Résultat Opérationnel Courant : +104,5% en
organique
Marge opérationnelle courante : 33,0% en publié
(plus haut historique)
Objectifs annuels relevés
Regulatory News:
Rémy Cointreau (Paris:RCO) a réalisé un chiffre d'affaires
consolidé de 645,3 millions d’euros au premier semestre, en
progression de +52,0% en organique1 (+49,8% en publié) et de +26,9%
en organique par rapport au premier semestre 2019-20
(pré-pandémie). Cette performance reflète la poursuite d’une
excellente dynamique en Chine et aux Etats-Unis et une forte
reprise en Europe.
Le Résultat Opérationnel Courant s’est établi à 212,9
millions d’euros, soit une croissance exceptionnelle de +104,5% en
organique et de +100,4% en publié.
La marge opérationnelle courante a ainsi enregistré une
forte progression de +8,3 points en publié à 33,0% (+8,5 points en
organique), atteignant son plus haut historique.
Eric Vallat, Directeur Général de Rémy Cointreau,
commente : “Ce semestre a été formidable pour Rémy Cointreau et
reflète nos gains de parts de marché et de solides progrès
vis-à-vis de nos priorités stratégiques. Ces résultats renforcent
notre capacité à devenir le leader mondial des spiritueux
d'exception. Ils nous permettent également d'alimenter la
croissance de demain, en accélérant nos investissements dans nos
marques, notre business model et notre plan #APlanetOfException
pour lutter contre le réchauffement climatique. Nous devons être
fiers, mais rester humbles, car nous opérons dans un secteur
résilient. En outre, nos marques d’exception se sont construites au
fil des siècles et sont aujourd’hui parfaitement positionnées pour
bénéficier de la montée en gamme que nous observons dans le
monde.”
1 Toutes références à “la croissance organique” dans le
présent communiqué correspondent à la croissance calculée à taux de
change et périmètre constants
Chiffres clés - en M€ (sauf mention
contraire)
S1 2021-22
S1 2020-21
Variation
Publiée
Variation organique
vs. S1 20/21
vs. S1 19/20
Chiffre d'affaires
645,3
430,8
+49,8%
+52,0%
+26,9%
Marge brute %
69,1%
64,7%
+4,4 pts
+4,0 pts
+2,0 pts
Résultat Opérationnel Courant
212,9
106,2
+100,4%
+104,5%
+58,8%
Marge opérationnelle courante (%)
33,0%
24,7%
+8,3 pts
+8,5 pts
+6,7 pts
Résultat net part du groupe
134,0
65,0
+106,1%
+111,6%
+51,7%
Résultat net hors éléments non
récurrents
148,2
65,2
+127,4%
+132,9%
+78,9%
Marge nette hors éléments non récurrents
(%)
23,0%
15,1%
+7,8 pts
+8,0 pts
+6,8 pts
BPA part du Groupe (€)
2,67
1,30
+104,9%
-
-
BPA hors éléments non récurrents (€)
2,95
1,31
+126,0%
-
-
Ratio dette nette /EBITDA
0,77
2,04
-1,27
-
-
Résultat Opérationnel Courant par division
En M€ (sauf mention contraire)
S1 2021-22
S1 2020-21
Variation
Publiée
Variation organique
vs. S1 20/21
vs. S1 19/20
Cognac
188,1
93,6
+101,0%
+101,9%
+51,2%
Marge %
40,5%
30,6%
+9,8 pts
+9,2 pts
+6,4 pts
Liqueurs & Spiritueux
37,8
18,6
+103,2%
+121,5%
+92,7%
Marge %
23,1%
16,6%
+6,4 pts
+8,4 pts
+8.6 pts
S/total Marques du Groupe
225,9
112,2
+101,4%
+105,2%
+57,3%
Marge %
35,9%
26,9%
+9,1 pts
+9,2 pts
+7,0 pts
Marques Partenaires
0,3
0,5
-29,4%
-21,0%
n.a
Marge %
2,0%
3,6%
-1,6 pt
-1,3 pt
+6,2 pts
Frais holding
(13,4)
(6,5)
+107,5%
+107,6%
+48,6%
Total
212,9
106,2
+100,4%
+104,5%
+58,8%
Marge %
33,0%
24,7%
+8,3 pts
+8,5 pts
+6,7 pts
Cognac
La division Cognac a enregistré un chiffre d’affaires en
croissance de +55,2% en organique (+52,1% en publié) au 1er
semestre, intégrant une progression de +35,0% des volumes et un
effet mix-prix de +20,2% grâce à la contribution croissante des
qualités supérieures et intermédiaires (Rémy Martin Club en Chine
et 1738 Accord Royal aux Etats-Unis) et à l’augmentation de prix
réalisée dans le monde en avril dernier. L’ensemble des régions ont
contribué à cette excellente performance, notamment les Etats-Unis
qui bénéficient d’une consommation très soutenue, et la Chine où le
Groupe a enregistré de très bons résultats lors du Mid Autumn
Festival.
