Communiqué de Presse
Paris, le 28 septembre 2018
Résultats dES NEUF PREMIERS MOIS
2018
Nouvelle réduction du délai d'écoulement à 6,2
mois
Croissance de 31,8 % de l'Ebit ajusté
Trésorerie nette positive de 36,7 M€
Trésorerie disponible brute de 289,7 M€
(9m 2018 vs 9m 2017)
1 579,7 M€ TTC (+23,8 %)
5 981 lots (+1,7 %)
6,2 mois vs 6,9 mois, soit -0,7 mois
Principaux éléments financiers
(9m 2018 vs 9m 2017)
Dont Logement : 886,9 M€ (+8,1 %)
Marge brute :
211,8 M€ (+16,5 %)
EBIT ajusté :
106,3 M€ (+31,8%)
Résultat net - part du groupe
:
51,8 M€ (+55,9 %)
Trésorerie nette de la dette financière
:
36,7 M€ vs (33,1) M€ à fin 2017
(314,7 M€ à fin août 2017)
(9m 2018 vs 9m 2017)
Dont Logement : 1 822,3 M€ (+19,1
%)
29 766 lots (+5,7 %) |
Kaufman & Broad SA annonce aujourd'hui ses résultats pour les
neuf premiers mois de l'exercice 2018 (du 1er
décembre 2017 au 31 août 2018).
Nordine Hachemi, Président-Directeur Général de Kaufman &
Broad, a notamment déclaré :
« Les résultats des neuf premiers mois de 2018
s'inscrivent dans la dynamique du 1er semestre et
confirment la qualité des fondamentaux de Kaufman & Broad. Ils
soulignent la capacité de son modèle de croissance générateur de
rentabilité et de trésorerie à assurer de façon pérenne sa capacité
de distribution tout en renforçant sa solidité financière et ses
perspectives de développement.
Les réservations globales en valeur progressent de
23,8 % (+5,7 % pour la seule activité Logement, avec un
délai d'écoulement de nouveau en baisse*). Les
hausses de la réserve foncière et du Backlog confirment notre
capacité à inscrire notre croissance dans la
durée. En particulier, l'augmentation du
Backlog Logement de 19,1 % nous permet de continuer à gérer avec
rigueur notre réserve foncière, qui représente plus de trois années
d'activité commerciale. Dans un marché toujours attendu en baisse
sur l'année, ces résultats commerciaux attestent de l'adéquation de
notre offre commerciale à la demande.
Par ailleurs, l'activité Tertiaire a confirmé sa
très bonne dynamique avec un montant de réservations de 346,2 M€
(TTC).
La hausse de 31,8 % de l'Ebit ajusté témoigne de
notre maîtrise des prix de vente et des charges opérationnelles. Le
besoin en fonds de roulement est toujours maîtrisé dans un contexte
de croissance du chiffre d'affaires et du Backlog. Il en résulte
une réduction de près de 70 M€ de la dette financière par
rapport à fin 2017 et une situation de trésorerie nette positive de
36,7 M€ à fin août.
L'ensemble de ces éléments conduit à un
accroissement des capitaux propres à près de 246 M€ à fin août 2018
et une capacité financière proche de 390 M€, constituée pour
l'essentiel de trésorerie disponible.
Le groupe confirme la perspective d'une croissance
de son chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'exercice supérieure à
10%. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et
le taux d'EBIT ajusté devrait être en hausse à environ 9
%. » |
Activité
commerciale
Sur les neuf premiers mois de
2018, les réservations de logements en valeur s'élèvent à 1 233,5
millions d'euros (TTC), soit une hausse de 5,7 % par rapport aux
neuf premiers mois 2017. En volume, elles s'établissent à 5 981
logements, en progression de 1,7 % par rapport à la même période de
2017.
Le délai d'écoulement des
programmes s'est établi à 6,2 mois sur neuf mois, en amélioration
de
0,7 mois par rapport à la meme période en 2017 (6,9 mois).
