations à long terme. La
Compagnie calcule le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA
rajusté sous forme de multiple en divisant les capitaux empruntés
rajustés par le BAIIA rajusté. Ces mesures ne sont pas définies de
façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne
pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des
capitaux empruntés et du bénéfice net et des mesures rajustées
indiquées ci-dessous, qui ont été utilisées pour calculer le ratio
capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de
multiple :
En millions, à
moins d'indication contraire
|
|
Au 30 juin et pour
les douze mois terminés le 30 juin
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Capitaux
empruntés
|
|
|
|
10
557
|
$
|
10 322
|
$
|
Rajustement :
Valeur actuelle des engagements en vertu de contrats de
location-exploitation 1)
|
|
488
|
|
561
|
|
Capitaux empruntés
rajustés
|
|
|
|
11
045
|
$
|
10 883
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
|
|
|
3
905
|
$
|
3 598
|
$
|
Intérêts
débiteurs
|
|
|
|
486
|
|
469
|
|
Charge d'impôts sur
les bénéfices
|
|
|
|
1
303
|
|
1 315
|
|
Amortissement
|
|
|
|
1
271
|
|
1 180
|
|
BAIIA
|
|
|
|
6
965
|
|
6 562
|
|
Rajustements
:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Autres
produits
|
|
|
|
(94)
|
|
(31)
|
|
|
Intérêts implicites
afférents aux contrats de location-exploitation
|
|
22
|
|
27
|
|
BAIIA
rajusté
|
|
|
|
6
893
|
$
|
6 558
|
$
|
Ratio capitaux
empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple
(fois)
|
|
1,60
|
|
1,66
|
|
1)
|
Les engagements en
vertu de contrats de location-exploitation ont été actualisés à
l'aide du taux d'intérêt implicite de la Compagnie pour chaque
période présentée.
|
SOURCE La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada