ELIOR Elior Group

(Actualisation : commentaires d'analystes, cours de Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Durement touché par une inflation toujours élevée, le groupe de restauration collective et de concessions Elior a lancé mardi un nouvel avertissement sur sa marge d'excédent brut d'exploitation (Ebita) pour l'exercice en cours, dans le sillage d'un net ralentissement de la croissance organique de son chiffre d'affaires au troisième trimestre.

En réaction, le titre chutait de 7,6% à 2,62 euros en fin de matinée, accusant la plus forte baisse de l'indice SBF 120.

Les annonces d'Elior ne sont pas de nature à rassurer les investisseurs sur la santé d'un groupe en difficulté depuis plusieurs années, alors que les risques liés à l'intégration de de la branche 'multiservices' de Derichebourg restent élevés, commente Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse de marchés chez eToro.

Pour l'exercice qui s'achèvera le 30 septembre 2023, Elior anticipe désormais une marge d'Ebita ajusté d'environ 1%. En mai, la société, qui est contrôlée depuis avril par le spécialiste du recyclage de métaux industriels Derichebourg, avait déjà prévenu que sa marge d'Ebita se situerait vers le bas de la fourchette de 1,5% à 2% initialement visée.

Selon le groupe, ce deuxième avertissement sur la marge depuis mai s'explique par la persistance d'une inflation élevée et par des surcoûts temporaires liés à des lancements de contrats de restauration collective en France et en Italie.

"Cette nouvelle dégradation est caractéristique de la faible visibilité sur une activité fortement impactée par l'inflation", relève Julien Thomas, analyste chez TP ICAP Midcap.

Elior a pourtant relevé sa prévision de croissance organique du chiffre d'affaires pour l'exercice en cours, désormais attendue supérieure à 10% plutôt qu'à "environ 10%". Le groupe a également confirmé que ses dépenses d'investissement représenteraient autour de 1,7% de son chiffre d'affaires.

Au troisième trimestre, clos fin juin, le chiffre d'affaires d'Elior s'est établi à 1,42 milliard d'euros, en hausse de 20% en données publiées. En données organiques, c'est-à-dire à périmètre et changes constants, la croissance a ralenti à 8,8%, contre 14,1% au premier semestre.

Sur neuf mois, le chiffre d'affaires a atteint 3,9 milliards d'euros, en progression de 13,9% en données publiées et de 12,3% en données organiques.

Au 30 juin 2023, le taux de rétention des clients, un indicateur clef dans le secteur de la restauration collective, est ressorti à 91,9%, à comparer à 92% au 30 juin 2022. En excluant les sorties volontaires de contrats, le taux de rétention atteint 93,4%.

Au 30 juin, la liquidité disponible du groupe atteignait 347 millions d'euros, contre 394 millions d'euros au 31 mars.

Accélération de la refonte de l'organisation

Dans le communiqué d'Elior, le PDG Daniel Derichebourg a par ailleurs indiqué que l'intégration de Derichebourg Multiservices (DMS) progressait bien et renforçait sa confiance dans l'objectif de synergies fixé initialement. Le dirigeant a précisé avoir "décidé d'intensifier et d'accélérer la refonte de notre organisation, tant au niveau des structures que des opérations".

Elior avait précédemment indiqué viser des synergies d'Ebita annuelles récurrentes de 30 millions d'euros à l'horizon 2026, dont 60% de synergies de coûts.

"A date, en France, nous avons déjà initié des réductions de coûts récurrentes évaluées à 24 millions d'euros par an. Après ces trois premiers mois à la tête d'Elior, je reste très confiant. Le potentiel de redressement s'avère supérieur à celui que j'avais identifié initialement", a ajouté le dirigeant.

Elior a bouclé en avril l'acquisition de la branche 'multiservices' de Derichebourg au moyen d'une augmentation de capital résevée au spécialiste du recyclage de métaux. A l'issue de cette transaction, Derichebourg a augmenté sa participation dans Elior à 48,4%, contre 24,4% actuellement. Son président, Daniel Derichebourg, a été nommé PDG d'Elior.

-Pierre-Jean Lepagnot, Agefi-Dow Jones +33 (0)1 41 27 47 95; pjlepagnot@agefi.fr ed: VLV

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July 25, 2023 05:51 ET (09:51 GMT)

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