L'offre commerciale, avec 93 % des
programmes situés en zones tendues (A, Abis et B1), s'élève à
4 142 logements à fin août 2018 (4 487 logements à fin août
2017).
Répartition de la
clientèle
Sur les neuf premiers mois 2018,
les réservations en valeur (HT) des primo-accédants restent stables
par rapport à la même période en 2017 et représentent 18 % des
ventes. Les second-accédants ont progressé de 10 % et représentent
11 % des ventes. Les réservations réalisées auprès des
investisseurs représentent 35 % des vente (dont 29 % pour le seul
dispositif Pinel). La part des ventes en bloc a progressé de 58 %
et représente 36 % des ventes sur les neuf premiers mois de 2018,
dont plus de 40 % de résidences gérées (tourisme, étudiants,
affaires et séniors).
Sur les neuf premiers mois 2018,
le pôle tertiaire a enregistré des réservations nettes de
346,2 millions d'euros TTC correspondant à une
plateforme logistique et 2 ensemble immobiliers de bureaux .
Kaufman & Broad a signé
:
- une VEFA pour la réalisation d'un
immeuble de bureau d'environ 7 000 m² à Eurasanté, pôle
d'excellence autour du thème des industries de la santé développé
par la Métropole Lilloise (commune de Loos). Le bâtiment
accueillera les nouveaux bureaux de l'Etablissement Français du
Sang avec qui Kaufman & Broad avait signé préalablement un
BEFA.
- une VEFA pour la restructuration
lourde d'un campus tertiaire à Courbevoie de 24 000 m² organisé en
trois bâtiments dont une tour IGH.
- une VEFA pour la réalisation d'une
plateforme logistique XXL de dernière génération d'une surface
totale de 74 000 m² à MER pour le compte de DWS (Deutsche Bank
Asset Management) après avoir signé un BEFA avec le groupe
LAPEYRE.
Kaufman & Broad (via sa
filiale Concerto) a également livré la plateforme logistique
interarmées à Châtres de 36 000 m² réalisée pour le compte de
GROUPAMA (propriétaire) et du Ministère de la Défense
(locataire).
Kaufman et Broad a actuellement en
commercialisation ou à l'étude environ 290 000 m² de surface de
bureaux et environ 200 000 m² de surfaces logistiques. Par
ailleurs, près de 70 000 m² de surface de bureaux sont actuellement
en construction (notamment CDC Habitat Paris 13e , ORA Paris 17e
dont les livraisons ont été effectuées au cours du mois de
septembre 2018) et plus de 150 000 m2 de surfaces logistiques.
A fin août 2018, le backlog
tertiaire s'élève à 269,4 millions d'euros.
Au 31 août 2018, le backlog
Logement s'établit à 1 822,3 millions d'euros (HT), soit 17,1
mois d'activité. A la même date, Kaufman & Broad comptait 220
programmes de logements en cours de commercialisation, représentant
4 142 logements (238 programmes pour 4 487 logements à
fin août 2017.)
Le portefeuille foncier Logement
représente 29 766 lots. Il est en progression de 5,7 % par rapport
à celui de fin août 2017 et correspond à plus de 3 années
d'activité commerciale.
Au 4ème trimestre
2018, le groupe prévoit de lancer 54 nouveaux programmes, dont 17
en
Île-de-France représentant 1 682 lots et 37 en Régions représentant
2 852 lots.
Le chiffre d'affaires global
s'établit à 1 096,3 millions d'euros (HT), en progression de 15,7 %
par rapport à la même période de 2017.
Le chiffre d'affaires Logement
s'élève à 886,9 millions d'euros (HT), contre 820,8 millions
d'euros (HT) sur les neuf premiers mois de 2017. Il représente 80,9
% du chiffre d'affaires du groupe. Le chiffre d'affaires de
l'activité Appartements est en hausse de 5,5 % comparé aux neuf
premiers mois 2017 et s'établit à 835,9 millions d'euros (HT).
