L’action d’Ipsen SA (EU:IPN) a grimpé de plus de 6 % mercredi après que le laboratoire pharmaceutique français a relevé ses prévisions pour 2025 et publié des ventes trimestrielles supérieures aux attentes, stimulées par une forte demande pour son traitement hormonal Somatuline.

Le chiffre d’affaires total des produits s’est élevé à 915 millions d’euros pour le trimestre, dépassant de 3 % le consensus des analystes et de 2 % les prévisions de Jefferies.

Les analystes de Jefferies ont indiqué que la performance était « largement portée par Somatuline, reflétant l’effet persistant des pénuries de lanréotide générique et des contraintes d’approvisionnement aux États-Unis et dans l’Union européenne ».

Somatuline a généré 279,1 millions d’euros de ventes, dépassant les prévisions de Jefferies de 9 % et le consensus de 7 %. D’autres médicaments clés ont également surpassé les attentes : Cabometyx a rapporté 155,3 millions d’euros, soit 2 % de plus que les prévisions de Jefferies et 3 % de plus que le consensus ; les ventes d’Iqirvo ont atteint 48,6 millions d’euros, soit 12 % de plus que les estimations de Jefferies et 8 % au-dessus du consensus ; et Bylvay s’est établi à 48 millions d’euros, soit 4 % au-dessus du consensus malgré un écart de 5 % par rapport au modèle de Jefferies.

Dysport a constitué le point faible, avec 187 millions d’euros de ventes, soit 4 % en dessous des attentes de Jefferies et 2 % en dessous du consensus. Le courtier a attribué cette contre-performance à des problèmes de calendrier d’expédition en Europe et au Brésil, qui ont affecté à la fois les segments Esthétique et Thérapeutique. Onivyde et Tazverik ont également déçu, ratant les prévisions de Jefferies respectivement de 4 % et 5 %.

À la suite de ce solide trimestre, Ipsen a relevé ses prévisions annuelles. Le groupe prévoit désormais une croissance totale des ventes d’environ 10 % à taux de change constants, contre plus de 7 % précédemment. Cela implique un chiffre d’affaires annuel d’environ 3,63 milliards d’euros, légèrement inférieur aux 3,65 milliards d’euros prévus par Jefferies mais supérieur au consensus de 3,62 milliards d’euros.

La marge opérationnelle de base a également été relevée à environ 35 %, contre plus de 32 % auparavant. Jefferies a souligné que les estimations du consensus sont « en dessous de l’EBIT de base relevé pour des révisions potentielles d’environ 8,5 % ».

En parallèle, Ipsen a annoncé un accord pour acquérir la société de biotechnologie française ImCheck Therapeutics pour 350 millions d’euros en paiement initial, avec des paiements d’étapes pouvant atteindre 1 milliard d’euros.

Le principal atout d’ImCheck, ICT01, est une thérapie anti-BTN3A de première classe développée pour la leucémie myéloïde aiguë de première ligne chez les patients inéligibles aux traitements standards. Ipsen prévoit de lancer un essai de phase IIb/III en 2026, après des données encourageantes présentées à l’ASCO 2025. Jefferies a indiqué que les résultats intermédiaires de l’étude EVICTION ont montré que l’ICT01 combiné au vénétoclax et à l’azacitidine « a obtenu des réponses au traitement presque deux fois supérieures à celles observées dans les données historiques du traitement standard (Ven-Aza) ». L’opération devrait être finalisée d’ici la fin du premier trimestre 2026.

Ipsen a également annoncé des avancées dans son programme de neurotoxine à action prolongée, avec des données de phase II positives ouvrant la voie à des essais de phase III sur les rides glabellaires. La société s’attend à connaître les résultats de l’arbitrage concernant son partenariat avec Galderma d’ici la fin de l’année.

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