Remy Cointreau (RCO)

REMY COINTREAU
:
Le titre profite d’une note d’Oddo

12/10/15 à 14:40

-

Investir.fr


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Une note positive tire l’action Rémy Cointreau vers le haut. Sous 60
euros, il s’agirait d’un « bon point d’entrée », estime le cabinet
d’analystes Oddo Securities.

Le titre du groupe de spiritueux Rémy Cointreau
gagne 3,12% à 61,24 euros. La raison vient d’une note positive du
cabinet d’analystes Oddo Securities qui passe à l’achat sur la valeur
avec un objectif de cours de 69 euros. Il explique que « les alcools bruns sont le moteur de la croissance du marché américain et leur retour en grâce ne fait que commencer ». « La
bonne performance de la croissance organique de Rémy Martin en Europe
devrait se maintenir, alors que l’arrêt de l’embargo russe à moyen terme
serait un excellent accélérateur à cette croissance », soulignent les analystes.

Enfin, la publication du chiffre d’affaires du deuxième trimestre, vendredi 16 octobre, est un « bon point d’entrée »,
estime le cabinet d’analystes. Il suggère d’ailleurs de profiter au
maximum des opportunités d’achat sur le titre en dessous de 60 euros.

(CercleFinance.com) - Rémy Cointreau (Paris: FR0000130395 - actualité)

s'adjuge 3,4% et surperforme ainsi nettement la tendance à Paris,

soutenu par Oddo qui passe à l'achat sur le titre du groupe de

spiritueux, avec un objectif de cours fixé à 69 euros.

'Malgré

des prévisions toujours prudentes (-9% en organique sur 2015e, stabilité

sur 2016), l'incertitude chinoise crée de la valeur grâce au gain de

marges brute (145%) entre une vente aujourd'hui (VSOP 9 ans) et celle de

demain (XO 15 ans)', indique Oddo.

Il estime que l'Europe est

solide en attendant le retour des Russes. 'Nous voyons un bon point

d'entrée avec le CA T2 du 16/10 qui pourrait décevoir alors que l'ID du

19/20 pourrait rassurer', indique le bureau d'analyses

par Pascale Denis

PARIS (Reuters) - LVMH a fait mieux qu'attendu au
troisième trimestre grâce à un rebond de ses ventes de cognac en Chine,
mais la dynamique a ralenti dans sa division phare, la
mode-maroquinerie, où les ventes ont été nettement inférieures aux
attentes.

Les ventes du numéro un mondial du luxe ont totalisé
8,58 milliards d'euros au troisième trimestre pour un consensus Thomson
Reuters I/B/E/S de 8,61 milliards et sa croissance organique est
ressortie à 7%, légèrement supérieure aux 5% à 6% attendus par les
analystes et aux 6% enregistrés au premier semestre.

Très surveillée, la mode-maroquinerie, qui loge Louis
Vuitton (principal contributeur aux profits du groupe), a marqué le pas
(+3%, après 5% au premier semestre), faisant nettement moins bien que
les 5% à 6% anticipés, dans un environnement dégradé, marqué par le
ralentissement chinois, l'effondrement de la Bourse de Shanghai, la
récession en Russie et la chute du trafic touristique chinois à Hong
Kong et Macao.

Au premier semestre, la division avait résisté aux
vents contraires grâce à l'explosion des achats touristiques en Europe
et au Japon, liés aux écarts de prix nourris par la baisse de l'euro.

A l'inverse, la tendance s'est nettement accélérée dans
les vins et spiritueux, deuxième division la plus profitable du groupe
(+16% après seulement +2% au premier semestre) grâce à une reprise des
expéditions de Hennessy vers la Chine.

"Les chiffres sont bons dans l'ensemble. Mais la
croissance inférieure aux attentes dans la mode-maroquinerie risque
d'être mal accueillie, nourrissant à nouveau des interrogations sur
Louis Vuitton au moment où la reprise de la marque semblait acquise",
commente Luca Solca, analyste d'Exane BNP Paribas.

PROFIL DÉFENSIF

Dans ses autres divisions, LVMH a maintenu la cadence
du premier semestre avec une croissance organique de 7% dans les parfums
& cosmétiques (Dior, Guerlain, Givenchy).

