Hapvida: para analistas, companhia se apresenta na direção certa, após trimestres de perdas na base de beneficiários
21 Août 2024 - 3:23PM
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A temporada do segundo trimestre de 2024 marcou positivamente a
visão de analistas para alguns nomes do setor de saúde. Dentre os
destaques, Hapvida se apresenta na direção certa, após trimestres
de perdas na base de beneficiários.
A companhia pode estar mais próxima que nunca de um ponto de
inflexão para crescimento orgânico, na análise do Itaú BBA. A
Hapvida (BOV:HAPV3) estaria pronta para voltar a crescer e sustenta
melhoria nas margens. Uma base de beneficiários mais otimista para
os próximos anos somada à melhor dinâmica de medical loss ratio
(MLR, ou índice de sinistralidade) justificam o otimismo, de acordo
com os analistas. A recomendação é de compra, com preço-alvo
majorado para R$ 7 dos R$ 6,50 anteriores. Estimativas de lucro
antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na
sigla em inglês) e lucro líquido foram revisadas para acima, além
de outras métricas.
A visão do banco se baseia não só no comportamento da própria
companhia mas também na dinâmica estabelecida em suas subsidiárias.
A estratégia adotada tem sido aumentos de preços menores que os
praticados pelos principais concorrentes. Considerando que o setor
sofre ainda com pressão financeira, o movimento pode garantir
melhor desempenho para a Hapvida. Além disso, do ponto de vista
financeiro, houve a positiva reversão de provisões chamadas de
Peona (provisões para eventos ocorridos e não avisados) e das
provisões por perdas de crédito. Isso houve impacto positivo no
balanço apresentado. Combinado com fatores operacionais, como a
previsibilidade de sinistros futuros, analistas estimam que a
necessidade de construção de reversões tem queda.
“Embora projetemos que uma parte significativa destas reversões
não será recorrente, destacamos a importância de melhorias
contínuas na cobrança de beneficiários inadimplentes e na
reconciliação bancária, o que deverá ajudar a reduzir as taxas de
inadimplência no futuro”, afirma a análise do BBA.
A sólida dinâmica de custos unitários deve persistir, para o
Goldman Sachs, o que deve garantir a normalização do MLR até o fim
de 2025. A análise do banco estrangeiro sustenta que, mesmo com
alguns custos sazonais, o custo unitário da companhia seguiu em
níveis saudáveis, com avanço abaixo da inflação.
O aumento de beneficiários como consequência de desaceleração
mais acentuada no crescimento médio de preços já se mostra em
algumas regiões, segundo o Goldman. A análise sustenta a
recomendação de compra para Hapvida, considerando valuation ainda
atrativo de 13 vezes o preço sobre o lucro (P/L) e as tendências
positivas para o nome.
Os ventos mais otimistas também se estendem para Rede D’Or
(BOV:RDOR3), na análise do BTG Pactual. O nome é visto de forma
positiva há alguns trimestres e os resultados do 2T24 reforçam a
impressão. O banco aumentou as estimativas de lucro líquido em
cerca de 5% para 2024, 2025 e 2026 após a teleconferência de
resultados. A perspectiva apresentada ali pela administração sugere
crescimento nos segmentos hospitalares e de seguros, segundo o BTG,
e queda da sinistralidade.
Ainda assim, a Hapvida continua como top pick para o BTG. A Rede
D’Or figura como “melhor tese de curto prazo” apoiada pelo forte
momento de resultados. Já HAPV3 é a escolha favorita de longo prazo
e o banco aumentou estimativas para Ebitda para 2024 e 2025 em
cerca de 2%. Ainda assim, a ressalva é que alguns pontos positivos
do balanço do 2T24 não devem ocorrer todos os trimestres e, por
isso, a magnitude da revisão foi menor que para RDOR3.
Informações Infomoney
Rede DOr Sao Luiz ON (BOV:RDOR3)
Graphique Historique de l'Action
De Jan 2025 à Fév 2025
Rede DOr Sao Luiz ON (BOV:RDOR3)
Graphique Historique de l'Action
De Fév 2024 à Fév 2025