Le Résultat Opérationnel Courant a progressé de +101,9%
en organique à 188,1 M€ (+101,0% en publié), soit une progression
organique de la marge de +9,2 points à 40,5% (plus haut
historique). Celle-ci reflète une forte amélioration de la marge
brute (répartie de manière équilibrée entre effets volumes et
mix-prix), une forte absorption des coûts de structure et une
intensification des investissements en marketing et communication,
en particulier dans ses principaux marchés, la Chine et les
Etats-Unis.
Liqueurs & Spiritueux
Le chiffre d’affaires de la division Liqueurs &
Spiritueux a augmenté de +46,9% en organique (+46,4% en publié) au
1er semestre. L’ensemble des régions ont contribué à cette très
bonne performance, notamment les principaux marchés : les
Etats-Unis, où la Maison Cointreau continue de susciter un
véritable engouement, et l’Europe qui bénéficie d’un niveau de
consommation élevé depuis la réouverture du canal on-trade, de
gains de parts de marché pour Cointreau et de la forte reprise des
ventes de Metaxa.
Le Résultat Opérationnel Courant s’est élevé à 37,8 M€,
en progression organique de +121,5% (+92,7% en organique par
rapport au S1 19/20) et de +103,2% en publié. La marge
opérationnelle courante s’établit ainsi à 23,1% (+8,4 points en
organique), portée par la forte amélioration de la marge brute
(contribution équivalente des effets volumes et mix-prix) de
l’ensemble des marques et une bonne maîtrise des coûts de
structure. En parallèle, le Groupe a maintenu un rythme
d’investissement soutenu en marketing et communication.
Marques Partenaires
Le chiffre d’affaires des Marques Partenaires a augmenté
de +23,6% en organique (+24,6% en publié) au 1er semestre,
bénéficiant d’un effet de base favorable, notamment en Europe et
d’une bonne dynamique au Bénélux et au Royaume-Uni.
Le Résultat Opérationnel Courant s’est élevé à 0,3 M€,
contre 0,5 M€ au 1er semestre 2020-21.
Résultats consolidés
Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) s’est élevé à
212,9 M€, en progression de +104,5% en organique (+58,8% par
rapport au 1er semestre 2019-20) et de +100,4% en publié. Il
bénéficie principalement de la croissance exceptionnelle du
Résultat Opérationnel Courant des Marques du Groupe (+105,2% en
organique) et intègre une augmentation de 6,9 M€ des frais de
holding dont 2,0 M€ de donation à la Fondation Rémy Cointreau et
4,9 M€ liés à des mesures de rétention à moyen et long terme, à
l’épargne salariale et au plan d’actionnariat salarié.
Cette performance inclut également une évolution défavorable des
devises (-1,9 M€). En effet, le cours moyen de conversion
euro-dollar s’est détérioré de 1,14 au S1 20/21 à 1,19 au S1 21/22
et le cours moyen d’encaissement (lié à la politique de couverture
du groupe) s’est élevé à 1,18 au S1 21/22, contre 1,16 au S1
20/21.
Enfin, elle intègre un effet défavorable du périmètre de
consolidation à hauteur de -2,4 M€, lié aux acquisitions de Brillet
et de Telmont.
La marge opérationnelle courante a ainsi enregistré une
forte progression de +8,3 points en publié à 33,0% (+8,5 points en
organique), atteignant son plus haut historique. Cette forte
amélioration reflète :
- une progression organique de +4,0 points de la marge
brute à 69,1% (son plus haut historique), portée par un effet
mix-prix très favorable et une forte hausse des volumes,
- une excellente absorption des coûts de structure (ratio
en baisse de 5,3 points en organique),
- un renforcement des investissements en marketing et
communication (ratio en hausse de 0,8 point en organique) afin
d’accroître le potentiel de croissance à moyen terme des
marques,
- un effet favorable des devises (+0,4 point) et
défavorable du périmètre de consolidation (-0,6 point).
