Les actions de Vetoquinol (EU:VETO) ont chuté de 3,6 % après la publication d’un chiffre d’affaires trimestriel en deçà des prévisions des analystes.

Le spécialiste de la santé animale a réalisé un chiffre d’affaires de 126,5 millions d’euros au troisième trimestre, soit environ 10 millions d’euros de moins que prévu. Cette contre-performance s’explique principalement par des effets de change défavorables et par des difficultés liées à l’internalisation programmée de la production des produits acquis auprès d’Elanco en 2020.

Vetoquinol a enregistré une baisse organique de 1,8 % sur le trimestre, contre un repli de 0,5 % à la même période l’an dernier. Les retards de production devraient toutefois se répercuter sur le quatrième trimestre, atténuant l’impact global sur l’année.

Lors de la conférence avec les analystes, le PDG de Vetoquinol a souligné que, malgré la croissance décevante du chiffre d’affaires au T3, les coûts demeurent bien maîtrisés et la rentabilité continue de s’améliorer. Les analystes s’attendent à un résultat opérationnel ajusté stable de 90 millions d’euros pour l’exercice 2025, malgré le ralentissement des revenus.

En Bourse, Vetoquinol se négocie actuellement avec une décote d’environ 47 % par rapport à ses pairs, sur la base des multiples EV/EBIT 2025 estimés.
La reprise de la croissance du chiffre d’affaires reste un enjeu central pour les prochaines années, portée notamment par le déploiement de la gamme Essentials aux États-Unis.
Le groupe dispose par ailleurs de 550 à 600 millions d’euros de ressources financières, lui offrant une marge de manœuvre stratégique pour soutenir sa croissance future.

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