Dans les montres-joaillerie (+11%), la surperformance
de Bulgari et de Hublot a permis de compenser la baisse de Tag Heuer, en
plein repositionnement.

Dans la distribution sélective (+5%) aussi, les bonnes
performances de la chaîne de parfumerie Sephora ont permis de compenser
les faiblesses de DFS, aux prises avec la chute du tourisme chinois à
Hong Kong.

En Bourse, le titre LVMH signe une des meilleures
performances du secteur, avec un gain de plus de 25% depuis le début de
l'année, tandis que Kering grappille 1,7%, qu'Hermès gagne 15% et que
Richemont recule de 5,6%, pénalisé par le recul des ventes de montres en
Chine.

La valeur a profité de son profil jugé défensif lié à
la diversité de ses marques et de ses secteurs d'activité capable de
compenser ses points de faiblesses.

Le groupe tiendra une conférence téléphonique mardi et
sera très attendu sur la dynamique de Louis Vuitton et l'évolution des
ventes de Hennessy en Chine.

Sur neuf mois, le chiffre d'affaires a totalisé 25,288
milliards d'euros, signant une hausse de 18% en données publiées, porté
par les effets favorables de la baisse de l'euro. A taux constants, la
croissance est ressortie à 6%.

(édité par Cyril Altmeyer)

Publié le 13/10/2015 à 07h01

(Boursier.com) — LVMH
a dopé sa croissance organique au Champagne et au Cognac au 3ème
trimestre, ce qui devrait sans doute bénéficier aux entreprises du
secteur ce matin en bourse. On pense à Pernod Ricard, le plus gros acteur français du secteur, numéro deux mondial des vins et spiritueux. Mais on pense également à Rémy Cointreau,
lourdement handicapé par la chute du marché chinois du Cognac après
l'adoption par le pays de lois destinées à calmer la frénésie des
cadeaux d'affaires. La croissance du Champagne a accéléré... avec des volumes solides sur les principaux marchés d'export,
note Christopher Walker, de Nomura, en parlant des trimestriels de
LVMH. Mais pour le spécialiste, l'élément clef de la publication est la
performance de Hennessy, dont la croissance est tirée par la demande toujours importante aux Etats-Unis et par le restockage en Chine. Même si la demande chinoise en Cognac est mitigée, le restockage est un signal positif pour les trimestres futurs, ajoute-t-il.

Outre Pernod Ricard et Rémy Cointreau, les bons chiffres devraient aussi bénéficier au trio champenois Laurent-Perrier, Vranken Pommery Monopole et Lanson BCC.
Un autre analyste qui suit LVMH soulignait hier soir que l'accélération
du Champagne au 3ème trimestre est un signal plutôt positif pour la fin
d'année, une période cruciale pour le secteur. Dans une moindre mesure,
le dossier Marie Brizard Wine and Spirits est également à surveiller aujourd'hui, plus par dynamique sectorielle que par exposition du groupe aux marchés précités.

Publié le 13/10/2015 à 09h16

(Boursier.com) — La forte progression organique de la division vins & spiritueux de LVMH au 3ème trimestre soutient la hausse de Rémy Cointreau ce matin, puisque l'action gagne 2,5% à 63,11 euros dans un marché pourtant assez baissier. Le groupe de Bernard Arnault a notamment bénéficié d'un effet de restockage de Cognac en Chine,
qui paraît plutôt de bon augure pour Rémy Cointreau, fortement pénalisé
depuis plusieurs trimestres par la mise en place d'une législation
restrictive sur les cadeaux d'entreprises dans l'ancien Empire du
Milieu.

Rémy Cointreau doit publier son chiffre d'affaires du premier semestre 2015/2016 le 16 octobre au matin.