Le résultat opérationnel s’est élevé à 199,3 M€, en
progression de +88,0% en publié, après prise en compte de 13,6 M€
de provisions pour risques douaniers internationaux portant sur des
périodes antérieures.
Le résultat financier s’est amélioré, passant de -8,0 M€
au S1 20/21 à -7,4 M€ au S1 21/22, en ligne avec la réduction de
l’endettement financier net du Groupe.
La charge d’impôt s’est élevée à 58,1 M€, soit un taux
effectif de 30,3% (28,0% hors éléments non-récurrents), en nette
amélioration par rapport au S1 20/21 (33,8% en publié et hors
éléments non récurrents). Cette évolution résulte principalement de
la baisse du taux d’impôt en France où le Groupe réalise la majeure
partie de son résultat fiscal.
Après prise en compte de la quote-part du résultat des
entreprises associées, le résultat net part du Groupe s’est
établi à 134,0 M€, en progression de +106,1% en publié (+111,6% en
organique).
Hors éléments non récurrents, le résultat net part du
Groupe est ressorti à 148,2 M€, en progression de +127,4% en
publié (+132,9% en organique), soit une marge nette de 23,0% en
progression de +7,8 points en publié (+8,0 points en
organique).
Hors éléments non récurrents, le résultat net par action
s’est élevé à 2,95€, en progression de +126,0% en publié.
La dette nette s’est établie à 299,6 M€, en baisse de
14,7 M€ par rapport au 31 mars 2021. Outre la génération de Free
Cash-Flow, cette évolution reflète principalement l’effet non cash
de la conversion anticipée d’une partie de l’OCEANE pour un montant
de 153,4 M€ en valeur nominale (149,1 M€ en IFRS). Au 30 septembre
2021, 55,8% des OCEANE en circulation avaient fait l’objet d’une
demande de conversion en actions Rémy Cointreau. 1 398 822 actions
ont ainsi été échangées sur la base de 75 000 actions existantes et
1 323 822 actions nouvelles. Au 30 septembre 2021, le capital
social est composé de 51 850 385 actions d’une valeur nominale de
1,60 euro. Ainsi, le ratio bancaire « dette nette/EBITDA »
s’est établi à 0,77 au 30 septembre 2021 contre 1,33 au 31 mars
2021.
Objectifs annuels relevés
Pour l’année 2021-22, Rémy Cointreau réitère sa confiance dans
sa capacité à surperformer le marché des spiritueux d’exception et
anticipe une croissance organique forte de son chiffre
d’affaires, principalement liée à la performance du premier
semestre.
Le Groupe confirme également sa volonté d’augmenter
significativement ses investissements en marketing et communication
cette année, notamment au second semestre, afin d’accompagner ses
marques dans le rebond et d’accroître leur potentiel de croissance
à moyen terme.
Fort de ses résultats meilleurs qu’attendus au 1er semestre,
Rémy Cointreau relève son objectif annuel et vise désormais une
croissance organique très forte de son Résultat Opérationnel
Courant.
Compte tenu de la volonté du Groupe d’intensifier ses
investissements en marketing et communication, de maîtriser ses
stocks stratégiques au 4ème trimestre et d’une base de comparaison
élevée au second semestre, la croissance organique du ROC
bénéficiera uniquement de la croissance exceptionnelle du premier
semestre. Elle sera modérée par des effets devises défavorables
(estimés à environ -5,0M€) et un effet périmètre de -2,4M€ pour
l’ensemble de l’année.
En conséquence, Rémy Cointreau anticipe désormais une
amélioration organique de sa marge opérationnelle
courante.
Evènements post-clôture
Le 3 novembre 2021, à l’occasion de la COP 26, Rémy
Cointreau a lancé le projet #APlanetOfException qui s’articule
autour d’un double engagement : 1/ la réduction de son empreinte
carbone (en ligne avec les accords de Paris sur le climat) dans le
cadre de son adhésion officielle au Science Based Targets, 2/ une
contribution annuelle à des actions climatiques dans ses principaux
marchés. Le Groupe confirme ainsi ses objectifs à long terme : une
réduction de 50% (en intensité) de ses émissions de carbone sur
l’ensemble de sa chaîne de valeur d’ici 2030 et le « net zéro
émission » à horizon 2050. Le Groupe s’est également engagé au côté
de South Pole à contribuer annuellement à des projets aux
Etats-Unis et en Chine. L’ampleur de ces actions lui permettront
d’atteindre la neutralité carbone dès 2021-22.
