L’or a poursuivi sa hausse mercredi 3 septembre 2025, franchissant temporairement 3 546,99 $ l’once avant de se stabiliser autour de 3 537,29 $ à 5h21, heure de Brasilia. Les contrats à terme sur l’or pour décembre aux États-Unis ont progressé de 0,4 % à 3 604,90 $. Le métal a gagné plus d’un tiers cette année, se classant parmi les actifs les plus performants de 2025, soutenu par la baisse du dollar et la forte demande pour les valeurs refuges.

Le sentiment du marché a été influencé par les pressions politiques du président américain Donald Trump sur la Réserve fédérale, suscitant des inquiétudes quant à l’indépendance de la banque centrale. Trump a plaidé pour des baisses agressives des taux, renforçant l’attrait de l’or.

Les investisseurs attribuent désormais une probabilité de 92 % à une baisse de 25 points de base lors de la réunion de la Fed du 17 septembre, selon le CME FedWatch. Des taux plus bas favorisent l’or, qui ne génère pas de rendement mais bénéficie d’un affaiblissement du dollar et d’une liquidité mondiale abondante.

Les autres métaux précieux ont montré de la volatilité. L’argent a reculé de 0,2 % à 40,83 $ l’once après avoir atteint des niveaux jamais vus depuis 2011. Le platine a chuté de 0,8 % à 1 391,80 $, et le palladium a baissé de 0,4 % à 1 138,78 $.

La hausse de l’or a également été soutenue par la détérioration des marchés actions et obligataires, les investisseurs se réfugiant dans des ETF adossés au métal. La rareté de l’offre physique à Londres, combinée à la hausse des taux de leasing, renforce la perception d’un marché structurellement contraint.

Les opérateurs attendent de près le rapport sur l’emploi américain prévu vendredi. Si des signes de ralentissement du marché du travail apparaissent, les attentes de baisses de taux de la Fed pourraient se renforcer, soutenant l’or à des niveaux historiquement élevés.

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