Les titres Rémy Cointreau (RCO.FR) et Pernod
Ricard (RI.FR) évoluaient en nette hausse mardi dans les premiers
échanges, tirés par les annonces positives du groupe de luxe LMVH
(MC.FR) dans sa division Vins et Spiritueux. Lundi soir, le groupe a
fait état d'une croissance organique de 16% au troisième trimestre pour
cette division. Dans le cognac en particulier, LVMH a expliqué avoir
profité d'un "fort rebond des expéditions vers la Chine tandis que le
marché américain poursuit une excellente dynamique". "Paradoxalement,
cette publication sera peut-être plus bénéfique à Rémy Cointreau et
Pernod Ricard qu'à LVMH", estimait avant-Bourse Tangi Le Liboux,
analyste chez Aurel BGC, même s'il est "encore trop tôt pour tirer des
conclusions sur la demande d'alcools haut de gamme
en Chine". En tête du SBF 120, le producteur de cognac Rémy Cointreau
gagnait 2,3% à 63,01 euros, et Pernod Ricard progressait de 0,5% à 98,30
euros. A l'inverse, LVMH cédait 2,9% à 162 euros, en raison de la
déception enregistrée sur les ventes dans son pôle Mode et Maroquinerie.
(blandine.henault@wsj.com) ed/EC

(END) Dow Jones Newswires

October 13, 2015 03:23 ET (07:23 GMT)

Le CA par famille de produits se répartit comme suit :







- cognacs (58,5%) : marque Rémy Martin ;








- liqueurs et spiritueux (26,9%) : liqueurs (Cointreau
et Passoa), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), scotchs et
whiskys (Bruichladdich, Port Charlotte et Octopus).









Le solde du CA (14,6%) concerne une activité de
distribution de produits de marques partenaires (distribution aux
Etats-Unis de scotchs et de whiskys The Famous Grouse et The Macallan,
et distribution à l'international de champagnes Piper Heidsieck et
Charles Heidsieck).








La répartition géographique du CA est la suivante :
Europe-Moyen Orient-Afrique (34,1%), Amériques (35,5%) et Asie-Pacifique
(30,4%).

Raison sociale : Rémy Cointreau

Adresse : 21 boulevard Haussmann FR-75009 Paris France

Téléphone : +33 (0)1 44 13 44 13

Télécopie : +33

Site web : http://www.remy-cointreau.com

October 16th 2015

Consolidated turnover for the first half 2015-16 at 7.30am (Paris time)

Publié le 14/10/2015 à 14h06

(Boursier.com) — En repli de 1,3% à 60,9 euros à la mi-journée, l'action Rémy Cointreau
continue de souffler le chaud et le froid à la Bourse de Paris, sur
fond d'incertitudes persistantes sur le marché chinois du Cognac, grand
pourvoyeur de profits pour la filiale Rémy Martin. La volatilité
inhabituelle sur le titre s'est notamment traduite par un rebond d'une
vingtaine de pourcents sur un mois glissant pour groupe de vins &
spiritueux. Le statut de valeur défensive qui prévalait sur Rémy
Cointreau dans le passé semble bel et bien révolu...

Effet LVMH

Après
deux années de vaches maigres pour les ventes de cognac dans ce pays,
en liaison avec les mesures anti-corruption imposées par le gouvernement
(restrictions sur les cadeaux d'entreprise), quelques signaux de
reprises sont apparues récemment. On mentionnera notamment les bons
résultats de la maison Hennessy, filiale de LVMH, qui a profité au
troisième trimestre d'un effet de restockage en Chine.

Ralentissement économique

Mais cette bonne nouvelle sectorielle est atténuée par les statistiques inquiétantes distillées par Pékin aujourd'hui.
L'inflation s'est réduite à 1,6% en septembre dans l'ancien Empire du
milieu, après +2% au mois d'août. Parallèlement, l'indice des prix à la
production a encore reculé pour se situer sur un plus bas d'un an. Ces
mauvais chiffres s'ajoutent à ceux du commerce avec une contraction des
échanges de 8,1% sur les neufs premiers mois de 2015 par rapport à la
même période de 2014, nettement en-dessous des prévisions.

Remy Cointreau (EU:RCO-EUR)
Intraday Stock Chart

Today : Vendredi 16 Octobre 2015

Le producteur de vins et spiritueux Rémy Cointreau (RCO.FR) a
confirmé vendredi tabler sur une croissance de son résultat opérationnel
courant
pendant l'exercice 2015-2016, après avoir fait état d'une hausse de
6,1% de son chiffre d'affaires au premier semestre, à la faveur des
effets de change.

