Les actions américaines ont clôturé la semaine sur de solides gains vendredi, portées par la forte performance du secteur technologique.

Le Nasdaq Composite a gagné 0,98 % pour atteindre un nouveau record historique à 21 450,02, après avoir atteint un sommet intrajournalier plus tôt dans la séance. Le S&P 500 a progressé de 0,78 % à 6 389,45, juste en dessous de son record de clôture, tandis que le Dow Jones Industrial Average a ajouté 207 points, soit 0,47 %, pour terminer à 44 175,61.

Les trois principaux indices ont enregistré des gains sur la semaine : le Dow a avancé d’environ 1,4 %, le S&P 500 a progressé de 2,4 % et le Nasdaq a dépassé les deux autres avec une hausse de 3,9 %.

Apple (NASDAQ:AAPL) a été un moteur clé du rallye technologique, propulsant à la hausse à la fois le Nasdaq et le secteur technologique du S&P 500. Le titre de la société a grimpé de 13 % sur la semaine, enregistrant sa plus forte progression hebdomadaire depuis juillet 2020, suite à l’annonce d’un investissement d’environ 600 milliards de dollars aux États-Unis sur les quatre prochaines années, visant à renforcer les liens avec l’administration Trump.

L’attention se tourne désormais vers le rapport de l’indice des prix à la consommation (CPI) mardi, qui devrait montrer une hausse annuelle de 2,8 %, selon un sondage Reuters.

Une inflation plus élevée que prévu pourrait tempérer l’enthousiasme pour les baisses de taux d’intérêt anticipées, qui ont gagné en crédibilité après des données sur l’emploi décevantes. Les marchés à terme estiment actuellement à plus de 90 % la probabilité d’une baisse des taux de la Fed en septembre, avec au moins deux réductions prévues cette année, selon les données LSEG.

Les tendances saisonnières incitent également à la prudence, août et septembre étant historiquement les mois les plus faibles pour le S&P 500 au cours des 35 dernières années, avec des baisses moyennes respectives de 0,6 % et 0,8 %.

Les investisseurs surveilleront si les tarifs imposés par le président Trump contribuent à la hausse des prix à la consommation, les données de juin ayant suggéré un effet inflationniste sur certains produits.

Michael Wilson, stratégiste chez Morgan Stanley, a déclaré : « Bien que le rapport sur l’emploi de juillet ait considérablement augmenté les attentes du marché obligataire pour une baisse des taux en septembre, nous aurons probablement besoin d’un chiffre CPI plus faible que prévu pour maintenir cette probabilité élevée. »

Wilson a ajouté qu’un chiffre CPI inférieur au consensus pourrait déclencher une rotation plus durable vers les actions de petites capitalisations et de moindre qualité, que de nombreux investisseurs attendent. En revanche, une lecture CPI plus élevée que prévu, avec la pression des tarifs sur les prix des biens de base, inciterait probablement les investisseurs à privilégier dans un premier temps les secteurs de qualité et défensifs.

Les autres données économiques importantes cette semaine comprennent l’indice des prix à la production (PPI) mercredi, les ventes au détail et l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan vendredi.

La saison des résultats du deuxième trimestre touche à sa fin

À l’approche de la fin des annonces des résultats du deuxième trimestre, les performances restent solides, avec des taux de dépassement des estimations et des révisions à la hausse notables.

RBC Capital Markets a souligné que, bien que de nombreuses entreprises dépassant les prévisions de bénéfices n’aient pas immédiatement vu leurs actions progresser, trois secteurs du Russell 1000 — Énergie, Santé et Services publics — ont défié cette tendance avec des gains importants après publication des résultats.

La plupart des secteurs du S&P 500 ont vu leurs estimations de bénéfices et de revenus révisées à la hausse récemment, avec la technologie en tête, suivie des services de communication et des finances. La technologie est également le seul secteur avec des prévisions révisées à la hausse pour les marges opérationnelles du deuxième et troisième trimestre, malgré un repli général des attentes de marge du marché.

Cette semaine, plusieurs entreprises phares publieront leurs résultats, notamment AMC Entertainment (NYSE:AMC), Cisco Systems (NASDAQ:CSCO), JD.com (NASDAQ:JD) et Applied Materials (NASDAQ:AMAT).

Ce que disent les analystes

• JPMorgan : « Les données mitigées sur le marché du travail ont accéléré les attentes de baisses de taux de la Fed, les marchés évaluant une probabilité de 90 % d’un assouplissement en septembre, mettant fin à une pause de neuf mois. La question principale est de savoir comment ces baisses influenceront les indices et la leadership sectorielle, surtout après le fort rebond des secteurs cycliques aux États-Unis et en Europe. »
• Morgan Stanley : « Nous restons optimistes sur un horizon de 6 à 12 mois grâce à la reprise des bénéfices et des flux de trésorerie. Nos secteurs préférés sont les industriels et les financiers, avec une préférence pour les actions américaines par rapport aux marchés internationaux. Le secteur de la consommation discrétionnaire reste sous-pondéré en raison des pressions tarifaires et du pouvoir réduit d’augmenter les prix. »
• Yardeni Research : « Malgré les dernières données économiques plus faibles, les investisseurs ont ignoré les mauvaises nouvelles, faisant grimper le S&P 500 toujours plus haut. Les explications possibles sont : les attentes d’un assouplissement de la Fed en septembre (bien que nous restions sceptiques), la baisse des craintes de récession, le rebond de la productivité au deuxième trimestre, la maîtrise des coûts salariaux unitaires pour contenir l’inflation, ainsi que la poursuite de la révolution numérique soutenant la croissance économique. »

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