Atos (EU:ATO) a enregistré une forte baisse de son chiffre d’affaires au troisième trimestre, dans un contexte de mise en œuvre continue de son vaste plan de restructuration baptisé « Genesis ».

Le chiffre d’affaires s’est établi à 1,98 milliard d’euros, en baisse organique de 10,5 %. Malgré cette contraction, l’entreprise a réaffirmé ses objectifs de rentabilité et de flux de trésorerie pour 2025, signalant ainsi sa confiance dans sa stratégie de redressement. L’action a toutefois chuté de plus de 9 % dans les échanges en préouverture mardi.

Le flux de trésorerie net sortant s’est élevé à 38 millions d’euros pour la période, sans recours au factoring des créances ni à d’autres mesures de trésorerie à court terme. Ce montant comprend 87 millions d’euros de coûts de restructuration liés à la poursuite des efforts de réduction des coûts.

La division Atos Strategic Business Unit (SBU) a généré 1,62 milliard d’euros de chiffre d’affaires, en recul organique de 19 %, reflétant la sortie de contrats à faible marge et un environnement de marché morose. À l’inverse, la division Eviden SBU a bondi de 77 % en organique pour atteindre 356 millions d’euros, soutenue par environ 200 millions d’euros provenant du contrat Jupiter.

Le ratio book-to-bill est resté stable à 66 %, comme l’année précédente, avec une amélioration des ventes croisées et des renouvellements. Atos a également noté des « signes de reprise » en Amérique du Nord ainsi qu’en Allemagne, en Autriche et en Europe centrale.

Le directeur général Philippe Salle a déclaré : « Nous avons poursuivi l’exécution de notre stratégie et de notre plan de transformation. Les fondamentaux de l’entreprise sont en train d’être rétablis. Notre base de coûts est sous contrôle grâce à des restructurations supplémentaires et des économies réalisées au cours de l’été. »

Atos a réitéré s’attendre à atteindre ses objectifs de rentabilité et de génération de trésorerie pour l’ensemble de l’année, tout en prévoyant un retour à la croissance organique et à des flux de trésorerie positifs en 2026, grâce à un pipeline commercial renforcé et à de nouvelles optimisations de coûts. Le groupe prévoit désormais un chiffre d’affaires supérieur à 8 milliards d’euros en 2025, en tenant compte d’environ 200 millions d’euros de vents contraires liés aux changes.

Les analystes de Kepler Cheuvreux ont indiqué que « les revenus ne devraient donc pas redevenir positifs au T4 », le contrat Jupiter ayant pesé sur les résultats du troisième trimestre. Ils estiment toutefois que cet effet devrait s’atténuer avec des comparaisons plus favorables et la montée en puissance de nouveaux contrats.

L’entreprise a revu à la baisse son objectif de chiffre d’affaires à taux de change constants d’environ 300 millions d’euros par rapport aux 8,5 milliards d’euros annoncés après les résultats du deuxième trimestre. Malgré cela, Kepler a souligné que « le résultat opérationnel devrait cependant s’élever à environ 340 millions d’euros », soit environ 7 % de plus que ses prévisions précédentes.

Le courtier a ajouté que « le retour à une marge opérationnelle supérieure à 4 % confirme le travail considérable entrepris par le groupe sur les coûts », en notant que l’objectif de résultat opérationnel reste inchangé malgré la révision à la baisse des revenus.

« Nous maintenons notre recommandation Réduire en raison d’une dynamique de revenus atone. Nous considérons également que les objectifs pour 2028 sont trop optimistes », a-t-il conclu.

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