En données organiques, le chiffre
d'affaires a reculé de 5,9% sur la période, le groupe ayant souffert à
la fois dans sa branche Liqueurs et Spiritueux et sur le marché du cognac en Chine.

Les ventes de la marque de cognac Rémy Martin ont reculé de 3,1% en
données organiques, en raison d'une demande chinoise toujours faible.
"La mise en place du plan stratégique (amélioration du mix-produit et
adaptation du réseau de distribution en Chine) et la prudence des grossistes chinois ont pesé sur les expéditions", a indiqué le groupe dans un communiqué.

La Chine continue toutefois de montrer "des signes d'amélioration graduelle", a assuré
Rémy Cointreau. Par ailleurs, le groupe connaît une forte demande pour
le cognac aux Etats-Unis, en Afrique, en Allemagne et au Royaume-Uni.

Dans la branche Liqueurs et Spiritueux, qui regroupe notamment les
marques Cointreau, Metaxa et Mount Gray, le groupe explique avoir été
pénalisé par un ensemble de facteurs techniques défavorables : une base
de comparaison élevée pour Cointreau aux Etats-Unis, un calendrier des
fêtes de Pâques modifié et des changements de distributeurs dans
certains marchés. Rémy Cointreau a aussi été affecté par la conjoncture
défavorable en Russie et en Grèce.

Le chiffre d'affaires de cette division a ainsi reculé de 8,3% au premier semestre en données organiques.

Pour le seul deuxième trimestre, le chiffre d'affaires de Rémy
Cointreau a reculé de 3,2% en données organiques, ce qui marque une
amélioration par rapport au premier trimestre (-9%). "Le deuxième
semestre devrait confirmer cette tendance positive", a indiqué le
groupe.

-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com (ed/LB)

COMMUNIQUES FINANCIERS DE Rémy Cointreau :

http://www.remy-cointreau.com/fr/information-financiere/communiques/2013/2013/">http://http://www.remy-cointreau.com/fr/informatio...

(END) Dow Jones Newswires

October 16, 2015 02:00 ET (06:00 GMT)

Publié le 16/10/2015 à 07h54

(Boursier.com) — Après un début d'exercice très difficile, Rémy Cointreau
a réduit la pression sur son chiffre d'affaires durant l'été. Les
objectifs sont confirmés après un second trimestre fiscal plutôt
rassurant.

La décroissance organique ralentit

Le
chiffre d'affaires du premier semestre fiscal (avril à septembre) a tout
juste dépassé les 500 millions d'euros, précisément à 500,7 ME. Il est
en croissance de 6,1% en données publiées, mais se contracte de -5,9% en
organique, c'est-à-dire à devises et périmètre constants. Sur cette
dernière base, les ventes de Rémy Martin baissent de -3,1%, tandis que
celles de la branche liqueurs & spiritueux se contractent de -8,3%.
Les marques partenaires souffrent, en retrait de -12,6%.

Sur le
seul second trimestre, les ventes se chiffrent à 277,5 millions d'euros,
un peu plus que ce que prévoyait le consensus de place (271 ME). La
décroissance organique de la période ressort à -3,2% après -9% au
premier trimestre. La baisse de Rémy Martin s'est atténuée (-0,4% après
-6,1% au premier trimestre), comme celle des liqueurs & spiritueux
(-3,3% après -13,8%). Les marques partenaires en revanche voient leur
situation se dégrader (-16,5% après -8,3%).

Objectifs confirmés

Le
management explique que la baisse marquée des marques partenaires est
la conséquence de la fin du contrat de distribution des marques de
champagne (Piper Heidsieck et Charles Heidsieck) aux Etats-Unis. Dans
les liqueurs & spiritueux, la société précise que la base de
comparaison élevée de Cointreau aux Etats-Unis et la date des fêtes de
Pâques n'a pas aidé, pas plus que les changements intervenus sur
certains distributeurs. La situation en Russie et en Grèce est également
pénalisante. Enfin côté Cognac, Rémy Martin affiche de solides
performances des deux côtés de l'Atlantique, mais souffre toujours en
Asie.