Le chiffre d'affaires de l'activité Maisons individuelles en
village s'établit à 51,0 millions d'euros (HT) contre 28,2 millions
d'euros (HT) sur la même période de 2017.
Le chiffre d'affaires du pôle
Tertiaire s'établit à 202,8 millions d'euros (HT), à comparer à
122,9 millions d'euros sur la même période de 2017.
La marge brute des neuf premiers
mois 2018 s'élève à 211,8 millions d'euros, à comparer à
181,8 millions d'euros en 2017. Le taux de marge brute
s'établit à 19,3%, légèremement supérieur à celui de la même
période en 2017 (19,2 %).
Les charges opérationnelles
courantes s'élèvent à 113,6 millions d'euros (10,4 % du chiffre
d'affaires), contre 106,4 millions d'euros pour la même période en
2017 (11,2 % du chiffre d'affaires).
Le résultat opérationnel courant
s'établit à 98,3 millions d'euros, à comparer à 75,4 millions
d'euros sur les neuf premiers mois de 2017. Le taux de marge
opérationnelle courante s'élève à 9,0 % contre
8,0
% à la même période en 2017.
L'EBIT ajusté du groupe s'élève à
106,3 millions d'euros sur les neuf premiers mois 2018 (à comparer
à 80,6 millions à la même période en 2017). La marge d'EBIT ajusté
s'élève à 9,7 % (8,5 % à la même période en 2017).
Le résultat net - part du groupe
ressort à 51,8 millions d'euros (vs 33,2 millions d'euros sur les
neuf premiers mois de 2017.)
La trésorerie nette s'établit à
36,7 millions d'euros au 31 août 2018, à comparer à une dette
financière nette de 33,1 milions d'euros à fin 2017, soit une
amélioration de 69,8 millions d'euros. La trésorerie active
(disponibilités et valeurs mobilières de placement) s'établit à
289,7 millions d'euros, à comparer à 221,1 millions d'euros au 30
novembre 2017. La capacité financière s'élève à 389,7 millions
d'euros (314,7 millions d'euros à fin août 2017).
Le besoin en fonds de roulement
s'établit à 140,9 millions d'euros, soit 9,2 % du chiffre
d'affaires sur 12 mois glissants, à comparer à 147,6 millions
d'euros au 30 novembre 2017 (10,6% du chiffre d'affaires). Sa
maîtrise repose notamment sur l'excellent délai d'écoulement des
programmes du groupe.
Pour l'exercice 2018, le Groupe
estime que la croissance de son chiffre d'affaires devrait dépasser
10%. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et
le taux d'EBIT ajusté devrait être en hausse à environ 9
%.
Ce communiqué est
disponible sur le site www.kaufmanbroad.fr
Contacts
Directeur Général
Finances
Bruno Coche
01 41 43 44 73
infos-invest@ketb.com
|
Relations Presse |
Relations Médias : Agence Hopscotch Capital : Violaine Danet
01 58 65 00 77 / k&b@hopscotchcapital.fr
Kaufman & Broad : Emmeline Cacitti
06 72 42 66 24 / ecacitti@ketb.com |
A propos de
Kaufman & Broad - Depuis 50 ans, Kaufman & Broad
conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons
individuelles en village, des appartements et des bureaux pour
compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers
Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa
taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.
Le Document de
Référence de Kaufman & Broad a été déposé le 29 mars 2018
auprès de l'Autorité des marchés financiers (l'« AMF »)
sous le numéro D.18 0226. Il est disponible sur les sites
internet de l'AMF (www.amf-france.org) et de
Kaufman & Broad (www.kaufmanbroad.fr). Il
contient une description détaillée de l'activité, des résultats et
des perspectives de Kaufman & Broad ainsi que des facteurs de
risques associés. Kaufman & Broad attire notamment
l'attention sur les facteurs de risques
décrits au chapitre 1.2 du Document de Référence. La concrétisation
d'un ou plusieurs de ces risques peut avoir un effet défavorable
significatif sur les activités, le patrimoine, la situation
financière, les résultats ou les perspectives du groupe Kaufman
& Broad, ainsi que sur le prix de marché des actions Kaufman
& Broad.
