Les prix du pétrole ont légèrement reculé mardi, les inquiétudes concernant un surplus d’offre en 2026 dépassant les préoccupations liées au maintien des sanctions sur le brut russe, alors que les négociations pour mettre fin à la guerre en Ukraine restent sans résultat concret.

Le Brent a baissé de 33 cents, soit 0,5%, à 63,04 $ le baril à 07h30 GMT. Le West Texas Intermediate (WTI) a reculé de 28 cents, également 0,5%, à 58,56 $.

Lundi, les deux indices avaient gagné 1,3%, dans un contexte de scepticisme croissant quant à la possibilité d’un accord de paix. L’absence d’avancée a réduit les attentes d’un retour libre de brut et de produits pétroliers russes, toujours sous sanctions occidentales.

Malgré les risques géopolitiques, les perspectives pour 2026 indiquent un marché plus abondant, avec de nombreuses prévisions montrant une croissance de l’offre supérieure à celle de la demande.

“À court terme, le principal risque est la surabondance et les niveaux de prix actuels semblent vulnérables,” a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste senior chez Phillip Nova.

Les nouvelles sanctions visant Rosneft et Lukoil, ainsi que les règles empêchant de vendre à l’Europe des produits raffinés à partir de brut russe, poussent certaines raffineries indiennes — notamment Reliance — à réduire leurs achats.

Avec moins d’acheteurs, Moscou se tourne davantage vers la Chine. Lors d’un forum économique Chine-Russie à Pékin, le vice-Premier ministre russe Alexander Novak a indiqué que les deux pays discutaient de moyens d’augmenter les exportations de pétrole russe vers la Chine.

Les analystes restent néanmoins concentrés sur les déséquilibres structurels potentiels. Deutsche Bank prévoit un excédent d’au moins 2 millions de barils par jour en 2026 et “aucune voie claire pour revenir à un déficit” avant 2027.

“La trajectoire vers 2026 reste baissière,” a expliqué l’analyste Michael Hsueh.

Les attentes d’un marché plus faible l’an prochain prennent le dessus sur l’absence de progrès dans les pourparlers de paix — un accord pourrait lever les sanctions et libérer des volumes russes retenus.

Malgré tout, le marché trouve un soutien dans la possibilité croissante que la Réserve fédérale réduise les taux lors de sa réunion des 9 et 10 décembre.
Une baisse des taux pourrait stimuler l’activité économique et renforcer la consommation de pétrole.

“Le marché pétrolier est pris dans un tir à la corde entre un excédent d’offre alimenté par la prudence et des espoirs de demande reposant sur une politique monétaire plus souple,” a ajouté Sachdeva.

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