Rémy Cointreau confirme son objectif d'une croissance de son
résultat opérationnel courant sur l'exercice 2015-16, à devises et
périmètre constants.

Publié le 16/10/2015 à 07h59

Crédit photo © Reuters

PARIS (Reuters) - Rémy Cointreau a limité la baisse de sa
croissance organique au deuxième trimestre de son exercice décalé
2015-2016, porté par une meilleure tenue de ses ventes de cognac à la
faveur de solides perfomances aux Etats-Unis.

Le chiffre
d'affaires du propriétaire du cognac Rémy Martin, de la liqueur
Cointreau et du rhum Mount Gay a totalisé 277,5 millions d'euros, un
chiffre inférieur aux attentes des analystes (271 millions), accusant
une baisse limitée à 3,2% à taux de changes et périmètre constants,
après un recul de 9,0% au trimestre précédent.

Les ventes de Rémy Martin cognac, reparties à la baisse au premier trimestre (-6,7%), ont limité leur recul à 0,4%.

"L'excellente
performance dans les zones Amériques et Moyen Orient n'a pas
complètement compensé le recul de l'Asie, où la mise en place du plan
stratégique et la prudence des grossistes ont pesé sur les expéditions",
dit le groupe dans un communiqué.

Rémy Cointreau a confirmé
prévoir une progression de son résultat opérationnel courant à taux de
change et périmètre constants sur l'ensemble de son exercice.

(Pascale Denis, édité par Cyril Altmeyer)

16 octobre (Reuters) - Remy Cointreau - HSBC initie sa couverture avec une recommandation conserver et un objectif de cours de 63 euros.

Le producteur de vins et spiritueux Rémy Cointreau (RCO.FR) a
confirmé vendredi tabler sur une croissance de son résultat opérationnel
courant pendant l'exercice 2015-2016, après avoir fait état d'une
hausse de 6,1% de son chiffre d'affaires au premier semestre, à la
faveur des effets de change.

En données organiques, le chiffre d'affaires a reculé de 5,9% sur la
période, le groupe ayant souffert à la fois dans sa branche Liqueurs et
Spiritueux et sur le marché du cognac en Chine.

Les ventes de la marque de cognac Rémy Martin ont reculé de 3,1% en
données organiques, en raison d'une demande chinoise toujours faible.
"La mise en place du plan stratégique (amélioration du mix-produit et
adaptation du réseau de distribution en Chine) et la prudence des
grossistes chinois ont pesé sur les expéditions", a indiqué le groupe
dans un communiqué.

La Chine continue toutefois de montrer "des signes d'amélioration
graduelle", a assuré Rémy Cointreau. Par ailleurs, le groupe connaît une
forte demande pour le cognac aux Etats-Unis, en Afrique, en Allemagne
et au Royaume-Uni.

Dans la branche Liqueurs et Spiritueux, qui regroupe notamment les
marques Cointreau, Metaxa et Mount Gray, le groupe explique avoir été
pénalisé par un ensemble de facteurs techniques défavorables : une base
de comparaison élevée pour Cointreau aux Etats-Unis, un calendrier des
fêtes de Pâques modifié et des changements de distributeurs dans
certains marchés. Rémy Cointreau a aussi été affecté par la conjoncture
défavorable en Russie et en Grèce.

Le chiffre d'affaires de cette division a ainsi reculé de 8,3% au premier semestre en données organiques.

Pour le seul deuxième trimestre, le chiffre d'affaires de Rémy
Cointreau a reculé de 3,2% en données organiques, ce qui marque une
amélioration par rapport au premier trimestre (-9%). "Le deuxième
semestre devrait confirmer cette tendance positive", a indiqué le
groupe.

-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com (ed/LB)

COMMUNIQUES FINANCIERS DE Rémy Cointreau :

http://www.remy-cointreau.com/fr/information-financiere/communiques/2013/2013/">http://http://www.remy-cointreau.com/fr/informatio...