Le 8 novembre 2021, Rémy Cointreau a annoncé avoir
contracté un prêt d’un montant de 80 millions d’euros portant un
taux d’intérêt fixe de 0,60% et offrant une maturité de 7 ans.
Annexes
Chiffre d’affaires et Résultat Opérationnel Courant par
division
En millions d’euros (sauf mention
contraire)
S1 2021-22
S1 2020-21
Variation
Publié
A
Organique
B
Publié
C
Publiée
A/C-1
Organique
B/C-1
Chiffre d’affaires
Cognac
464,6
473,9
305,4
+52,1%
+55,2%
Liqueurs & Spiritueux
164,1
164,7
112,1
+46,4%
+46,9%
S/total Marques du Groupe
628,7
638,6
417,5
+50,6%
+52,9%
Marques Partenaires
16,6
16,5
13,3
+24,6%
+23,6%
Total
645,3
655,0
430,8
+49,8%
+52,0%
Résultat Opérationnel Courant
Cognac
188,1
188,9
93,6
+101,0%
+101,9%
Marge %
40,5%
39,9%
30,6%
+9,8 pts
+9,2 pts
Liqueurs & Spiritueux
37,8
41,3
18,6
+103,2%
+121,5%
Marge %
23,1%
25,1%
16,6%
+6,4 pts
+8,4 pts
S/total Marques du Groupe
225,9
230,2
112,2
+101,4%
+105,2%
Marge %
35,9%
36,0%
26,9%
+9,1 pts
+9,2 pts
Marques Partenaires
0,3
0,4
0,5
-29,4%
-21,0%
Marge %
2,0%
2,3%
3,6%
-1,6 pt
-1,3 pt
Frais holding
(13,4)
(13,4)
(6,5)
+107,5%
+107,6%
Total
212,9
217,2
106,2
+100,4
+104,5%
Marge %
33,0%
33,2%
24,7%
+8,3 pts
+8,5 pts
Compte de résultat synthétique
En millions d’euros (sauf mention
contraire)
S1 2021-22
S1 2020-21
Variation
Publié
Organique
Publié
Publiée
Organique
A
B
C
A/C-1
B/C-1
Chiffre d'affaires
645,3
655,0
430,8
+49,8%
+52,0%
Marge brute
445,9
449,6
278,6
+60,0%
+61,4%
Marge brute (%)
69,1%
68,6%
64,7%
+4,4 pts
+4,0 pts
Résultat Opérationnel Courant
212,9
217,2
106,2
+100,4%%
+104,5%
Marge opérationnelle courante (%)
33,0%
33,2%
24,7%
+8,3 pts
+8,5 pts
Autres produits et charges
opérationnels
(13,6)
(13,6)
(0,2)
-
-
Résultat opérationnel
199,3
203,6
106,0
+88,0%
+92,0%
Résultat financier
(7,4)
(7,6)
(8,0)
-8,4%
-5,2%
Impôts sur les bénéfices
(58,1)
(58,6)
(33,1)
+75,6%
+77,1%
Taux d’impôt (%)
30,3%
29,9%
33,8%
-3,5 pts
-3,9 pts
Quote-part des entreprises
associées/Minoritaires
0,2
0,2
0,1
-
-
Résultat net part du groupe
134,0
137,6
65,0
+106,1%%%%
+111,6%
Résultat net - Hors éléments non
récurrents
148,2
151,8
65,2
+127,4%
+132,9%
Marge nette - Hors éléments
non-récurrents
23,0%
23,2%
15,1%
+7,8 pts
+8,0 pts
BPA - Part du Groupe (en €)
2,67
2,74
1,30
+104,9%
-
BPA - Hors éléments non récurrents (en
€)
2,95
3,02
1,31
+126,0%%
-
Réconciliation entre le résultat net et le résultat net hors
éléments non-récurrents
En millions d’euros
S1 2021-22
S1 2020-21
Résultat net – part du Groupe
134,0
65,0
Autres produits et charges
opérationnels
13,6
0,2
Impôt sur « autres produits et charges
opérationnels »
(3,4)
(0,1)
Effet des changements de taux d’impôt sur
les impôts différés en France et au Royaume-Uni
4,0
-
Résultat net hors éléments non
récurrents – part du Groupe
148,2
65,2
Définitions des indicateurs alternatifs de
performance
Le processus de gestion de Rémy Cointreau repose sur les
indicateurs alternatifs de performance suivants, choisis pour la
planification et le reporting. La direction du Groupe estime que
ces indicateurs fournissent des renseignements supplémentaires
utiles pour les utilisateurs des états financiers pour comprendre
la performance du Groupe. Ces indicateurs alternatifs de
performance doivent être considérés comme complémentaires de ceux
figurant dans les états financiers consolidés et des mouvements qui
en découlent.
