Energia: cinque cordate per il gas Eon (Sole)
06 Août 2009 - 9:24AM
MF Dow Jones (Italian)
Sta entrando nella fase cruciale la gara per la vendita della
rete di distribuzione del gas di Eon: l'advisor del gruppo tedesco,
Deutsche Bank, ha infatti ammesso cinque cordate alla fase di due
diligence che si svolgera' nel mese di agosto. Tra le cinque
cordate selezionate, scrive oggi il Sole 24 Ore, ci sono F2i e Axa
Private Equity, assistite dagli advisor Banca Leonardo e Intesa
Sanpaolo e affiancate, come advisor finanziari, da Unicredit,
Intesa e Merril Lynch. In corsa c'e' anche Italgas del gruppo Eni,
con cui Eon avrebbe tentato un negoziato sottotraccia prima di
avviare la gara. Ci sono poi Valiance Cvapital a cui si e'
affiancata Gdf-Suez, il fondo 3i e Gas Natural assistita da
Mediobanca.
La rete in questione conta 9.500 chilometri, distribuiti su 300
concessioni: il suo valore e' legato alla scadenza della
concessione, che in base al decreto Letta avverra' entro il 2010;
e' quindi impossibile pensare di comprare quelle reti senza tenere
in considerazione lo scenario di non rinnovo della concessione. Il
valore di riscatto, introdotto dal decreto Letta, serve proprio per
tenere conto di questa possibilita': in base al decreto, il prezzo
deve tenere conto solo del valore industriale della rete ma non dei
mancati incassi per la scadenza anticipata dalla concessione. Nel
caso di Eon si stima che il valore potrebbe quindi attestarsi tra i
300 e i 400 mln, ben al di sotto dei 600 circolati nelle scorse
settimane. red/rov