REMY COINTREAU
:
Rémy Cointreau sanctionné comme le luxe après un T2 jugé correct

16/10/15 à 13:16

-

Reuters


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Le recul des ventes limité à 3,2% à taux constants au T2
Les tendances s'améliorent en Chine
Le titre pâtit en Bourse du recul du secteur du luxe (Actualisé avec détails, conférence téléphonique, cours)

par Pascale Denis

PARIS, 15 octobre (Reuters) - Rémy Cointreau
a limité la baisse de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre de
son exercice décalé grâce aux solides performances de son cognac aux Etats-Unis ainsi qu'à une légère amélioration en Chine.

Les ventes du propriétaire du cognac Rémy Martin, de la liqueur
Cointreau et du rhum Mount Gay ont totalisé 277,5 millions d'euros,
dépassant les attentes (271 millions) et accusant une baisse limitée à
3,2% à taux de changes et périmètre constants, après un recul de 9,0% au
trimestre précédent.

Rémy Martin, principal centre de profit du groupe, a limité son recul
à 0,4% après une chuté de 6,7% au trimestre précédent, tandis que le
pôle liqueurs et spiritueux a reculé de 3,3%, après un plongeon de
13,8%.

Après des débuts en hausse, le titre s'est retourné à la baisse,
perdant 2,11% à 60,20 euros à 12h55, et accusant le deuxième plus fort
recul de l'indice SBF120 (+0,5%).

"Les chiffres sous-jacents sont en ligne avec les attentes et il n'y a
pas de mauvaises nouvelle en Chine", commente un analyste pour qui le
titre subit des prises de bénéfices après une surperformance récente et
pâtit de la baisse du secteur du luxe, pénalisé par un avertissement de
l'allemand Hugo Boss .

Très surveillées, les tendances en Chine s'améliorent, avec une
stabilisation des ventes (en volume) des grossistes, véritable
indicateur de l'évolution de la consommation.

En valeur, ces ventes restent en baisse, mais le recul se limite à
environ 5% à la fin du premier semestre, au lieu de près de 10% au
premier trimestre.

Luca Marotta, directeur financier du groupe, a cependant reconnu que
le "mix" était "moins favorable que prévu", la consommation demeurant
principalement tirée par les variétés de moyen de gamme (VSOP et
"Club"), alors que les ventes de XO et Louis XIII continuent de baisser.

Avec les mesures anti-corruption, le ralentissement économique et la
chute de la Bourse de Shanghai, les Chinois achètent davantage de
variété intermédiaires, moins chères.

Les ventes pâtissent aussi de la nouvelle stratégie de distribution
mise en place par le groupe en Chine, visant à davantage distribuer ses
produits en direct - pour limiter sa dépendance vis-à-vis des
distributeurs - et à fermer certains comptes peu rentables pour se
concentrer sur les bars et karaoké fréquentés par une clientèle plus
jeune et plus aisée.

A l'inverse, Rémy Martin a signé une solide progression aux Etats-Unis, devenu son premier marché après trois ans de tourmente en Chine.

LVMH a quant à lui surpris le marché. Le numéro un du luxe a fait
état mardi d'un fort rebond (+23%) des ventes de Hennessy entre juillet
et septembre, dopé par une base de comparaison très favorable et par une
augmentation de ses livraisons en prévisions de la "golden week"
chinoise - semaine de vacances nationales début octobre.

Rémy Cointreau
a confirmé prévoir une progression de son résultat opérationnel courant
à taux de change et périmètre constants sur l'ensemble de son exercice.

Le communiqué

http://bit.ly/1RLCd0g (Edité par Jean-Michel Bélot)

16/10/2015 | 13:37

Rémy
Cointreau a limité la baisse de son chiffre d'affaires au deuxième
trimestre de son exercice décalé grâce aux solides performances de son
cognac aux Etats-Unis ainsi qu'à une légère amélioration en Chine.

Les ventes du propriétaire du cognac Rémy Martin, de la
liqueur Cointreau et du rhum Mount Gay ont totalisé 277,5 millions
d'euros, dépassant les attentes (271 millions) et accusant une baisse
limitée à 3,2% à taux de changes et périmètre constants, après un recul
de 9,0% au trimestre précédent.

