Remy Cointreau (RCO)

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Contrôlé à
51,5% par la famille Hérirad Dubreuil, le producteur mondial de cognac
et de spiritueux Rémy Cointreau a dévoilé au deuxième trimestre de son
exercice 2015/2016 un chiffre d'affaires en ligne avec les attentes du
marché. Atteignant 277,5 millions d'euros, sa progression de 8% est
entièrement imputable à des effets de change positifs avec la remontée
du dollar. La neutralisation des variations de change fait ressortir une
décroissance organique de 3,2% des ventes.

La tendance montre une amélioration progressive par rapport à celle
des trois premiers mois (-9%) mais reste toujours pénalisée par des
effets techniques négatifs liés en Asie à la mise en place d'une
nouvelle stratégie de distribution. Sur son principal segment, le cognac
(60% des ventes), la situation se redresse avec une quasi stabilité du
chiffre d'affaires (-0,4% après -6,7% au premier trimestre) grâce à une
dynamique soutenue aux Etats-Unis et en Europe et une reprise graduelle
de la consommation en Chine. Mais les grossistes font preuve encore de
beaucoup de prudence. Le groupe maintient sur l'exercice son objectif
d'une croissance organique de son résultat opérationnel courant et
anticipe une base de comparaison beaucoup plus favorable au second
semestre permettant le retour à une dynamique positive du chiffre
d'affaires. La valeur reste chère mais le groupe est à l'aube d'un
nouveau cycle de croissance de ses profits avec la stabilisation du
marché chinois. Nous confirmons notre opinion plutôt positive sur le
titre.

Les plus et les moins du dossier :

+ Début de normalisation du marché chinois

+ La remontée du dollar

- La valorisation élevée du titre

Cognac et spiritueux : Rémy-Cointreau attend le rebond

Publié

le 17/10/2015 à 12h00
, modifié

le 17/10/2015 à 12h49

par

Olivier Sarazin

Le groupe, dont la marque Rémy Martin est le fleuron, a publié un
chiffre d'affaires de 500,7 millions d'euros au premier semestre
2015-2016

Isabelle Louvier

C

ontrôlé par la famille cognaçaise Hériard-Dubreuil, le producteur mondial de cognac et de spiritueux Rémy-Cointreau a publié vendredi un chiffre d'affaires de 500,7 millions d'euros
au cours du premier semestre de son exercice budgétaire décalé
2015-2016. Les ventes augmentent de 6,1 % mais cette progression n'est
imputable qu'à des effets de change positifs (avec la remontée du
dollar). En fait, la croissance organique est négative, en repli de – 5,9 %.

Pourtant, des indices sont encourageant et le groupe mise sur une reprise des affaires. Le chiffre d'affaires du seul cognac Rémy Martin, fleuron du groupe, s'élève à 313,1 M€ (+ 13,1 % en données publiés mais – 3,1 % de croissance organique).

Excellent en Amérique, toujours délicat en Chine

"L'excellente performance des ventes de Rémy Martin dans les zones Amériques et EMEA [Europe
Middle East & Africa, traduisez Europe, Moyen-Orient et Afrique,
NDLR] n'a pas complètement compensé le recul de l'Asie-Pacifique, où la
mise en place du plan stratégique (amélioration du mix-produit et
adaptation du réseau de distribution en Chine) et la prudence des grossistes chinois ont
pesé sur les expéditions. Cette tendance contraste avec la demande
finale de la marque, qui affiche, quant à elle, une croissance solide,
portée par les Etats-Unis, l'Afrique, l'Allemagne et le Royaume Uni", dit un communiqué du groupe.

Un objectif de croissance confirmé

Au terme de ce premier semestre - conforme aux prévisions du groupe - Rémy-Cointreau dit "confirmer son objectif d'une croissance de son résultat opérationnel courant sur l'exercice 2015-16, à devises et périmètre constants".

Rémy-Cointreau possède le cognac Rémy Martin mais aussi les liqueurs
Cointreau, Metaxa et Passoa, le rhum Mount Gay, le whisky écossais
Bruichladdich et le brandy Saint-Rémy. Rémy-Cointreau s'est séparé en
2011 des champagnes Piper Heidsieck et Charles Heidsieck et n'en a plus,
depuis quelques mois, le contrat de distribution.

