Stern laisse Edenred en ordre de marche mais la transition devra être courte - DJ Plus
18 Mai 2015 - 4:11PM
Dow Jones News
Une page se tourne dans l'histoire d'Edenred (EDEN.FR). Jacques
Stern, qui avait mené la scission et l'entrée en Bourse de
l'ancienne filiale d'Accor (AC.FR) en 2010, puis orchestré son
développement ces cinq dernières années, quittera le groupe le 31
juillet. Le départ inattendu de son PDG historique ouvre forcément
une période d'incertitude pour l'émetteur de titres de services
prépayés.
La nouvelle pèse d'ailleurs sur l'action Edenred en Bourse. La
valeur décrochait de 3% en début d'après-midi lundi. "Les
fondamentaux sont de qualité mais la valorisation est tendue à 24,7
fois les bénéfices attendus en 2015, malgré un rendement solide et
récurrent de 4%", a notamment estimé Oddo Securities. Depuis son
introduction en Bourse, l'action Edenred s'est appréciée de plus de
50%.
Pas d'inquiétude à court terme
Le groupe et son PDG se sont naturellement montrés rassurants.
Jacques Stern va prendre la direction de l'entreprise suisse Global
Blue, spécialisée la gestion de remboursement de TVA, et son départ
ne trahit pas des divergences stratégiques avec le conseil
d'administration ou une dégradation de ses performances. Le
processus du remplacement du dirigeant a d'ores et déjà été
engagé.
La sérénité affichée par Edenred et son futur ex-capitaine est en
bonne partie justifiée. La stratégie de numérisation, de
diversification vers les frais professionnels, et
d'internationalisation du groupe a été clairement tracée. Jacques
Stern a su s'entourer d'une équipe de direction solide, dont les
membres étaient là depuis 10 à 15 ans. En outre, "Edenred
bénéficiant d'une organisation très multi-locale, ce départ ne
devrait pas affecter les opérations du groupe", a estimé
Natixis.
Le précédent Altran
A court terme tout au moins. Sauf à porter son dévolu sur une
candidature interne, on peut douter qu'Edenred parvienne à trouver
un remplaçant à Jacques Stern en seulement deux mois et demi. Car
le groupe n'exclut pas d'embaucher un candidat externe à la
société. Cela permettrait de porter un regard neuf sur son
activité, mais pourrait déboucher sur une inflexion de sa
stratégie.
Le départ inattendu il y a quelques mois de l'ancien PDG d'Altran
(ALT.FR), puis son remplacement en relativement peu de temps par le
patron d'Euronext (ENX.FR), n'ont pas empêché le titre de la
société d'ingénierie et de conseil en technologie de gagner plus de
20% en Bourse depuis le début de l'année. Les actionnaires
d'Edenred n'en seraient pas moins grés au spécialiste des Tickets
Restaurant de réduire la transition au maximum.
- Ambroise Ecorcheville, Dow Jones Newswires; 33 (0)1 40 17 17 71;
ambroise.ecorcheville@wsj.com (ed/EC)
Edenred (EU:EDEN)
Graphique Historique de l'Action
De Juin 2024 à Juil 2024
Edenred (EU:EDEN)
Graphique Historique de l'Action
De Juil 2023 à Juil 2024