Rémy Martin, principal centre de profit du groupe, a
limité son recul à 0,4% après une chuté de 6,7% au trimestre précédent,
tandis que le pôle liqueurs et spiritueux a reculé de 3,3%, après un
plongeon de 13,8%.

Après des débuts en hausse à la Bourse de Paris, le
titre s'est retourné à la baisse, perdant 2,11% à 60,20 euros à 12h55,
et accusant le deuxième plus fort recul de l'indice SBF120 (+0,5%).

"Les chiffres sous-jacents sont en ligne avec les
attentes et il n'y a pas de mauvaises nouvelle en Chine", commente un
analyste pour qui le titre subit des prises de bénéfices après une
surperformance récente et pâtit de la baisse du secteur du luxe,
pénalisé par un avertissement de l'allemand Hugo Boss.

Très surveillées, les tendances en Chine s'améliorent,
avec une stabilisation des ventes (en volume) des grossistes, véritable
indicateur de l'évolution de la consommation.

LE HAUT DE GAMME RECULE

En valeur, ces ventes restent en baisse, mais le recul
se limite à environ 5% à la fin du premier semestre, au lieu de près de
10% au premier trimestre.

Luca Marotta, directeur financier du groupe, a
cependant reconnu que le "mix" était "moins favorable que prévu", la
consommation demeurant principalement tirée par les variétés de moyen de
gamme (VSOP et "Club"), alors que les ventes de XO et Louis XIII
continuent de baisser.

Avec les mesures anti-corruption, le ralentissement
économique et la chute de la Bourse de Shanghai, les Chinois achètent
davantage de variétés intermédiaires, moins chères.

Les ventes pâtissent aussi de la nouvelle stratégie de
distribution mise en place par le groupe en Chine, visant à davantage
distribuer ses produits en direct - pour limiter sa dépendance vis-à-vis
des distributeurs - et à fermer certains comptes peu rentables pour se
concentrer sur les bars et karaoké fréquentés par une clientèle plus
jeune et plus aisée.

A l'inverse, Rémy Martin a signé une solide progression
aux Etats-Unis, devenu son premier marché après trois ans de tourmente
en Chine.

LVMH a quant à lui surpris le marché. Le numéro un du
luxe a fait état mardi d'un fort rebond (+23%) des ventes de Hennessy
entre juillet et septembre, dopé par une base de comparaison très
favorable et par une augmentation de ses livraisons en prévisions de la
"golden week" chinoise, semaine de vacances nationales début octobre.

Rémy Cointreau a confirmé prévoir une progression de
son résultat opérationnel courant à taux de change et périmètre
constants sur l'ensemble de son exercice.

(Edité par Jean-Michel Bélot)

par Pascale Denis

TRADINGCENTRAL

Analyse Technique

16/10/2015 10:27

Remy Cointreau CT : haussier tant que 58.5 est support

Notre point pivot est à : 58.5.

Notre préférence : haussier tant que 58.5 est support.

Scénario alternatif : en cassure de 58.5, Remy Cointreau pourrait aller sur 54.8 et 52.6.

Commentaire

: le RSI est au-dessus des 70. Ce qui peut montrer une tendance

haussière qui va se poursuivre ou bien un état suracheté et que donc une

correction technique est nécessaire. On pourra comparer l'évolution du

RSI avec les cours pour détecter l'apparition de divergences entre les

deux. Le MACD est positif et au-dessus de sa ligne de signal. De plus,

les cours sont supérieurs à leurs moyennes mobiles 20 et 50 (situées

respectivement à 58.098 et 56.2936).

Supports et résistances court terme :
Résistance 3 : 73,9
Résistance 2 : 71,7
Résistance 1 : 69,4
Dernier : 61,7
Support 1 : 58,5
Support 2 : 54,8
Support 3 : 52,6

REMY COINTREAU
:
L’action baisse malgré un deuxième trimestre rassurant

16/10/15 à 16:46

-

Investir.fr


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Le chiffre d’affaires publié au titre du premier semestre a montré des
signes plus positifs en Chine continentale pour le cognac, le produit
phare du producteur de spiritueux. Mais la séance est encore difficile
pour les acteurs du luxe.

