Concernant le dollar.
Tout le monde - trop de monde certainement - a de bonne raisons (deficits commerciaux et budgetaires abyssaux, taux d'interet US a zero, la FED qui achete tout...) de croire a un retour de la baisse du dollar apres 2 semaines de hausse.
Mais trop de monde oublie que ces bonnes raisons qui certe ne vont pas disparaitre demain sont d'une part deja dans les cours et d'autre part egalement dans une large mesures applicables a l'Europe et au Japon qui ont meme des rapports dettes/PIB plus mauvais que les US et des populations qui vieillissent plus vite et surtout une repris...
Concernant le dollar.
Tout le monde - trop de monde certainement - a de bonne raisons (deficits commerciaux et budgetaires abyssaux, taux d'interet US a zero, la FED qui achete tout...) de croire a un retour de la baisse du dollar apres 2 semaines de hausse.
Mais trop de monde oublie que ces bonnes raisons qui certe ne vont pas disparaitre demain sont d'une part deja dans les cours et d'autre part egalement dans une large mesures applicables a l'Europe et au Japon qui ont meme des rapports dettes/PIB plus mauvais que les US et des populations qui vieillissent plus vite et surtout une reprise qui sera plus tardive, plus lente et moins dynamique en Europe et au Japon qu'au US. Les taux US, de mon point de vue augmenteront bien avant les taux Europe et Japon, ce qui est un potentiel de revalorisation du dollar.
Maintenant (depuis le 4 decembre)a chaque stat US meilleure que prevue le dollar progresse contrairement a ce qui se passait depuis de nombreux mois. Le financements d'actifs risques a partir d'emprunts en dollar devrait se ralentir a cause du risque de reprise du dollar
Depuis ce changement de comportement, deja perceptible sur les graphes, on n'a pas encore experimente le cas de stat US plus mauvaise que prevue, qui permettrait de voir si la logique c'est egalement inversee dans ce cas.
Biensur, rien n'est sur, surtout pas le timing, mais j'ai le sentiment que la baisse du dollar va s'interrompre et que les 1.60 sur la paire eurusd, c'est pour bien plus tard.
J'ai commence et vais continuer a augmenter la part des actions US dans mon portefeuille d'investissement moyen long terme. Cela se fera au detriment de la part Europe et (un peu a contrecoeur) de la part pays emergents qui a pris une part trop importante du portefeuille que bonne gestion dit de reduire.
Je vais passer la 2eme quinzaine de janvier aux US; je commence serieusement a me dire que j'ai deja beaucoup trop attendu et que je devrais changer des euro en dollar des aujourd'hui car les dollars que je retirerai dans les distributeurs US dans 1 mois risquent de me couter nettement plus cher.
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