Le présent communiqué ne constitue pas et ne
saurait être considéré comme constituant une offre au public, une
offre de vente ou une offre de souscription ou comme destiné à
solliciter un ordre d'achat ou de souscription dans un quelconque
pays.
Backlog : Il recouvre, pour les Ventes en l'état
futur d'achèvement (VEFA), les logements réservés non livrés pour
lesquels l'acte de vente notarié n'a pas encore été signé et les
logements réservés non livrés pour lesquels l'acte de vente notarié
a été signé à hauteur de la partie non encore prise en chiffre
d'affaires (sur un programme avancé à 30 %, 30 % du chiffre
d'affaires d'un logement pour lequel l'acte de vente notarié a été
signé est comptabilisé en chiffre d'affaires, 70 % sont inclus dans
le backlog). Le backlog est une synthèse à un moment donné qui
permet d'estimer le chiffre d'affaires restant à reconnaître au
cours des prochains mois et ainsi de conforter les prévisions du
groupe étant précisé qu'il existe une part incertaine de
transformation du backlog en revenus, notamment pour les
réservations non encore actées.
BEFA :
le Bail en l'état futur d'achèvement consiste pour un
utilisateur à louer un immeuble avant même sa construction ou sa
restructuration.
Capacité
financière : correspond à la trésorerie active augmentée
des lignes de crédit non tirées à date
Délai
d'écoulement : Le délai d'écoulement des stocks est le
nombre de mois nécessaire pour que les logements disponibles soient
vendus si les ventes se poursuivaient au même rythme que celui des
mois précédents, soit l'encours de logements (offre disponible) par
trimestre divisé par les réservations par trimestre écoulés
elles-mêmes divisées par trois.
EBIT
ajusté : correspond au résultat opérationnel courant
retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et
déstockés dans la marge brute.
LEU :
les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct
de l'activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du
nombre de logements d'un programme donné pour lesquels l'acte de
vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des
dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le
groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit
programme.
Marge
brute : correspond au chiffre d'affaires diminué du coût
des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des
terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de
construction.
Offre
commerciale : elle est représentée par la somme du stock
de logements disponibles à la vente à la date considérée,
c'est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date
(déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).
Portefeuille
foncier : représente l'ensemble des terrains pour lesquels
tout engagement (promesse de vente,.) a été signé.
Réservations : mesurées en volume (Units ou
Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l'activité
commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d'affaires est
conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d'une
réservation en une signature d'acte notarié, fait générateur de la
prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes de logements
collectifs incluant des immeubles mixtes (appartements, locaux
d'activité, commerce, bureau), toutes les surfaces sont converties
en équivalents logements.
Taux
d'écoulement : Le taux d'écoulement (Te) représente le
pourcentage du stock initial qui se vend mensuellement sur un
programme immobilier (ventes/mois divisé par le stock initial) ;
soit les réservations nettes mensuelles divisées par le rapport au
stock début de période augmenté du stock fin de période divisé par
deux.
Units :
les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou
d'équivalent logement (pour les programmes mixtes) d'un programme
donné. Le nombre d'Units des équivalents logements se détermine en
rapportant la surface par type (locaux d'activité, commerce,
bureau) à la surface moyenne des logements précédemment
obtenue.
VEFA :
la Vente en l'état futur d'achèvement est le contrat par
lequel le vendeur transfère immédiatement à l'acquéreur ses droits
sur le sol ainsi que la propriété des constructions existantes. Les
ouvrages à venir deviennent la propriété de l'acquéreur au fur et à
mesure de leur exécution ; l'acquéreur est tenu d'en payer le prix
à mesure de l'avancement des travaux. Le vendeur conserve les
pouvoirs de Maître de l'Ouvrage jusqu'à la réception des
travaux.