KEPLER

16/10/15

REMY COINTREAU

FR0000130395

Positive

60,00

Commentaires :

Groupe de vins & spiritueux distribuant un
ensemble de marques prestigieuses. 1T15/16 (fin juin) : CA de EUR 223.3 m
(+3.9% en publié, -9.0% en organique). Opinion positive : amélioration
progressive de la situation en Chine.

SYNTHESE

Le MACD est positif et supérieur à sa ligne de signal. Cette
configuration confirme la bonne orientation du titre. On constate que le
potentiel de hausse du RSI n'est pas épuisé. Les stochastiques ne sont
pas surachetés, ce qui laisse intact le potentiel de hausse à moyen
terme. Les volumes échangés sont inférieurs à la moyenne des volumes sur
les 10 derniers jours.

MOUVEMENTS ET NIVEAUX

Le titre est orienté à la hausse. Il est au-dessus de sa moyenne mobile
50 jours. La moyenne mobile à 20 jours est supérieure à la moyenne
mobile à 50 jours. Le support est à 55.38 EUR, puis à 52.75 EUR et la
résistance est à 68.54 EUR, puis à 71.17 EUR.

Dernier cours :60

Support :55.38 / 52.75

Resistance :68.54 / 71.17

Opinion court terme :positive

Opinion moyen terme :positive

21/10/2015 | 14:07

Bryan Garnier a
confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 72 euros
après une réunion investisseurs. Le groupe a longuement expliqué les
caractéristiques de ses cognacs de marques : Remy Martin et Louis XIII
et affiché sa confiance dans ses perspectives.

Natixis abaisse de 65 à 62 euros son objectif sur Rémy Cointreau (neutre).

(CercleFinance.com) - Société Générale a renouvelé mercredi sa recommandation 'conserver' sur Rémy Cointreau (Paris: FR0000130395 - actualité)

, assortie d'un objectif de cours de 62 euros, estimant que la dernière

campagne de marketing devrait dynamiser la croissance aux Etats-Unis et

en Chine.

Le bureau d'études indique que le groupe de vins et

spiritueux a organisé hier une journée investisseurs à Cognac pour

présenter aux analystes et investisseurs la nouvelle stratégie de Rémy

Martin.

Dans sa note, SG souligne que la cette campagne

marketing, qui commence aujourd'hui aux Etats-Unis et vendredi en Asie

avec pour nouveau visage l'acteur américain Jeremy Renner, lui a semblé

'efficace et convaincante'.

SG estime même que les marges

générées devraient être nettement supérieures, ce qui le conduit à

anticiper que Rémy Cointreau sera en mesure d'atteindre son objectif

d'une marge de 18-20% en 2016/2017.

Rémy Cointreau (RCO.FR) fait évoluer sa
stratégie dans le cognac, pour la corriger de ses excès passés. Le
groupe de spiritueux veut faire monter en gamme sa marque Rémy Martin,
qui avait perdu de son lustre, et internationaliser sa marque de luxe
Louis XIII, devenue trop dépendante du marché chinois.

Un groupe trop dépendant de la Chine et du cognac

Rémy Cointreau n'avait guère le choix. Ses ventes de cognac et ses
résultats ont durement souffert de la politique anti-corruption et
anti-dépenses ostentatoires mise en place ces dernières années en Chine.
Entre 2012-2013 et 2014-2015, les ventes de cognac du groupe ont baissé
de 21,5%, entraînant une chute de 28% de son bénéfice net total. Les
ventes de cognac en Asie ne génèrent plus que 45% du chiffre d'affaires
de la branche Rémy Martin, contre 60% en 2012-2013.

La
dépendance de l'entreprise familiale au cognac reste pourtant forte. Les
ventes de la division Rémy Martin ont encore généré 60% de son chiffre
d'affaires total et même 75% de son résultat opérationnel en 2014-2015.
En parallèle de la stratégie présentée lundi et mardi aux investisseurs
dans le cognac, Rémy Cointreau devra continuer d'accroître la part de
ses ventes générées par ses autres spiritueux, comme le rhum Mount Gay,
la liqueur Cointreau ou le whisky Bruichladdich.

