Actualisé: AccorHotels compte doubler son Ebitda d'ici à 2022 et met le cap sur le luxe
27 Novembre 2018 - 12:17PM
Dow Jones News
(Actualisation: réaction de marché, commentaires d'analystes,
détails de la présentation sur l'Ebitda, les flux de trésorerie et
les ouvertures d'hôtels)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--AccorHotels a annoncé mardi viser un
doublement de son excédent brut d'exploitation (Ebitda) entre 2017
et 2022, à 1,2 milliard d'euros lors d'une journée
investisseurs.
Ces annonces ont été plutôt bien accueillies à la Bourse de Paris,
le titre Accor progressant de 2,3% à 40,4 euros en fin de matinée.
Les analystes d'Oddo BHF jugent que les nouveaux objectifs
devraient "rassurer le marché sur la bonne visibilité" de
l'activité.
Pour atteindre son objectif d'Ebitda d'ici à 2022, le groupe
hôtelier comptera sur la contribution des acquisitions réalisées au
cours des derniers mois, sur une croissance "solide" de son chiffre
d'affaires sous l'effet notamment d'une montée en gamme, et sur une
amélioration de ses marges opérationnelles grâce à une gestion
optimisée de ses coûts de structure.
La moitié des flux de trésorerie distribuée en dividende
Dans le détail, les acquisitions devraient ajouter environ 30%
d'Ebitda à l'horizon 2020, 20% proviendraient d'une amélioration de
la base de coûts, au moins 30% de la croissance de l'activité du
pôle de gestion HotelServices, 10% des nouvelles activités
(conciergerie, services en ligne) et 5% du pôle Actifs Hôteliers,
selon une présentation.
AccorHotels table par ailleurs sur une croissance moyenne annuelle
de son flux de trésorerie disponible de plus de 10% pour la période
2017-2022. Le groupe compte distribuer la moitié de sa génération
de trésorerie en dividende ordinaire. L'autre moitié servira à
renforcer le bilan, procéder à des acquisitions ou encore permettre
la distribution d'un dividende exceptionnel.
La société dirigée par Sébastien Bazin compte également amener à
l'équilibre, en termes d'Ebitda, son pôle Nouvelles Activités d'ici
au quatrième trimestre 2019. Elle anticipe une croissance annuelle
moyenne de l'EBITDA du pôle HotelServices comprise entre 10 et 12%
sur la période 2017-2022, et de 5 à 7% pour celle du pôle Actifs
Hôteliers.
Sur le plan opérationnel, AccorHotels compte "ouvrir un hôtel
chaque jour" entre 2018 et 2022, contre un toutes les 33 heures en
2017. Le groupe concrétise sa montée en gamme. Sur cette période,
31% des hôtels qui ouvriront se situeront sur le segment "luxe"
contre 20% en 2017.
AccorHotels a élaboré ses prévisions sur la base d'une croissance
annuelle moyenne de 7% des dépenses de tourisme et de voyage au
niveau mondial.
Le rachat d'Orbis sera relutif selon UBS
Lundi, le groupe hôtelier a annoncé avoir déposé auprès de
l'Autorité polonaise de surveillance des marchés financiers un
projet d'offre d'achat en numéraire portant sur les 47,31% du
capital que le groupe hôtelier français ne détient pas encore dans
Orbis. Cette société polonaise fait figure de numéro un de
l'hôtellerie en Europe centrale, où il détient l'exclusivité sur la
majorité des marques AccorHotels, au travers d'un contrat de
"master franchise". Son portefeuille comprend 128 hôtels (21.000
chambres) répartis dans 16 pays.
En offrant 442 millions d'euros pour racheter la totalité des
titres Orbis non détenus, AccorHotels donne un nouveau coup
d'accélérateur à sa stratégie de transition vers un modèle
"asset-light", qui privilégie la gestion des hôtels à la
propriété.
Dans une note à ses clients publiée mardi, la banque UBS estime que
l'acquisitions d'Orbis devrait permettre une relution du bénéfice
net d'AccorHotels d'environ 5%, en supposant que la génération de
bénéfice chez Orbis soit stable.
-Dimitri Delmond et Julien Marion, Agefi-Dow Jones, +33 1 41 27 47
94 ed: VLV - ECH
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