ANNEXES
Principales
données consolidées
En milliers d'euros |
T3
2018 |
9M
2018 |
T3
2017 |
9M
2017 |
Chiffre
d'affaires |
319 473 |
1 096 337 |
320
264 |
947
940 |
|
278 093 |
886
914 |
282
885 |
820
820 |
|
38 973 |
202
837 |
35
850 |
122
866 |
|
2 408 |
6
587 |
1
529 |
4
254 |
|
|
|
|
|
Marge brute |
61 807 |
211 843 |
61
859 |
181
762 |
Taux
de marge brute (%) |
19,3% |
19,3% |
19,3% |
19,2% |
Résultat opérationnel
courant |
26 731 |
98 273 |
26
630 |
75
380 |
Marge
opérationnelle courante (%) |
8,4% |
9,0% |
8,3% |
8,0% |
Ebit Ajusté * |
28 706 |
106 258 |
28
498 |
80
597 |
Marge
Ebit Ajusté (%) |
9,0% |
9,7% |
8,9% |
8,5% |
Résultat net
(pdg) |
13 994 |
51 763 |
13
049 |
33
200 |
Résultat
net (pdg) par action (€/a) ** |
0,64€ |
2,37€ |
0,63€ |
1,59€ |
* L'Ebit ajusté correspond au résultat opérationnel courant
du groupe retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée »
capitalisés et déstockés dans la marge brute.
**Basé sur le nombre de
titres composant le capital social de Kaufman & Broad S.A soit
20 837 039 actions au 31 août 2017 et 21 864
074 actions au 31 août 2018
Compte de résultat
consolidé*
En milliers d'euros |
T3
2018 |
9M
2018 |
T3
2017 |
9M
2017 |
Chiffre d'affaires |
319 473 |
1 096 337 |
320 264 |
947 940 |
Coût des ventes |
-257 666 |
-884 494 |
-258
405 |
-766 178 |
Marge
brute |
61 807 |
211 843 |
61 859 |
181 762 |
Charges
commerciales |
-8 736 |
-26 132 |
-9
196 |
-27 082 |
Charges
administratives |
-13 906 |
-48 316 |
-15
408 |
-47 949 |
Charges techniques et
services après- vente |
-5 329 |
-16 432 |
-4
454 |
-15 044 |
Charges développement
et programmes |
-7 105 |
-22 691 |
-
6 171 |
-16 306 |
Résultat opérationnel courant |
26 731 |
98 273 |
26 630 |
75 380 |
Autres charges et
autres produits non courants |
- |
- |
- |
- |
Résultat opérationnel |
26 731 |
98 273 |
26 630 |
75 380 |
Coût de l'endettement
financier net |
-1 854 |
-6 998 |
-1
266 |
-3 397 |
Autres charges et
produits financiers |
- |
- |
- |
- |
Impôt sur les
résultats |
-7 313 |
-27 724 |
-7
407 |
-20 773 |
Quote-part dans les
résultats
des entreprises associées et co-entreprises |
1 165 |
3 216 |
709 |
507 |
Résultat net de l'ensemble consolidé |
18 730 |
66 767 |
18 666 |
51 717 |
Participations ne donnant pas le contrôle |
4 735 |
15 004 |
5 617 |
18 517 |
Résultat net (part du groupe) |
13 994 |
51 763 |
13 049 |
33 200 |
*Non arrêté par le Conseil
d'Administration et non audité.