La montée en gamme soutiendra les marges

Mais pourvu que les performances opérationnelles de la nouvelle
direction soient à la hauteur, la stratégie de montée en gamme de Rémy
Cointreau devrait au moins permettre une poursuite du redressement de
ses marges. En augmentant la part des spiritueux dits d'exception dans
ses ventes de 45% actuellement à 60%-65%, le groupe veut renouer avec
une marge opérationnelle courante de 18% à 20% à l'horizon 2019-2020,
contre 16,2% en 2014-2015 et 20,6% en 2012-2013. Les spiritueux dits
d'exception sont vendus plus de 50 dollars la bouteille.

A plus court terme, les perspectives de Rémy Cointreau sont plus
difficiles. Attendus le 26 novembre, ses résultats semestriels
souffriront du repli organique de 6% de son chiffre d'affaires à fin
septembre, dont un recul de 3,1% pour le cognac. "En première approche,
nous pensons que la baisse du résultat opérationnel courant pourrait
ressortir entre 15% et 20%", a estimé Kepler Cheuvreux.

La stratégie présentée par Rémy Cointreau ne manque pas d'attraits,
mais elle s'adresse avant tout à des investisseurs patients. A l'image
sans doute de la famille Hériard Dubreil, qui contrôle 51,76% du capital du groupe, et 67,4% de ses droits de vote.

- Ambroise Ecorcheville, Dow Jones Newswires; 33 (0)1 40 17 17 71; ambroise.ecorcheville@wsj.com (ed/EC)

(END) Dow Jones Newswires

October 21, 2015 10:11 ET (14:11 GMT)

PARIS (Reuters) -
Pernod Ricard a fait mieux qu'attendu au premier trimestre de son
exercice décalé, grâce aux Etats-Unis, tandis que ses ventes ont à
nouveau décroché en Chine.

Les ventes du numéro deux mondial des spiritueux ont
totalisé 2,22 milliards d'euros, signant une hausse de 9%, portée par
des effets de change positifs.

A taux de change constants, la progression est ressortie à 3%, un chiffre supérieur aux 1,1% attendus par les analystes.

Le propriétaire du cognac Martell, de la vodka Absolut
ou du whisky Jameson a dit tabler sur une progression de son résultat
opérationnel courant pour l'exercice 2015-2016 comprise entre 1% et 3% à
taux de change constants, en ligne avec les attentes, après une hausse
limitée à 2% en au cours de l'exercice précédent.

"Le début d'année s'inscrit dans notre scenario de
poursuite d'amélioration graduelle de l'activité dans un environnement
contrasté", souligne Alexandre Ricard, PDG du groupe, dans un
communiqué.

Les ventes ont grimpé de 8% aux Etats-Unis, à la faveur
d'une base de comparaison flatteuse et d'éléments techniques qui
devraient toutefois être corrigés au deuxième trimestre.

En Chine (environ 9% des ventes), où Pernod Ricard
avait limité la baisse de ses ventes à 2% en 2014-2015, le chiffre
d'affaires a plongé de 9%.

(Pascale Denis, édité par Jean-Michel Bélot)

tradingcentral

Analyse graphique

Tendance court terme

Le niveau d'invalidation se trouve sur : 56.9.
Notre préférence : haussier tant que 56.9 est support.
Scénario alternatif : l'enfoncement des 56.9, déclenchera un retour sur 53.3 puis 51.1.
Commentaire
: le RSI est supérieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD
(indicateur de tendance) est supérieur à sa ligne de signal et positif.
La configuration est haussière à court terme. De plus, le titre est
supérieur à ses moyennes mobiles 20 et 50 jours (situées respectivement à
59.26 et 56.15).

Tendance moyen terme

A moyen terme, Remy Cointreau évolue au-dessus de sa moyenne

mobile 100 jours (60.75). La distance par rapport à celle-ci est de

1.2%. A la hausse la résistance à surveiller est à 73, le support clé

est vers 51.1.

Analyse graphique

Tendance court terme

Le niveau d'invalidation se trouve sur : 56.9.
Notre préférence : haussier tant que 56.9 est support.
Scénario alternatif : l'enfoncement des 56.9, déclenchera un retour sur 53.3 puis 51.1.
Commentaire
: le RSI est supérieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD
(indicateur de tendance) est supérieur à sa ligne de signal et positif.
La configuration est haussière à court terme. De plus, le titre est
supérieur à ses moyennes mobiles 20 et 50 jours (situées respectivement à
59.26 et 56.15).