Croissance organique du chiffre d’affaires et du Résultat
Opérationnel Courant (ROC)
La croissance organique est calculée en excluant les impacts des
variations des taux de change ainsi que des acquisitions et
cessions. Cet indicateur permet de se concentrer sur la performance
du Groupe commune aux deux exercices, performance que le management
local est plus directement en mesure d'influencer.
L’impact des taux de change est calculé en convertissant le
chiffre d’affaires et le Résultat opérationnel Courant de
l'exercice en cours aux taux de change moyens (ou au taux de change
couvert pour le ROC) de l'exercice précédent.
Pour les acquisitions de l'exercice en cours, le chiffre
d’affaires et le Résultat Opérationnel Courant de l’entité acquise
sont exclus des calculs de croissance organique. Pour les
acquisitions de l'exercice précédent, le chiffre d’affaires et
Résultat Opérationnel Courant de l’entité acquise sont inclus dans
l’exercice précédent, mais ne sont inclus dans le calcul de la
croissance organique sur l’exercice en cours qu’à partir de la date
anniversaire d'acquisition.
Dans le cas d’une cession d’importance significative, on utilise
les données après application d’IFRS 5 (qui reclasse
systématiquement les résultats de l’entité cédée en « résultat net
des activités cédées ou en cours de cession » pour l’exercice en
cours et l’exercice précédent).
Les indicateurs « hors éléments non-récurrents »
Les 2 indicateurs mentionnés ci-dessous correspondent à des
indicateurs clés pour mesurer la performance récurrente de
l’activité, en excluant les éléments significatifs qui, en raison
de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne peuvent être
considérés comme inhérents à la performance courante du Groupe
:
- Résultat Opérationnel Courant : le Résultat Opérationnel
Courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits
et charges opérationnels non courants.
- Résultat net part du Groupe, hors éléments
non-récurrents : Le résultat net courant part du Groupe
correspond au résultat net part du Groupe corrigé des autres
produits et charges opérationnels non courants, des effets d’impôts
associés, du résultat des activités déconsolidées, cédées ou en
cours de cession et de la contribution sur distribution du
dividende en numéraire.
Résultat brut d’exploitation (EBITDA)
Cet agrégat, qui est notamment utilisé dans le calcul de
certains ratios, est la somme du résultat opérationnel courant, de
la charge d’amortissement des immobilisations incorporelles et
corporelles de la période, de la charge liée aux plans d’options et
assimilés et des dividendes versés pendant la période par les
entreprises associées.
Dette nette
L’endettement financier net tel que défini et utilisé par le
Groupe correspond à la somme de la dette financière à long terme,
de la dette financière à court terme et des intérêts courus,
diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie.
A propos de Rémy Cointreau
Il existe, à travers le monde, des clients à la recherche
d’expériences exceptionnelles, des clients pour qui la diversité
des terroirs rime avec la variété des saveurs. Leur exigence est à
la mesure de nos savoir-faire, ces savoir-faire dont nous assurons
la transmission, de génération en génération. Le temps que ces
clients consacrent à la dégustation de nos produits est un hommage
à tous ceux qui se sont mobilisés pour les élaborer. C’est pour ces
femmes et ces hommes que Rémy Cointreau, Groupe familial français,
protège ses terroirs, cultive l’exception de spiritueux
multi-centenaires et s’engage à en préserver leur éternelle
modernité. Le portefeuille du Groupe compte 14 marques singulières,
parmi lesquelles les cognacs Rémy Martin & Louis XIII et la
liqueur Cointreau. Rémy Cointreau n’a qu’une ambition : devenir le
leader mondial des spiritueux d’exception, et s’appuie pour cela
sur l’engagement et la créativité de ses 1850 collaborateurs et sur
ses filiales de distribution implantées dans les marchés
stratégiques du groupe.
Rémy Cointreau est coté sur Euronext Paris.
L’information réglementée liée à ce communiqué
est disponible sur le site www.remy-cointreau.com
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20211124006224/fr/
Célia d’Everlange - +33 6 03 65 46 78
Remy Cointreau (EU:RCO)
Graphique Historique de l'Action
De Mar 2024 à Avr 2024
Remy Cointreau (EU:RCO)
Graphique Historique de l'Action
De Avr 2023 à Avr 2024