Bilan consolidé*
En milliers d'euros |
31 août
2018 |
30 novembre
2017 |
ACTIF |
|
|
Ecarts
d'acquisitions |
68 661 |
68 661 |
Immobilisations
incorporelles |
90 063 |
89 442 |
Immobilisations
corporelles |
7 429 |
7 699 |
Entreprises associées
et co-entreprises |
11 290 |
14 815 |
Autres actifs
financiers non courants |
2 637 |
2 311 |
Impôt différé
actif |
4 227 |
4 227 |
Actif
non courant |
184 307 |
187 155 |
Stocks |
405 161 |
384
882 |
Créances clients |
345 848 |
340
142 |
Autres créances |
158 876 |
198
968 |
Trésorerie et
équivalents de trésorerie |
289 671 |
221
065 |
Paiements
d'avance |
1 566 |
1
079 |
Actif courant |
1 201 121 |
1 146 136 |
TOTAL ACTIF |
1 385 428 |
1 333 291 |
|
|
PASSIF |
|
|
Capital social |
5 685 |
5 479 |
Primes, réserves et
autres |
175 550 |
132 670 |
Résultat net part du
groupe |
51 763 |
59 118 |
Capitaux propres part du groupe |
232 998 |
197 268 |
Participations ne
donnant pas le contrôle |
12 881 |
18 174 |
Capitaux propres |
245 879 |
215 442 |
Provisions non
courantes |
26 228 |
24 952 |
Dettes financières non
courantes (part > 1 an) |
249 658 |
249 615 |
Impôt différé
passif |
88 063 |
60 105 |
Passif non courant |
363 950 |
334 672 |
Provisions
courantes |
1 735 |
1 191 |
Autres passifs
financiers courants (part < 1 an) |
3 291 |
4 542 |
Fournisseurs |
648 300 |
652 012 |
Autres dettes |
121 788 |
125
177 |
Etat impôt
courant |
- |
- |
Encaissements d'avance |
485 |
255 |
Passif courant |
775 598 |
783 177 |
TOTAL PASSIF |
1 385 428 |
1 333 291 |
*Non arrêté par le Conseil d'Administration et non
audité.
Logement |
T3
2018 |
9M
2018 |
T3
2017 |
9M
2017 |
|
|
|
|
|
Chiffre d'affaires
(M€, HT) |
278,1 |
886,9 |
282,9 |
820,8 |
|
262,2 |
835,9 |
272,7 |
792,6 |
|
15,8 |
51,0 |
10,2 |
28,2 |
|
|
|
|
|
Livraisons (LEU) |
1 581 |
5 180 |
1 800 |
5 271 |
|
1 520 |
4 963 |
1 746 |
5 135 |
|
61 |
217 |
54 |
136 |
|
|
|
|
|
Réservations nettes
(en nombre) |
1 832 |
5 981 |
1
779 |
5
879 |
|
1 736 |
5 704 |
1 664 |
5 669 |
|
96 |
277 |
115 |
210 |
|
|
|
|
|
Réservations nettes
(M€, TTC) |
369,2 |
1 233,5 |
381,9 |
1
166,7 |
|
341,7 |
1 152,8 |
341,2 |
1 105,3 |
|
27,5 |
80,7 |
40,7 |
61,3 |
|
|
|
|
|
Offre commerciale fin
de période (en nombre) |
4 142 |
4 487 |
|
|
|
|
|
Backlog fin de
période |
|
|
|
|
|
1 822,3 |
1 529,9 |
|
1 727,0 |
1 459,2 |
|
95,3 |
70,7 |
|
17,1 |
15,4 |
|
|
|
|
|
Réserve
foncière fin de période (en nombre) |
29
766 |
28 167 |
Tertiaire |
T3
2018 |
9M
2018 |
T3
2017 |
9M
2017 |
|
|
|
|
|
Chiffre d'affaires
(M€, HT) |
38,9 |
202 ,8 |
35,8 |
122,9 |
Réservations nettes
(M€, TTC) |
- |
346 ,2 |
108,6 |
108,6 |
Backlog fin
de période (M€, HT) |
269,4 |
194,7 |
K&B: Résultats des neuf
premiers mois 2018
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