Tendance moyen terme

A moyen terme, Remy Cointreau évolue au-dessus de sa moyenne

mobile 100 jours (60.75). La distance par rapport à celle-ci est de

1.2%. A la hausse la résistance à surveiller est à 73, le support clé

est vers 51.1.

SYNTHESE

Le MACD est positif et supérieur à sa ligne de signal. Cette
configuration confirme la bonne orientation du titre. On constate que le
potentiel de hausse du RSI n'est pas épuisé. Les stochastiques ne sont
pas surachetés, ce qui laisse intact le potentiel de hausse à moyen
terme. Les volumes échangés sont inférieurs à la moyenne des volumes sur
les 10 derniers jours.

MOUVEMENTS ET NIVEAUX

Le titre est orienté à la hausse. Il est au-dessus de sa moyenne mobile
50 jours. La moyenne mobile à 20 jours est supérieure à la moyenne
mobile à 50 jours. Le support est à 55.91 EUR, puis à 52.1 EUR et la
résistance est à 67.36 EUR, puis à 69.27 EUR.

Dernier cours :63.45

Support :55.91 / 52.1

Resistance :67.36 / 69.27

Opinion court terme :positive

Opinion moyen terme :positive

Publié le 27/10/2015 à 18h06

(Boursier.com) — Rémy Cointreau
et Spirited Brands annoncent qu'ils viennent de conclure la cession,
par Rémy Cointreau à Spirited Brands, de l'intégralité des titres de la
société Izarra - Distillerie de la Côte Basque, propriétaire de la
marque Izarra dont le chiffre d'affaires s'est établi à 0,4 MEsur
l'année fiscale 2014-15.

Rémy Cointreau et Spirited Brands ont
également conclu un accord qui confie à Rémy Cointreau la poursuite de
la production et de l'embouteillage de la liqueur Izarra.

JEUDI 26 NOVEMBRE 

 - 08h45 Indices des prix des logements anciens / T3 

 - 18h00 Demandeurs d'emploi / octobre  


    Avant Bourse : 

 - 07h30 Rémy Cointreau  RCOP.PA  / résultats du S1  

SYNTHESE

Le MACD est positif et supérieur à sa ligne de signal. Cette
configuration confirme la bonne orientation du titre. On constate que le
potentiel de hausse du RSI n'est pas épuisé. Les stochastiques, pour
leur part, se trouvent dans la zone de surachat, une correction est
probable à court terme. Les volumes échangés sont supérieurs à la
moyenne des volumes sur les 10 derniers jours.

MOUVEMENTS ET NIVEAUX

Le titre est orienté à la hausse. Il est au-dessus de sa moyenne mobile
50 jours. La moyenne mobile à 20 jours est supérieure à la moyenne
mobile à 50 jours. Le support est à 58.27 EUR, puis à 56.81 EUR et la
résistance est à 67 EUR, puis à 68.46 EUR.

Dernier cours :63.39

Support :58.27 / 56.81

Resistance :67 / 68.46

Opinion court terme :positive

Opinion moyen terme :positive

02/11/2015 | 19:06

Rémy Cointreau Gaïa Index 2015 FINAL

Paris, le 28 octobre 2015

Responsabilité Sociale et Environnementale

Gaïa-Index 2015 : Rémy Cointreau classé premier de sa catégorie

Gaïa-Index, filiale d'EthiFinance et acteur majeur de la notation
ESG (environnement, social et gouvernance) des PME/ETI françaises, a
cette année classé le groupe Rémy Cointreau n°1 des entreprises de la
catégorie « Industrie », et, pour la deuxième année consécutive, le
groupe se hausse à la 3ème place du classement général.

Depuis de nombreuses années, avec ses collaborateurs, ses
fournisseurs et ses parties prenantes, Rémy Cointreau développe et
renforce sa politique de responsabilité sociale et environnementale
(RSE). Elle se doit d'être pragmatique et exemplaire afin de répondre
aux attentes de la société civile et de porter des valeurs sociales et
environnementales solidement ancrées dans l'histoire de Rémy Cointreau
et de l'ensemble de ses marques. Le groupe est aujourd'hui fier que ses
actions soient reconnues pour leur qualité et leur efficacité.