L'analyse (Investir)

Sans montrer un rebond aussi spectaculaire que le cognac Hennessy,
chez LVMH, Rémy Cointreau a enregistré pour son deuxième trimestre
(juillet-septembre) des lueurs d’amélioration pour sa marque Rémy Martin
en Chine continentale. Cette dernière a contribué pour 62,5% au chiffre
d’affaires de 500,7 millions d’euros (+ 6,1%) réalisé par le groupe de
la famille Hériard Dubreuil au premier semestre.

Le premier
trimestre s’était soldé par une baisse de 6,7% du chiffre d’affaires de
Rémy Martin, à devises constantes. Au deuxième, le recul a été ramené à
0,4%. Dans un premier temps, ce vendredi matin, la Bourse a apprécié
cette stabilisation due à une forte demande pour le cognac aux
Etats-Unis et à des volumes de vente en très légère amélioration en
Chine. En valeur, les ventes de Rémy Martin ont reculé d’environ 5% au
deuxième trimestre mais après une baisse de l’ordre de 10% au premier
trimestre.

Du mieux en Chine continentale

Le
marché reste plus favorable aux cognacs de gamme intermédiaire, comme
les catégories « Club » et « VSOP » chez Rémy Martin, qu’aux flacons
plus prestigieux, tels que le « XO », a précisé Luca Marotta, le
directeur financier de Rémy Cointreau. Les signes d’amélioration sont
aussi plus visibles en Chine continentale qu’à Hong Kong et Macao, le
point noir, décidément, des publications de la semaine.

Rattrapé par Burberry et Hugo Boss

Rémy
Cointreau, au demeurant, a fini comme les autres valeurs liées au monde
du luxe, par être affecté par les fortes déceptions réservées par les
chiffres trimestriels du britannique Burberry jeudi puis par
l’avertissement lancé vendredi par l’allemand Hugo Boss. A chaque fois,
les déconvenues sont venues du niveau d’activité en Chine durant les
mois d’été.

Premier à annoncer ses chiffres au 30 septembre, en
début de semaine, LVMH a quelque peu relativisé le ralentissement de
Louis Vuitton au dernier trimestre, l’expliquant en bonne partie par
l’onde de choc déclenchée par l’effondrement de la Bourse de Shanghai.
Le groupe français a constaté depuis un bien meilleur niveau d’activité
pour sa division mode & maroquinerie la semaine passée, lors des
vacances célébrant le « Festival du Milieu de l’Automne. »

Toutefois,
pour ce qui est des spiritueux, les directeurs financiers de LVMH et de
Rémy Cointreau ont estimé qu’il était trop tôt pour tirer un bilan de
la consommation de cognac lors de ces festivités, compte tenu de la
complexité du système de distribution des alcools en Chine.

Le conseil

Achat



Rémy Cointreau compte sur un second semestre meilleur que le
premier et confirme l’objectif d’une augmentation du bénéfice
opérationnel courant pour l’exercice en cours, même sans le soutien de
taux de change favorables.


Le cours au moment du conseil : 59.6 €

Un peu à contre-courant du marché,
qui a décidé de sanctionner le titre Rémy Cointreau (-3,2%), Gilbert
Dupont se montre toujours positif après la conférence téléphonique du
groupe de spiritueux. Pour l’analyste sans des effets techniques
négatifs de l’ordre de 23,3 millions d’euros, le groupe aurait vu ses
facturations chuter de seulement 1% au premier semestre (contre -5,9%
publié), « soit une tendance sur 12 mois glissant de +0,8% à périmètre
et changes constants, considérée aujourd’hui comme son trend
sous-jacent ».

Le broker a surtout été rassuré par l’amélioration graduelle de
l’environnement en Chine, un des marchés clés du groupe pour le cognac,
malgré une prudence des grossistes et par la bonne dynamique de
croissance aux Etats-Unis (+9% à périmètre et changes constants retraité
des effets techniques), grâce notamment à l’accélération des ventes de
Rémy Martin et de Cointreau.

Ce premier semestre confirme donc pour Gilbert Dupont l’amélioration
des tendances sous-jacentes, y compris en Chine, et la perspective de
retour à une croissance organique positive au second semestre.

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