A propos de Gaïa-Index :

Créé en 2009, Gaïa-Index, filiale d'EthiFinance, est l'indice
Développement Durable de référence pour les entreprises françaises de
taille intermédiaires (ETI) cotées. L'indice est composé des 70
meilleures ETI, sélectionnées pour leur niveau de transparence sur les
critères environnementaux, sociaux et de gouvernance en lien avec leur
démarche RSE. Un comité de surveillance composé de professionnels
représentant les parties prenantes du Gaïa Index (émetteurs, analystes
et gérants) se réunit semestriellement afin de valider le référentiel et
la méthodologie de recherche et de notation, les résultats de la
campagne d'analyse ainsi que la composition de l'indice. Cette année,
c'est plus de 400 sociétés cotées françaises qui ont été évaluées, une
couverture en augmentation de +50% par rapport à 2014.

A propos de Rémy Cointreau :

Rémy Cointreau est un grand opérateur mondial du marché des Vins
& Spiritueux avec un chiffre d'affaires de 965,1 millions d'euros
pour l'exercice clos au 31 mars 2015 et environ 1800 collaborateurs. Le
groupe, dont les origines sont charentaises et remontent à 1724, résulte
du rapprochement, en 1990, des sociétés holding des familles Hériard
Dubreuil et Cointreau, contrôlant respectivement E. Rémy Martin &
Cie SA et Cointreau & Cie SA. Rémy Cointreau possède un portefeuille
de marques internationales et haut de gamme, dont les cognac Rémy
Martin et Louis XIII, les liqueurs Cointreau et Passoã ainsi que les
spiritueux Metaxa, Mount Gay, St-Rémy, Bruichladdich et The Botanist.
Rémy Cointreau est coté sur NYSE Euronext Paris.

Contact:

Christian Lafage - 05 45 35 77 25

Laetitia Delaye - 01 44 13 45 25

TRADINGCENTRAL

Analyse Technique

04/11/2015 11:12

Remy Cointreau CT : haussier tant que 60.9 est support

60.9 est notre point pivot.

Notre préférence : haussier tant que 60.9 est support.

Scénario alternatif : en cassure de 60.9, Remy Cointreau pourrait aller sur 57.5 et 55.4.

Commentaire

: le RSI est supérieur à sa zone de neutralité des 50. Le MACD est

supérieur à sa ligne de signal et positif. De plus, les cours sont

supérieurs à leurs moyennes mobiles 20 et 50 (situées respectivement à

61.816 et 57.2786).

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 74,6
Résistance 2 : 72,5
Résistance 1 : 70,4
Dernier : 64,09
Support 1 : 60,9
Support 2 : 57,5
Support 3 : 55,4

November 26th 2015

Half-year earnings 2015-16 at 7.30am (Paris time)

CONTEXTE MOYEN TERME

Les cours se sont repris mais restent sous des résistances majeures.
Notre avis est baissier à moyen terme depuis le 17/08/2015.

PREVISION COURT TERME

Notre précédent avis était neutre. Nous disposons maintenant de signaux
indiquant une orientation plus précise. La résistance est dépassée.
Notre nouvel avis est positif à court terme avec un objectif à 67,8 €.
Notre niveau d'invalidation du scénario se situe à 62 €.

Dernier cours :64.22

Support :62 / 59.3

Resistance :67.8 / 69

Opinion court terme :positive

Opinion moyen terme :negative

Remy Cointreau (EU:RCO)
Graphique Intraday de l'Action

Aujourd'hui : Vendredi 6 Novembre 2015

La famille Hériard Dubreuil, par le biais de sa holding Orpar, s'est
renforcée au capital du groupe de vins et spiriteux Rémy Cointreau
(RCO.FR), a-t-on appris vendredi dans un avis financier de l'Autorité
des marchés financiers (AMF). La holding Orpar a porté sa participation à
37,46% du capital et 47,93% des droits de vote après une acquisitions
d'actions sur le marché. Après cette opération, le concert composé
d'Orpar, des holdings Andromède et Récopart également contrôlées par la
famille Hériard Dubreuil, et de Fine Champagne Investissement (FCI)
détient 55,6% du capital de Rémy Cointreau et 69,9% des droits de vote.
(blandine.henault@wsj.com) ed: ECH

(END) Dow Jones Newswires

November 06, 2015 11:19 ET (16:19 GMT)